摘要:隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程的推進,如何做好三農(nóng)服務(wù)成為國民經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵。在目前中國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨發(fā)展仍有差距的前提下,期貨市場成為穩(wěn)定和發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)不可或缺的重要工具,它不僅通過市場價格發(fā)現(xiàn)功能穩(wěn)定和增加農(nóng)民收益,而且通過套期保值的功能,規(guī)避農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的自然風(fēng)險,穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn),穩(wěn)定農(nóng)民種糧的積極性。在服務(wù)三農(nóng)的模式上,我國期貨市場不斷探索,基差定價、訂單農(nóng)業(yè)的期貨元素以及多樣化的金融產(chǎn)品使得期貨市場服務(wù)三農(nóng)的深度和廣度不斷增強。
關(guān)鍵詞:三農(nóng) 期貨功能 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化 自2004年以來,中央一號文件連續(xù)9年鎖定三農(nóng)問題。當前我國全面建設(shè)小康社會的重點難點在農(nóng)村,沒有農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化,就沒有國家的現(xiàn)代化。如何促進農(nóng)業(yè)增產(chǎn)、農(nóng)民增收、農(nóng)村繁榮,最終實現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化是當前國家發(fā)展的重要問題。
我國農(nóng)業(yè)所面臨的是千村萬戶的家庭經(jīng)營與千變?nèi)f化的市場不相適應(yīng),農(nóng)民抵抗市場風(fēng)險的能力較弱,農(nóng)業(yè)的要素市場建設(shè)相對滯后,農(nóng)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險無法規(guī)避。化解這些矛盾和問題,需要突破傳統(tǒng)思維定勢,從更廣闊的視野、多維視角來統(tǒng)籌謀劃“三農(nóng)”工作。隨著農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程的推進,期貨市場的功能逐步發(fā)揮作用,成為穩(wěn)定和發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)不可或缺的重要工具。與歐美等發(fā)達國家相比,我國期貨品種覆蓋面仍處于偏低水平、期貨與現(xiàn)貨結(jié)合仍需進一步加強。為此,期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的深度和廣度有待進一步提高。一、我國農(nóng)產(chǎn)品期貨在“三農(nóng)”服務(wù)中作用凸顯
近幾年, 隨著農(nóng)業(yè)對外開發(fā)程度的提高、農(nóng)產(chǎn)品供需形勢的趨于緊張,農(nóng)產(chǎn)品價格波動更加劇烈,糧食安全及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨更大的挑戰(zhàn)和威脅。通過期貨市場和現(xiàn)貨市場結(jié)合,即能為產(chǎn)業(yè)提供避險工具,又能豐富企業(yè)經(jīng)營手段。期貨市場在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程中地位逐步體現(xiàn),其在國民經(jīng)濟發(fā)展中作用越來越突出。1、期貨為現(xiàn)貨市場提供價格引導(dǎo)作用,提高產(chǎn)業(yè)集中度。
與現(xiàn)貨價格的短期性相比,期貨價格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性的特征。借助期貨市場提供的價格信號,現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)可以合理調(diào)節(jié)購銷時機和供需結(jié)構(gòu)。首先,期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)讓農(nóng)民和涉農(nóng)企業(yè)及時了解市場信息,合理選擇購銷時機,農(nóng)民實現(xiàn)增收,企業(yè)實現(xiàn)利潤。其次期貨價格可以調(diào)整農(nóng)產(chǎn)品供需結(jié)構(gòu)。一方面,期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能能夠引導(dǎo)供給結(jié)構(gòu)的調(diào)整?;A(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)一般以年度為周期,合理準確的遠期價格信號能夠指引農(nóng)民合理安排生產(chǎn)、調(diào)整種植結(jié)構(gòu),從而達到調(diào)節(jié)供給的目的;另一方面,期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能引導(dǎo)需求結(jié)構(gòu)的調(diào)整。農(nóng)產(chǎn)品的需求方可以根據(jù)遠期價格走勢信號來調(diào)整階段性庫存結(jié)構(gòu)或者替代品的消費數(shù)量,從而達到調(diào)整相對需求和絕對需求的目的。
期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能即加快了農(nóng)業(yè)信息化建設(shè),又提高資源利用率和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率,農(nóng)民增收、農(nóng)業(yè)增產(chǎn)得以實現(xiàn),減少供需雙方面臨的價格波動風(fēng)險,穩(wěn)定購銷關(guān)系,提高產(chǎn)業(yè)集中度。2、期貨機制有利于提高現(xiàn)貨市場的組織化程度
