【摘要】隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展與完善，企業(yè)融資的渠道呈現(xiàn)出多元化的趨勢，民間融資日漸活躍，已經(jīng)成為繼國家投資、金融機(jī)構(gòu)貸款之后的又一重要融資途徑。然而，民間融資是一把雙刃劍，在發(fā)揮重要作用的同時(shí)，也暴露出了一些潛在的問題，使得社會(huì)各界不得不思考其今后的生存與發(fā)展問題。從近期浙江省出臺的國內(nèi)首個(gè)引導(dǎo)和規(guī)范民間融資的管理辦法入手，結(jié)合我國民間融資的現(xiàn)狀思考了此項(xiàng)文件出臺的背景，之后文章探討了該項(xiàng)管理辦法出臺后對民間資金管理的影響，以及對今后我國民間資金管理的啟示。

【關(guān)鍵詞】民間融資 影響 啟示

民間融資是指出資人與受資人之間，在國家法定金融機(jī)構(gòu)之外，以取得高額利息與取得資金使用權(quán)并支付約定利息為目的而采用民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價(jià)證券融資和社會(huì)集資等形式暫時(shí)改變資金使用權(quán)的金融行為。伴隨著市場經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，人們對資金的需求越來越多， 但是廣大農(nóng)民及中小企業(yè)卻出現(xiàn)難于從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)籌集到資金的現(xiàn)象， 資金的缺口逐漸擴(kuò)大，現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的信貸營運(yùn)機(jī)制無法滿足多元化經(jīng)濟(jì)主體發(fā)展的資金需求， 民間融資這種有效配置手段剛好彌補(bǔ)了市場空缺， 這是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的必然結(jié)果。

民間融資處于我國宏觀調(diào)控及金融監(jiān)管之外，是我國監(jiān)管的薄弱領(lǐng)域。現(xiàn)階段，在我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展以及市場多元化的強(qiáng)勁需求下，民間融資以手續(xù)簡便、利率彈性大等優(yōu)勢，日漸成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可缺少的因素。在民間融資的不斷采用和發(fā)展過程中，我們不僅享受了其種種優(yōu)勢帶給整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)以及企業(yè)的益處，同時(shí)，潛在的種種問題也逐漸暴露在我們面前。想要繼續(xù)采用民間融資這種新型的融資渠道，這些問題必須受到重視。

2011年12月7日，浙江省政府出臺了《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)民間融資管理的若干意見（試行）》（以下簡稱《意見》），此文件被視為我國國內(nèi)首個(gè)引導(dǎo)和規(guī)范民間融資的管理辦法。該項(xiàng)管理辦法出臺后，引起了社會(huì)各界專家學(xué)者的思考。

一、《意見》出臺的背景分析

當(dāng)前，國家經(jīng)濟(jì)的大背景是國家對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控以及央行緊縮銀根，企業(yè)特別是中小企業(yè)的資金鏈日益緊張，中小企業(yè)融資難一度成為熱點(diǎn)話題。民間融資的出現(xiàn)及不斷活躍，為中小企業(yè)帶來了曙光，社會(huì)各界均寄希望于民間融資能解決中小企業(yè)融資難的問題。當(dāng)前我國的民間融資方式呈現(xiàn)多樣化，表現(xiàn)出與過去不一樣的特征，過去參與民間融資的主體比較單一，多是生活比較貧困的群體，而現(xiàn)在則多是由生活比較富裕的生意人和企業(yè)經(jīng)營者參與，民間融資的方式也發(fā)展為“企業(yè)間融資”、“企業(yè)向個(gè)人融資”、“工商戶間融資”等幾大類。民間融資實(shí)現(xiàn)資金融通的媒介多是 “血緣”、“親緣”、“地緣”、“業(yè)緣”等社會(huì)關(guān)系，進(jìn)而形成了一種用信用保證替代正規(guī)金融分析評價(jià)體系的現(xiàn)象。民間融資能夠達(dá)到“短、快、靈”的標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)借款者達(dá)不到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借貸的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，民間融資就會(huì)成為他們解決融資需求的優(yōu)先選擇方式。

