本刊記者 | 鄔雪艷

基于各國對(duì)新興市場(chǎng)的期望，預(yù)計(jì)2013年全球ICT資本市場(chǎng)也將呈現(xiàn)上揚(yáng)之勢(shì)，同時(shí)，“十二五”規(guī)劃和十八大會(huì)議的召開也為新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好宏觀環(huán)境；但由于拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)高速成長的因素正在衰減，因此，ICT產(chǎn)業(yè)將呈緩慢上升趨勢(shì)。

2013年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度有所增強(qiáng)，預(yù)計(jì)全球資本市場(chǎng)的波動(dòng)程度可能會(huì)有所降低，并有望緩步收復(fù)2008年金融危機(jī)中的跌幅。而中國經(jīng)濟(jì)在包括2013年在內(nèi)的未來若干年，有利因素和不利因素并存，“七上八下”將成為中國經(jīng)濟(jì)的“新常態(tài)”。在此背景下，2013年ICT產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也將是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇ICT資本市場(chǎng)將呈上揚(yáng)之勢(shì)

2012年，歐債危機(jī)的演化主導(dǎo)了全球經(jīng)濟(jì)的走向，特別是歐洲經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退后，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯著放緩。中國銀行國際金融研究所預(yù)計(jì)，2013年，發(fā)達(dá)國家仍將面臨債務(wù)危機(jī)的嚴(yán)峻考驗(yàn)，歐洲需要在持續(xù)緊縮財(cái)政的背景下促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國面臨財(cái)政懸崖的考驗(yàn)。受歐洲經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、美國溫和復(fù)蘇等因素影響，2013年全球經(jīng)濟(jì)增速將加快至2.5%，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度有所增強(qiáng)，預(yù)計(jì)全球資本市場(chǎng)的波動(dòng)程度可能有所降低，并有望緩慢收復(fù)2008年金融危機(jī)中的跌幅。

同時(shí)，全球資本市場(chǎng)的波動(dòng)程度將有所降低，全球外匯市場(chǎng)依然聚焦美元，新興市場(chǎng)仍有望保持較高的資本凈流入規(guī)模。據(jù)中國銀行國際金融研究所統(tǒng)計(jì)，2012年，新興市場(chǎng)股票與債券市場(chǎng)基金資本凈流入規(guī)模預(yù)計(jì)為950億美元。其中，債券市場(chǎng)基金資本流入相對(duì)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年資本凈流入約650億美元；而流向股票市場(chǎng)基金的資本則出現(xiàn)大幅波動(dòng)，預(yù)計(jì)全年資本凈流入有望增至300億美元。2013年，在全球經(jīng)濟(jì)增速回升、各國貨幣政策保持寬松的情況下，新興市場(chǎng)資本凈流入規(guī)模有望增加。

基于各國對(duì)新興市場(chǎng)的期望，預(yù)計(jì)2013年全球ICT資本市場(chǎng)也將呈現(xiàn)上揚(yáng)之勢(shì)，對(duì)此，清科研究中心預(yù)計(jì)，2013年世界經(jīng)濟(jì)不確定因素將較2012年略有減少，歐洲、新興經(jīng)濟(jì)體也將踏上緩慢復(fù)蘇的道路，中國企業(yè)赴海外上市之路將會(huì)較2012年平坦。同時(shí)，對(duì)中概股而言，雖然前景依然充滿諸多不確定因素，但近期中國企業(yè)就做空機(jī)構(gòu)的惡意做空展開的自衛(wèi)反擊戰(zhàn)初獲成功，中概股的客觀生存環(huán)境得到改善，因此，清科研究中心表示：“專注修煉基本功的中概股企業(yè)及擬赴美上市的中國企業(yè)2013年將吸引更多投資人眼光。”

但這股復(fù)蘇力度是否能給整個(gè)市場(chǎng)帶來質(zhì)的轉(zhuǎn)變也還有待觀察，茁思迅行管理咨詢有限公司咨詢總監(jiān)金峰認(rèn)為：“2013年，全球經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)依然不甚樂觀，歐債危機(jī)等有愈演愈烈的趨勢(shì)，很可能會(huì)將更多國家拖入泥潭，而即便是近些年來全球經(jīng)濟(jì)增量主要來源的中國，也有可能受諸多因素影響，增長出現(xiàn)趨緩態(tài)勢(shì)，因此在宏觀經(jīng)濟(jì)增長乏力的情況下，ICT產(chǎn)業(yè)增長也將呈趨緩態(tài)勢(shì)。”

