“現(xiàn)在差不多一個(gè)月就審批一個(gè)新基金公司，按這個(gè)速度，今年年底的基金公司數(shù)量就得接近80家了。”一位接近監(jiān)管層的人士告訴《投資者報(bào)》記者。

5月30日，證監(jiān)會(huì)披露，A股市場(chǎng)第72家基金公司紅塔紅土基金管理有限公司誕生了，此外英大、中原英杰華、江信、東海、華西群益、華潤(rùn)元大、湘財(cái)三星這7家新公司也已進(jìn)入了審批程序。

新公司會(huì)為投資者帶來(lái)什么呢？我們?nèi)舭呀裹c(diǎn)對(duì)準(zhǔn)那些近兩年來(lái)成立的“次新”公司，不難發(fā)現(xiàn)，在它們身上，“業(yè)績(jī)低迷”、“渠道困難”、“運(yùn)營(yíng)成本高”正成為壓在新基金公司頭上的“三座大山”。

這尤其以紐銀梅隆最為明顯。紐銀梅隆是2010年監(jiān)管層放開基金公司審批后首個(gè)成立的新基金公司，今年以來(lái)，紐銀梅隆旗下僅有的兩只基金的業(yè)績(jī)雙雙排在同類基金墊底的位置。

“對(duì)新基金公司而言，靈魂人物很重要，因?yàn)榛甬a(chǎn)品少，投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)、磨合等問題，靈魂人物往往對(duì)基金業(yè)績(jī)起關(guān)鍵作用?！鄙虾Ｒ患倚禄鸸究偨?jīng)理對(duì)記者表示。

業(yè)績(jī)乏善可陳

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2010年以后成立且旗下有產(chǎn)品發(fā)行并運(yùn)作超過半年的基金公司有5家，共涉及6只基金產(chǎn)品，其中4只產(chǎn)品業(yè)績(jī)都排在同類基金倒數(shù)。

其中，紐銀梅隆旗下紐銀策略優(yōu)選和紐銀新動(dòng)向今年以來(lái)的收益率分別為1.7%和4%，分別排在同類139只基金中的第122名和297只基金中的第241名。

紐銀策略優(yōu)選是該基金公司旗下的首只產(chǎn)品，成立于2011年1月底，截至今年5月29日，其自成立以來(lái)的累計(jì)收益是虧損了23%；去年8月份成立的紐銀新動(dòng)向自成立以來(lái)的業(yè)績(jī)同樣是虧損了9%。

同樣的命運(yùn)也表現(xiàn)在平安大華行業(yè)、富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)等基金上。

“紐銀策略優(yōu)選發(fā)行之初即遭遇2011年震蕩向下的市場(chǎng)環(huán)境，生不逢時(shí)。”這是紐銀梅隆基金公司對(duì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳的解釋。

然而，歸咎于“生不逢時(shí)”顯然并不合適。由于對(duì)市場(chǎng)判斷失誤，過分樂觀，導(dǎo)致基金建倉(cāng)太快而使凈值大幅縮水。

其去年一、二季報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，在去年2月至3月該基金剛成立的兩個(gè)月中，該基金股票倉(cāng)位達(dá)到了77.4%，二季度時(shí)進(jìn)一步增加至93%，在市場(chǎng)震蕩向下的環(huán)境中，激進(jìn)的操作使得基金業(yè)績(jī)大幅跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

建倉(cāng)期太過激進(jìn)導(dǎo)致大幅虧損是很多新基金公司應(yīng)該吸取的教訓(xùn)。對(duì)一家新基金公司而言，首只產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)至關(guān)重要。

“第一只產(chǎn)品往往是股東利用各種資源和渠道募集的，賺了錢還好說，如果虧損較大，對(duì)渠道的傷害往往無(wú)法彌補(bǔ)，很多基金公司因?yàn)橐活惍a(chǎn)品傷了渠道，最后不得不通過開發(fā)其他渠道來(lái)募集?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士向《投資者報(bào)》記者一語(yǔ)道出其中的微妙。

“行情不好，我們都不敢建倉(cāng)，基本上等快到建倉(cāng)期結(jié)束的時(shí)候才把倉(cāng)位加到契約規(guī)定的比例上?！闭劶白约汗酒煜滦禄鸬倪\(yùn)作，上述上?；鸸究偨?jīng)理說。

團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性受考驗(yàn)

業(yè)績(jī)不佳，基金經(jīng)理操作風(fēng)格是一個(gè)因素，而對(duì)新基金公司而言，過分依賴個(gè)人的力量，投研體系建設(shè)不完備也是業(yè)績(jī)較差的重要原因。

深圳一家基金公司分管投研的副總經(jīng)理對(duì)記者表示，新基金公司成立，投研團(tuán)隊(duì)的建設(shè)及磨合都需要較長(zhǎng)時(shí)間。

