9月7日，在歐洲央行制定在二級市場不限量采購主權(quán)債的直接貨幣交易(MOT)計劃以及發(fā)改委兩日批復(fù)逾萬億元基建投資項目釋放穩(wěn)增長態(tài)度等眾多利好的刺激下，兩市迎來了久違的反彈，創(chuàng)下近8個月以來單日的最大漲幅。

上證綜指重新站上了2100點，但是在這次突然的反彈中大部分基金經(jīng)理卻踏空了。

如果剔除未完成建倉的基金、指數(shù)基金和偏債的混合型基金，統(tǒng)計的456只基金中，僅有36只上周五的收益率超過了當日滬市漲幅，僅有1只基金超過當日深市漲幅。

也許有人認為，基金不可能滿倉操作，偏股型基金的平均年倉位大約是80%，即便如此，大部分基金的收益率依然未跑贏同期指數(shù)漲幅的80%（滬2.96%、深4.06%）。結(jié)果顯示，共有295只基金當日收益率低于上證指數(shù)漲幅的80%，也就是說，有超過六成基金實際是踏空了當日的反彈行情。

從單只基金看，在9月7日反彈中，受益最多的是行業(yè)輪動類基金，他們的基金管理模式就是在不斷尋找行業(yè)熱點，當反彈來臨時，如果把握正確，理所當然地成為最先獲益者。當日反彈漲幅最大的兩只偏股型基金就是東吳行業(yè)輪動和大成行業(yè)輪動，分別上漲了6.92%和4.97%。

東吳行業(yè)輪動主要布局了能源類和有色金屬類股票，上周五其前十大重倉股中有四只漲停，分別為盤江股份、潞安環(huán)能、銅陵有色和蘭花科創(chuàng)。

踏空周五行情最為典型的幾只基金是長盛同智、大摩資源優(yōu)選混合、泰達宏利成長、金元惠理寶石動力和匯添富藍籌穩(wěn)健，最低的長盛同智僅有0.88%，遠低于當日上證指數(shù)漲幅。

長盛同智踏空可能存在兩個原因：一是三季度對市場行情過于悲觀，進行了較大幅度的減倉，季報顯示，二季度末其倉位高達90%，如果依然保持，在反彈中理應(yīng)占得先機，而現(xiàn)實并沒有體現(xiàn)；二是重倉股布局與反彈熱點不相符，從季報看，該基金持股比較分散，重倉股中有金融、能源、醫(yī)藥、地產(chǎn)、高科技和交通運輸多板塊的股票，所持的這幾類板塊的重倉股周五表現(xiàn)平平，大部分低于同期上證指數(shù)的漲幅。

從基金公司偏股型基金平均收益率來看，超過同期上證指數(shù)的公司僅有東吳基金公司一家。除了東吳基金外，公司產(chǎn)品平均收益率超過3%的還有11家公司，如果考慮基金產(chǎn)品不肯滿倉操作的因素，這些公司也可以說跑贏了同期上證指數(shù)，約占公司總數(shù)的15%，此外，有約85%的公司沒有跑贏同期上證指數(shù)。

管理偏股型產(chǎn)品平均收益率低于1%的公司有三家，其中兩家為新公司，他們是方正富邦基金公司和浙商基金。