然而，隨著民間融資的不斷采用，其存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露出來，包括資金流向高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)會(huì)帶來系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、借貸法律手續(xù)不齊全易出現(xiàn)行業(yè)性和信用風(fēng)險(xiǎn)、隨著民間借貸利率持續(xù)上升民間融資成本必然上升。

浙江溫州民間資本豐富，是我國民間經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)，是全國唯一的金融綜合改革實(shí)驗(yàn)區(qū)，它的高速增長，是在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)供給不足的情況下，依靠民間資本實(shí)現(xiàn)的，其民間融資市場十分活躍。近幾年，為溫州中小企業(yè)的生存及溫州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了不可忽視的推進(jìn)作用。但從2011年3月起，溫州的民間資本市場出現(xiàn)了大問題，溫州的中小企業(yè)主“跑路”風(fēng)潮不斷，包括三旗集團(tuán)、江南皮革、波特曼以及溫州最大眼鏡商信泰集團(tuán)在內(nèi)的近百家企業(yè)主外逃了。這一事件，引發(fā)了各界對民間融資方式的思考，民間融資亟待規(guī)范的事實(shí)得到了國家高層領(lǐng)導(dǎo)以及溫州政府部門的充分重視。

事實(shí)上，在《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)民間融資管理的若干意見（試行）》出臺之前，溫州市政府對規(guī)范民間融資方面也是采取過措施的。2011年8月9日，溫州市曾出臺了一份《關(guān)于加強(qiáng)民間融資管理的意見》，明確了今后政府部門管理民間融資要采取“連堵帶疏”的措施，關(guān)于“堵”的方面，是指禁止一切地下錢莊的開設(shè)，如經(jīng)發(fā)現(xiàn)，即刻取締，并且追究開辦者相應(yīng)的刑事責(zé)任；關(guān)于“疏”的方面，是指密切關(guān)注民間融資的新動(dòng)向，加強(qiáng)規(guī)范和管理，約束私立學(xué)校、民營醫(yī)院、房產(chǎn)公司等在民間進(jìn)行的融資，對于確實(shí)需要向民間融資的，倡導(dǎo)事先訂立要素齊全的借款合同，并且要在法律許可的利率范圍內(nèi)收付利息。但此項(xiàng)文件似乎并未起到實(shí)質(zhì)性的規(guī)范作用。

二、《意見》出臺的影響

《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)民間融資管理的若干意見》出臺的最大影響是具體明確了民間資金的多種流向，使民間資金投資渠道“陽光化”。

（一）引導(dǎo)民間資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)

《意見》原文所述如下：鼓勵(lì)和引導(dǎo)民資進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施、市政公用事業(yè)、政策性住房建設(shè)、醫(yī)療衛(wèi)生和教育文化等社會(huì)事業(yè)、金融服務(wù)和商貿(mào)流通等法律法規(guī)未明確禁止準(zhǔn)入的行業(yè)和領(lǐng)域。鼓勵(lì)和引導(dǎo)民資流向海洋經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)通過多種途徑集聚民間資金參與省內(nèi)重大項(xiàng)目建設(shè)和國企改制重組。

當(dāng)前，民間資金主要被中小企業(yè)主用于房地產(chǎn)等能迅速獲得暴利的領(lǐng)域，真正用來做實(shí)體經(jīng)濟(jì)的少之甚少，這不僅給民間資金帶來了高風(fēng)險(xiǎn)，也制約了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。近幾年，國家大力倡導(dǎo)發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，相信以后會(huì)不斷有扶持政策出臺，從長遠(yuǎn)來看，民間資金投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)不僅安全性高，而且還可能從中獲得較高收益。

（二）參股地方金融機(jī)構(gòu)

《意見》原文指出：支持民資參與地方商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社及其他非銀行金融機(jī)構(gòu)的改制和增資擴(kuò)股；支持民資參與小額貸款公司設(shè)立和增資擴(kuò)股，參與村鎮(zhèn)銀行和農(nóng)村資金互助社等新型農(nóng)村金融組織試點(diǎn)擴(kuò)面。鼓勵(lì)和支持小金融機(jī)構(gòu)開發(fā)更多的適合民資投資需求的金融產(chǎn)品與服務(wù)。

