從中長(zhǎng)期而言，全球性的寬松政策或難以避免，總體依然支撐黃金牛市格局。

隨著7月份的來(lái)臨，2012年的上半年成為“過(guò)去時(shí)”。回首這半年來(lái)，金價(jià)先上揚(yáng)又暴跌，不禁讓投資者心里發(fā)怵，下半年，黃金的走勢(shì)將如何呢？

而在筆者看來(lái)，亂世藏金。只要下半年的世界經(jīng)濟(jì)狀況還亂著，黃金就熊不了。

經(jīng)濟(jì)不確定

近期，從國(guó)際政壇一線領(lǐng)導(dǎo)人那頻頻聽(tīng)到一些關(guān)于“經(jīng)濟(jì)不確定性”和“風(fēng)險(xiǎn)事件”的字眼。這些字眼背后，具體指哪些事，而2012年的下半年，世界經(jīng)濟(jì)又是否會(huì)繼續(xù)混亂呢？

首先看歐元區(qū)的“不確定性”和“風(fēng)險(xiǎn)事件”，法國(guó)總統(tǒng)奧朗德剛一上任就提出1200億歐元的“歐版量化寬松政策”，而美國(guó)支持德國(guó)反對(duì)，最后究竟誰(shuí)說(shuō)了算不得而知。希臘公選后，新黨力推改革，希望靠借外債和老百姓“省錢(qián)”來(lái)償還巨額債務(wù)。另外，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是否還會(huì)繼續(xù)向希臘、西班牙、意大利、葡萄牙和愛(ài)爾蘭下刀？

再看美國(guó)方面，2012年11月6日是美國(guó)總統(tǒng)選舉，全民投票的日子。而下半年正是候選人拉票最要?jiǎng)诺臅r(shí)期，能平靜嗎？最受關(guān)注的美國(guó)非農(nóng)業(yè)人口失業(yè)率高居8.2%，5月的非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，就業(yè)形勢(shì)不能改善會(huì)嚴(yán)重拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和奧巴馬的選票數(shù)量。另外貨幣政策方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持寬松的貨幣政策和低利率，伯南克仍有QE3和其它量化寬松的方法，但印鈔票能解決所有問(wèn)題嗎？中美之間的自由貿(mào)易和人民幣升值問(wèn)題也不可忽視。

為此，筆者預(yù)計(jì)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)狀況在未來(lái)的兩年之內(nèi)會(huì)得到改善，因?yàn)槠湔莆罩澜缟献钣行У牟倏亟?jīng)濟(jì)的工具——美元，使其可以在各種情況下自保。

而歐洲各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人為了選票，都是把本國(guó)利益放在第一位，整體歐元區(qū)和其他國(guó)家的利益倒是被放在后面，所以盡管峰會(huì)頻繁舉行，但結(jié)果總是令市場(chǎng)失望。歐盟的協(xié)調(diào)作用受到市場(chǎng)質(zhì)疑，畢竟在財(cái)政方面還要靠各個(gè)國(guó)家支持。

在經(jīng)濟(jì)面混亂和大量印紙幣的當(dāng)今世界，以上這些基本面問(wèn)題仍將推動(dòng)黃金處在長(zhǎng)期牛市之中。

金市不冷落

2008年黃金用了一年的時(shí)間從1027回調(diào)到最后的低點(diǎn)683。持續(xù)9個(gè)月，共344個(gè)點(diǎn)，幅度為33%。2012年也是黃金的回調(diào)年，之前從1920到1530。已經(jīng)持續(xù)9個(gè)月，共390個(gè)點(diǎn)，幅度為20%。

個(gè)人分析黃金的回調(diào)還沒(méi)有完成，在之后的走勢(shì)中仍有時(shí)間和空間。從技術(shù)形態(tài)上看，雖然支撐明顯，但還沒(méi)有底部形態(tài)出現(xiàn)。黃金目前正在消化之前三年的漲勢(shì)，回調(diào)的時(shí)間，數(shù)月之內(nèi)難以開(kāi)啟新一輪漲勢(shì)。

同時(shí)黃金也很難被冷落，亂事頻發(fā)，一到低位就有買(mǎi)盤(pán)支撐。可見(jiàn)國(guó)際性大資金甚至央行還是在黃金低價(jià)的時(shí)候吸貨，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以對(duì)抗歐元危機(jī)、美聯(lián)儲(chǔ)印鈔票以及通貨膨脹帶來(lái)的貨幣貶值。另外黃金的上漲使得民間對(duì)實(shí)物黃金，特別是投資金條的追捧持續(xù)升溫。據(jù)統(tǒng)計(jì)，印度今年第一季度的黃金進(jìn)口量達(dá)353噸，價(jià)值千億人民幣。

到目前為止，黃金共漲了兩輪，2008年之前一輪，2012年之前一輪。上漲的三年里，實(shí)物金的年收益率達(dá)60%，明顯跑贏了銀行利息、股市甚至樓市。天通金的電子盤(pán)面有12.5倍杠桿，收益率更是可觀。

2012是黃金大牛市之中難得的回調(diào)年，大趨勢(shì)未改變，又會(huì)出現(xiàn)比較適合入場(chǎng)的點(diǎn)位。建議投資者不要去后悔錯(cuò)過(guò)的，而是把握好將會(huì)出現(xiàn)的機(jī)會(huì)，在正確的方向、最佳的點(diǎn)位，做完美的交易。