7月23日，中國(guó)海洋石油有限公司宣布，已與加拿大油氣公司尼克森達(dá)成協(xié)議，中海油將以151億美元現(xiàn)金收購(gòu)尼克森全部股份。消息一出，立即引發(fā)各方關(guān)注：一旦收購(gòu)?fù)瓿桑?51億美元的交易金額，很可能會(huì)成為中國(guó)企業(yè)史上最大的單筆海外收購(gòu)額。而在消息發(fā)布之后的近一個(gè)月里，收購(gòu)過(guò)程中的一波三折讓此次收購(gòu)之路變得漫長(zhǎng)無(wú)比。

內(nèi)幕交易陰影

就在外界對(duì)此次收購(gòu)的受益、風(fēng)險(xiǎn)作出各種分析和猜測(cè)之時(shí)，一則內(nèi)幕交易消息引發(fā)熱議：7月27日美國(guó)證交委(SEC)發(fā)表聲明指控，Well Advantage公司及一些新加坡賬戶，利用中海油海外并購(gòu)的內(nèi)幕消息，在紐約股市非法獲利超過(guò)1300萬(wàn)美元。而Well Advantage的實(shí)際控制人為香港商人張志熔，后者所控制的另一家公司中國(guó)熔盛則與中海油有著“戰(zhàn)略合作協(xié)議”。

7月30日，中海油董秘局表示，對(duì)張志熔涉嫌內(nèi)幕交易案不予評(píng)論。當(dāng)天，受指控影響，熔盛重工股價(jià)跌至1.17港元，跌幅達(dá)16.43%，股價(jià)創(chuàng)出新低?！叭绻?yàn)檫@件事攪黃了收購(gòu)，那對(duì)中海油的士氣就打擊太大了！”一位中海油內(nèi)部人士這樣感嘆到。張志熔涉嫌內(nèi)幕交易被SEC起訴，是否會(huì)對(duì)中海油收購(gòu)尼克森監(jiān)管審批造成影響？

諸多業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，內(nèi)幕交易案不會(huì)對(duì)收購(gòu)審批造成影響。如果調(diào)查顯示中海油內(nèi)部高管參與內(nèi)幕交易，至多也只能使中海油的名譽(yù)招致一定詬病。復(fù)旦大學(xué)國(guó)際貿(mào)易法教授陳治東認(rèn)為，即使美國(guó)證監(jiān)會(huì)最后認(rèn)定張志熔內(nèi)幕交易的事實(shí)成立，也不會(huì)影響中海油的收購(gòu)計(jì)劃，因?yàn)槊绹?guó)證監(jiān)會(huì)不是國(guó)家安全的審查機(jī)構(gòu)。從此前的相關(guān)處罰看，每個(gè)內(nèi)幕交易者為其行為負(fù)責(zé)，除非證明其代表董事會(huì)行動(dòng)，否則中海油就沒(méi)有衍生責(zé)任。顯然，中海油沒(méi)有從內(nèi)幕交易中獲利。

雖然業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，此次內(nèi)幕交易并不會(huì)對(duì)收購(gòu)造成實(shí)質(zhì)性的影響，但政府審批前景仍然具有很大的不確定性：由于被收購(gòu)方的資產(chǎn)主要分布在加拿大、美國(guó)和英國(guó)，收購(gòu)方來(lái)自中國(guó)，因此中海油和尼克森的交易，需要經(jīng)過(guò)加美英中四國(guó)政府審查通過(guò)后方能執(zhí)行。在政府審批當(dāng)中，審查阻力主要來(lái)自加美兩國(guó)政府，其中“最需要小心的是美國(guó)”。

美國(guó)兩位國(guó)會(huì)議員已然公開(kāi)站出來(lái)。眾議院自然資源委員會(huì)成員愛(ài)德華?馬基和參議院財(cái)政委員會(huì)成員查爾斯?舒默近日均致信美財(cái)長(zhǎng)蓋特納，表達(dá)了微詞。舒默建議，不要急于批準(zhǔn)這筆交易，除非中國(guó)政府作出切實(shí)可行的承諾，確保美國(guó)公司可以獲得互惠待遇。馬基則認(rèn)為美國(guó)政府應(yīng)該有條件阻止中海油收購(gòu)尼克森旗下的美國(guó)資產(chǎn)，除非合并后公司同意支付全部的海上石油產(chǎn)地使用費(fèi)，或者是剝離這些資產(chǎn)。

