案例重現(xiàn)

2011年11月起，華夏銀行上海分行嘉定支行一名叫濮婷婷的高級(jí)理財(cái)經(jīng)理給衆(zhòng)多客戶推銷一款名爲(wèi)「北京中鼎xx投資中心（有限合夥）入夥計(jì)畫」的理財(cái)産品，自然人認(rèn)購金額門檻分50萬元（人民幣，下同）、100萬元和300萬元三檔，相應(yīng)承諾11%、12%和13%三檔預(yù)期收益率，分四期，籌資超過1.5億元，實(shí)際出售1.19億元。

按原計(jì)畫，中鼎系列的第一期於2012年11月25日到期兌付。2012年11月26日，濮婷婷通知投資者們「産品出事了」，資金實(shí)際使用方——河南商人魏辰陽已被刑拘，所承諾的項(xiàng)目或未開工、或已停工，而擔(dān)保方中發(fā)投資擔(dān)保有限公司由此認(rèn)爲(wèi)，魏辰陽提供虛假項(xiàng)目資料，涉嫌詐騙，拒絕承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。

目前華夏銀行總部及監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)高度關(guān)注此事，濮婷婷已被開除，並因涉嫌參與推介該「入夥計(jì)畫」，正在被公安機(jī)關(guān)調(diào)查。

「華夏銀行客戶購買理財(cái)產(chǎn)品到期無法兌付」事件，引發(fā)投資者的普遍關(guān)注，更引出金融業(yè)者對(duì)銀行銷售理財(cái)產(chǎn)品過程中，責(zé)、權(quán)、利的重新思考與再確認(rèn)。

從目前調(diào)查事實(shí)來看，華夏銀行肇事支行銷售的這一投資產(chǎn)品未在總行報(bào)備，更未按規(guī)定報(bào)監(jiān)管部門審批，這也是華夏銀行對(duì)外一直拒絕擔(dān)責(zé)的原因所在。但很顯然，這是一起銀行員工私售「飛單」造成糾紛並爆發(fā)的首個(gè)完整案例，凸顯了「銀行在向投資者出售投資產(chǎn)品過程中引發(fā)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)」。究竟誰該為這期事件負(fù)責(zé)，一時(shí)引發(fā)諸多爭(zhēng)議。

損失誰該擔(dān)責(zé)

「飛單」即銀行違規(guī)代銷理財(cái)產(chǎn)品。多位業(yè)內(nèi)人士承認(rèn)，雖然規(guī)模難以統(tǒng)計(jì)，但「飛單」私售在銀行業(yè)內(nèi)並不罕見，經(jīng)濟(jì)向好時(shí)相安無事。而華夏銀行此次事件則引爆了飛單的風(fēng)險(xiǎn)，不僅令華夏銀行聲譽(yù)蒙塵，更為所有銀行敲響了警鐘。

然而，投資者最關(guān)心莫過於誰來承擔(dān)損失。金諾律師事務(wù)所律師張路喬認(rèn)為，涉案員工屬於職務(wù)行為，構(gòu)成表見代理人（表見代理是指行為人雖無代理權(quán)，但由於本人的行為，造成了足以使善意第三人相信其有代理權(quán)的表像，而與善意第三人進(jìn)行的、由本人承擔(dān)法律後果的代理行為），華夏銀行負(fù)有較大的管理責(zé)任，存在過失或不當(dāng)行為，不但應(yīng)接受監(jiān)管的懲處，也應(yīng)該賠償投資者的部分損失。賠償多少，應(yīng)在法律框架下留待法院依法判決或調(diào)解。這或許不是投資者期望的馬上由銀行兜底的結(jié)果，但卻是符合市場(chǎng)和法制的解決方向。

多數(shù)法律界專家也認(rèn)為，華夏銀行應(yīng)依法解決此事，不宜簡(jiǎn)單代償?！讣幢闶钦酱N的產(chǎn)品不能兌付，銀行也沒理由代償。如果華夏這次要買單，肯定是考慮聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)業(yè)內(nèi)是一個(gè)很不好的先例。」一位大型銀行財(cái)富管理中心的高管說。

接近銀行監(jiān)管的知情人士稱，過去理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)問題後，一些銀行私下解決的做法雖然短期內(nèi)維護(hù)了聲譽(yù)，但也隱藏了風(fēng)險(xiǎn)，逃避了監(jiān)管追責(zé)。華夏銀行案事已至此，已經(jīng)不能再走私下了結(jié)、抹平之路，而要在法律框架下解決，讓法院依據(jù)雙方的責(zé)任劃分來確定賠償。

