【摘要】當(dāng)今社會(huì)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，證券監(jiān)管成為金融監(jiān)管的重要組成部分，而伴隨著中國(guó)證券市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)系性的加強(qiáng)，我國(guó)證券市場(chǎng)的國(guó)際化已成為必然趨勢(shì)，這就使得對(duì)證券監(jiān)管的要求越來越高。本文首先對(duì)我國(guó)的證券市場(chǎng)監(jiān)管體制進(jìn)行概述，再對(duì)其存在的問題和問題出現(xiàn)的原因加以分析，最后借鑒英國(guó)的監(jiān)管模式對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制改革提出自己的建議。

【關(guān)鍵詞】證券市場(chǎng)體制 證券市場(chǎng)監(jiān)管 問題 建議

一、我國(guó)當(dāng)前證券市場(chǎng)監(jiān)管體制概述

我國(guó)證劵監(jiān)管經(jīng)歷了從地方監(jiān)管到中央監(jiān)管、從分散監(jiān)管到集中監(jiān)管的過程，這過程大概可以分為三個(gè)階段：

（一）分隔區(qū)域性試點(diǎn)規(guī)范和監(jiān)管。在1992年以前，我國(guó)的證券市場(chǎng)主要由中國(guó)人民銀行主管，國(guó)家體改委、其他政府機(jī)構(gòu)以及上海、深圳兩地政府參與管理。這種缺乏集中統(tǒng)一監(jiān)管的體制已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)迅速發(fā)展的證券市場(chǎng)，這就讓這種監(jiān)管模式的弊端凸顯，造成了監(jiān)管的混亂。

（二）向規(guī)范管理和集中統(tǒng)一監(jiān)管過渡階段?！蹲C券法》的出臺(tái)實(shí)施意味著我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制由之前的混亂狀況向集中監(jiān)管過渡。在監(jiān)管部門的推動(dòng)下一系列相關(guān)的法律法規(guī)和規(guī)章制度相繼出臺(tái)，規(guī)范了證券市場(chǎng)，促進(jìn)了證券市場(chǎng)的快速發(fā)展。不過，監(jiān)管機(jī)制的不全面使得各種問題也在不斷累積，這就促使相關(guān)部門要進(jìn)一步規(guī)范和完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制。

（三）初步確立集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制模式。集中統(tǒng)一市場(chǎng)的監(jiān)管模式是指以政府監(jiān)管為主導(dǎo)，集中監(jiān)管和市場(chǎng)自律相結(jié)合。1998年4月，國(guó)務(wù)院決定推動(dòng)對(duì)證券監(jiān)督管理體制的進(jìn)一步改革，明確了中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)全國(guó)證券期貨市場(chǎng)有集中統(tǒng)一監(jiān)管的權(quán)利，這標(biāo)志著由政府主導(dǎo)的統(tǒng)一監(jiān)管體制的基本形成。

二、當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制所存在的問題

（一）國(guó)家對(duì)證券市場(chǎng)證券法律法規(guī)的制定不全面，各種證券法律法規(guī)的不健全，使得監(jiān)管部門在監(jiān)管時(shí)缺乏法律依據(jù)，法律法規(guī)的制定明顯滯后于股票市場(chǎng)的快速發(fā)展，這就使得監(jiān)管難度大大增加。

（二）證券市場(chǎng)監(jiān)管缺乏統(tǒng)一有效的管理。多部門多頭管理，各個(gè)部門之間缺乏協(xié)調(diào)性，事后監(jiān)管大量存在。目前的證券市場(chǎng)監(jiān)管的監(jiān)管職能不夠明確，多頭管理同時(shí)降低了監(jiān)管效率，這樣就大大增加了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大的可能性。

（三）證券市場(chǎng)信息披露制度不規(guī)范。①虛假陳述問題，這是指信息披露不真實(shí)。有的上市公司為達(dá)到某些目的，有意歪曲經(jīng)營(yíng)內(nèi)容。②遺漏重大問題，指信息披露不完整。其主要表現(xiàn)形式為以保護(hù)商業(yè)秘密為由，對(duì)公眾隱瞞不利的會(huì)計(jì)信息。③信息披露不及時(shí)，內(nèi)部人員利用不及時(shí)的信息披露，尋找時(shí)間差進(jìn)行內(nèi)部交易，牟取暴利或及時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這對(duì)于普通的中小投資者而言是極不公平、不公正的。

