如果說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)與零售相結(jié)合推動(dòng)了電子商務(wù)的大潮，那麼互聯(lián)網(wǎng)與金融相結(jié)合將會(huì)構(gòu)建一種怎樣的商業(yè)圖景？誰(shuí)也無(wú)法預(yù)測(cè)。而最近，中國(guó)平安、騰訊、阿里巴巴三家公司的合作爲(wèi)互聯(lián)網(wǎng)金融前景做了一個(gè)很好的注解。

中國(guó)平安董事長(zhǎng)馬明哲在不久前的新聞發(fā)佈會(huì)上證實(shí)，將與阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬雲(yún)、騰訊董事會(huì)主席馬化騰共同建立合資公司試水互聯(lián)網(wǎng)金融。有知情人士稱(chēng)，新合資公司主要是利用阿里巴巴、騰訊兩家的社交網(wǎng)絡(luò)、淘寶支付寶網(wǎng)上數(shù)據(jù)中心爲(wèi)基礎(chǔ)，嘗試開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，在此之前，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)暗藏洶涌之勢(shì)。網(wǎng)上銀行就是很明顯的佐證，它以驚人的數(shù)據(jù)注解了金融與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的威力。根據(jù)易觀智庫(kù)的調(diào)查，2011年，大陸網(wǎng)上銀行市場(chǎng)全年交易額達(dá)到780.94萬(wàn)億元（人民幣，下同）；截至2012年3月底，網(wǎng)上銀行的注冊(cè)用戶(hù)數(shù)達(dá)到4.56億。中投顧問(wèn)發(fā)佈的《2012～2016年中國(guó)網(wǎng)上銀行市場(chǎng)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》指出，傳統(tǒng)銀行將全面融入網(wǎng)上銀行，網(wǎng)上銀行將成爲(wèi)銀行的主渠道，未來(lái)3～5年大陸網(wǎng)上銀行發(fā)展將迎來(lái)穩(wěn)定的增長(zhǎng)時(shí)期。

然而，網(wǎng)銀僅僅是金融互聯(lián)網(wǎng)化的一個(gè)開(kāi)始，金融與互聯(lián)網(wǎng)兩者的深度融合，並且由此帶來(lái)的商業(yè)模式的創(chuàng)新以及金融鏈條的重構(gòu)還遠(yuǎn)沒(méi)有爆發(fā)?！敢曰ヂ?lián)網(wǎng)爲(wèi)代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動(dòng)支付、雲(yún)計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等，將對(duì)人類(lèi)金融模式産生根本影響。」中投公司副總經(jīng)理謝平曾撰文預(yù)判，20年後，可能形成一個(gè)既不同於商業(yè)銀行間接融資，也不同於資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融運(yùn)行機(jī)制，可稱(chēng)之爲(wèi)「互聯(lián)網(wǎng)直接融資市場(chǎng)」或「互聯(lián)網(wǎng)金融模式」。

而目前的情況是，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)從各自?xún)?yōu)勢(shì)領(lǐng)域出發(fā)，從兩端切入：第三方支付企業(yè)、P2P貸款公司利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)介入金融服務(wù)業(yè)；而以銀行爲(wèi)代表的金融業(yè)，則利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，推出網(wǎng)上銀行、電子銀行乃至電子商務(wù)平臺(tái)，掀起渠道的電子化革命。

風(fēng)投青睞「送水工」受追捧

葉大清最近是個(gè)忙碌的空中「飛人」，因爲(wèi)「融360」的業(yè)務(wù)已遍及16個(gè)城市。作為「融360」的創(chuàng)始人，對(duì)這個(gè)成立不過(guò)一年的公司，葉大清坦言沒(méi)想到擴(kuò)張會(huì)如此之快。

讓他同樣意想不到的，還有風(fēng)投們對(duì)「融360」的「閃投」。2012年3月，KPCB、光速創(chuàng)投以及清科，就對(duì)這家上線才5個(gè)月的公司投入了700萬(wàn)美元。

這幾年裏，風(fēng)投大佬們頻頻現(xiàn)身此領(lǐng)域：IDG注資P2P融資貸款平臺(tái)「宜信」，SIG海納基金、軟銀Bodhi投資信用卡營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)「我愛(ài)卡」，互聯(lián)網(wǎng)金融，正逐漸成爲(wèi)VC們青睞的「送水工」。