投資金融業(yè)一直以來都是很受民營企業(yè)尤其是大型民營企業(yè)青睞的，因?yàn)閱渭冋驹谕顿Y者的角度來看，投資金融業(yè)資金的安全性相對較高，可以有效降低民資的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）投身PE（私募股權(quán)投資）等規(guī)范投資

《意見》原文：通過設(shè)立政府引導(dǎo)基金和各類股權(quán)投資基金，大力培育發(fā)展專業(yè)資產(chǎn)管理和投資管理機(jī)構(gòu)，以集約化管理方式，吸引更多的民資通過股權(quán)、債權(quán)方式有序流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)和成長型骨干企業(yè)。

浙江省政府在出臺了對股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的扶持政策之后，也采取了相應(yīng)行動(dòng)。通過省政府牽頭，全省第一只管理規(guī)模達(dá)50億元的浙商產(chǎn)業(yè)投資基金以及規(guī)模為5億元的省創(chuàng)投引導(dǎo)基金相繼被設(shè)立起來。此類基金不斷吸納著民資，使其有序地流向新能源、新材料、物聯(lián)網(wǎng)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、海洋經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

一頭與社會(huì)資金聯(lián)結(jié)，一頭與產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目聯(lián)結(jié)，起到了疏通民資的“橋梁”功能，這是股權(quán)投資基金的妙處所在。越來越多PE的誕生，一定會(huì)引導(dǎo)民資走上地面的陽光化體系。

三、《意見》對今后我國民間資金管理的啟示

（一）雖然《意見》指出了民資的最佳流向，起到了拓寬民間資金投資渠道、合理引導(dǎo)民間資金流向的作用，但想要具體實(shí)施還有一些困難需要克服。例如，市政公用事業(yè)、金融等行業(yè)，很多都存在著類似“壟斷”的現(xiàn)象，而且，這些行業(yè)對企業(yè)設(shè)置的準(zhǔn)入門檻也比較高，因此，想要民資順利流向該類行業(yè)，政府應(yīng)采取措施降低準(zhǔn)入線，以便使民資真正地融入到這些領(lǐng)域之中。

（二）目前我國民間資本管理不完善現(xiàn)象嚴(yán)重，為了達(dá)到民資健康、持續(xù)發(fā)展的目的，只引導(dǎo)民資的流向是不夠的，還需要政府出臺一些法律法規(guī)，將民間融資納入國家金融監(jiān)管范圍，合理界定違法行為與合法行為的界限，堅(jiān)決打擊違法行為，明確借貸雙方的權(quán)利義務(wù)，切實(shí)保障合法權(quán)益，同時(shí)，政府還有必要為民間資金設(shè)置一些優(yōu)惠政策，加大扶持力度。

（三）《意見》中指出要探索民間融資備案管理制度，引導(dǎo)資金供需雙方對接，以降低民間融資成本。如果能建立起民間融資備案管理制度，政府部門就可以充分了解民間借貸的情況，就可以在很多問題上做到防患于未然，例如，在“擔(dān)保鏈”危機(jī)的預(yù)防方面就可以做些事情，盡量避免一家企業(yè)出問題牽連一大片的問題出現(xiàn)。這又對政府部門的工作提出了新的要求。

四、總結(jié)

民間融資作為我國中小企業(yè)的重要融資途徑，其管理不規(guī)范的問題嚴(yán)重。規(guī)范我國民間融資管理不是某個(gè)地區(qū)自己的事情，中央政府部門以及各地區(qū)相關(guān)部門都應(yīng)積極參與，各地區(qū)應(yīng)在充分借鑒浙江省出臺的政策措施的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身實(shí)際情況積極制定系列政策措施，共同為完善我國民間融資不懈努力，只要全國各地區(qū)都行動(dòng)起來，那么在不久的將來，我國民間融資管理一定會(huì)步入正軌。

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作者簡介：梁芝冬（1967-），女 ，廣西壯族自治區(qū)欽州市人，會(huì)計(jì)師，就職于廣西五洲交通股份有限公司，研究方向：籌融資。

（責(zé)任編輯：劉晶晶）