【摘要】P2P網(wǎng)絡借貸，即通過網(wǎng)絡進行借貸，意味著通過網(wǎng)絡平臺，借款者和放款者可以在線完成網(wǎng)絡交易。所有的程序包括審核、會計、清算、申報等，都可以通過網(wǎng)絡完成，滿足了人們獲取資本的便捷要求。在這篇論文中，我們詳盡地介紹P2P網(wǎng)絡借貸的基礎概念、發(fā)展狀況和積極意義。在分析其業(yè)務過程中的潛在風險后，結合國外成熟體系和成功經驗，提出改善P2P行業(yè)發(fā)展的建議，以便讓該行業(yè)在未來有更好的發(fā)展。

【關鍵詞】P2P網(wǎng)絡借貸 金融監(jiān)管 潛在風險

一、P2P網(wǎng)絡借貸平臺的產生背景和發(fā)展概況

P2P小額借貸是一種將非常小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種商業(yè)模型。它的社會價值主要體現(xiàn)在滿足個人資金需求、發(fā)展個人信用體系和提高社會閑散資金利用率三個方面。

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的快速發(fā)展和普及，P2P小額借貸逐漸由單一的線下模式，轉變?yōu)榫€下線上并行，隨之產生的就是P2P網(wǎng)絡借貸平臺，這使更多人群享受到了P2P小額信貸服務。同時通過這種借貸方式來緩解人們因為在不同年齡時收入不均勻而導致的消費力不平衡問題。

（一）國內外P2P網(wǎng)絡借貸平臺的產生背景

P2P在線借貸的興起并非偶然，一方面，正規(guī)金融體系中金融機構在市場定位上忽視中小企業(yè)、弱勢群體的金融需求，小額信貸市場存在著廣闊的發(fā)展空間；另一方面，P2P在線借貸是民間借貸與網(wǎng)絡科技相融合的產物，其提供的無抵押擔保、自助交易模式、近距離的交易空間和新型的理財選擇契合了眾多中小型客戶的金融需求，對市場主體的自主創(chuàng)業(yè)起到了積極的推動作用。

在我國，今年以來溫州等多個地區(qū)發(fā)生的民間借貸信用危機充分表明我國民間金融市場龐雜無序，發(fā)展模式尚不清晰。據(jù)中國社科院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，民間金額規(guī)模約在1萬億元以上，在法律不完善的情況下，各級民間金融機構并未在工商局注冊，而小額信貸網(wǎng)站既克服了地域限制，節(jié)約線下成本，又輻射范圍廣闊，資金流動率高，將成為釋放民間金融的有益嘗試。

（二）國內外P2P網(wǎng)絡借貸平臺的發(fā)展概況

1.國外P2P網(wǎng)絡借貸平臺的發(fā)展概況。美國的Prosper公司憑借便捷自助的操作模式、低廉的費率和差異化的定價機制，已經成為P2P融資領域在線借貸的領軍者。其引人“客戶組”概念，不同的客戶組擁有不同的信用評級，任何一個客戶組內的借款人若未能及時還款將直接影響該客戶組的信用水平，從而使整個客戶組成員借款利率的優(yōu)惠程度下降。網(wǎng)站的收益主要來源于向借貸雙方收取一定比例的手續(xù)費（交易金額的0.5%～2%），同時通過與保險公司合作出售還款保險獲得一定的傭金。

除Prosper外，P2P在線貸款領域還有其他幾家以貸款為目的，以在線P2P為形式的公司。如2007年5月上線的Leading Club，通過社區(qū)網(wǎng)絡的“病毒式傳播”特性，使用Facebook應用平臺和其他社區(qū)網(wǎng)絡將出借人和借款模式人聚合；全稱為英國Zopa網(wǎng)上互助借貸公司的Zopa，平臺內的貸款人可以提供500～25000英鎊的貸款，以貸款利率競標，利率低者勝出；2005年成立的非營利的P2P貸款網(wǎng)站Kiva，采取“批量出借人小額借貸”模式，不僅提供免費借貸中介服務，還設置“零利率”借款模式，主要面對的借款人是發(fā)展中國家收人非常低的企業(yè)和個人。