“一般而言，基金公司會(huì)從其他公司挖來(lái)幾個(gè)較為成熟的投研人員，但更多的人才是通過社會(huì)招聘自己培養(yǎng)。對(duì)小基金公司來(lái)說，建立一個(gè)高效率的投研團(tuán)隊(duì)比較困難。”這位副總說，畢竟，在投資領(lǐng)域，成熟的人才還是比較稀缺，而新基金公司的加速成立，更加劇了這一矛盾。

對(duì)以人為主要核心競(jìng)爭(zhēng)力的公募基金行業(yè)而言，團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性往往成為一個(gè)公司是否能夠壯大的關(guān)鍵，而核心人員的出走對(duì)新成立的基金公司而言，往往是個(gè)打擊。

紐銀梅隆基金公司在成立初期的時(shí)候，就曾曝出由于大家在理念上格格不入，以首席市場(chǎng)官陳鵬為首的團(tuán)隊(duì)幾乎整體離職的事件。

作為一家中外合資的基金公司，胡斌代表外方股東紐銀梅隆擔(dān)任總經(jīng)理。在華爾街打拼十多年，胡一開始就想把在華爾街的一套理念復(fù)制到國(guó)內(nèi)，為此，紐銀梅隆投研隊(duì)伍中三成以上都有華爾街背景，也讓外界質(zhì)疑其因此而水土不服。

“在紐銀從事基本面研究的均為本土投研團(tuán)隊(duì)，而具有海外教育與從業(yè)背景的多為量化投資研究團(tuán)隊(duì)，這樣的組合能夠?qū)⒍吒髯缘拈L(zhǎng)處和優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到最佳。”在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)，紐銀梅隆相關(guān)人士做出了這樣的解釋。但至少?gòu)哪壳捌錁I(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，效果并不理想。

相似的，另一新基金公司長(zhǎng)安基金的籌備成員、總經(jīng)理曹陽(yáng)5月12日宣布離職，而此前國(guó)金通用基金公司的投研人員則因國(guó)金通用遲遲不能獲得批文而跳槽至長(zhǎng)安基金公司。

新公司經(jīng)營(yíng)壓力大

兩年前，公募基金公司總數(shù)是60家，而兩年后的今天已經(jīng)增加至72家，另外還有7家處于待審狀態(tài)。受牌照壟斷庇護(hù)的公募基金行業(yè)，如今仿佛站在了一個(gè)新的競(jìng)爭(zhēng)起點(diǎn)上。

“肯定有壓力，尤其是經(jīng)營(yíng)層面的?！鄙鲜錾虾；鸸究偨?jīng)理說，雖然暫時(shí)比較艱難，但對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說，則是福音?！耙郧盎鸸境砷L(zhǎng)主要靠紅利，但現(xiàn)在唯一活下去的辦法就是通過業(yè)績(jī)獲得認(rèn)可?！?/p>

對(duì)新基金公司如何在整個(gè)行業(yè)縮水的情況下成功立足，《投資者報(bào)》記者采訪的三位新基金公司總經(jīng)理心里都沒譜，但均異口同聲地承認(rèn)：“業(yè)績(jī)是硬道理。”

但業(yè)績(jī)壓力之外， 基金規(guī)模迅速縮水無(wú)形中也是一個(gè)巨大的威脅。

“我們兩只基金有10個(gè)億規(guī)模，都是一打開就紛紛贖回?！鄙虾Ａ硪晃换鸸究偨?jīng)理無(wú)奈地說。

記者發(fā)現(xiàn)，在新基金公司發(fā)行的運(yùn)作半年以上的6只基金中，目前基金份額均比首發(fā)規(guī)?？s水了一半。例如財(cái)通價(jià)值動(dòng)量混合，雖然成立半年來(lái)凈值增長(zhǎng)了10%，但相對(duì)于首發(fā)的10.6億份，目前僅剩3.8億份。另外，富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)、紐銀新動(dòng)向的贖回比例也較大。

上述上?；鸸究偨?jīng)理表示，無(wú)論如何，練內(nèi)功是第一位的。

“現(xiàn)在市場(chǎng)較差，我們只能認(rèn)真做好當(dāng)下的事情，包括完善傳統(tǒng)產(chǎn)品線，培養(yǎng)自己的團(tuán)隊(duì)，建立良好的公司文化。這樣才能等市場(chǎng)機(jī)會(huì)來(lái)臨的時(shí)候抓住機(jī)會(huì)?！?/p>

他還透露，現(xiàn)在大家也在嘗試做專戶，因?yàn)閷粼谀技舷鄬?duì)比較好，而且業(yè)績(jī)做得好，還有提成。