隨著“雙節(jié)”長假結(jié)束，三季度經(jīng)濟預(yù)測也即將紛至沓來，從各家機構(gòu)的觀點來看，經(jīng)濟數(shù)據(jù)在三季度難見好轉(zhuǎn)。在投資市場盡管A股在三季度出現(xiàn)一波反彈行情，但反彈空間十分有限，更在節(jié)前盤中失守2000點，后市難言趨勢性機會。在此背景下，債券市場仍舊是投資者眼中的“香餑餑”，尤其是高收益信用債具有較好的投資價值。其中金鷹基金在今年推出了旗下首只債券型基金——金鷹持久分級債之后，再度精心打造的高等級信用債基金——金鷹元泰精選信用債于近期正式獲得證監(jiān)會審批，于10月22日開始募集。 據(jù)悉，該基金對固定收益類資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，其中對信用債券的投資比例不低于固定收益類資產(chǎn)的80%；其重點投資于信用級別評級為BBB以上（含BBB）的資產(chǎn)支持證券，即投資收益居前、流動性居前的高收益信用債。此外金鷹元泰信用債作為首批明確把中小企業(yè)私募債券納入到投資范圍的信用債基金，還將通過精選并集中投資未來能夠上市的、資質(zhì)優(yōu)良的中小企業(yè)私募債提升投資收益。 2010年以來，中國債市遠勝股市，根據(jù)萬德數(shù)據(jù)，2010年以來債券投資收益率大幅跑贏股票投資收益率，截至2012年7月，兩者收益差距超過40%。其主要原因在于經(jīng)濟和利率雙下行的經(jīng)濟大環(huán)境，對債市構(gòu)成利好。從目前的情況分析，經(jīng)濟下行趨勢仍難以在短期內(nèi)逆轉(zhuǎn)，而降息和降準等貨幣操作仍然可期。九月份和三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將公布，市場總體預(yù)測不太樂觀，經(jīng)濟復(fù)蘇尚未來臨，下行趨勢難以逆轉(zhuǎn)。貨幣政策的操作空間上，盡管近期QE3的推出限制了貨幣政策的操作空間，但國內(nèi)外經(jīng)濟整體低迷不支持價格水平大漲，年內(nèi)通脹可能逐步回升，但預(yù)計上行步伐溫和可控。在此預(yù)期下，央行有望繼續(xù)通過公開市場操作釋放流動性，降低存準率仍是大概率事件，市場預(yù)計年內(nèi)仍有降息機會。