【摘要】2008年金融危機爆發(fā)的重要原因是金融監(jiān)管、金融風險控制已經(jīng)不能適應金融發(fā)展的新要求。金融危機后，經(jīng)過幾年的發(fā)展，實際經(jīng)濟趨于復蘇，開始進入到后金融危機時期。中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)升級、經(jīng)濟增長方式發(fā)生轉(zhuǎn)變，中國金融業(yè)發(fā)展也取得了可喜的成績，但是還存在一些問題，需要采取切實可行的對策，來推動中國金融業(yè)不斷向前發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】后金融危機 金融創(chuàng)新 對策

一、后金融危機時期我國金融創(chuàng)新現(xiàn)狀

當前，我國自主創(chuàng)新能力相對來講還比較弱，和西方的發(fā)達國家下隔壁，還有很大的差距，特別是在金融創(chuàng)新上，我國經(jīng)濟發(fā)展和金融運作方面都表現(xiàn)出了不平衡性。主要有兩個方面的問題：一方面，在金融股流動的過程中，金融系統(tǒng)的流動性過剩，金融流動運營的速度還需要進一步提升。另一方面，我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展相對不平衡，農(nóng)村、中小企業(yè)很難獲得充足的運作資金，使其發(fā)展速度變慢。所以，大力推進金融經(jīng)濟持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展是經(jīng)濟發(fā)展的重要策略。

二、后金融危機時期我國金融創(chuàng)新的策略

（一）協(xié)調(diào)好實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟之間的關(guān)系

金融危機再次證明，金融創(chuàng)新需要依靠實體經(jīng)濟。后金融危機時期，我國金融危機創(chuàng)新應該將重點放在為實體經(jīng)濟提供服務(wù)上面，特別是為“三農(nóng)”、“科技企業(yè)”、“科技創(chuàng)新企業(yè)”等服務(wù)。首先，根據(jù)生產(chǎn)需求來推出金融產(chǎn)品，建立金融機構(gòu)與中小企業(yè)融資共贏的渠道。我國直接融資體制建設(shè)逐漸完善，運作的環(huán)境出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，大企業(yè)經(jīng)由資本市場來進行融資已經(jīng)成為普通手段。對銀行來講，中小企業(yè)融資是劣勢項目，以后的發(fā)展形勢要求銀行應該強化該項服務(wù)，來適應金融創(chuàng)新的新變化。對農(nóng)村的金融需求來看，要大力推動“三農(nóng)”金融服務(wù)體系上的創(chuàng)新，大力發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨、保險等金融方面的服務(wù)，實現(xiàn)多方共贏，進而建立農(nóng)村金融組織結(jié)構(gòu)體系。

（二）協(xié)調(diào)好市場導向和監(jiān)管之間的關(guān)系

金融危機時代下，需要不斷強化監(jiān)管，然而，強化金融監(jiān)管并不是說金融創(chuàng)新可以不堅持市場化導向，這實際上是兩個層面的問題。對于我國市場化發(fā)展來看，當前還未完成改革的目標，需要繼續(xù)前進。從理論上來看，有監(jiān)管和市場的最佳邊界，但是在實際生活中，這一邊界的界定是比較困難的，大量的實踐經(jīng)驗表明，兩方都會將該邊界前移的沖動。所以，創(chuàng)建該目標是監(jiān)管和市場存在的最佳結(jié)合點。

（三）協(xié)調(diào)好交易所市場和場外市場間的關(guān)系

從過去幾十年的發(fā)展情況看，西方的場外市場發(fā)展是非常快的，交易所自身的傳統(tǒng)地位受到了沖擊，有些人甚至認為交易所將成為傳媒產(chǎn)業(yè)。金融危機爆發(fā)好后，交易所的價值需要重新進行審視。人們指出，金融工具創(chuàng)新與交易環(huán)節(jié)方面，危機重點是場外市場。與之相對的是，交易所上市的一些產(chǎn)品在流動性、成本、信息披露以及監(jiān)管等多個方面都有明顯的優(yōu)點，并且這些有點對確保市場安全來說意義重大。因為場外市場在我國發(fā)展比較緩慢，探討與我國國情相適應的場外市場發(fā)展道路，還是金融創(chuàng)新的重要內(nèi)容。此外，在大力拓展交易所產(chǎn)品線的基礎(chǔ)上，將交易所改造成金融超市，變成金融創(chuàng)新現(xiàn)實性強的關(guān)鍵場所。