期貨市場是一個高度組織化的市場,對于交易交割方式、信用風(fēng)險控制、交割標的質(zhì)量等均有明確的標準。與之相比,現(xiàn)貨市場是一個相對分散的市場,將期貨機制引入現(xiàn)貨市場,有利于提高現(xiàn)貨市場的組織化程度。
訂單農(nóng)業(yè)是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的主要組織形式,但是低履約率一直是困擾訂單農(nóng)業(yè)發(fā)展的難題。期貨市場的保證金制度、風(fēng)險管理功能、價格指引功能有助于解決訂單農(nóng)業(yè)低履約率的問題;我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有分散化的特征,農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊,而期貨交割標的具有明確的質(zhì)量標準,通過期貨價格的引導(dǎo)功能,有利于提高農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量水平及標準化水平。期貨市場的交割制度對倉儲物流環(huán)節(jié)也有相應(yīng)規(guī)定,從商品的檢驗入庫、倉庫管理、到交割出庫均有明確的規(guī)定,提高了農(nóng)產(chǎn)品物流環(huán)節(jié)相關(guān)行業(yè)的專業(yè)化分工水平,也提高了農(nóng)產(chǎn)品物流環(huán)節(jié)的組織化水平??梢?,期貨市場有利于促進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、集約化、標準化經(jīng)營。3、期貨為現(xiàn)貨市場提供風(fēng)險管理工具,轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險。
期貨市場具有套期保值功能,能夠為現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)提供風(fēng)險管理工具?,F(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中面臨一系列的風(fēng)險,如信用風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、價格風(fēng)險等,其中價格波動風(fēng)險是農(nóng)民和涉農(nóng)企業(yè)經(jīng)常面臨的風(fēng)險。借助期貨市場,企業(yè)能夠達到轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價格波動風(fēng)險的目的,進而達到穩(wěn)定經(jīng)營的效果。二、我國期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”模式的嘗試
期貨市場始于農(nóng)產(chǎn)品交易,2004年以來,我國非常注重利用期貨市場為農(nóng)業(yè)服務(wù)。在利用期貨市場為產(chǎn)業(yè)服務(wù),提高農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營方面,國內(nèi)已經(jīng)進行相應(yīng)嘗試,比如“基差定價”、“標準倉單質(zhì)押貸款”、“訂單農(nóng)業(yè)”等,但與國際市場相比,國內(nèi)尚處于初步發(fā)展階段,利用期貨市場為農(nóng)業(yè)服務(wù)并沒有形成體系,相應(yīng)的方式及方法仍處于探索階段,應(yīng)用范圍較為有限,未來發(fā)展空間非常廣闊。1、“基差定價”模式在一些品種上進行嘗試
隨著期貨市場的完善以及現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)購銷模式的演進,期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能進一步發(fā)揮,期貨價格直接介入到現(xiàn)貨定價中來,“基差定價”模式逐漸興起。目前“基差定價”已經(jīng)是美國農(nóng)產(chǎn)品定價的主要模式。與之相比,國內(nèi)基差定價發(fā)展相對緩慢。豆粕市場是國內(nèi)較早引入“基差定價”交易模式的市場。2003年之后,受到進口大豆波動劇烈的影響,國內(nèi)豆粕價格大幅波動,經(jīng)常出現(xiàn)一天幾次變換定價的情況,這給油廠的銷售帶來了很大的不確定性。參照國際農(nóng)產(chǎn)品定價模式,國內(nèi)油脂企業(yè)開始引入“基差定價”。
2004年開始,以浙江的金光油脂等為代表的油脂企業(yè)開展了傳統(tǒng)的“基差定價”(買賣雙方完全在期貨市場進行套期保值操作)在國內(nèi)豆粕市場的最先嘗試。隨后,以嘉吉公司和路易達孚公司為代表的合資與獨資油脂企業(yè)開始了簡化的“基差定價”模式(賣方單方期貨保值模式)的嘗試。2008年前后,南方的植之元也開始了“基差定價”的試點工作。不過,國內(nèi)“基差定價”模式應(yīng)用范圍有限,沒有得到大范圍推廣。油廠對于“基差定價”模式比較青睞,但飼料企業(yè)接受程度不高,影響了“基差定價”模式的推廣。
為了提升國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場定價權(quán),“基差定價”的模式在國內(nèi)無論是品種上還是方式上仍需進一步增強。推廣“基差定價”模式。首先,加強市場培育工作。由期貨業(yè)協(xié)會和交易所合作制定培訓(xùn)方案,由期貨中介機構(gòu)負責(zé)實施,深入企業(yè)進行培訓(xùn)。其次,發(fā)揮交易所的主導(dǎo)作用。期貨交易所在進行市場調(diào)研的基礎(chǔ)上,可以選定有參與意向的企業(yè),幫助購銷雙方進行對接,嘗試進行“基差定價”。逐漸摸索成功經(jīng)驗之后,將“基差定價”模式復(fù)制并推廣。2、訂單農(nóng)業(yè)中期貨市場參與的外延不斷擴展
