【摘要】中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2011年緊縮性政策的拉動(dòng)下逐漸放緩，短期內(nèi)軟著陸事實(shí)已無(wú)可爭(zhēng)辯；但在中長(zhǎng)期，受外部需求萎縮與內(nèi)部過(guò)度投資、產(chǎn)能過(guò)剩的影響，硬著陸風(fēng)險(xiǎn)亦應(yīng)予承認(rèn)。本文從數(shù)據(jù)出發(fā)，對(duì)以上情況做出詳細(xì)的分析。

【關(guān)鍵詞】軟著陸 宏觀經(jīng)濟(jì) 產(chǎn)能過(guò)剩

一、概念與背景

要討論關(guān)于軟著陸的問(wèn)題，首先我們定義“著陸”為緊縮性政策導(dǎo)致的總需求下降從而經(jīng)濟(jì)速度增長(zhǎng)變緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而“軟著陸”指經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)地下降到一個(gè)合適的水平，通常有3個(gè)指標(biāo)：（1）經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率>7%；（2）通貨膨脹率<4.5％；（3）失業(yè)率<5％。

中國(guó)面對(duì)2008 年金融危機(jī)，政府迅速采取了積極寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，如放松銀根、4萬(wàn)億投資計(jì)劃；到2009年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇了嚴(yán)重的通貨膨脹，物價(jià)全面上漲；于是，政府開(kāi)始執(zhí)行緊縮政策，例如從2010年底開(kāi)始央行連續(xù)7次提高存款準(zhǔn)備金率、連續(xù)4次提高存貸款利率。在這個(gè)過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)不可避免的出現(xiàn)下滑。

二、短期情況分析

自2011年第一季度開(kāi)始，中國(guó)GDP同比增速不斷下滑（圖1）。2012年第一季度GDP同比增長(zhǎng)8.1%，雖然這個(gè)數(shù)字低于此前的各方預(yù)期，但仍在可控范圍之內(nèi)。事實(shí)上，面對(duì)2011年強(qiáng)力緊縮政策，以及全球經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期低迷，GDP能保持在8%以上已無(wú)可厚非。

通貨膨脹方面，CPI同比增長(zhǎng)從2011年7月最高時(shí)的6.5%逐步下降到2012年2月的3.2%，而3月份受食品價(jià)格（7.5%）和油價(jià)（7.6%）的拉動(dòng)，小幅反彈至3.6%?？梢?jiàn)目前CPI已經(jīng)回落到可接受的水平（圖2）。

至于失業(yè)率，通常認(rèn)為官方發(fā)布的“城鎮(zhèn)登記失業(yè)率”遠(yuǎn)低于實(shí)際的失業(yè)率，但是大體趨勢(shì)卻可做參考。每年的登記失業(yè)率變化都很小，2011年各季度也并沒(méi)有顯著增加（表1）。因此，從趨勢(shì)上大概可以看出中國(guó)城鎮(zhèn)失業(yè)率并沒(méi)有因?yàn)檎呔o縮而大幅攀升，也就不存在“著陸”的問(wèn)題。

最后，根據(jù)統(tǒng)計(jì)局宏觀經(jīng)濟(jì)景氣數(shù)據(jù)，2011年12月、2012年1、2月的先行指數(shù)分別為：100.2-100.8-101.3，可見(jiàn)從2011年1月開(kāi)始先行指數(shù)就已經(jīng)出現(xiàn)明顯回升，也就大致體現(xiàn)出了宏觀經(jīng)濟(jì)之后2-3個(gè)月的走向（圖3）。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)，大致可以看出中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)確實(shí)已經(jīng)進(jìn)入軟著陸的軌道。

三、中長(zhǎng)期情況分析

如果說(shuō)中長(zhǎng)期中國(guó)面臨硬著陸風(fēng)險(xiǎn)，那么最大的兩個(gè)因素是外部需求緊縮、內(nèi)部產(chǎn)能過(guò)剩。

（一）外部環(huán)境

中國(guó)經(jīng)濟(jì)這兩年的起伏很大程度上是受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的影響。中國(guó)最大的貿(mào)易伙伴與出口對(duì)象為美國(guó)、歐盟、日本，這些國(guó)家目前都面臨嚴(yán)峻問(wèn)題：歐洲債務(wù)危機(jī)與美國(guó)的次貸危機(jī)都遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，而日本的Lost Decades亦未見(jiàn)盡頭，因此由外需萎縮對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的制約，將是一個(gè)長(zhǎng)期存在的因素。

