摘要：在當(dāng)前中國(guó)現(xiàn)狀下，公允價(jià)值計(jì)量與契約相關(guān)性問(wèn)題的研究對(duì)于中國(guó)上市公司有著重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。為此，文章從“內(nèi)部契約對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的影響”和“公允價(jià)值計(jì)量對(duì)內(nèi)部契約的影響”兩個(gè)角度對(duì)公允價(jià)值計(jì)量與企業(yè)內(nèi)部契約的相關(guān)性進(jìn)行了理論分析，最后提出了研究結(jié)論與未來(lái)研究方向。

關(guān)鍵詞：公允價(jià)值計(jì)量；契約有用性；研究路徑；理論分析

一、 內(nèi)部契約由來(lái)及本文的研究思路

從某種程度上講，企業(yè)是若干契約的集合體，這些契約包括：股權(quán)、管理者薪酬（以下簡(jiǎn)稱“薪酬契約”）、債務(wù)、稅收、政府管制、訴訟類等契約。股權(quán)資本與債權(quán)資本是任何公司制企業(yè)組織資本構(gòu)成中的基本成份，不可避免地就會(huì)產(chǎn)生兩類基本契約：股權(quán)契約和債務(wù)契約。而現(xiàn)代企業(yè)制度下，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)、債權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)都是分離的。在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離下形成了股東與管理者之間的委托代理關(guān)系；在債權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離下，本應(yīng)形成債權(quán)人與股東之間債權(quán)債務(wù)的委托代理關(guān)系，但由于管理者處于股權(quán)代理人的位置，導(dǎo)致形成了債權(quán)人與管理者之間的委托代理關(guān)系。因此，無(wú)論股東還是債權(quán)人都需要對(duì)管理者進(jìn)行監(jiān)督與激勵(lì)。由此，薪酬契約就在企業(yè)內(nèi)部形成。這些契約的核心內(nèi)容就是解決企業(yè)內(nèi)部各種權(quán)責(zé)利的約定與分配。相對(duì)而言，稅收、政府管制、訴訟類等契約主要是約束企業(yè)與外部稅務(wù)機(jī)關(guān)、政府行業(yè)主管部門、法院等之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。因此，本文以企業(yè)這個(gè)經(jīng)濟(jì)組織為界，將股權(quán)契約、薪酬契約、債務(wù)契約歸為企業(yè)內(nèi)部契約，而將稅收契約、政府管制契約、訴訟類契約歸為企業(yè)外部契約。為了研究的需要，本文只研究企業(yè)內(nèi)部契約與公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)性，而企業(yè)外部契約與公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)性作為未來(lái)研究方向。本文的研究?jī)?nèi)容如圖1所示。

二、 企業(yè)內(nèi)部契約對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的影響

內(nèi)部契約對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的影響要從股權(quán)契約、薪酬契約、債務(wù)契約等三個(gè)方面進(jìn)行分析：

1. 股權(quán)契約對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的影響：按企業(yè)形成的過(guò)程來(lái)分，股權(quán)契約可分為“設(shè)立時(shí)的股權(quán)契約”（如公司法、證券法、破產(chǎn)法等法律法規(guī)）和“設(shè)立后的股權(quán)契約”（如招股說(shuō)明書、公司章程等）。前者主要是指企業(yè)和股東達(dá)成的股權(quán)融資契約，包括股東和企業(yè)在股權(quán)融資中享有的權(quán)利和需要承擔(dān)的義務(wù)；后者主要是指管理者以企業(yè)代理人的身份和股東簽訂的約束管理層與股東之間在股權(quán)融資契約關(guān)系中權(quán)利義務(wù)的約定，這些約定主要包括股東享有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)和收益分配權(quán)，承擔(dān)足額繳付股權(quán)資金的義務(wù)；管理層承擔(dān)向股東披露相關(guān)信息和支付股利的義務(wù)等具體內(nèi)容。研究股權(quán)契約對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的影響，需要從股權(quán)性質(zhì)和股權(quán)集中度兩個(gè)方面進(jìn)行分析：（1）股權(quán)性質(zhì)。國(guó)有經(jīng)濟(jì)（國(guó)有企業(yè)或國(guó)有股控股企業(yè)）是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制中重要的組成部分，國(guó)有企業(yè)除了追求企業(yè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)外，也要承擔(dān)一定的政治目標(biāo)，再加上國(guó)有企業(yè)普遍存在所有者角色不明確、“內(nèi)部控制人”等現(xiàn)象，這些都會(huì)對(duì)國(guó)有企業(yè)公允價(jià)值計(jì)量產(chǎn)生影響；從非國(guó)有控股企業(yè)的角度講，這些非國(guó)有企業(yè)也會(huì)存在由于家族式管理或一些非國(guó)有企業(yè)特性所導(dǎo)致的對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的影響；（2）股權(quán)集中度。股權(quán)集中度是指股東所持公司股份的比例及其相互關(guān)系，是衡量股東因持股比例不同而表現(xiàn)出來(lái)的股權(quán)集中或分散的量化指標(biāo)。一般認(rèn)為，當(dāng)股權(quán)高度集中時(shí)，大股東很難受到來(lái)自其他的股東的制衡，因而他們很可能通過(guò)運(yùn)用包括公允價(jià)值計(jì)量在內(nèi)的會(huì)計(jì)政策選擇來(lái)實(shí)現(xiàn)自身利益最大化；反之，當(dāng)股權(quán)較為分散時(shí)，各股東受到的制約較多，沒有一股獨(dú)大情況下的那種絕對(duì)控制權(quán)，因而對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的選擇會(huì)從維護(hù)全體股東共同利益角度出發(fā)的，不會(huì)存在故意使用或回避的情況。