2.國內P2P網(wǎng)絡借貸平臺的發(fā)展概況。在我國，初具規(guī)模并且富有影響力的P2P小額信貸網(wǎng)站有拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投、宜信等，在線借貸中已經搭建起了一個平臺的雛形。雖然受國內多方條件約束，我國的網(wǎng)絡借貸平臺還難以與發(fā)達國家如Zopa、Prosper等公司平臺相匹敵，但作為信貸市場創(chuàng)新融資方式的網(wǎng)絡借貸平臺在起步階段就開始嘗試探索較為完善的運作模式，在資格審核、信用評級、風險防范等多方面一一規(guī)范。自2007年在上海登陸以來，網(wǎng)絡借貸影響范圍遍及全國。在銀行信貸持續(xù)偏緊的背景下，人人貸中介公司近來呈現(xiàn)發(fā)展快速的態(tài)勢。

二、國內P2P網(wǎng)絡借貸平臺的發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)

P2P網(wǎng)絡借貸平臺作為信息提供平臺，聯(lián)結借貸雙方促成借貸成功的業(yè)務，在運作上可以彌補銀信合作和小額借貸短期內資金出借額度用完，不能及時收回持續(xù)經營的不足，可以促進市場資金流動，改善資源配置，為市場上需要資金的中小企業(yè)或個人提供資金，在現(xiàn)實背景下具有積極的發(fā)展意義。同時，其作為一個新興行業(yè)，在實際操作過程中也不可避免地有一些缺陷。因此在評價國內P2P網(wǎng)絡借貸平臺體系時，應該結合其優(yōu)勢和風險做出客觀的評判。

（一）國內P2P網(wǎng)絡借貸業(yè)務的發(fā)展機遇

1.當前借款人籌資渠道單一，P2P網(wǎng)絡借貸平臺提供低準入門檻、較為安全的籌資渠道。目前中小企業(yè)在面臨籌資問題時能夠選擇的借款途徑主要有銀行、小額貸款、私募基金、高利貸以及公益信貸機構。銀行和私募基金在選擇貸款人時往往有較為嚴格的標準籌資，偏重商業(yè)模式優(yōu)秀的企業(yè)，小額信貸意愿不強烈;小額貸款由于只能運用自有資金出借給借款人，額度有限，不能滿足市場需求；公益信貸機構出借金額上限過低，欠缺靈活方便。這些限制都使得中小企業(yè)和個人的借款需求的不到滿足。

相對于以上融資渠道，網(wǎng)絡借貸平臺的準入門檻很低，國內的借貸平臺都將有小額資金需求的市場主體納入客戶對象。宜信公司還有專門針對學生、農民、小業(yè)主的特殊項目，能夠滿足不同階層客戶對資金的需求。信用等級良好的借款人還可以獲得數(shù)額較大的借款，籌資效率高并且對放款人的資金安全也有一定保障。許多由于公司規(guī)模不大或公司業(yè)務不成熟而被銀行拒之門外的資金需求者能夠在網(wǎng)絡借貸平臺上獲得資金，發(fā)展企業(yè)。

2.傳統(tǒng)借貸手續(xù)繁瑣，網(wǎng)絡借貸辦理程序簡易。銀行籌資，往往審核嚴格，手續(xù)繁瑣，需抵押；公益信貸機構雖無需抵押，但一般執(zhí)行困難，審核繁瑣，欠缺靈活方便。網(wǎng)絡借貸辦理程序簡易，減少時間、空間上的限制對借貸雙方產生的影響。由于網(wǎng)絡平臺通過互聯(lián)網(wǎng)辦理各種手續(xù)，借貸雙方只需在家通過材料傳輸完成各項認證，節(jié)省了往返銀行、公安機關、法院的各項流程，既節(jié)約成本，又省時省力。