「如果把銀行比作一個(gè)功力強(qiáng)大的水泵，主要把水從水池抽出輸送到大型國(guó)企、政府融資平臺(tái)以及大企業(yè)裏，那麼以『宜信』爲(wèi)代表的P2P和其他小額信貸公司的操作方式，則是拿一個(gè)橡皮管，將水池中一部分水輸送到中小企業(yè)和個(gè)人用戶(hù)上，其價(jià)值是擴(kuò)充了中小企業(yè)、個(gè)人消費(fèi)的融資渠道，就像一個(gè)『送水工』?！?IDG副總裁連盟說(shuō)。

光速資本董事總經(jīng)理宓群同樣對(duì)針對(duì)個(gè)人和中小企業(yè)服務(wù)的「送水工」感興趣，「以前個(gè)人和中小企業(yè)融資貸款等需求並未被滿(mǎn)足，將來(lái)一定有越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，用戶(hù)應(yīng)該怎麼選産品或服務(wù)就是個(gè)問(wèn)題?！瑰等悍治稣f(shuō)，比如，有人想申請(qǐng)房貸，以往的做法是多家銀行跑遍，拿回一大堆自己都看不太懂的數(shù)據(jù)分析比較，即便選定了銀行申請(qǐng)也未見(jiàn)得通過(guò)，非常繁雜。而「融360」扮演的是金融産品服務(wù)的搜索平臺(tái)，只要輸入需求關(guān)鍵詞，它能明確告訴用戶(hù)哪個(gè)産品更適合你，一目了然。

事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)融資貸款平臺(tái)在美國(guó)早有成功案例。2006年成立的美國(guó)Prosper公司擁有125萬(wàn)會(huì)員，促成了3.07億美元的會(huì)員間貸款。2007年成立的美國(guó)「Lending Club」公司，以Facebook爲(wèi)平臺(tái)做會(huì)員貸款業(yè)務(wù)，到2011年已貸款5.9億美元，利息收入5100萬(wàn)美元。

前移的興奮點(diǎn)

有人說(shuō)信用卡的誕生過(guò)程，是牛頓發(fā)現(xiàn)萬(wàn)有引力過(guò)程的金融生活版本的重現(xiàn)。信用一直存在，只不過(guò)除了「牛頓」，別人都沒(méi)在意過(guò)如何將之變成一門(mén)生意。

信用卡的背後，依賴(lài)的是銀行對(duì)用戶(hù)信用的一套數(shù)據(jù)評(píng)估，從而最終形成信用卡的商業(yè)模式?！改軌蛟u(píng)估用戶(hù)信用的前提，是有足夠強(qiáng)大的用戶(hù)數(shù)據(jù)庫(kù)?！惯B盟說(shuō)，在這方面，阿里巴巴、敦煌網(wǎng)是例子。阿里巴巴很早推出「誠(chéng)信通」，建立企業(yè)信用檔案，並衍生出「誠(chéng)信通指數(shù)」，對(duì)交易雙方的信用狀況進(jìn)行「量化評(píng)估」。通過(guò)這套系統(tǒng)，將企業(yè)的基本情況、經(jīng)營(yíng)年限、交易狀況、商業(yè)糾紛、投訴狀況等，統(tǒng)統(tǒng)納入到「誠(chéng)信通指數(shù)」。因此，除了B2B標(biāo)簽，阿里巴巴和敦煌網(wǎng)自身就是一個(gè)信用評(píng)估方。

同樣是基於數(shù)據(jù)，依託全大陸公民身份信息系統(tǒng)等第三方權(quán)威數(shù)據(jù)源，「國(guó)政通」成爲(wèi)電子誠(chéng)信信息服務(wù)提供商，專(zhuān)門(mén)做身份認(rèn)證服務(wù)。

不過(guò)，信用所釋放的商業(yè)模式並非完全依賴(lài)數(shù)據(jù)。其實(shí)，基於信用這張最好的通行證，它還衍生了「非數(shù)據(jù)」的生意機(jī)會(huì)。最清晰的落點(diǎn)，便是信用卡的「親戚圈」——互聯(lián)網(wǎng)金融。