2. 薪酬契約對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的影響。研究薪酬契約對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的影響，需要考慮以下幾個(gè)方面：（1）薪酬契約的體制約束。我國(guó)國(guó)有企業(yè)薪酬契約在締約人、締約對(duì)象、締約內(nèi)容、締約性質(zhì)等方面都受到國(guó)企特殊行政體制和經(jīng)營(yíng)模式的影響，與建立在歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體制上的薪酬契約有很大的差異。國(guó)有企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)是一個(gè)多重委托代理關(guān)系，在這個(gè)復(fù)雜的關(guān)系中存在著委托代理鏈過(guò)于冗長(zhǎng)、受托責(zé)任難以落實(shí)等現(xiàn)象。此外，國(guó)企的高層管理人員大多是行政任命或變相行政任命，這往往導(dǎo)致管理者不太關(guān)注薪酬契約中已約定好的激勵(lì)利益，而更多地關(guān)注在職消費(fèi)、職位升遷、社會(huì)地位和隱性收入等非薪酬契約的相關(guān)利益。這些問(wèn)題的存在對(duì)國(guó)企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)是一種沖擊，進(jìn)而會(huì)影響到以公司治理結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)的公允價(jià)值計(jì)量的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息；（2）薪酬水平與契約形式。從當(dāng)前總體情況來(lái)看，我國(guó)大多數(shù)上市公司，特別是國(guó)有企業(yè)對(duì)管理者的激勵(lì)程度并不是很高，主要表現(xiàn)為國(guó)企管理者的報(bào)酬普遍較低且契約形式主要是經(jīng)濟(jì)性報(bào)酬，薪金高低的標(biāo)準(zhǔn)主要與職位的高低相聯(lián)系。低薪酬體系下的管理者為了實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)或獲得激勵(lì)報(bào)酬，往往會(huì)通過(guò)對(duì)包括公允價(jià)值計(jì)量等在內(nèi)的會(huì)計(jì)政策的選擇來(lái)達(dá)到其目的。另外，目前我國(guó)通行的薪酬契約形式主要有：經(jīng)濟(jì)性報(bào)酬（主要有崗位工資、績(jī)效工資、股票期權(quán)、福利計(jì)劃）與非經(jīng)濟(jì)性報(bào)酬（主要有晉升與發(fā)展、學(xué)習(xí)與培訓(xùn)等）。契約形式的不同，對(duì)管理者的影響不同，因而他們?cè)诓煌A(yù)期下對(duì)公允價(jià)值計(jì)量在內(nèi)的會(huì)計(jì)信息處理與加工的影響程度也不同；（3）契約期間的長(zhǎng)短。短期契約往往導(dǎo)致管理者經(jīng)營(yíng)管理行為的短期化傾向，有時(shí)為了達(dá)到短期契約規(guī)定的目標(biāo)，管理者在會(huì)計(jì)政策選擇方面會(huì)傾向于短期行為：如資本市場(chǎng)行業(yè)看好，管理者往往會(huì)大量進(jìn)行金融資產(chǎn)等能引起公允價(jià)值變動(dòng)損益的交易行為，依靠公允價(jià)值計(jì)量帶來(lái)的公允價(jià)值變動(dòng)收益迅速拉升企業(yè)業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)管理者個(gè)人業(yè)績(jī)指標(biāo)，從而完成契約約定；反之，契約時(shí)間較長(zhǎng)，管理者明白這種依靠短期公允價(jià)值變動(dòng)損益拉升的業(yè)績(jī)不能長(zhǎng)久，所以會(huì)降低對(duì)公允價(jià)值計(jì)量導(dǎo)致的變動(dòng)損益的偏好程度。因此，薪酬契約的期間長(zhǎng)短與公允價(jià)值計(jì)量的偏好程度可能存在著反向變動(dòng)關(guān)系；（4）管理者面臨的壓力。管理者面臨的壓力主要指兩個(gè)方面：一個(gè)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損與否的壓力，虧損企業(yè)的管理者面臨利用公允價(jià)值計(jì)量在內(nèi)的會(huì)計(jì)政策的選擇進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)顯然要比非虧損企業(yè)的管理者大得多；另一方面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)程度對(duì)企業(yè)管理者的壓力，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)程度越高，對(duì)管理者完成考核業(yè)績(jī)及實(shí)現(xiàn)個(gè)人契約約定的壓力就越大；反之也是。這些壓力可能會(huì)改變管理者對(duì)公允價(jià)值計(jì)量在內(nèi)會(huì)計(jì)政策的選擇真實(shí)意圖，從而影響公允價(jià)值計(jì)量的選擇。

