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        我國(guó)外商直接投資與稅收收入的計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析

        2012-12-31 00:00:00黃翔
        經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2012年35期

        摘 要:基于1983—2009年我國(guó)接受外商直接投資實(shí)際金額與我國(guó)的財(cái)政稅收收入數(shù)據(jù),構(gòu)建時(shí)間序列模型,對(duì)我國(guó)的外商直接投資與稅收收入的關(guān)系進(jìn)行了協(xié)整分析,建立誤差修正模型,在此基礎(chǔ)上分析Granger因果關(guān)系。得出外商直接投資與我國(guó)稅收收入存在協(xié)整關(guān)系,在長(zhǎng)期內(nèi)存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的動(dòng)態(tài)均衡關(guān)系,且在短期內(nèi)外商直接投資是我國(guó)財(cái)政稅收變化的Granger原因。

        關(guān)鍵詞:外商直接投資;稅收;協(xié)整分析;VEC模型

        中圖分類號(hào):F832.6;F124 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A 文章編號(hào):1673-291X(2012)35-0100-02

        引言

        隨著全球化進(jìn)程的加快,我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展日益國(guó)際化,外商在我國(guó)的直接投資達(dá)到了空前的規(guī)模。與此同時(shí),我國(guó)的稅收收入也不斷增加。現(xiàn)有的對(duì)于稅收與FDI關(guān)系的研究一直停留在稅收優(yōu)惠對(duì)外商直接投資流入的激勵(lì)作用上,忽視了稅收投入帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)所引起的外商直接投資增長(zhǎng)??疾於愂諏?duì)外資到底具有多大的吸引力,以及外資對(duì)我國(guó)稅收有何貢獻(xiàn),成了我們迫切需要解決的問(wèn)題。通過(guò)對(duì)稅收與外商直接投資關(guān)系的經(jīng)濟(jì)分析,能夠?yàn)榻窈笤诟鞣N外部條件發(fā)生變化的情況下,如何更好地推動(dòng)利用外資提供一定的借鑒。

        本文運(yùn)用協(xié)整分析、誤差修正模型以及Granger因果關(guān)系,對(duì)我國(guó)1983—2009年外商直接投資實(shí)際金額與我國(guó)的財(cái)政稅收收入進(jìn)行研究,從根本上分析稅收收入與FDI的長(zhǎng)短期關(guān)系。

        一、文獻(xiàn)綜述

        (一)稅收政策與FDI關(guān)系的分析綜述

        國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于稅收與FDI的關(guān)系研究,多著重于稅收的激勵(lì)性政策與FDI的分析。就稅收政策對(duì)FDI的效應(yīng)分析大體也分為具有“有效性”和具有“非效率性”兩種觀點(diǎn)。

        一些學(xué)者認(rèn)為,稅收激勵(lì)政策對(duì)FDI是非有效率的。Jack M.Minz,Thomas Tsiopoulos (1992)在對(duì)中歐和東歐轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家的FDI優(yōu)惠政策研究后發(fā)現(xiàn),稅收優(yōu)惠并不是吸引外國(guó)直接投資的有效方法。Aharoni(1966)對(duì)美國(guó)制造業(yè)公司對(duì)外投資方式進(jìn)行了調(diào)查。結(jié)果顯示,東道國(guó)政府的稅收減讓并沒(méi)有影響外國(guó)公司的投資決定,所得稅減免對(duì)外資的刺激很微弱。國(guó)內(nèi)學(xué)者何永江 (1996)從理論上對(duì)外資優(yōu)惠政策所帶來(lái)的一系列負(fù)面作用進(jìn)行了分析,并論證了取消外資優(yōu)惠政策不會(huì)影響外商對(duì)我國(guó)的投資。郭培莉、王海勇(2006),通過(guò)三方面的分析來(lái)論證內(nèi)外資企業(yè)所得稅合并后稅負(fù)的提高不會(huì)影響FDI進(jìn)入的規(guī)模和速度。薛睿、李翠華、王如淵 (2006)通過(guò)分析我國(guó)現(xiàn)行稅收政策對(duì)FDI的影響,認(rèn)為如果僅靠稅收優(yōu)惠政策,我國(guó)很難在對(duì)FDI的競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)占據(jù)有利的地位。