廣東知明律師事務(wù)所律師崔小平認(rèn)為，法院判賠可能有兩種思路。一是參考《擔(dān)保法》規(guī)定，本案中銀行不構(gòu)成擔(dān)保，責(zé)任應(yīng)比無效擔(dān)保責(zé)任輕，承擔(dān)的責(zé)任應(yīng)該不超過損失的50%。另一種思路是參考香港雷曼事件或證券公司挪用客戶保證金事件的處理，賠付比例可能高達(dá)80%～90%。2008年9月雷曼兄弟破產(chǎn)，其發(fā)行的信貸掛鉤票據(jù)價(jià)值暴跌，在香港，雷曼兄弟擔(dān)保的迷你債券總價(jià)值約127億港元，最終絕大部分人是通過回購和解方案彌補(bǔ)了損失。

風(fēng)險(xiǎn)如何規(guī)避

華夏銀行員工私賣理財(cái)產(chǎn)品事件的不斷發(fā)酵，銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)也越來越為各方所關(guān)注。在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露的大環(huán)境下，如何防範(fàn)投資銀行理財(cái)產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)，就成了投資者不得不注意的問題。

投資風(fēng)險(xiǎn)無處不在。從理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)購開始，如何購買到貨真價(jià)實(shí)的銀行理財(cái)產(chǎn)品而非第三方產(chǎn)品？一位銀行理財(cái)經(jīng)理表示，最簡(jiǎn)單的方法就是看銷售合同有沒有「**銀行」的名稱或「**銀行代銷」字樣，但消費(fèi)者通常在理財(cái)經(jīng)理的強(qiáng)力推薦和遊說下忘記了最初的確認(rèn)環(huán)節(jié)，因此上述理財(cái)經(jīng)理建議：「客戶如果怕在銀行買到第三方理財(cái)產(chǎn)品，可以直接問銷售人員該產(chǎn)品的發(fā)行機(jī)構(gòu)?！?/p>

同時(shí)，在理財(cái)產(chǎn)品的選擇過程中，對(duì)於有保本需求的客戶來說，選擇保本類型的理財(cái)產(chǎn)品也至關(guān)重要。據(jù)上述銀行理財(cái)經(jīng)理介紹，對(duì)於銀行規(guī)定保本的理財(cái)產(chǎn)品來說，基本不存在本金虧損的問題，只是收益水準(zhǔn)的差別而已；但如果是浮動(dòng)收益的產(chǎn)品，客戶就應(yīng)該根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力慎重選擇。

目前市面上常見的理財(cái)產(chǎn)品包括信託、基金、券商集合理財(cái)產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、PE等，其實(shí)都屬於信託的範(fàn)疇，即投資者將錢託付於某一個(gè)指定的組織進(jìn)行投資。從這一角度來說，投資者篩選投資品種時(shí)，就有必要了解信託行業(yè)目前的業(yè)務(wù)情況和潛在風(fēng)險(xiǎn)。

「現(xiàn)在市場(chǎng)上的信託產(chǎn)品挺多，要看專案投資方向和風(fēng)控措施?！鼓承庞毠镜膭⑴勘硎?，針對(duì)業(yè)務(wù)模式比較複雜的理財(cái)產(chǎn)品，客戶不能單面聽信理財(cái)經(jīng)理的推薦，也應(yīng)該自己了解一些投資標(biāo)的的情況再?zèng)Q定是否購買。

一家大型信託公司信託業(yè)務(wù)部總經(jīng)理表示，投資者從正規(guī)管道購買的理財(cái)產(chǎn)品，其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來路不明的同類產(chǎn)品要小，因?yàn)檎?guī)機(jī)構(gòu)從「做長期生意」的角度出發(fā)，太不靠譜的產(chǎn)品一般不會(huì)去賣。

他表示，以固定收益類產(chǎn)品來說，投資者接觸產(chǎn)品資料後，首先要思考本金是否安全，其次再考慮收益是否安全。在評(píng)估本金風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，投資者要了解資金投資的具體標(biāo)的是什麼，它的價(jià)值是多少，流動(dòng)性如何，到期如何收回本金，抵押物的情況（如有）等。面對(duì)收益安全性時(shí)，投資者主要考慮方案中收益保障部分的措施是否具有可行性，保障部分是否符合法律法規(guī)。對(duì)於收益不確定的管理型產(chǎn)品，投資者應(yīng)該深入了解資金所投行業(yè)的情況，以及資金管理人的資質(zhì)。因?yàn)橥顿Y這類產(chǎn)品時(shí)，投資者可以獲得高回報(bào)，但也面臨著高風(fēng)險(xiǎn)。

一位來自上海某信託公司的副總經(jīng)理表示，投資者認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，了解投資標(biāo)的是所有風(fēng)險(xiǎn)控制中的重中之重。因爲(wèi)即使是知名度很高的金融機(jī)構(gòu)都有出爛産品的可能，一旦投資者遇到，就會(huì)面臨虧損，甚至有血本無歸的風(fēng)險(xiǎn)，所以，只要是金融産品，投資者都應(yīng)該搞清楚資金究竟去了哪裡，以具體投資項(xiàng)目爲(wèi)準(zhǔn)，而不要盲目認(rèn)同金融機(jī)構(gòu)的名氣。