3. 債務(wù)契約對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的影響：債務(wù)契約是指企業(yè)（以下稱“債務(wù)人”）通過(guò)對(duì)外舉債籌集資金時(shí)與債權(quán)人簽訂的契約。債務(wù)契約對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的影響，需要考慮以下幾個(gè)方面：（1）企業(yè)償債能力的評(píng)價(jià)。在簽訂債務(wù)契約前，債權(quán)人需要企業(yè)管理當(dāng)局提供公允的財(cái)務(wù)信息來(lái)客觀正確地評(píng)價(jià)債務(wù)人的償債能力等綜合情況，為債務(wù)契約的簽訂提供充分、有效的信息。但是無(wú)論什么樣的財(cái)務(wù)信息，公允價(jià)值計(jì)量的財(cái)務(wù)信息對(duì)于債務(wù)契約雙方的作用永勝于歷史成本等計(jì)量屬性；（2）債務(wù)契約治理效應(yīng)的發(fā)揮。銀行等債權(quán)人對(duì)債務(wù)人具有固定索取權(quán)，進(jìn)而能對(duì)企業(yè)的管理者進(jìn)行有效的監(jiān)督和控制，從而幫助債務(wù)人實(shí)現(xiàn)有效的公司治理，保證債權(quán)人自身利益。因此，負(fù)債融資實(shí)際也是一種治理機(jī)制，能夠?qū)ω?cái)務(wù)信息質(zhì)量的改進(jìn)產(chǎn)生積極作用。銀行、金融機(jī)構(gòu)等主要債權(quán)人對(duì)公允價(jià)值計(jì)量會(huì)計(jì)信息的偏好肯定要比歷史成本計(jì)量的要大。這種由于債權(quán)人實(shí)施債務(wù)契約治理的需要加大了對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的依賴程度；（3）企業(yè)面臨的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)面臨的債務(wù)契約違約風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種：主動(dòng)違約風(fēng)險(xiǎn)和被動(dòng)違約風(fēng)險(xiǎn)。本文這里指的是被動(dòng)違約風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗無(wú)法全額進(jìn)行償付而為的不得已的違約風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)面臨違約風(fēng)險(xiǎn)大小評(píng)價(jià)與分析的主要依據(jù)就是財(cái)務(wù)信息，“公允”的財(cái)務(wù)信息是債務(wù)契約雙方正確判斷可能存在的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在需要。

