摘 要：在市場經(jīng)濟(jì)活動中，企業(yè)存在財務(wù)風(fēng)險是難免的。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系。首先，要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。其次，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系清晰明了。通過對中國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀及原因分析，從而提出企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的六點對策。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)預(yù)警；資產(chǎn)負(fù)債率；防范對策

中圖分類號：F275.2 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）10-0096-02

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因

財務(wù)風(fēng)險的定義目前對財務(wù)風(fēng)險的概念及范圍的確定未給出一致的觀點，綜合起來主要有兩類比較典型的觀點：一是財務(wù)風(fēng)險財務(wù)活動論，即廣義的財務(wù)風(fēng)險論；二是財務(wù)風(fēng)險負(fù)債籌資論，也即狹義的財務(wù)風(fēng)險論。有人認(rèn)為狹義財務(wù)風(fēng)險觀點過于片面，負(fù)債經(jīng)營對于不同成長期的企業(yè)影響并不同，對于成長 性良好的企業(yè)來說，負(fù)債經(jīng)營可以充分利用財務(wù)杠桿作用，可以為企業(yè)帶來更多的效益;但對于成長末期的企業(yè)來講，必須要認(rèn)真考慮負(fù)債經(jīng)營的成本，合理控制負(fù) 債比率，否則后果不堪設(shè)想。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因：

1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)政策及企業(yè)自身機(jī)制對籌資和投資的影響。

2.金融市場因素，主要是指金融市場的發(fā)育完善程度以及利率和匯率的變化。

3.政治環(huán)境和法律環(huán)境因素，如政治是否穩(wěn)定、有關(guān)法律如何變化等。這些因素不是企業(yè)自身所能夠控制。

4.在籌資過程中，不能有效地控制財務(wù)風(fēng)險。資本結(jié)構(gòu)在很大程度上決定著企業(yè)的風(fēng)險水平和企業(yè)的總體負(fù)債能力。企業(yè)的不同籌資組合將直接影響籌資成本的高低和籌資風(fēng)險的大小。企業(yè)在負(fù)債能力上具有杠桿效應(yīng)。但企業(yè)經(jīng)營效益不佳時，這種杠桿作用會起到相反作用，使整個企業(yè)也蒙受損失。資本結(jié)構(gòu)不合理，中國企業(yè)普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行貸款過多企業(yè)對銀行的依賴性很大，企業(yè)過分依賴銀行當(dāng)出現(xiàn)支付危機(jī)時，一方面自己失去信任而加大其財務(wù)風(fēng)險，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。資金回收策略不當(dāng)，現(xiàn)代社會企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用一些企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場占有率大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。再者，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。資產(chǎn)長期被債務(wù)人和存貨占用，使得企業(yè)缺少足夠的流動資金進(jìn)行再投資或歸還到期債務(wù)，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。收益分配政策不規(guī)范，分配方法的選擇會影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽(yù)，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策，從而影響企業(yè)資金的來源。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實現(xiàn)情況，不進(jìn)行科學(xué)的分配決策，必將影響企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財務(wù)風(fēng)險。

5.盲目投資，加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)盲目追求規(guī)模效益，通過資產(chǎn)重組等方式不斷擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，企望通過擴(kuò)大規(guī)模來進(jìn)一步提高效率和競爭力。事實上，過分追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)有可能導(dǎo)致規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，并使財務(wù)風(fēng)險加大。投資缺乏科學(xué)性，企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資在對外投資上，很多企業(yè)投資決策者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大，從而財務(wù)風(fēng)險不斷。企業(yè)對內(nèi) 投資主要是固定資產(chǎn)投資，在投資決策過程中，很多企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全而、不真實以及決策者決策能力低下等原因?qū)е峦顿Y決策失誤頻繁發(fā)生，投資無法按期收回給企業(yè)帶來了巨大的財務(wù)風(fēng)險。

