盡管高盛遭遇了許多危機，而且曾經(jīng)聞名于世的盈利光環(huán)也在漸漸褪去，但這家公司依然是世界上最有權(quán)勢的公司。

高盛集團毫無疑問是華爾街最近幾十年里最成功的一家公司。這家公司擁有世界上最好最多的私募股權(quán)、對沖基金、投資銀行家以及很多能夠賺大錢的交易員。2008年金融危機爆發(fā)后，高盛集團同華爾街其他銀行一并陷入了困境。隨后高盛集團轉(zhuǎn)型為商業(yè)銀行控股公司，并且在聯(lián)邦政府的援助下擺脫了危機。2009年，高盛集團帶頭掀起了華爾街的復(fù)興浪潮，成為第一個尋求償還政府救助資金的公司。但高盛集團強硬的市場策略以及巨大的利潤引來了政府新一輪的審查和批評。2010年4月，高盛投資銀行因涉嫌證券詐騙而遭到了美國證券交易委員會(Securities and ExchangeCommission)的民事訴訟起訴。美國證券交易委員會指控高盛投資銀行涉嫌誤導(dǎo)投資者購買Abacus2007-ACI這一抵押債券產(chǎn)品，并隱瞞了這一產(chǎn)品在設(shè)計之初就注定要失敗的事實。這一事件標(biāo)志著政府監(jiān)管第一次采取切實行動來針對華爾街從崩潰的房地產(chǎn)市場中幫助投資者積累資本的交易行為。隨后，高盛投資銀行支付了5.5億美元理賠金來賠付對其誤導(dǎo)投資者購買Abacus抵押債券的指控。

雖然5.5億美元是世界金融史上最高的理賠金之一，但這個數(shù)字也僅僅是分析家之前預(yù)測的一半，對高盛投資銀行而言，也不過是其2009年總盈利中15天的利潤而已。

損毀的名聲

2008年金融危機導(dǎo)致的公關(guān)危機應(yīng)該是高盛投資銀行面臨過的最大挑戰(zhàn)，美國《滾石》(Rolling Stone)雜志的專欄作家稱高盛是“十只巨大的吸血章魚”，甚至連美國國會也對高盛進行了譴責(zé)。

2012年3月中旬，高盛的聲譽再次遭受沉重打擊。負責(zé)倫敦股票衍生品業(yè)務(wù)的高盛執(zhí)行董事格雷格·史密斯(Greg Smith)，在《紐約時報》的專欄上發(fā)表了一封言辭犀利的辭職信——《為什么我要離開高盛》(why I Am LeavingGoldman Sachs)。史密斯在這封公開辭職信中描述了高盛集團貪婪的公司文化——利潤總是排在客戶利益之前，而客戶通常被視為“提線木偶”。

史密斯將這種公司內(nèi)部文化的畸變歸咎于高層管理人員，矛頭直指高盛首席執(zhí)行官勞埃德·布蘭克費恩(Lloyd C.Blankfein)，以及高盛董事會主席蓋理·科恩(Gary D.Cohn)。史密斯的高調(diào)辭職無疑將會再次引發(fā)關(guān)于“華爾街在金融危機后改變了多少”的討論。從史密斯的辭職信看來，華爾街的改變微乎其微。史密斯公然說出了別人只敢私下交流的事實。通常人們相信，即便是在信奉“賺的錢越多越好”的華爾街，一些原則仍然是被遵守的，比如“顧客第一，或者至少是第二，但不能墊底”這樣的原則。而金融危機發(fā)生之后，為了重獲公眾信任，幾乎所有的大銀行也都聲稱自己以客戶為中心。

史密斯的公開辭職信發(fā)表幾個小時之后，就在網(wǎng)絡(luò)和微博上獲得了瘋狂的關(guān)注，有人稱其為“必讀文章”，也有人認為這將導(dǎo)致金融業(yè)的“公關(guān)災(zāi)難”。

一份報告和一紙傳票

2011年4月，美國參議院常務(wù)調(diào)查附屬委員會(Senate Permanent Subcommitteeon Investigations)公布了長達650頁的關(guān)于金融危機的報告，其中關(guān)于高盛的結(jié)論是，該公司的高管們隱瞞了2007年和2008年高盛在抵押信貸市場中進行投機操作的事實。

2011年6月，高盛投資銀行收到了曼哈頓地區(qū)檢察官辦公室(該機構(gòu)負責(zé)調(diào)查高盛在金融危機中扮演的角色)的傳票。密歇根州的民主黨參議員萊文是負責(zé)調(diào)查高盛集團的國會議員，他已經(jīng)將調(diào)查結(jié)果遞交給了美國司法部，美國司法部稱正在審核該報告，以確認高盛的高管們是否觸犯了法律。

高盛集團與金融危機

2007年，當(dāng)房市開始給華爾街造成損失的時候，高盛集團成為了這場金融風(fēng)暴中最穩(wěn)定的公司。在這一年里，花旗集團和美林集團相繼解雇了他們的首席執(zhí)行官，高盛卻創(chuàng)下了新的收益記錄，并支付了其首席執(zhí)行官勞埃德·布蘭克費恩6870萬美元的獎金，這是華爾街歷史上首席執(zhí)行官得到過的最高額獎金。