三、 公允價(jià)值計(jì)量對(duì)企業(yè)內(nèi)部契約的影響

1. 公允價(jià)值計(jì)量對(duì)股權(quán)契約的影響。運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量屬性對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行確認(rèn)與計(jì)量，必將引起會(huì)計(jì)計(jì)量所產(chǎn)生的綜合信息的變化從而導(dǎo)致一定的經(jīng)濟(jì)后果。從目前《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（2006）》的相關(guān)規(guī)定來(lái)看，運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量形成的公允價(jià)值變動(dòng)主要是計(jì)入“資本公積（其他資本公積）”、“公允價(jià)值變動(dòng)損益”等會(huì)計(jì)科目，“公允價(jià)值變動(dòng)損益”等損益類科目影響損益表（利潤(rùn)表），但最終也會(huì)通過(guò)未分配利潤(rùn)影響所有者權(quán)益；資本公積（其他資本公積）等科目直接影響所有者權(quán)益。這些公允價(jià)值計(jì)量的會(huì)計(jì)信息雖然很難一下子改變企業(yè)的股權(quán)性質(zhì)，但會(huì)引起企業(yè)的股權(quán)集中度、股利分配政策、內(nèi)部融資能力等方面的量變，當(dāng)這些量變積累到一定程度必然會(huì)引起質(zhì)變，即股權(quán)契約的變化。

2. 公允價(jià)值計(jì)量對(duì)薪酬契約的影響。公允價(jià)值計(jì)量對(duì)薪酬契約可能產(chǎn)生的影響有：（1）公允價(jià)值變動(dòng)損益的波動(dòng)對(duì)薪酬契約的影響。公允價(jià)值變動(dòng)損益自2007年度起成為利潤(rùn)表的一項(xiàng)重要組成部分，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)影響程度不言而喻，特別是在公允價(jià)值計(jì)量的交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)等資產(chǎn)（負(fù)債）遇到市場(chǎng)價(jià)值大幅上漲或下降時(shí)，必然造成公允價(jià)值變動(dòng)損益的波動(dòng)，這就對(duì)薪酬契約的履行產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)（負(fù)債），特別是金融資產(chǎn)（負(fù)債）必然直接與市場(chǎng)波動(dòng)相關(guān)，而這種“市價(jià)波動(dòng)”導(dǎo)致的業(yè)績(jī)變化往往與企業(yè)管理者的努力程度幾乎無(wú)關(guān)：“金融危機(jī)”下企業(yè)所持金融資產(chǎn)市價(jià)的大幅下跌與“金融市場(chǎng)泡沫”下金融資產(chǎn)市價(jià)的大幅升值都是企業(yè)高管無(wú)法影響與控制的。對(duì)于這種非管理行為導(dǎo)致的業(yè)績(jī)是否納入薪酬契約，直接影響到薪酬契約的具體形式與內(nèi)容；（2）公允價(jià)值變動(dòng)損益對(duì)不同管理人員各自薪酬契約的影響。企業(yè)的董事會(huì)成員、總經(jīng)理（總裁）、副總經(jīng)理（副總裁）、財(cái)務(wù)總監(jiān)等高層管理人員都是薪酬契約的締約對(duì)象。但在這個(gè)高管團(tuán)隊(duì)中，不同職位的責(zé)權(quán)利是不相同的，換句話說(shuō)，由公允價(jià)值計(jì)量造成的非管理行為業(yè)績(jī)并非與所有高管都相關(guān)。從理論上講，公允價(jià)值計(jì)量的選擇及其引起的經(jīng)濟(jì)后果應(yīng)由企業(yè)的財(cái)務(wù)總監(jiān)負(fù)責(zé)，財(cái)務(wù)總監(jiān)是金融資產(chǎn)（負(fù)債）等會(huì)計(jì)事項(xiàng)與交易的主要決策者，那么其薪酬與公允價(jià)值變動(dòng)損益相關(guān)是較合理的；而其他管理者，諸如董事長(zhǎng)和總經(jīng)理、銷售總監(jiān)、生產(chǎn)總監(jiān)等管理人員一般與公允價(jià)值計(jì)量導(dǎo)致的公允價(jià)值變動(dòng)損益關(guān)系不大，那么這些高管的薪酬不應(yīng)與由公允價(jià)值計(jì)量造成的非管理行為業(yè)績(jī)相掛鉤。要想把這種公允價(jià)值計(jì)量引起經(jīng)濟(jì)后果的責(zé)權(quán)利進(jìn)行約束與明確，必然要求對(duì)薪酬契約中不同管理者的契約形式進(jìn)行區(qū)別化，進(jìn)而從整體上影響薪酬契約的具體形式；（3）公允價(jià)值變動(dòng)損益影響期間的長(zhǎng)短對(duì)薪酬契約形式的影響。如果由公允價(jià)值計(jì)量造成的公允價(jià)值變動(dòng)損益等非管理行為業(yè)績(jī)影響期間較短，由于薪酬契約簽訂固有的時(shí)效性與過(guò)程性，股東無(wú)法速度調(diào)整考核指標(biāo)來(lái)加強(qiáng)對(duì)非管理行為業(yè)績(jī)的考核，因此這種公允價(jià)值計(jì)量帶來(lái)的業(yè)績(jī)對(duì)契約的影響不大；如果由公允價(jià)值計(jì)量造成的公允價(jià)值變動(dòng)損益等非管理行為業(yè)績(jī)影響期間較長(zhǎng)，股東很可能根據(jù)新的業(yè)績(jī)內(nèi)容來(lái)加強(qiáng)對(duì)管理者的考核，這就會(huì)改變薪酬契約的考核指標(biāo)與考核內(nèi)容，這時(shí)公允價(jià)值計(jì)量就會(huì)對(duì)薪酬契約的具體條款和內(nèi)容、形式產(chǎn)生影響。