6.企業(yè)管理的缺陷，放大了財務(wù)風(fēng)險。主要表現(xiàn)在：（1）財務(wù)人員的風(fēng)險意識較為淡薄，沒有對財務(wù)風(fēng)險引起足夠的重視。在現(xiàn)代企業(yè)中，許多財務(wù)人員認(rèn)為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)人員的風(fēng)險概念狹隘，缺乏正確的市場風(fēng)險意識。（2）財務(wù)決策沒有經(jīng)過科學(xué)的分析論證，決策失誤經(jīng)常發(fā)生。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。目前，中國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著主觀決策及經(jīng)驗決策的現(xiàn)象。

二、加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制與防范策略

1.樹立正確的財務(wù)風(fēng)險觀念。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險作用于企業(yè)，通常表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)流動性下降、經(jīng)營資金不足、資產(chǎn)負(fù)債率過高、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重及盈利能力下降等，這些問題都與企業(yè)財務(wù)會計的管理直接相關(guān)。企業(yè)在日?；顒又袘?yīng)居安思危，樹立風(fēng)險觀念，強(qiáng)化風(fēng)險意識。具體來說，應(yīng)加強(qiáng)動態(tài)分析，認(rèn)真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化情況，使企業(yè)在生產(chǎn) 經(jīng)營和理財活動中能保持靈活的適應(yīng)能力。提高風(fēng)險價值觀念，設(shè)置高效的財務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配置高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理的規(guī)章制度，強(qiáng)化財務(wù)管理的各項工作，理順企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)關(guān)系。

2.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險。建立合理的資本結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造良好的籌資環(huán)境財務(wù)風(fēng)險本質(zhì)是由于負(fù)債比例過高導(dǎo)致的，因此企業(yè)不但應(yīng)該設(shè)計合理的資金結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債、降低資金成本，而且還要控制負(fù)債的規(guī)模，保證謹(jǐn)慎的負(fù)債比率，避免到期無力償債或資不抵債，從而來有效防范財務(wù)風(fēng)險。只有這樣才能使企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，吸引各方投資。企業(yè)應(yīng)充分利用資本市場和金融市場，改變單一的貸款融資方式，合理選擇發(fā)行股票、銀行貸款、發(fā)行債券及商業(yè)信用等方式，以“融資組合”的方式籌集企業(yè)經(jīng)營所需的資金，降低融資成本，減少企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。負(fù)債融資是一把雙刃劍，既能為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，又會帶來財務(wù)風(fēng)險。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的發(fā)展規(guī)劃和償債能力等確定資本結(jié)構(gòu)。應(yīng)使負(fù)債結(jié)構(gòu)合理、債源分布平衡、還債時間均勻、債務(wù)搭配合理。長期負(fù)債與短期負(fù)債比例要適中，同時，要考慮到負(fù)債的還債時 間，長短期分布要均勻，要與投資回收期聯(lián)系起來，防止還債高峰過早到來、集中到來。此外，還要考慮借入資金的來源結(jié)構(gòu)，采取多種形式的籌資渠道。只有這樣才能規(guī)避風(fēng)險、防范風(fēng)險。

3.完善風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)，健全內(nèi)部控制制度。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的復(fù)雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立和完善相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)，對風(fēng)險實施及時有效的管理，只有對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險實現(xiàn)組織化運(yùn)作，才能使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理得到足夠的重視，實現(xiàn)真正的規(guī)模運(yùn)行。企業(yè)可以單獨設(shè)立一個財務(wù)風(fēng)險管理處并配備相應(yīng)的人員，對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測、分析、監(jiān)控，以便及時發(fā)現(xiàn)及化解風(fēng)險，建立健全風(fēng)險控制機(jī)制。另外，治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度弱化本身就是高風(fēng)險的表現(xiàn)，因此，首先要完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高風(fēng)險控制能力，實現(xiàn)科學(xué)決策與科學(xué)管理，形成完整的決策機(jī)制、激勵機(jī)制和制約機(jī)制。其次要建立監(jiān)督控制機(jī)制，特別要加強(qiáng)授權(quán)批準(zhǔn)和會計監(jiān)督、預(yù)算管理和內(nèi)部審計。再次是財務(wù)和會計應(yīng)該分設(shè)，單位分管領(lǐng)導(dǎo)分開，分別設(shè)置管理中心，各負(fù)其責(zé)。最后要充分發(fā)揮內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)和人員的作用，搞好內(nèi)部控制的評審和風(fēng)險估計。