中國的訂單農(nóng)業(yè)產(chǎn)生于20世紀80年代中期,政府為了推進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營,扶持農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)與農(nóng)戶簽訂訂單。不過,傳統(tǒng)的訂單農(nóng)業(yè)模式存在很大的弊端,由于缺乏約束和避險機制,訂單的履約率非常低。近年來將期貨機制引入訂單農(nóng)業(yè),“公司+農(nóng)戶”的傳統(tǒng)模式轉(zhuǎn)變成公司+農(nóng)戶+期貨市場。這樣一方面,期貨市場的保證金制度能提供制度約束;另一方面期貨市場能夠提供避險機制。
但是隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程的不斷深入,加入期貨因素的訂單農(nóng)業(yè)外延不斷擴展?!稗r(nóng)戶+農(nóng)村合作組織+涉農(nóng)企業(yè)+期貨市場”的新模式逐步發(fā)揮作用。在實際應(yīng)用中得到了較好的經(jīng)濟效益。通過期貨市場將農(nóng)戶、企業(yè)和期貨市場三者聯(lián)系起來,形成了“產(chǎn)、供、銷”一體化的完整農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條。農(nóng)村合作組織的快速發(fā)展,實現(xiàn)了小農(nóng)戶與大市場的有效對接。農(nóng)業(yè)合作組織是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的重要載體,通過組建農(nóng)村合作組織將分散的家庭經(jīng)營集中起來,化零為整,形成規(guī)模效應(yīng),集中采購生產(chǎn)物資、集中播種、集中收割,再通過合作組織與企業(yè)對接,實現(xiàn)產(chǎn)銷整合。農(nóng)村合作組織和涉農(nóng)企業(yè)通過建立利益分配和風(fēng)險分擔(dān)機制,經(jīng)營決策更注重整體性,提高了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的組織化程度,增強了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的抗風(fēng)險能力和市場競爭力,在一定程度上改變了傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)中農(nóng)民處于競爭劣勢的狀況。湖北銀豐集團就運用該模式在棉花市場中取得較好的經(jīng)濟效益。
農(nóng)業(yè)合作組織的不斷壯大和發(fā)展,各地根據(jù)不同的實際情況探索出不同的期貨訂單農(nóng)業(yè)模式。比如黑龍江地區(qū),結(jié)合實際情況,建立“農(nóng)戶+農(nóng)民專業(yè)合作組織(下稱合作社)+收購(加工)企業(yè)+期貨公司+銀行”和“訂單+期貨+信貸”的期貨農(nóng)業(yè)模式。隨著銀行的介入,較好地解決涉農(nóng)企業(yè)面臨的信貸支持問題。在該模式中,涉農(nóng)企業(yè)、銀行、期貨公司達成三方監(jiān)管協(xié)議,涉農(nóng)企業(yè)獲得銀行的信貸支持,并在期貨公司的協(xié)助監(jiān)管下開展套期保值業(yè)務(wù)。三方在組織上形成了利益共同體。
可見,參與了期貨機制的訂單農(nóng)業(yè)才是相對完善的訂單農(nóng)業(yè),期貨的避險功能不但可以大大提升訂單履約率,還可以讓農(nóng)民和企業(yè)能夠有效保護自己的利益,實現(xiàn)多方共贏的局面。在期貨的參與下,各糧食產(chǎn)區(qū)因地制宜,發(fā)展出很多各具特色的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)合作和農(nóng)產(chǎn)品銷售模式,諸如“先賣后種”、“糧食銀行”、“集中營銷”、“延期點價”、等等,使農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化道路的探索和實踐變得更加豐富多彩。3、期貨市場提供多種金融產(chǎn)品,提高服務(wù)的廣度和深度
隨著期貨市場的進一步發(fā)展以及期貨市場與其它金融機構(gòu)的合作,為農(nóng)業(yè)提供多種金融服務(wù),包括標準倉單融資業(yè)務(wù)、套期保值貸款、理財產(chǎn)品、金融方案等產(chǎn)品,同時建立起了農(nóng)產(chǎn)品倉單系統(tǒng),提高了農(nóng)產(chǎn)品流轉(zhuǎn)的速度,并節(jié)約了流通成本,進一步提高了期貨市場服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的廣度和深度。
國內(nèi)三家商品交易所先后推出了標準倉單質(zhì)押折抵保證金業(yè)務(wù)。交易所的倉單沖抵只能用于交易保證金,而商業(yè)銀行貸款則不限制用途。標準倉單具有流動性強,價值高的特點,是優(yōu)良的抵押品,對于解決中小企業(yè)融資問題具有積極的作用,有待于進一步推廣。
另外,推動期貨市場業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。提高期貨市場服務(wù)能力,不僅還要推動新品種及期權(quán)的上市,同時也要推動期貨業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展。目前,CTA業(yè)務(wù)、期貨投資基金、境外期貨代理等業(yè)務(wù)仍未推出。多元業(yè)務(wù)的推出,有利于擴大期貨市場的容量,有利于解決“小期貨”與“大農(nóng)業(yè)”的矛盾,有利于提升期貨市場的服務(wù)能力和水平。銀行、保險結(jié)合自身優(yōu)勢,設(shè)計出以期貨期權(quán)相關(guān)品種為標的的理財產(chǎn)品。農(nóng)戶和涉農(nóng)企業(yè)可以購買金融機構(gòu)的理財產(chǎn)品,進而借助于金融機構(gòu)的專業(yè)理財能力來達到提高自身收益的目的。
隨著期貨與農(nóng)業(yè)各方面在深度和廣度上的密切融合,期貨市場必將引領(lǐng)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,實現(xiàn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的革命。(作者單位:國信期貨有限責(zé)任公司)
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