紅利效應(yīng)衰減國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有利、不利因素并存

2012年，受復(fù)雜多變的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，中國經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)很大的不確定性，中國銀行國際金融研究所預(yù)計(jì)，在國內(nèi)需求減弱、成本上升、企業(yè)盈利下滑和產(chǎn)能過剩的影響下，中國經(jīng)濟(jì)增長速度將逐季放緩，預(yù)計(jì)2012年GDP增長7.8%左右，略高于7.5%的調(diào)控目標(biāo)，CPI全年上漲2.7%左右，2013年中國經(jīng)濟(jì)將溫和回升，但力度較弱。

其要原因在于支持中國經(jīng)濟(jì)過去三十年高增長的一些因素正在發(fā)生著重大變化，過去的發(fā)展戰(zhàn)略正面臨系統(tǒng)性重估和調(diào)整，具體而言：第一，拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)高速成長的“三大紅利”，即人口紅利、市場(chǎng)紅利和全球化紅利雖然繼續(xù)存在，但效應(yīng)開始衰減；第二，此前由“投資-出口”這個(gè)外循環(huán)拉動(dòng)的高增長不可持續(xù)，但要從外循環(huán)轉(zhuǎn)為“投資-消費(fèi)”形成的內(nèi)循環(huán)需要一段時(shí)間，并且這個(gè)動(dòng)力的切換能否順利，尚需要時(shí)間的進(jìn)一步驗(yàn)證；第三，當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)面臨再平衡挑戰(zhàn)，國內(nèi)生產(chǎn)要素成本上升以及資源環(huán)境壓力不斷增大，出口導(dǎo)向型發(fā)展戰(zhàn)略面臨重估和調(diào)整，這是一項(xiàng)艱巨而重要的系統(tǒng)工程，不能一蹴而就。

因此，中國銀行國際金融研究所預(yù)計(jì)，2013年，外部不確定性依然較多，中國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力將由“三駕馬車”轉(zhuǎn)為“雙輪驅(qū)動(dòng)”，內(nèi)需尤其是消費(fèi)將逐步成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主引擎；包括2013年在內(nèi)的未來若干年，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利因素和不利因素并存，中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個(gè)“七上八下”（即經(jīng)濟(jì)增速維持在7%-8%之間）的“新常態(tài)”。

產(chǎn)業(yè)投資向Opex傾斜ICT硬件產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇動(dòng)力不足

由于拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)高速成長的“三大紅利”，即人口紅利、市場(chǎng)紅利和全球化紅利雖然繼續(xù)存在但效應(yīng)開始衰減，且主要轉(zhuǎn)為“投資-消費(fèi)”的內(nèi)循環(huán)模式。因此，盡管中國銀行國際金融研究所預(yù)計(jì)2013年中國固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)保持較快增長且增速將略高于2012年，但相信包括運(yùn)營商在內(nèi)的中國ICT企業(yè)將把更多的資源向Opex（即運(yùn)營管理）投資傾斜，因此，整體而言，ICT硬件產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的動(dòng)力不足。

不過，基于《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》和十八大報(bào)告明確提出的建設(shè)下一代信息基礎(chǔ)設(shè)施、發(fā)展現(xiàn)代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)體系的目標(biāo)，2013年云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)社交等行業(yè)將會(huì)驅(qū)動(dòng)ICT市場(chǎng)增長。

具體而言，如金峰所預(yù)測(cè)，在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上，由于2013年3G網(wǎng)絡(luò)將進(jìn)入維護(hù)階段，而4G網(wǎng)絡(luò)的投資正處于起步階段，因此不會(huì)給產(chǎn)業(yè)帶來明顯提升；在終端方面，由于全球許多運(yùn)營商已在反思終端補(bǔ)貼政策，預(yù)計(jì)2013年運(yùn)營商將普遍弱化補(bǔ)貼力度，從而影響整體市場(chǎng)銷售，同時(shí)，由于終端硬件經(jīng)過幾年軍備競(jìng)賽性能已得到極大提升，2013年將很難出現(xiàn)使客戶體驗(yàn)有革命性提升的終端以拉動(dòng)市場(chǎng)明顯增長；在電信市場(chǎng)，由于電信運(yùn)營商高速增長的時(shí)期早已過去，2013年將繼續(xù)保持低速增長的態(tài)勢(shì)；在互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣、廣告投放增長趨緩的情況下，2013年依然呈現(xiàn)表面風(fēng)光但盈利性不容樂觀的現(xiàn)狀；在行業(yè)應(yīng)用（如物聯(lián)網(wǎng)，云計(jì)算等）領(lǐng)域，由于是新興產(chǎn)業(yè)，且能夠給客戶帶來明顯價(jià)值，預(yù)計(jì)將有不錯(cuò)的增長空間，但由于占比不高，因此難以對(duì)2013年整體ICT市場(chǎng)有明顯影響。