4.確定合理的借款額度，確保借款償還能力、負(fù)債能否償還是建立在投資未來的收益上，只要未來的收益大于資金成本，應(yīng)該說，舉債是安全的。財務(wù)管理上用稅息前盈余和每股收益分析法來確定企業(yè)合理的負(fù)債資本比例，這種分析法實際上說明企業(yè)收益能力對負(fù)債規(guī)模的影響。對于一個企業(yè)來說，在確定合理的負(fù)債規(guī)模時，還要考慮企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險、所處行業(yè)的經(jīng)營特點、企業(yè)銷售的穩(wěn)定性、企業(yè)籌資能力和資產(chǎn)變現(xiàn)能力等因素，對于經(jīng)營周期性波動小、預(yù)期收入樂觀、籌資能力強(qiáng)的企業(yè)可適當(dāng)擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模。企業(yè)應(yīng)根據(jù)資金使用期限、預(yù)期現(xiàn)金流量狀況，確定借款期限，并要運(yùn)用流動比率、速動比率、負(fù)債資產(chǎn)比率、長期適合率等因素指標(biāo)的計算來衡量。

5.加強(qiáng)企業(yè)投資過程中的風(fēng)險控制。市場經(jīng)濟(jì)條件下，投資風(fēng)險的存在是客觀的、必然的。一個企業(yè)要在市場中生存、發(fā)展并取得收益，就必須敢于冒風(fēng)險，富于開拓精神，善于捕捉時機(jī)，以便掌握主動權(quán)，取得較高的收益，但同時要學(xué)會控制風(fēng)險，以最低的風(fēng)險或代價，取得最高的收益。相反，不去冒險，過于謹(jǐn)慎小心，反而會使企業(yè)失去更多的機(jī)遇，從而抑制了企業(yè)的發(fā)展。所以，在實際工作中，必須在風(fēng)險和收益之間合理取舍并加以適當(dāng)控制，才能增強(qiáng)企業(yè)的競爭力，進(jìn)一步提高企業(yè)的財務(wù)管理水平，增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

6.建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。任何企業(yè)從產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，進(jìn)而發(fā)展成為財務(wù)危機(jī)，最后導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，都有一個漸進(jìn)和積累的過程。財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生是可預(yù)測的。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身需要建立健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，并采取有效的風(fēng)險防范方法將風(fēng)險轉(zhuǎn)化，降低損失出現(xiàn)的概率，將風(fēng)險可能造成的損失降到最小。具體可從以下幾個方面建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系：健全財務(wù)信息收集和傳遞機(jī)制。財務(wù)預(yù)警體系的重要前提是建立靈活高效的信息系統(tǒng)，形成信息收集、傳遞的快捷的渠道。這個信息系統(tǒng)應(yīng)能提供及時完整的經(jīng)營資料和數(shù)據(jù)，同時，還應(yīng)配備專門的人員對信息進(jìn)行收集、處理和反饋，并向預(yù)警系統(tǒng)提供必要的技術(shù)支持。應(yīng)堅持定性分析和定量分析相結(jié)合。定量分析往往具有客觀、易于度量的特點，定性分析則是主觀性、模糊性的特點。僅僅是計算、對比幾個比率和指標(biāo)是無法實現(xiàn)財務(wù)預(yù)警的，必須全面使用現(xiàn)代信息技術(shù)以及管理學(xué)等知識，在重視定量分析的同時加強(qiáng)定性分析方法的應(yīng)用。完善風(fēng)險處理機(jī)制。對預(yù)測發(fā)生的和已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險應(yīng)采取及時、有效的預(yù)防、控制和處理措施。建立財務(wù)預(yù)警責(zé)任機(jī)制。財務(wù)預(yù)警的實施必須要將風(fēng)險的責(zé)任落實到具體每個人，一旦發(fā)生問題，能夠及時尋找負(fù)責(zé)對象，并結(jié)合有效的獎懲制度，促使負(fù)責(zé)人提高警惕。

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[責(zé)任編輯 吳明宇]