◇ 文/李平

白銀，是僅次于黃金的貴金屬，關(guān)于2013年的白銀市場走勢，總是令投資者頭疼不已。一方面，白銀的工業(yè)消費仍將供過于求，很可能壓制銀價；另一方面作為金融投資品，白銀顯然具有較大的市場潛力。最終很可能是一個角力平衡的震蕩行情。

中國經(jīng)濟的奇跡多少也有點“畸形”。一方面，中國是“銀”資源相對貧瘠的國家，但同時又是白銀生產(chǎn)、消費大國。近年來，中國經(jīng)濟的膨脹帶動了白銀消費的迅速上升，1985年中國白銀消費量僅為900噸左右，2009年5000噸左右，盡管受到全球經(jīng)濟復蘇表現(xiàn)不佳，白銀需求下降的影響，2012年中國白銀的需求量仍然達到6500噸，表現(xiàn)的非常堅挺。從大的格局來說，白銀的原始儲量無疑將越來越少，而白銀的再次回收利用將越來越多，從最近幾年再生白銀產(chǎn)業(yè)的增長速度遠高于原生白銀產(chǎn)業(yè)來看，無疑也證實了這一必然趨勢。

中國白銀消費結(jié)構(gòu)大致如下：電子電氣占35%，電工合金焊料占25%，銀質(zhì)工藝品首飾銀幣占25%，感光材料占10%，其他方面占5%。電子電氣、銀基合金及焊料、感光材料、白銀首飾及其器件和政府鑄幣等仍是我國白銀最主要的消費領(lǐng)域。由于商業(yè)銀行推出白銀個人投資業(yè)務(wù)，近年來以來白銀投資出現(xiàn)爆炸性增長。

雖然近年來我國在擴大白銀的應(yīng)用領(lǐng)域、提高白銀產(chǎn)品的加工深度和附加值方面取得了長足進展，但是我國白銀產(chǎn)業(yè)的整體應(yīng)用水平同發(fā)達國家相比還有很大差距，如銀化合物、銀基材料、銀基接觸材料、電子漿料等領(lǐng)域還比較落后。也正因為如此，我國白銀的消費前景十分廣闊。

目前，白銀的原生冶煉主要來自鉛精礦等多金屬礦產(chǎn)中伴生的銀。從整體上看，我國鉛精礦資源與國際上的鉛精礦資源相比，大型礦床少，中低品位資源占50%以上，而且探明的儲量中已開發(fā)利用的占了近55%，未被開發(fā)利用的儲量大多集中在建設(shè)條件和資源條件不好的礦區(qū)。2007年以前，我國由于白銀內(nèi)需不足，而鉛鋅銅產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，導致副產(chǎn)白銀產(chǎn)量增幅遠遠超過消費增幅，每年富余的大量白銀出口，2007年以后，我國由白銀出口國轉(zhuǎn)變?yōu)榘足y進口國。2010年中國白銀總進口量5159噸，白銀凈進口3500噸。其中秘魯、墨西哥和中國是主要的白銀生產(chǎn)國。

一直困擾白銀行業(yè)發(fā)展的重要問題還是投資，根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會資料顯示，2009年我國規(guī)模以上有色、貴金屬投資項目有163個，其中銀礦采選38個，其他貴金屬礦采選20個，銀冶煉12家，其他貴金屬冶煉33家，貴金屬壓延加工60個。由于國內(nèi)白銀主要是銅鉛鋅的副產(chǎn)品，因此大規(guī)模的白銀投資項目多數(shù)與這些品種相關(guān)。產(chǎn)能產(chǎn)量的迅速擴張使得行業(yè)內(nèi)的企業(yè)必須提高生產(chǎn)技術(shù)水平、降低各項成本費用才能在激烈的競爭中得以生存。