螺紋鋼和大豆，這本是風馬牛不相及的兩樣東西，用上海話講叫“不搭嘎”?？蛇@周卻要把它們放在一起提一提，因為在近期的期貨市場上這兩個品種的走勢反差極大，簡直是冰火兩重天。

先說螺紋鋼，按說憑借剛需的依托，螺紋鋼的價格至少應該穩(wěn)定和維持在一定水平上才對。但實際上，自打春節(jié)以后，螺紋鋼價格便如同斷線的風箏連跌6個月，以致于創(chuàng)出上市以來的新低，主力合約1301從年初的4450元/噸下跌至最低3206元/噸，累計跌幅28%。產能過剩、庫存增加以及進口鐵礦石價格的持續(xù)低迷都造就了螺紋鋼價格的一蹶不振。看看螺紋鋼都跌成什么樣了？——比豆粕都便宜了。

豆粕是什么呢？它是大豆經高溫壓榨提取豆油后的殘留物，由于含有一定的蛋白質和豐富的粗纖維，現(xiàn)在是飼料的主要原料。不管牲畜們多喜歡豆粕，但它畢竟只是人類榨油后留下的“廢物”?？扇缃瘛皬U物”的價錢都每噸4200多元了，比鋼材還貴，簡直沒地方說理去。很多投資人看著節(jié)節(jié)攀升的豆粕價格恨得牙癢癢，可就是不敢沖進去追多。

大豆、豆油、豆粕的價格在上周前三天依舊保持高位震蕩的態(tài)勢，然而周四突然開盤就跳水。這是為什么呢？說來真是無奈，上周三國內期貨收盤后，一家國外權威評級機構發(fā)布報告，調高了美國大豆產量的預期。另有報道稱，現(xiàn)在美國中西部大豆已經進入了收割期，新豆子下來了對現(xiàn)貨市場的價格造成了一定壓力。

現(xiàn)在持有豆類多單的投資人一定非常糾結，到底是應該獲利了結呢，還是應該堅持下看是否能有個反抽。本來我上周四就想逢低買進，因為從技術上看，當天支撐位并沒有被有效擊破。但如果周四開了倉就要隔夜持倉，而這種類似于賭博的事我輕易不干。我不停告誡自己：等，必須要等。其實在投資上，很多時候機會都是等出來的。

在農產品定價權已經徹底被國外機構掌控的局面下，中國的投資人需要更多的謹慎和耐心。提醒各位期貨投資人，大豆一的交割是用國產大豆，所以緊盯國產大豆的產量和現(xiàn)貨價格將對大豆一這個期貨品種的后市操作有一定幫助。

(作者為成功航線投資者教育培訓機構校長)

交易術語——跨品種套利

跨品種套利是期貨投資特有的一種交易方式。它是指投資者在買入（或賣出）某種商品合約的同時，賣出（或買入）相關的另一種商品合約，當兩者的差價收縮或擴大至一定程度時，即可平倉了結。

常規(guī)的跨品種套利作法是在相關產品之間進行的，比如過去最常用的棉花與PTA套利。然而，期貨市場的魅力之一就是它從來不循規(guī)蹈矩，而且做期貨的江湖高手實在很多，有用大豆和豆油套利的，還有用黃金和股指期貨套利的，可謂“各有各的道”。要做好期貨，想象力是必不可缺的，但萬變不離其宗，只要遵循“順勢而為”的原則，發(fā)現(xiàn)不同品種的趨勢后合理配置品種和資金將是最穩(wěn)妥的辦法。想必定有高手獨具慧眼，在螺紋鋼和豆類品種這波“剪刀差”式的走勢中，通過空螺紋、多豆類的跨品種套利操作獲得了不菲收益。