3.網(wǎng)絡借貸給予放款人更多放款選擇權和靈活度。對放款人而言，放款人具有更大的靈活性，可以選擇適合自己的借款人作為資金出借對象，同時將一筆錢分散投給多個借款人，如同資產組合投資一樣分散一筆貸款的風險。目前國內幾家較出名的網(wǎng)絡平臺，其出借資金方單筆放款金額在100元至10萬元不等，放款人可以根據(jù)自身資金使用情況和借款人資信等級選擇如何放款，同時進行幾筆收益率不同的放款人，在合理控制風險的前提下追求個人所期望的收益。

4.大眾投資理財收益率相對偏低，網(wǎng)絡借貸提供較高收益率。當前銀行存款利率普遍低于3%，雖然穩(wěn)健，但回報較少。網(wǎng)絡借貸平臺非常吸引投資者的一點是其高于銀行的收益率，這不僅體現(xiàn)在借款利率上，同時反映在還款方式上。目前國內網(wǎng)絡借貸平臺的借款利率設定在銀行同期利率的4倍以內，還款方式均采用等額本息還款方式，這不僅提高了投資者的收益率，同時增加了借貸資金的流動性，提升了資金的使用效率。通過一家網(wǎng)絡借貸平臺“暢貸網(wǎng)”的借款案例可以說明網(wǎng)絡借貸在收益率上帶給借貸雙方的便利與優(yōu)惠。一位借款人在網(wǎng)絡平臺上通過審核后發(fā)布一筆十萬元的借款，年利率自行定為20%，借期為一年。放款人在網(wǎng)絡平臺上看見信息后根據(jù)自己的情況進行最后的審核，經網(wǎng)絡平臺確認后，通過第三方支付平臺劃轉相關資金。由于網(wǎng)絡借貸平臺采用等額本息還款法，則借款人每月都將還給放款人一筆相同的金額，月還款額通過公式：每月還款額=■計算得出，則該筆借款每月借款人需還給放款人9263.45元，由于這筆每月還款包括本金與利息每月等額償還，借款人還款中的利息額度是隨著本金的增加不斷減少的，這就比從銀行借款一次性付清全部借款本金的利息有很大優(yōu)惠。借款人實際最終還款額111161.4元，也就是說實際年貸款成本為11.16%，雖然高于銀行借款利率，但首先借款人融得了資金，其次借款人可以一次全額獲得十萬元資金投入使用，而不需要先行扣除利息，通過網(wǎng)絡借貸可以實現(xiàn)其融資運營的目的。而對放款人而言收益率的優(yōu)勢顯而易見，其每月可以取得借款人的還款，比銀行定期具有更大的靈活性，先期獲得的還款可以進行再投資，總收益率也遠高于銀行同期利率。

（二）國內P2P網(wǎng)絡借貸平臺面臨的風險與挑戰(zhàn)

1.監(jiān)管職責不清，法律性質不明。目前大部分專家認同，由于銀監(jiān)、公安、工商、網(wǎng)監(jiān)等部門均未出臺針對性法律法規(guī)，P2P行業(yè)目前屬于我國法律的“灰色”地帶，存在監(jiān)管職責不清，法律性質不明的問題。在美國，專門針對民間借貸方面的法律包括《誠實借貸法》、《消費者信用保護法》等，使得民間借貸與主流金融機構借貸一樣擁有合法地位，因而美國的網(wǎng)絡借貸平臺可以發(fā)展迅速?？梢姡W(wǎng)絡借貸必須得到法律法規(guī)和監(jiān)管層的許可才能夠持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展下去，而我國目前在這方面還缺乏強制有效的制度，在一定程度上阻礙了P2P行業(yè)的進一步發(fā)展。