3. 公允價(jià)值計(jì)量對(duì)債務(wù)契約的影響。公允價(jià)值計(jì)量對(duì)債務(wù)契約的影響可從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：（1）公允價(jià)值計(jì)量對(duì)債務(wù)契約簽訂的影響。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息能夠綜合反映債務(wù)人的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果以及現(xiàn)金流量情況，通過(guò)對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的分析又可評(píng)價(jià)債務(wù)人的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力分析、發(fā)展能力；對(duì)于上市公司還可以分析出每股收益、市盈率等相關(guān)的市場(chǎng)表現(xiàn)能力。這些財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息所反映出來(lái)的債務(wù)人的相關(guān)能力是銀行等金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人在與債務(wù)人簽訂、履行、解除債務(wù)契約過(guò)程中必不可少的。如果上述財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息及財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息所反映出的相關(guān)能力主要是以公允價(jià)值計(jì)量為基礎(chǔ)的，且提供了比其他計(jì)量屬性更相關(guān)、更真實(shí)的信息。這不僅能真實(shí)反映企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，而且能正確反映企業(yè)的償債能力，有助于銀行等債權(quán)人正確評(píng)價(jià)企業(yè)實(shí)力并決定是否提供貸款，也為企業(yè)爭(zhēng)取到資金，贏得潛在的投資和盈利的機(jī)會(huì)。另外，銀行等債權(quán)人在簽訂債務(wù)契約前還會(huì)對(duì)債務(wù)人未來(lái)現(xiàn)金流的情況進(jìn)行估計(jì)，以降低貸款風(fēng)險(xiǎn)程度。而無(wú)論是對(duì)現(xiàn)有狀況的分析還是對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)，公允價(jià)值計(jì)量的影響是不可避免的，特別是對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)，歷史成本等相關(guān)計(jì)量屬性顯得無(wú)能為力。從某種程度上講，公允價(jià)值計(jì)量提供的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息更能得到債權(quán)人的認(rèn)可與接受；（2）公允價(jià)值計(jì)量對(duì)已有債務(wù)契約監(jiān)督的影響。當(dāng)債權(quán)人將資金借給債務(wù)人之后，在一定程度上就失去了對(duì)資金的控制權(quán)。債權(quán)人為了保護(hù)自身的利益會(huì)采取一系列的措施來(lái)限制企業(yè)（債務(wù)人）股東和管理者的行為。但無(wú)論債權(quán)人在債務(wù)契約中采取什么樣的限制性條款，對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的依賴是不可避免的，同樣也不可能回避公允價(jià)值計(jì)量的問(wèn)題。因?yàn)橄拗菩詶l款是運(yùn)用歷史成本計(jì)量還是公允價(jià)值計(jì)量勢(shì)必影響債權(quán)人與債務(wù)人的不同決策，造成債務(wù)契約形式的改變。公允價(jià)值計(jì)量會(huì)引起資產(chǎn)、負(fù)債以及利潤(rùn)的變化，直接影響著債務(wù)人的償債能力、盈利能力等指標(biāo)，而這些指標(biāo)往往是銀行等債權(quán)人對(duì)債務(wù)契約進(jìn)行監(jiān)督的重要依據(jù)，這些指標(biāo)的變化會(huì)影響債權(quán)人對(duì)于債務(wù)人未來(lái)前景的判斷。在契約履行過(guò)程中，債權(quán)人會(huì)依據(jù)其對(duì)該企業(yè)未來(lái)前景的判斷做出是否要求提前還貸或者按照原始契約繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)行債務(wù)合約的決策；（3）公允價(jià)值計(jì)量對(duì)解除債務(wù)契約時(shí)清償定價(jià)的影響。當(dāng)債務(wù)人違約，債權(quán)人最關(guān)心的就是債務(wù)人資產(chǎn)的清償能力，這就需要對(duì)違約債務(wù)人所擁有的可以用于清償?shù)馁Y產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估定價(jià)。面對(duì)資產(chǎn)清償價(jià)值的評(píng)估，歷史成本所提供的信息顯得蒼白無(wú)力，而公允價(jià)值計(jì)量可能是銀行等債權(quán)人較佳的選擇。