2008年，在逐漸深化的經(jīng)濟危機中，高盛依然堅挺，并且打垮了其競爭對手雷曼兄弟和美林。同年9月，高盛公布了其第三季度的收益，雖然比前兩季度有所減少，但是仍然超出了分析家們的預(yù)期。

但隨著次貸危機的進一步惡化，高盛也不再戰(zhàn)無不勝。高盛最大的貿(mào)易伙伴，保險巨頭美國國際集團(American International Group)受到了次貸危機的影響，面臨著破產(chǎn)的危險。當(dāng)美國國際集團從美國政府手中獲得了850億美元的緊急救助金后，草木皆兵的投資者和客戶選擇從高盛撤資，他們認為即使是像高盛這樣有著良好業(yè)績的獨立投資銀行也很難在這次危機中獨善其身。高盛集團的股價隨之開始大幅下滑。

2008年9月21日，一次事件徹底改變了華爾街的形象。高盛，以及美國主要的投資銀行摩根士丹利向美聯(lián)儲委員會申請轉(zhuǎn)型為銀行控股公司。如今高盛看起來與商業(yè)銀行別無二致，執(zhí)行著極其嚴(yán)格的監(jiān)管措施，并被來自政府機構(gòu)的銀行查賬員施以極其嚴(yán)格的監(jiān)督。

這種激進的轉(zhuǎn)型對高盛的公司文化和其近幾年驚人的收益產(chǎn)生了巨大的影響。

2008年，作為布什政府金融業(yè)拯救政策的一部分，高盛從美國政府手中獲得了100億美元的救助資金。另外，高盛還從聯(lián)邦政府的間接補貼中受益，因為該公司獲準(zhǔn)依托美國聯(lián)邦存款保險公司(Federal DepositInsurance Corporation)低價發(fā)行債券。這是2008年11月份該項目得到許可，并且金融危機使得各銀行已經(jīng)幾乎不可能籌措到資金之后，第一家利用該項目的銀行。這一項目至少到2012年中期都將會繼續(xù)對幾十家銀行提供支持。

抵押證券和美國證券交易委員會

隨著房地產(chǎn)熱潮逐步走向頂點，華爾街許多銀行都設(shè)計出了被稱作合成擔(dān)保債務(wù)的抵押債券，高盛也是這些銀行中的一員。2007年，高盛設(shè)計出了Abacus2007-ACl。與此同時，一些交易員，比如像鮑爾森(John A.Paulson)這樣的對沖基金經(jīng)理，以及高盛內(nèi)部的一些交易員都窮盡各種手段做空過熱的市場。

這些投資產(chǎn)品包括帶有書面保險承諾的抵押債券。如果抵押信貸市場能夠支撐下去，而且債券狀況良好的話，購買這一債券的投資者們將會從像鮑爾森這樣的投資者所支付的保險金中獲得收益，鮑爾森對于房地產(chǎn)市場持消極態(tài)度，因此為他的抵押債券購買了保險。后來的結(jié)果是債券市場發(fā)生了一系列違約事件，債券價值大跌，購買Abacus2007-ACl的投資者們損失了數(shù)十億美元，而鮑爾森則從中獲益了數(shù)十億美元。

美國證券交易委員會對高盛發(fā)起的民事訴訟中詳述了高盛的騙局。鮑爾森準(zhǔn)確地意識到了高盛這一抵押債券的信用評價比實際情況要高得多。高盛的這種信貸違約掉期使得鮑爾森能夠做空這些證券，而購買這一債券的客戶卻認為他們會穩(wěn)賺不賠。

但是當(dāng)高盛在推銷該產(chǎn)品時，并沒有告訴投資者們美國大型對沖基金經(jīng)理鮑爾森已經(jīng)意識到了這一抵押債券的信用問題。當(dāng)該抵押債券的價值大跌時，高盛與某些對沖基金大賺了一筆，而購買了109億美元這一抵押債券的客戶們卻損失了數(shù)十億美元。

美國證券交易委員認為，Abacus2007-ACl就如同房地產(chǎn)市場中的裂縫一樣。委員會堅信，高盛誤導(dǎo)了那些對房地產(chǎn)市場持積極態(tài)度的投資者們，因為鮑爾森參與設(shè)計了這一交易的信息并沒有為他們所知。不過鮑爾森并未因為這種不當(dāng)行為而遭受美國證交會的指控。

盡管高盛沒有正式承認這種不當(dāng)行為，但它在一份由司法命令達成的和解中承諾將來不會進行觸犯美國證券法的蓄意欺詐。最后的結(jié)局是高盛承認Abacus2007-ACl的市場資料中“包含了不完整的信息”，并承認沒有公開鮑爾森在此交易中的角色是“一個錯誤”。

