摘要：分析金融發(fā)展理論與實證研究的差異，才能準(zhǔn)確的找出金融發(fā)展的量度問題。兩件事情：首先，金融發(fā)展的措施往往是衡量金融中介機(jī)構(gòu)，而忽視了金融市場產(chǎn)生的差異，沒有考慮財務(wù)風(fēng)險因素有關(guān)金融發(fā)展指標(biāo)。此外，從金融生態(tài)的角度來探討金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長，通過金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系的分析建立金融分析的指標(biāo)體系。

關(guān)鍵詞：金融生態(tài)環(huán)境；金融發(fā)展；經(jīng)濟(jì)增長的互動一、金融發(fā)展理論和經(jīng)驗的差異

早在很多年前，金融的經(jīng)濟(jì)增長這個機(jī)構(gòu)就有著非常重要的作用。金融的體系為了能夠全面促進(jìn)的了解經(jīng)濟(jì)增長的作用，在事實證明的研究模型中，我們可以給做的答復(fù)是，一般金融發(fā)展水平的國家的經(jīng)濟(jì)增長差異中都是由一個重要的指標(biāo)。其中，King和Levine的工作最有影響力，Levine（2002）使用的數(shù)據(jù)好壞參半，48個發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家，證明了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間有很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。

二、金融發(fā)展理論和經(jīng)驗的差異

1.金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量的評估

金融服務(wù)的概念（或功能的角度看）：銀行或以市場為導(dǎo)向的金融體系是特別重要的。產(chǎn)生的財務(wù)安排（和有關(guān)的市，中介機(jī)構(gòu)），以彌補(bǔ)市場缺陷和提供金融服務(wù)。金融體系的功能主要包括：評估投資項目和資源分配，實施公司控制，風(fēng)險管理，增強(qiáng)流動性，以動員儲蓄。金融發(fā)展實際上是金融功能不斷加強(qiáng)。金融發(fā)展的實證研究在國內(nèi)和國外，一般貨幣化比率的M2/GDP，以評估金融市場深度。2000年，M2/GDP指標(biāo)為152%，這一比例高于美國（50%），日本（126%），英國（105%）等發(fā)達(dá)國家，也高于許多新興工業(yè)化國家，如韓國（68%），巴西（39%）和新的（121%）。顯然，這是不是中國的金融深化的先進(jìn)水平。由于固有的金融資產(chǎn)在追求利潤的快速增長，M2，必須有大量的房地產(chǎn)，股市，金融機(jī)構(gòu)，甚至其他投資項目的資金分配，這家銀行有很大的風(fēng)險基礎(chǔ)的金融體系，可能會導(dǎo)致銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險的積累。

三、建立評價指標(biāo)體系金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的相互關(guān)系

1金融發(fā)展評價指標(biāo)

本文選擇以下五個反映金融發(fā)展指標(biāo)：第一個是PC（個人信用）的指標(biāo)，等于金融中介機(jī)構(gòu)的私營部門貸款（扣除央行或政府機(jī)構(gòu)的貸款）除以GDP；第二液體指標(biāo)負(fù)債（LLY），等于流動負(fù)債除以GDP，即M2/GDP的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)；第三建設(shè)銀行（商業(yè)中環(huán)）指標(biāo)，等于國內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)除以商業(yè)銀行與中央銀行的國內(nèi)資產(chǎn)，是用來衡量商業(yè)銀行和中央銀行在資源分配中的相對位置，第四是市場流動性的指標(biāo)，等于股票的市場營業(yè)額除以GDP，衡量的程度股市的發(fā)展，第五金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)等于M2，除以銀行風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)（金融資產(chǎn)，包括信貸資產(chǎn)和資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)等）來衡量銀行風(fēng)險。

2.影響金融發(fā)展指標(biāo)

這些因素包括金融發(fā)展的影響是非常復(fù)雜的，本文從以下兩個方面：

①經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。以下五個指標(biāo)來衡量：人均國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長，中學(xué)適齡兒童入學(xué)率，政府消費占國內(nèi)生產(chǎn)總值，通貨膨脹，進(jìn)口和出口總額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

②法律環(huán)境。金融法律權(quán)利論述是金融服務(wù)體系的一個分支。其主要觀點是：一系列的合約就是是金融。簽訂合同就有合法權(quán)利和執(zhí)法系統(tǒng)的有效性。從這個角度來看，無論是銀行或以市場為基礎(chǔ)的金融體系，金融服務(wù)的整體水平和質(zhì)量決定的法律制度，從而影響了工作效率的資源配置和經(jīng)濟(jì)增長。如果一個國家的法律和監(jiān)管系統(tǒng)，對債權(quán)人的公司股權(quán)擁有追索權(quán)可以現(xiàn)金價值優(yōu)先實施有效的合同，要求該公司提供一個全面準(zhǔn)確的財務(wù)報告，然后國家的金融中介機(jī)構(gòu)將得到一個很好的發(fā)展。為了衡量其有效性的法律，債權(quán)人權(quán)利和執(zhí)法質(zhì)量的兩個指標(biāo)。金融發(fā)展的理論和經(jīng)驗的差異，最重要的因素就是金融發(fā)展的措施不僅僅就是金融體系的大小，因此而忽略了積累的規(guī)模，這樣有可能就會增加金融風(fēng)險的必要性。在國內(nèi)和國外的財務(wù)風(fēng)險是人們關(guān)注的焦點。就中國而言，它是在探索的過程中財務(wù)風(fēng)險形成的原因，將首先集中在財政部門內(nèi)部明確金融紀(jì)律，貪污腐敗和治理結(jié)構(gòu)問題。對金融生態(tài)系統(tǒng)的研究，是在研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間有著彌補(bǔ)可分的聯(lián)系，在金融發(fā)展理論上將是一個新的創(chuàng)新。（作者單位：沈陽師范大學(xué)國際商學(xué)院）

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