        一些學(xué)者認(rèn)為,稅收激勵(lì)政策對(duì)FDI是有效率的。Head、Ries、Swenson (1999)通過(guò)研究1980—1992年日本在美國(guó)的投資,檢驗(yàn)投資鼓勵(lì)政策對(duì)制造業(yè)外資的吸引效果。研究結(jié)果顯示,貿(mào)易區(qū)、低稅率等優(yōu)惠政策的提供,對(duì)投資的區(qū)位選擇有顯著的效果。BuettnerRuf(2007)通過(guò)使用公司層面的面板數(shù)據(jù),分析了稅收對(duì)德國(guó)FDI區(qū)位選擇的影響,指出稅收激勵(lì)措施對(duì)FDI區(qū)位選擇具有重要影響。李宗卉、魯明泓(2004)運(yùn)用面板模型分析不同種類的稅收優(yōu)惠政策對(duì)我國(guó)外商直接投資的影響,指出稅收優(yōu)惠政策不僅對(duì)增加外商直接投資具有顯著的正效應(yīng),而且是影響外商直接投資在我國(guó)區(qū)位分布的重要因素。李永友、沈榮坤(2008)通過(guò)實(shí)證研究認(rèn)為,稅收政策是我國(guó)東中西部地區(qū)吸引外商直接投資的重要策略,特別是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地區(qū)以及引進(jìn)外商直接投資的初期階段,優(yōu)惠的稅價(jià)是增加區(qū)域FDI流入的主要手段之一。

        (二)稅收收入與FDI的關(guān)系綜述

        國(guó)內(nèi)外關(guān)于稅收收入與FDI關(guān)系的研究并不多。GroppKostial(2000)在研究OECD國(guó)家1988—1997年的數(shù)據(jù)時(shí),指出稅率每上升10%,將減少0.3%的FDI流入同時(shí)增加0.2%的FDI流出。FoleyHines(2004)通過(guò)分析美國(guó)跨國(guó)公司分支機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù),實(shí)證研究了非收入稅即間接稅對(duì)FDI的影響,指出地方間接稅率每提高10個(gè)百分點(diǎn),國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)減少7.1個(gè)百分點(diǎn),產(chǎn)出下降2.9個(gè)百分點(diǎn)。張華(2007)用IS-LM模型的分析框架對(duì)外商直接投資和稅收收入相互關(guān)系進(jìn)行理論分析,發(fā)現(xiàn)外商直接投資流入與稅收收入的增長(zhǎng)之間形成相互促進(jìn)的良性循環(huán)。張慶君、孫雅靜(2008)用相關(guān)性分析、變參數(shù)模型、向量自回歸模型研究了1993—2006年的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),分析外商直接投資對(duì)我國(guó)涉外稅收的影響,發(fā)現(xiàn)外商直接投資對(duì)我國(guó)涉外稅收發(fā)揮了顯著的作用,無(wú)論在短期還是長(zhǎng)期內(nèi),外商直接投資都促進(jìn)了外商投資企業(yè)所得稅、關(guān)稅和其他稅收的增長(zhǎng)。

        二、理論與實(shí)證分析

        本文選取1983—2009年外商直接投資實(shí)用金額FDI以及稅收收入T作為樣本。數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2010》。由于數(shù)據(jù)的自然對(duì)數(shù)變換不改變?cè)瓉?lái)的協(xié)整關(guān)系,并能使其趨勢(shì)線性化,消除時(shí)間序列中存在的異方差現(xiàn)象,因此,將FDI和T取自然對(duì)數(shù),記為L(zhǎng)NFDI和LNT。由于本文各變量的時(shí)間序列可能具有非平穩(wěn)性,因此,我們先對(duì)各變量進(jìn)行單位根平穩(wěn)性檢驗(yàn),若為非平穩(wěn),我們將采用協(xié)整檢驗(yàn)分析各變量之間的關(guān)系并建立誤差修正模型。最后對(duì)變量之間的關(guān)系進(jìn)行因果分析。

        (一)單位根檢驗(yàn)

        為了保證模型的有效性,首先應(yīng)用Dicker-Fuller 標(biāo)準(zhǔn)的單位根檢驗(yàn)(ADF)對(duì)外商直接投資序列(LNFDI)、財(cái)政教育支出序列(LNT)、LNFDI的一階差分序列(△LNFDI)和(LNT)的一階差分序列(△LNT)的穩(wěn)定性進(jìn)行檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)時(shí)間序列FDI是不平穩(wěn),但其一階差分在 5% 的置信水平下是平穩(wěn)的,為1階單整 I(1);時(shí)間序列T也是不平穩(wěn)的,其一階差分在 1% 的置信水平下是平穩(wěn)的,為 1 階單整 I(1)。FDI和T都是一階非平穩(wěn)序列(同階),滿足協(xié)整分析的條件,因此,我們可以進(jìn)一步利用協(xié)整分析方法分析它們之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。