如今，從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融已四面開(kāi)花。在這條鏈條上，融資貸款、信用卡銀行卡消費(fèi)服務(wù)、記賬理財(cái)、在線支付、在線保險(xiǎn)等細(xì)分領(lǐng)域，都有創(chuàng)業(yè)者或投資者進(jìn)入，像在線支付的「快錢(qián)」、「盒子支付」、「拉卡拉」，記賬理財(cái)工具類(lèi)的「挖財(cái)」、「財(cái)客」，在線保險(xiǎn)的「中民保險(xiǎn)網(wǎng)」、「好險(xiǎn)網(wǎng)」等。尤其值得注意的是，互聯(lián)網(wǎng)金融鏈條的「前方」，即幫助用戶(hù)消費(fèi)的前端，融資貸款、信用卡消費(fèi)服務(wù)，近兩年吸引了越來(lái)越多投資方的目光。創(chuàng)投們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的興奮點(diǎn)在前移。

「錢(qián)途」遭遇灰色地帶

在很多人眼裏，互聯(lián)網(wǎng)金融是個(gè)一眼看上去絕對(duì)「錢(qián)途」多多的行業(yè)，那麼在投資人看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融的投資回報(bào)也是富礦嗎？

在連盟看來(lái)，投資要以IPO退出爲(wèi)目標(biāo)，互聯(lián)網(wǎng)金融並不特殊，它本質(zhì)是服務(wù)業(yè)，回報(bào)速度不比其他生意快。宓群卻認(rèn)為，「金融服務(wù)一般交易額較大，互聯(lián)網(wǎng)金融的收入模式更容易實(shí)現(xiàn)。」他認(rèn)爲(wèi)，互聯(lián)網(wǎng)金融本身實(shí)現(xiàn)收入容易，從而讓投資人的回報(bào)更快速。金沙江創(chuàng)投合夥人朱嘯虎和宓群的看法相同，金沙江投資過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的「盒子支付」、炒股軟件「大智慧」等?！肝覀兺顿Y『大智慧』，它一年就實(shí)現(xiàn)了IPO?！顾f(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融有很強(qiáng)的現(xiàn)金流，只要商業(yè)邏輯成立，投資回報(bào)速度既快又大。

誘人回報(bào)的背後自然少不了風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融牽涉的關(guān)聯(lián)方有銀行、保險(xiǎn)公司、借貸公司及其各類(lèi)産品、各種需求的用戶(hù)，關(guān)聯(lián)方很複雜，這也意味著風(fēng)險(xiǎn)的放大。

「這些複雜性提高了進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的門(mén)檻，大的互聯(lián)網(wǎng)公司優(yōu)勢(shì)也不大，對(duì)行業(yè)領(lǐng)先的公司是有利的?！瑰等赫f(shuō)，投資互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要把政策風(fēng)險(xiǎn)降低。連盟說(shuō)得更具體，他說(shuō)P2P融資貸款，國(guó)家的政策尚不明了，處?kù)痘疑貛А?/p>

關(guān)聯(lián)方中銀行等的強(qiáng)勢(shì)也是風(fēng)險(xiǎn)因素。朱嘯虎以「盒子支付」?fàn)?wèi)例說(shuō)，它除了有政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，銀行是其「上方」，與之維護(hù)關(guān)係也很重要。

此外，投資人們還把回報(bào)的重要風(fēng)控點(diǎn)一致性地指向了創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。因爲(wèi)做互聯(lián)網(wǎng)金融，不僅要求創(chuàng)業(yè)者懂互聯(lián)網(wǎng)，還要懂金融，如果不能兼顧二者，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大。

「葉大清曾在美國(guó)運(yùn)通全球總部擔(dān)任多渠道和互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略總監(jiān)，還擔(dān)任過(guò)PayPal中國(guó)市場(chǎng)總經(jīng)理，包括其整個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，不少來(lái)自阿里巴巴、百度，因此『融360』在互聯(lián)網(wǎng)、金融兩方面都有高手。」宓群坦承，投資「融360」，創(chuàng)業(yè)者背景是他確定投資的重要參考點(diǎn)。