按照和解協(xié)議，高盛歸還了從Abacus2007-ACl項目中獲得的利潤，并支付了民事罰款。其中一部分罰金直接打入了在這一次交易中遭受損失的德國工業(yè)銀行和蘇格蘭皇家銀行的賬戶，其它的罰金則由美國財政部接收。和解協(xié)議還要求高盛在抵押證券的審查和批準(zhǔn)上做出改變。

高盛并不是華爾街唯一設(shè)計復(fù)雜抵押證對投資者進行詐騙的銀行，美國證券交易委員會將會在整個金融行業(yè)內(nèi)持續(xù)搜查這樣的交易。

參議院對抵押投資的拷問

2010年4月27日，美國參議院常務(wù)調(diào)查附屬委員會對高盛負責(zé)抵押債券業(yè)務(wù)的工作人員進行了長達10個小時的訊問，要求他們就高盛的可疑行為做出解釋。

在公眾對于華爾街的仇恨氣氛中，參議員們將銀行家比作賭徒，他們質(zhì)疑的是，為什么高盛投資銀行會售賣連其銷售團隊都嗤之以鼻的投資產(chǎn)品。高盛首席執(zhí)行官布蘭克費恩為此承受了巨大的壓力。他辯稱道，這一投資并不像美國證券交易委員會所聲稱的那樣失敗，事實上，這一交易是成功的，“它體現(xiàn)出了人們愿意承擔(dān)的風(fēng)險，就市場來說這并不是失敗的案例”。

對此，蒙大拿州的民主黨參議員提斯特這樣回應(yīng)：“這種詭辯讓我覺得我們在這里所說的并不是同一種語言?！?/p>

擱淺的Facebook投資計劃

2011年1月初，高盛宣布將向Facebook(現(xiàn)在這一社交網(wǎng)絡(luò)公司的估值已經(jīng)達到了500億美元)注資4.5億美元。但是一周之后，高盛放棄了這次投資機會，因為他們擔(dān)心這次交易涉嫌違反抵押債券投資規(guī)定。

高盛的這次投資計劃引來了新的調(diào)查，為此該公司決定撤銷這個投資決議。美國證券交易委員會已經(jīng)開始調(diào)查這次投資的具體細節(jié)，求證這次投資是否因獲得了大范圍的新聞報道而觸犯了法律。因為美國聯(lián)邦政府和州政府都禁止在私募資金時采用“一般性勸誘或者公開廣告的方式”。像高盛這樣的大公司在籌集資金時，更不得使用公開宣傳的方式，比如花錢打廣告，或者同新聞機構(gòu)之間進行溝通。

為高凈值客戶募集資金曾經(jīng)是高盛的殺手锏，如今的情況卻變得越來越尷尬。高盛一直嘗試翻過與監(jiān)管者針鋒相對的一頁，這其中包括2010年為其抵押投資訴訟支付5.5億美元理賠金額的努力。但投資Facebook的計劃似乎將引發(fā)新的問題即高盛是否會再一次觸犯監(jiān)管者們的底線。

季度收入的下跌

高盛的財政報告一直都是華爾街銀行中最令人期待的。2011年7月，高盛的財政報告顯示，其第二季度的收益僅為10.5億美元，這樣巨幅的衰落意味著該公司在降低風(fēng)險、削減交易活動上花費了巨額成本。這家投資銀行現(xiàn)在的表現(xiàn)，與其在金融危機時期的表現(xiàn)，已經(jīng)判若兩人，但它映射出了華爾街世界的未來。在監(jiān)管和經(jīng)濟雙重的不穩(wěn)定性中，高盛正努力將其盈利能力恢復(fù)到危機發(fā)生前的水平。

據(jù)路透報道，高盛集團第二季度的每股股息是1.85美元，距分析家們每股2.27美元的預(yù)期稍有出入。盡管如此，較去年同期4.53億美元的收益，每股78美分的股息仍有很大的提高。

去年9月份，為了確保第三季度的收益，高盛主動加大了削減成本的力度，這導(dǎo)致其額外工作機會的減少。在過去的一個夏天里，高盛投資銀行稱將會在2012年中期之前削減業(yè)務(wù)操作開支12億美元，裁撤約1000個工作崗位，解聘大約3％的工作人員。但是，市場的混亂給貿(mào)易業(yè)和其他行業(yè)帶來了巨大的壓力，高盛的高管們正在討論更大幅度的開支削減。

據(jù)高盛2011年第四季度的報告顯示，由于美國國內(nèi)外經(jīng)濟不景氣的狀況仍在持續(xù)，其收益僅為9.78億美元，比去年同期22.3億美元的收益低了很多。盡管如此，每股1.84美元的股息仍然超過了分析家們的預(yù)期。路透之前預(yù)測高盛的每股股息為1.24美元。

盡管高盛的財政水平比一年前要低，而且曾經(jīng)聞名于世的盈利光環(huán)也在漸漸褪去，但這家公司的實際情況比第三季度所顯示的虧損情況要好很多，這僅僅是自高盛1999年上市以來第二次出現(xiàn)業(yè)績虧損的現(xiàn)象。