        (二)協(xié)整檢驗(yàn)并建立誤差修正模型

        由于本文所取樣本較小,因此,本文采用基于VAR模型的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)法來(lái)檢驗(yàn)變量的協(xié)整性。

        1.VAR 模型的確定

        Johansen檢驗(yàn)基于 VAR 模型進(jìn)行。VAR 模型采用了多方程聯(lián)立的形式,在模型的每一個(gè)方程中,內(nèi)生變量對(duì)模型的全部?jī)?nèi)生變量的滯后值進(jìn)行回歸,從而估計(jì)出全部?jī)?nèi)生變量的動(dòng)態(tài)關(guān)系。對(duì) VAR(q) 模型來(lái)說(shuō),在建立模型過(guò)程中首先要確定最為合適的滯后期 q,為了選擇最為合適的 q 值,本文根據(jù) F P E (最終預(yù)測(cè)誤差) 和 H Q(Hannan-Quinn)信息準(zhǔn)則來(lái)進(jìn)行判斷,最終選擇 q=2,此一選擇也是出于樣本量大小的考慮。所以,本文選擇建立 VAR(3)模型。運(yùn)用EVIEWS 6.0可以得到以下結(jié)果:

        LNFDI=1.576730*LNFDI(-1)-0.911032*LNFDI(-2)+

        0.257193*LNFDI(-3)-0.378109*LNT(-1)+0.055558*LNT(-2)+ 0.354938*LNT(-3)+ 0.340884

        LNT=0.137376*LNFDI(-1)-0.142930*LNFDI(-2)+

        0.040047*LNFDI(-2)+0.918253*LNT(-1)-0.017336*LNT(-2)+ 0.095609*LNT(-3)+ 0.007784

        2.Johansen協(xié)整檢驗(yàn)分析

        協(xié)整檢驗(yàn)?zāi)P蛯?shí)際上是對(duì)無(wú)約束VAR模型進(jìn)行協(xié)整約束后得到的VAR模型。本文從五種不同的結(jié)果分別做檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)選擇數(shù)據(jù)空間沒(méi)有確定性,協(xié)整方程有截距項(xiàng)無(wú)趨勢(shì)時(shí)協(xié)整方程最佳。在這種情況下,Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果的跡檢驗(yàn)結(jié)果顯示在5%的置信水平下,模型存在一個(gè)協(xié)整方程。于是我們可以進(jìn)一步考慮建立起將它們的短期波動(dòng)與長(zhǎng)期均衡聯(lián)系起來(lái)的向量誤差修正模型來(lái)做進(jìn)一步的研究。

        3.VEC 模型的確定和分析

        因?yàn)閂AR模型的最優(yōu)滯后期為3,我們選擇最佳VECM滯后項(xiàng)2。利用 EViews6.0 計(jì)算 VECM 模型,由協(xié)整關(guān)系,我們可以得出VECM(-1)=LNT(-1)-8.111675*LNFDI(-1) +0.836849的誤差修正項(xiàng)。即在其他條件不變的情況下,外商直接投資每增加1%,對(duì)應(yīng)我國(guó)財(cái)政稅收增加8.1%。

        VEC模型結(jié)果

        AIC=-3.05,SC=-2.41

        上表第一列修正項(xiàng)系數(shù)分別為-0.004 663和-0.002 551,均為負(fù)值,說(shuō)明偏離值自長(zhǎng)期內(nèi)能夠達(dá)到均衡,符合理論實(shí)際。因此,根據(jù)VEC模型結(jié)果我們可以得到誤差修正模型:

        D(LNT)= -0.004663*VECM(-1)-0.071100*D(LNT (-1 )) -

        0.083930 D(LNT (-2)) +0.107803 D(LNFDI(-1))-0.041306*

        D(LNFDI(-2))

        D(LNFDI)=-0.002551*VECM-1-0.199928*D(LNT(-1))-

        0.012128D(LNT(-2))+0.798269D(LNFDI(-1))-0.294150*D(LNFDI(-2))