2.業(yè)務風險難以控制。這也是銀監(jiān)會發(fā)布的風險提示中重要的一條。這主要是說網(wǎng)絡平臺無法核實征信，進行有效貸后管理及無法防范洗錢。現(xiàn)實運作中，由于網(wǎng)絡借貸平臺的資料平臺未與銀行連通，P2P平臺目前主要通過成本較高的方式來獲取客戶個人征信資料，且大多數(shù)需要客戶自行提供，這讓一些潛在放款用戶存有擔心。在美國每個人都有自己的社保號碼，只要查詢即可見其信用記錄。而身份證無此功能，全國信用評價體系尚未建立，無法避免個人開立多個賬戶或盜用他人信息開戶，進而多次集資，擾亂國家金融市場。參照國外成熟的P2P在線接待模式可見，一國發(fā)達和成熟的征信體系可以為網(wǎng)絡借貸的發(fā)展提供夯實的基礎。征信機構之間信息的共享和信息提供者積極的參與有力地推動了征信市場的不斷擴大。我國征信體系尚未成熟，亟須國家行政支持，讓我國P2P行業(yè)征信更公開透明和全面。

3.客戶資源有限，企業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸。目前網(wǎng)絡借貸平臺自身的經營由于受到客戶數(shù)量有限、資源流通缺少效率等因素也面臨極大的挑戰(zhàn)。作為一個新興行業(yè)，P2P網(wǎng)絡借貸平臺的知名度仍然不高，加之銀行等金融機構尚未認可其經營模式，握有大量客戶資源卻仍不愿共通，使P2P行業(yè)的生存環(huán)境十分艱難。不久前，一家國內知名網(wǎng)絡借款平臺“哈哈貸”關閉，其創(chuàng)始人姚宗場坦率表示：關閉公司主要是資金的問題。未來，規(guī)模小、運營不佳的網(wǎng)站或將被淘汰出局，這一現(xiàn)狀表現(xiàn)出P2P網(wǎng)絡貸款行業(yè)的弱小。國際成熟的P2P信貸網(wǎng)站中，Zopa實現(xiàn)年貸款總額1.5億美元，Prosper3個月完成總計1200萬美元的風險投資。Kiva進行跨國借貸，成立至今已經給41個國家提供總計超過2000萬美元的無息貸款，而國內幾家知名借貸平臺，最早成立的“拍拍貸”年成交量也僅達2千多萬人民幣。加上國內新興網(wǎng)絡平臺為擴展業(yè)務，在服務費、管理費上連續(xù)給予優(yōu)惠，網(wǎng)絡平臺盈利渠道需要擴展以維持公司的運營，因而國內網(wǎng)絡借貸平臺需要其他金融機構更多的關注和互通，才能在國內市場上有良好穩(wěn)定的發(fā)展。

三、對國內P2P網(wǎng)絡借貸平臺的發(fā)展建議與發(fā)展前景分析

在我國，未受到相關法律明確規(guī)范的網(wǎng)絡借貸仍處于相當不成熟的成長階段，借貸平臺的盈利模式、信用評級制度等方面也在不斷探索改進。銀監(jiān)會近日發(fā)布《人人貸有關風險提示的通知》，對P2P平臺風險做出提示，從中我們也可以結合國外成功經驗對中國網(wǎng)絡平臺的發(fā)展進行規(guī)劃和設計。

（一）對國內P2P網(wǎng)絡借貸平臺的發(fā)展建議

1.國家出臺相關法律法規(guī)，將P2P行業(yè)納入監(jiān)管。對國家來說，把小額信貸網(wǎng)站納入監(jiān)管已成為杜絕非法集資、完善金融市場、搞活民間小額信貸市場的必要條件。應結合我國民間金融的發(fā)展現(xiàn)狀和未來趨勢，制定一部專門的針對廣泛意義上的民間借貸行為的法律，給予民間金融活動合理的生存發(fā)展空間，明確參與民間金融活動相關當事人的權利、義務和責任調整修訂現(xiàn)行法律中有關民間金融的法律依據(jù)，鼓勵民間金融陽光化發(fā)展。