四、 結(jié)論與未來(lái)研究方向

1. 本文的結(jié)論。

（1）企業(yè)是各種契約的集合體，在這個(gè)結(jié)合體中股權(quán)契約、薪酬契約、債務(wù)契約是企業(yè)內(nèi)部契約形式中比較重要的幾個(gè)，對(duì)公允價(jià)值計(jì)量提供的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的依賴程度相對(duì)較高，并從不同的方面影響著公允價(jià)值計(jì)量運(yùn)用；

（2）公允價(jià)值計(jì)量的會(huì)計(jì)信息作為一種經(jīng)濟(jì)后果，對(duì)企業(yè)的所有者權(quán)益、業(yè)績(jī)水平都會(huì)產(chǎn)生一定的影響；而企業(yè)所有者權(quán)益、業(yè)績(jī)水平的變動(dòng)又引發(fā)對(duì)股權(quán)契約、薪酬契約、債務(wù)契約的形式與具體內(nèi)容的變化。

2. 未來(lái)研究方向。

（1）通過(guò)上述分析，我們知道企業(yè)內(nèi)部契約（股權(quán)契約、薪酬契約、債務(wù)契約）與公允價(jià)值計(jì)量之間存在著相互影響的關(guān)系。因此，本文未來(lái)研究方向之一就是利用我國(guó)上市公司2007年以來(lái)的歷史數(shù)據(jù)對(duì)上述影響進(jìn)行實(shí)證研究，以分析這些影響的經(jīng)濟(jì)后果并提出相應(yīng)的建議與對(duì)策；

（2）稅收、政府管制、訴訟等外部契約是企業(yè)外部利益相關(guān)者與企業(yè)就相關(guān)利益進(jìn)行約束與分配而簽訂的契約關(guān)系，這些外部契約的簽訂、履行和監(jiān)督也需要財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，當(dāng)然也會(huì)與公允價(jià)值計(jì)量產(chǎn)生一定的關(guān)聯(lián)。因此，本文未來(lái)研究方向之二，就是從“外部契約對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的影響”和“公允價(jià)值計(jì)量對(duì)外部契約的影響”兩個(gè)方面對(duì)公允價(jià)值計(jì)量與企業(yè)外部契約的相關(guān)性進(jìn)行理論分析與實(shí)證研究，并提出一些建議與對(duì)策。

參考文獻(xiàn)：

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重點(diǎn)項(xiàng)目：財(cái)政部全國(guó)會(huì)計(jì)領(lǐng)軍（后備）人才培養(yǎng)項(xiàng)目（企業(yè)類第五期）“中國(guó)上市公司公允價(jià)值計(jì)量與契約有用性的相關(guān)性研究”（項(xiàng)目號(hào)：2011QY010）階段性研究成果。

作者簡(jiǎn)介：王景斌，上海銀行高級(jí)會(huì)計(jì)師，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)博士；吳峰宇，江蘇太平洋造船集團(tuán)股份有限公司高級(jí)會(huì)計(jì)師，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院MPACC；張瑞琛（通訊作者），廈門大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)博士，福建農(nóng)林大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院會(huì)計(jì)系講師。

收稿日期：2012-12-23。