三、當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制所存在問題原因解析

（一）監(jiān)管效率的低下是由于監(jiān)管體制自身存在缺陷，這同時(shí)也導(dǎo)致制度的執(zhí)行力減弱。主要原因是以下幾個(gè)方面：首先，是由我國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的功能大多是要為國(guó)有大中型企業(yè)搞活服務(wù)，致使國(guó)企在證券市場(chǎng)中常常受到政策的傾斜和得到特殊的照顧。其次，由于行政色彩較為濃重，當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制運(yùn)用手段直接，這就忽視了公平、透明、高效的市場(chǎng)客觀要求。再者，監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制沒有完善，監(jiān)管主體的建設(shè)明顯落后于市場(chǎng)的發(fā)展。最后，如證券交易所、證券投資者保護(hù)基金、證券登記結(jié)算公司、證券業(yè)協(xié)會(huì)等證券市場(chǎng)自律監(jiān)管組織的輔助作用沒有充分發(fā)揮，過分依賴政府性的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，沒有明確的獨(dú)立性。同時(shí)缺乏社會(huì)性監(jiān)督組織的有效監(jiān)督。

（二）復(fù)雜的證券市場(chǎng)外部環(huán)境，大幅度加大了監(jiān)管的難度，使得監(jiān)管的作用削弱。第一，證券監(jiān)管的外部法律環(huán)境不健全。第二，因?yàn)槲覈?guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展歷史較短，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)類型的轉(zhuǎn)型尚不徹底，并沒有由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)徹底轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)。所以作為監(jiān)管對(duì)象的微觀主體也就是上市公司，特別是國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)相當(dāng)不合理，存在著一股獨(dú)大，中小股東的利益得不到保障，國(guó)有企業(yè)圖眼前利益，缺乏企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展目標(biāo)，這就不能保證其依據(jù)經(jīng)濟(jì)法則嚴(yán)格要求自己，做到自律。

四、英國(guó)監(jiān)管模式對(duì)中國(guó)的啟示及建議

擁有悠久歷史的英國(guó)自律監(jiān)管，形成了高水準(zhǔn)的專業(yè)水平和自我約束的良好氛圍。因此我們有理由相信英國(guó)的證券監(jiān)管體制對(duì)我國(guó)證券監(jiān)管改革有很多值得借鑒的地方。

（一）監(jiān)管分工與協(xié)作的和諧統(tǒng)一。我們可以借鑒英國(guó)《財(cái)政部、英格蘭銀行和金融服務(wù)局之間的諒解備忘錄》對(duì)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行分工，做到協(xié)調(diào)共管?！敦?cái)政部、英格蘭銀行和金融服務(wù)局之間的諒解備忘錄》除了明確各機(jī)構(gòu)的分工，同時(shí)對(duì)人員安排、信息溝通等都做出了明確的規(guī)定。其中最值得一提的地方就是由三方組成的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)——常務(wù)委員會(huì)。在我國(guó)可以成立由證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、央行等機(jī)構(gòu)的代表組成的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，定期進(jìn)行信息溝通，讓我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、面臨的風(fēng)險(xiǎn)和存在的問題能及時(shí)反饋到各監(jiān)管部門，使得各監(jiān)管部門能實(shí)時(shí)了解、全面掌握金融市場(chǎng)的情況，做好協(xié)調(diào)金融監(jiān)管的工作，保障金融市場(chǎng)的穩(wěn)健。

（二）加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性。我們應(yīng)像英國(guó)一樣賦予金融機(jī)構(gòu)獨(dú)立性，特別應(yīng)減少地方政府的干預(yù)和外部人員的干預(yù)，不使監(jiān)管行為偏離監(jiān)管目標(biāo)。

（三）提高監(jiān)管人員的素質(zhì)。首先應(yīng)提高監(jiān)管人員的準(zhǔn)入門檻；其次要求監(jiān)管人員全方位掌握金融行業(yè)的各種專業(yè)知識(shí)，及時(shí)更新監(jiān)管人員的知識(shí)結(jié)構(gòu)，做到跟得上金融市場(chǎng)變化的步伐；再者，要強(qiáng)化職業(yè)道德素質(zhì)，建立完善的職業(yè)道德監(jiān)管考核體系，規(guī)范監(jiān)管人員的日常行為。

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作者簡(jiǎn)介：莊榮欣（1990-），男，漢族，廈門大學(xué)嘉庚學(xué)院，研究方向：金融。

（責(zé)任編輯：唐榮波）