同處重慶，重慶農(nóng)商行已經(jīng)實現(xiàn)H股上市，而作為城商行的重慶銀行卻還在焦急等待上市的口令。

該行在2007年就向證監(jiān)會遞交上市申請，但城商行上市的大門遲遲不開，該行無奈已多次延遲上市時間。

重慶銀行近幾年來盈利能力、資產(chǎn)質量都比較平穩(wěn)，但是仍有潛在風險存在。該行發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品結構及投向單一，風格激進，容易造成風險集中爆發(fā)。同時也受到了過去幾年重慶模式留下的巨額債務影響，地方融資平臺貸款比重較大。

拆出資金收入暴增

絕大多數(shù)地方，在政府支持度方面，城商行獲得的支持遠超對農(nóng)商行（或農(nóng)信社）的支持，從而城商行的盈利能力往往遠超農(nóng)村金融機構的盈利能力。

但在重慶卻有了特例。

重慶銀行的盈利能力不如重慶農(nóng)商行。年報數(shù)據(jù)顯示，重慶農(nóng)商行2011年凈利息收入105億元，增長40%，全年實現(xiàn)凈利潤42.48億元，較2010年增長11.87億元，增幅達38.77%。重慶銀行2011年凈利息收入32.84億元，增長30%，全年實現(xiàn)凈利潤14.63億元，較上年增長35%。

2011年，重慶銀行凈利潤比重慶農(nóng)商行低27.85億元。

不過重慶銀行在控制不良率方面能力要強過重慶農(nóng)商行很多，年報顯示，重慶農(nóng)商行2011年不良貸款率1.44%，不良貸款余額20.82億元。重慶銀行2011年不良貸款率僅為0.35%，不良貸款余額僅有2.3億元。不良貸款率指標水平不僅遠遠好于重慶農(nóng)商行，也遠優(yōu)于行業(yè)平均水平。據(jù)銀監(jiān)會發(fā)布的“2011年商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標情況表”顯示，城商行不良貸款率水平2011年為0.8%，重慶銀行比同類銀行平均水平還要低0.45個百分點。

在資本充足率方面，由于尚未上市，重慶銀行資本緊張程度較重慶農(nóng)商行更高。2011年重慶銀行資本充足率為11.96%，較前一年同期下降0.45個百分點，核心資本充足率為9.26%，較前一年同期增長0.09個百分點。

重慶農(nóng)商行的兩個資本充足率指標雖然都有所下降，但水平仍高于重慶銀行。重慶農(nóng)商行資本充足率和核心資本充足率兩個指標分別是14.9%和13.7%。

分析重慶銀行利息凈收入結構發(fā)現(xiàn)，該行2011年同業(yè)業(yè)務以及疑似“影子信貸”的貢獻收入大增。

重慶銀行2011年存放同業(yè)款項獲得利息收入達2億元，比前一年同期增長近7倍。這項業(yè)務收入的暴增與去年銀行業(yè)存款壓力大緊密相關，重慶銀行近3年的存貸比指標始終保持在71%左右，該行的存款增長與貸款增長始終同步，未出現(xiàn)其他行貸款增幅遠大于存款增幅而導致存貸比飆升的情況，故而該行能有部分資金去“馳援”同行，并獲得收益。

在利息收入中變動大的還有拆出資金利息變動大。重慶銀行年報顯示，該行2011年拆出資金比例高達4.45%，而該數(shù)據(jù)在2009年為0，2010年為0.72%。該行2011年拆出資金產(chǎn)生利息收入達8102萬元，2010年該業(yè)務所產(chǎn)生的利息收入僅為58.6萬元，去年比前年增長了近140倍。

事實上，拆出資金業(yè)務有“隱性放貸”嫌疑。去年多家銀行該業(yè)務出現(xiàn)異動。

理財產(chǎn)品風格激進

重慶銀行近兩年理財業(yè)務發(fā)展迅猛，各類理財業(yè)務基本都有涉及，理財產(chǎn)品發(fā)行額度不斷增長。理財產(chǎn)品已成為其攬儲的重要方式。