加美英三國(guó)審查的焦點(diǎn)是此次收購(gòu)交易是否構(gòu)成壟斷，這一環(huán)節(jié)由公平貿(mào)易辦公室負(fù)責(zé)。如有必要，交易也會(huì)移交到競(jìng)爭(zhēng)委員會(huì)進(jìn)一步審查。最壞的結(jié)果是中海油剝離尼克森在美國(guó)的資產(chǎn)，但收購(gòu)?fù)瑯涌梢酝瓿?。畢竟，尼克森只?0％左右的資產(chǎn)在美國(guó)。

漫長(zhǎng)的收購(gòu)之路

中海油內(nèi)部人士表示，中海油謀劃收購(gòu)尼克森由來(lái)已久。2005年競(jìng)購(gòu)優(yōu)尼科時(shí)，公司高層就在反復(fù)討論到底先買哪個(gè)。最后，由于優(yōu)尼科的資產(chǎn)主要分布在亞洲，而尼克森的主要資產(chǎn)油砂的經(jīng)濟(jì)性存在不確定性，中海油決定先取優(yōu)尼科，再圖尼克森。在折戟優(yōu)尼科之后，中海油對(duì)尼克森的收購(gòu)計(jì)劃也就此“蟄伏”，一等就是七年。直至今年1月，中海油再度向尼克森發(fā)出收購(gòu)要約。彼時(shí)，尼克森狀況甚佳，中海油規(guī)模尚??；此時(shí)，尼克森處境艱難，中海油則壯大近3倍。因此，即使在中國(guó)石油圈子里，“中海油買貴了”的質(zhì)疑聲也不絕于耳。

對(duì)于中海油151億美元的收購(gòu)資金，其融資渠道也受到廣泛關(guān)注。7月30日路透社報(bào)道，中海油正在分別尋找中外銀行的融資支持，自有資金和對(duì)外籌資是主要的融資方式。隨后，各項(xiàng)融資項(xiàng)目相繼啟動(dòng)：7月31日上午，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行副行長(zhǎng)鄭之杰一行，出現(xiàn)在中海油位于北京朝陽(yáng)門的總部大樓；8月2日下午，中海油總經(jīng)理?xiàng)钊A會(huì)見(jiàn)了號(hào)稱“國(guó)投二號(hào)”的中國(guó)國(guó)新控股總經(jīng)理劉東生。151億美元的融資計(jì)劃仍在繼續(xù)。

8月10日晚中海油在港交所發(fā)布公告，稱將延遲向股東寄發(fā)收購(gòu)尼克森通函。按照規(guī)定，中海油要在7月23日發(fā)布收購(gòu)尼克森公告后15個(gè)工作日內(nèi)(8月13日之前)將收購(gòu)?fù)ê陌l(fā)中海油股東。此次中海油以不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)準(zhǔn)備財(cái)務(wù)及其他資料為由，將寄發(fā)股東通函的時(shí)間延遲到今年12月31日之前。尼克森將在9月23日之前召開(kāi)股東大會(huì)表決是否通過(guò)該項(xiàng)收購(gòu)。

在尼克森并購(gòu)商討進(jìn)行的同時(shí)，普氏能源資訊消息顯示，日前中國(guó)海洋石油總公司與英國(guó)圖洛石油公司洽談收購(gòu)其在孟加拉國(guó)的資產(chǎn)，下半年中海油也可能參加孟加拉國(guó)海上油氣塊競(jìng)標(biāo)。針對(duì)上述消息，中海油方面尚未作出正面確認(rèn)與回應(yīng)。業(yè)內(nèi)人士分析，考慮到尼克森收購(gòu)可能會(huì)影響孟加拉國(guó)的申請(qǐng)，所以中海油可能會(huì)選擇先拿下圖洛，再去考慮尼克森。這條尼克森收購(gòu)之路，注定漫長(zhǎng)。

沈雪梅根據(jù)《財(cái)經(jīng)》雜志、《路透社》、《華爾街日?qǐng)?bào)》綜合編譯。

本欄目責(zé)任編輯：沈雪梅(shenxuemei0213@yahoo.com.cn）