        其中,誤差修正項(xiàng)VECM(-1)=LNT(-1)-8.111675*LNFDI(-1) +0.836849。上述兩個(gè)方程的檢驗(yàn)表明,殘差序列滿足正態(tài)分布,且無(wú)自相關(guān)性,從而驗(yàn)證了 VEC模型的有效性。同時(shí) AIC 和 SC 值相當(dāng)小,分別為-3.05和-2.41,說(shuō)明模型整體解釋力較強(qiáng)。

        上述表達(dá)式中的 VECM 項(xiàng)是向量誤差修正模型的核心部分,它表示對(duì)變量長(zhǎng)期均衡關(guān)系在短期內(nèi)的偏離可以起到調(diào)節(jié)作用。而它前面的系數(shù)估計(jì)值則反映了兩個(gè)序列受到短期沖擊后向長(zhǎng)期均衡值調(diào)節(jié)的速度,其絕對(duì)值越大,則調(diào)節(jié)的速度越快??梢钥吹?,T和 FDI的協(xié)整項(xiàng)對(duì) D(LNT)的調(diào)整作用稍大。

        (三) Granger 因果檢驗(yàn)

        基于 VECM 的 Granger 因果檢驗(yàn)不僅可以考察變量間的短期因果關(guān)系,而且可以體現(xiàn)變量間由協(xié)整關(guān)系所形成的長(zhǎng)期因果關(guān)系。本文采用的方法是 Wald- Granger 檢驗(yàn)法,對(duì)建立的 VECM 模型中估計(jì)出的系數(shù)的顯著性進(jìn)行聯(lián)合檢驗(yàn),來(lái)判斷各變量長(zhǎng)短期因果關(guān)系的方向。得到的檢驗(yàn)結(jié)果為:在5%的置信水平下,F(xiàn)DI與財(cái)政稅收之間存在短期的單向因果關(guān)系,即FDI是T變化的Granger 原因,但T不是FDI變化的Granger原因。

        三、結(jié)論與建議

        (一)有關(guān)結(jié)論

        根據(jù)VEC模型的結(jié)果,我們可以得出這樣一個(gè)結(jié)論:外商直接投資在長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)我國(guó)稅收的增長(zhǎng)起到了積極的作用,同時(shí)稅收的增加在長(zhǎng)期內(nèi)也為我國(guó)外商直接投資的增加提供了動(dòng)力。根據(jù)基于VEC模型上的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn),在短期內(nèi)增加外商投資可以有效促進(jìn)我國(guó)財(cái)政稅收的增加。

        (二)政策建議

        1.積極引進(jìn)外資。由于外商直接投資不管是在短期還是長(zhǎng)期內(nèi)都促使我國(guó)稅收增加,在一定程度上刺激了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,因此,我們應(yīng)該仍然堅(jiān)持加大開(kāi)放力度,繼續(xù)貫徹招商引資政策,吸引那些管理成熟的優(yōu)質(zhì)外商直接投資的加入。這就要求我們不斷地改善外資投資環(huán)境,積極拓寬外商的投資渠道。精簡(jiǎn)外商投資審批程序,完善外商投資有關(guān)法律體系,積極發(fā)揮好國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放區(qū)和產(chǎn)業(yè)聚集園區(qū)的作用,鼓勵(lì)外資投向高新技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域和中西部地區(qū),大力發(fā)展服務(wù)外包,進(jìn)一步提升我國(guó)引進(jìn)外資的結(jié)構(gòu)效益和技術(shù)效益,促進(jìn)我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素的優(yōu)化,以進(jìn)一步帶動(dòng)國(guó)內(nèi)投資的發(fā)展,形成可持續(xù)發(fā)展的良性循環(huán)。

        2.完善稅收體制。由于稅收收入在長(zhǎng)期內(nèi)也對(duì)外商直接投資起到了一定的動(dòng)力作用,因此,我們應(yīng)該堅(jiān)持稅收的多元化,完善我國(guó)稅收監(jiān)管體制,加強(qiáng)稅收的征管。同時(shí),要保證稅收收入合理有效利用,積極改善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),加大教育投入,提高居民收入水平。繼續(xù)做好稅費(fèi)改革工作,在總體上適當(dāng)減輕企業(yè)和居民的負(fù)擔(dān),進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)和居民的投資和消費(fèi)。發(fā)展稅率的多元化,完善稅收政策,明確稅收法律責(zé)任對(duì)于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、保障稅收收入有效增長(zhǎng)有著重要的作用。

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