去年，該行基金代銷業(yè)務全面上線，合作基金公司達7家，代銷產(chǎn)品超過100只，基金銷售規(guī)模達2500萬元。

貴金屬業(yè)務也開始涉獵，去年其開辦“長江金”代理上海金交所貴金屬買賣業(yè)務，填補了該行中間業(yè)務投資品種的空白。

發(fā)展最快的還是該行的銀行理財產(chǎn)品業(yè)務。重慶銀行2011年累計發(fā)售60余款理財產(chǎn)品，發(fā)行額達57億元，是2010年的14倍。其中個人理財資金突破20億元，募集客戶數(shù)約達5000戶，對全行穩(wěn)定儲蓄存款以及增加有效客戶起到了關鍵作用。

從近期重慶銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品看，風格比較激進。今年以來，銀行理財產(chǎn)品收益率不斷走低，平均年化收益率又跌回5%以下，但重慶銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品預期年化收益率仍在5%以上。

以現(xiàn)在正處于發(fā)售階段的長江?鑫利系列理財產(chǎn)品為例，現(xiàn)在有長江?鑫利系列的第117期、118期、119期、120期、121期這5款同時發(fā)售，這5款產(chǎn)品預期年化收益率均在5%以上，分別為5.5%、5.6%、5.7%、5.8%和5.9%。

這5款產(chǎn)品均是投向全國銀行間債券市場可流通債券，產(chǎn)品設計均為非保本浮動收益型。

查詢該行過去一段時間發(fā)行的產(chǎn)品情況，發(fā)現(xiàn)結構比較單一，資金投向雷同，收益設計基本都是非保本浮動收益產(chǎn)品。目前該行預期收益率較高，對投資者自然有很大吸引力。然而重慶銀行不得不考慮一點，一旦市場環(huán)境變化，這類產(chǎn)品產(chǎn)生風險，由于投向、結構相同，一旦出現(xiàn)無法實現(xiàn)預期收益或負收益，屆時將會出現(xiàn)全面“淪陷”的局面，與投資者的糾紛勢必上升，可能會影響多年辛苦積攢下的聲譽和客戶資源。

質押股權為平臺貸

在證監(jiān)會今年2月初公布的14家排隊等待上市的城商行中，重慶銀行名列其中。

據(jù)了解，重慶銀行早在2007年就已向證監(jiān)會遞交上市申請，無奈城商行上市的大門遲遲不開，重慶銀行不得不數(shù)度延遲上市。

2011年報顯示，該行去年通過了《關于延長“首次公開發(fā)行境內(nèi)人民幣普通股（A股）股票并上市的方案”的有效期的議案》、《關于延長“申請公開發(fā)行A股股票上市過程中有關授權事項”有效期的議案》兩個議案。

近日，該行再次公告稱，該行董事會審議通過了《關于延長“首次公開發(fā)行境內(nèi)人民幣普通股(A股)股票并上市的方案”有效期的議案》，同意將有效期延長至2013年6月5日。

重慶銀行雖未上市，但其持股股東仍有利可圖，將所持股權質押獲得貸款。

第一大股東重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司將39493萬股重慶銀行股份進行質押，第四大股東重慶市水利投資（集團）有限公司將所持的16015萬股進行質押，第五大股東重慶市地產(chǎn)集團將所持的16015萬股也進行了質押。這三大股東的股權質押受讓方均為國家開發(fā)銀行。

實際上前述三大股東將股權質押后，從國家開發(fā)銀行獲得的貸款主要用途就是地方政府融資平臺貸款。

此外，重慶銀行的關聯(lián)交易不少，去年關聯(lián)貸款有13筆，且以地方平臺貸為主。

雖然該行稱“關聯(lián)交易指標嚴格控制在監(jiān)管部門要求的范圍內(nèi)，未發(fā)現(xiàn)損害股東及本行利益的情況”，但其中的風險不容小覷。