銀行等傳統(tǒng)借貸機構不應將之視為行業(yè)競爭對手，應該采取更為有效的扶持方式，比如給予客戶共享等支持，同時將P2P平臺納入平臺，業(yè)務納入表內進行監(jiān)察，在不影響國家整體宏觀經濟運行的情況下給予新企業(yè)相應的扶持，促進該行業(yè)的發(fā)展，通過建立更完善高效的征信系統(tǒng)，促進P2P網(wǎng)絡借貸平臺加強對借貸雙方的審核、監(jiān)管，并逐步打造有特色的審核評價機制。

2.大力促進信用中介機構的發(fā)展，完善征信體系。市場經濟是信用經濟，征信市場的培育對市場經濟的發(fā)展至關重要，良好的征信服務既有利于授信者業(yè)務發(fā)展，也有利于消費者更方便和快捷地獲得信貸服務，英美兩國P2P在線借貸平臺之所以能夠迅速崛起，其基礎就在于其成熟規(guī)范的個人信用體系。此外，還要建立高效運行、服務規(guī)范、種類齊全的中介服務體系，對現(xiàn)有的資信、評估、審計會計事務所、律師事務所等中介服務機構進行整合、再造，積極引進國內外資信等級高的大型中介服務機構，吸收國外相關的先進經驗和組織形式，促進中介服務業(yè)服務水平和誠信水平同步提高。

3.引導民間金融組織化規(guī)范化發(fā)展。監(jiān)管部門應以開放式的思維來審視民間金融活動，充分考慮金融現(xiàn)象的靈活性，引導民間金融組織化和規(guī)范化發(fā)展。一方面要通過相關法律規(guī)定將民間借貸契約化，另一方面要在嚴格監(jiān)管、有效防范風險的前提下，鼓勵民營資本自愿聯(lián)合成立多種所有制的民營金融組織，如小額貸款公司、農村資金互助組等，發(fā)展非吸收存款的貸款零售商。

4.通過多種方式進行投資者教育，強化投資者風險意識，預防可能風險。網(wǎng)絡借貸行業(yè)應該重視投資者教育，通過定期培訓、講座等方式對投資者進行教育，指導放款者在放款前詳細認證貸入方的收入和信用狀況，選取正規(guī)、品牌信譽好的貸款網(wǎng)站；督促借款者在借貸交易中遵守法律法規(guī)，從而降低借貸交易中可能的風險、健全民間金融法律框架。

（二）國內P2P行業(yè)的發(fā)展前景

雖說P2P網(wǎng)絡借貸平臺是一個新興行業(yè)，征信、監(jiān)管等多處業(yè)務方面存在職責不清，法律性質不明的問題，但這些并不一定代表風險。第三方支付行業(yè)在初期也屬于監(jiān)管職責不明的狀態(tài)，可市場實踐證明，其很有存在價值，在國家制訂相應的管理辦法后也獲得長足的發(fā)展。P2P網(wǎng)絡借貸在銀行信貸緊趨、投資風險加大的大環(huán)境下，既為貸入方提供了快捷的貸款服務，又滿足了借出方的投資需求，如果通過借鑒國際網(wǎng)絡借貸公司的成功經驗，不斷探究網(wǎng)絡借貸平臺的實際意義、完善風險監(jiān)管、改進經營模式，相信小額信貸網(wǎng)絡平臺將在國內經濟發(fā)展、資本流動中起到重要作用，成為將來金融行業(yè)中一個新的發(fā)展分支。隨著P2P網(wǎng)絡借貸平臺的發(fā)展，居民小額貸款、投資將更加便捷有效，民間金融市場將得到更多資金并實現(xiàn)更好發(fā)展，國家金融市場亦得到很好補充和完善。這對國家、民間金融、借貸雙方來說將是三贏局面。

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作者簡介：王梓淇（1990-），女，上海，華東政法大學2009級商學院本科生，研究方向：金融學。