（四）創(chuàng)建合理金融工具路徑，強化對金融風險監(jiān)管建設(shè)

科學掌握好合理的節(jié)奏是積極發(fā)展金融衍生品的重要條件之一，堅強有力的金融保障系統(tǒng)是切實發(fā)展金融衍生品的根本保障。提升金融衍生品的綜合競爭能力顯得尤為重要，要切實掌握好主動權(quán)，特別是應該注意關(guān)注一些社會性的風險，并注意防范，不能只是從技術(shù)性與工程性方面的創(chuàng)新。

金融創(chuàng)新中出現(xiàn)的風險分成宏觀與微觀兩個方面，對風險的管理與控制應該從這兩個方面出發(fā)。微觀方面的風險主要是來自金融創(chuàng)新體系的內(nèi)部，是經(jīng)過創(chuàng)建完善并且有實效的內(nèi)部風險控制體系，能防范微觀方面的風險。然而如衍生品之類的金融創(chuàng)新方面的工具由于自身具有虛擬性與契約性、證券化技術(shù)與對沖基金起到的杠桿作用，導致微觀層面的風險開始逐漸向宏觀方面擴散。所以，只是依靠市場本身是不能有效解決市場宏觀方面的風險的，這自然需要政府與相關(guān)的管理層發(fā)揮其本身的經(jīng)濟職能，通過有效的監(jiān)管措施拉防范并積極化解市場存在的宏觀風險。首先，政府采用宏觀調(diào)控并改善監(jiān)管的方式來防控風險?？梢酝ㄟ^會計事務(wù)所、評級機構(gòu)等相關(guān)的中介機構(gòu)等存在的道德風險，完全可以由政府采用監(jiān)管與調(diào)控的方式來展開。評級機構(gòu)出現(xiàn)利益沖突的原因有兩點：一是，發(fā)行方采用的是付費業(yè)務(wù)模式，該模式導致了評級機構(gòu)有實力為大的證券發(fā)行機構(gòu)開展評級咨詢。二是，業(yè)務(wù)開始向著多元化的方向發(fā)展，評級機構(gòu)一般是進行評級、風險管理、業(yè)務(wù)咨詢等方面的金融服務(wù)，但該評級機構(gòu)對客戶評級往往受利益方面的影響。對預期盲目樂觀的預期所依托的資產(chǎn)價格的快速上升，使得人們負債去購買房產(chǎn)以及相關(guān)的金融資產(chǎn)，這也是系統(tǒng)性風險的隱患。在外部條件出現(xiàn)變化的時候，違約多帶來的價格下滑就會出現(xiàn)，該風險是由單獨的金融機構(gòu)難以預防的。所以，金融管理部門還有權(quán)利與義務(wù)來避免負債率進一步上升，金融資產(chǎn)泡沫的循環(huán)。

總之，當前我國金融發(fā)展過程中，還存在農(nóng)村、中小企業(yè)很難獲得充足的運作資金，金融系統(tǒng)的流動性過剩等方面的問題，應該協(xié)調(diào)好實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟之間的關(guān)系，交易所市場和場外市場間的關(guān)系，市場導向和監(jiān)管之間的關(guān)系，創(chuàng)建合理金融工具路徑，強化對金融風險監(jiān)管建設(shè)，推動金融業(yè)不斷向前發(fā)展。

參考文獻

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作者簡介：茍美洲（1975-），男，任職于西安市碑林聯(lián)社小雁塔信用社，研究方向：金融投資。

（責任編輯：李娜）