根據(jù)中國(guó)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年中國(guó)外貿(mào)出口年增長(zhǎng)20.3%，增速低于去年10個(gè)百分點(diǎn)。而在外商投資方面：2011年實(shí)際利用外資同比增長(zhǎng)8.16%，但是增幅卻比去年減少了9.9個(gè)百分點(diǎn)。

20世紀(jì)90年代開(kāi)始在IT 產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)下掀起的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)浪潮似乎已趨于結(jié)束，而新一輪增長(zhǎng)需要等待新的契機(jī)。外部環(huán)境的持續(xù)衰退，將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的重要因素。

（二）內(nèi)部問(wèn)題

按照發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，消費(fèi)是最持久有效的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)動(dòng)力。但是中國(guó)目前的GDP以投資拉動(dòng)為主（近50%），消費(fèi)只占GDP的不到40%，這種過(guò)度投資的增長(zhǎng)模式?jīng)]有可持續(xù)性，將出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的嚴(yán)重后果。

產(chǎn)能過(guò)剩不是新問(wèn)題。商務(wù)部2005年發(fā)布的《600種主要消費(fèi)品和300種主要生產(chǎn)資料商品供求調(diào)查報(bào)告》顯示：2005年底電解鋁行業(yè)產(chǎn)能1030萬(wàn)噸，超市場(chǎng)需求260萬(wàn)噸；鐵合金行業(yè)產(chǎn)能2213萬(wàn)噸，開(kāi)工率僅40%；鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能4.7億噸，大于市場(chǎng)需求1.2億噸，另外還有在建產(chǎn)能7000萬(wàn)噸、擬建8000萬(wàn)噸。

按照基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，市場(chǎng)會(huì)以價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)供給：當(dāng)產(chǎn)能過(guò)剩的時(shí)候，供給過(guò)多，價(jià)格下跌，企業(yè)利潤(rùn)和投資回報(bào)下降，自然能遏制新的投資并迫使一些企業(yè)退出行業(yè)。但是在中國(guó)，市場(chǎng)機(jī)制并不健全。一些地方政府，為了提高GDP，增加當(dāng)?shù)囟愂张c就業(yè)，政府投資十分活躍；另外，由于數(shù)量眾多的國(guó)有企業(yè)對(duì)市場(chǎng)供需與價(jià)格并不敏感，也導(dǎo)致市場(chǎng)機(jī)制不易充分發(fā)揮。

隨著產(chǎn)能過(guò)剩和供大于求問(wèn)題的加深，必然導(dǎo)致的是價(jià)格下滑，企業(yè)利潤(rùn)被擠壓，大量中小私營(yíng)企業(yè)破產(chǎn)，隨后銀行出現(xiàn)巨額貸款損失，失業(yè)率亦激增，經(jīng)濟(jì)面臨硬著陸。

四、前景與總結(jié)

但是我們也應(yīng)看到，當(dāng)前中國(guó)政府主導(dǎo)下的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，雖然造成許多問(wèn)題，但同時(shí)也顯現(xiàn)出機(jī)遇——能夠進(jìn)行強(qiáng)力并且持續(xù)的宏觀調(diào)控。從第12個(gè)五年規(guī)劃來(lái)看，“堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求的戰(zhàn)略”、“合理調(diào)整收入分配關(guān)系”、“改造提升制造業(yè)”、“推動(dòng)服務(wù)業(yè)大發(fā)展”似乎都將成為今后的政府重點(diǎn)工作。如果這些政策能有效實(shí)施，那么對(duì)于擺脫對(duì)出口與投資的依賴(lài)，將會(huì)起到重大作用。

綜上所述，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來(lái)的高速增長(zhǎng)是基于巨大的投資、廉價(jià)產(chǎn)品的出口，在當(dāng)前的內(nèi)外環(huán)境下，這是一個(gè)不合理也不可持續(xù)的成長(zhǎng)模式；如果不采取有效的舉措，今后數(shù)年內(nèi)完全有硬著陸的可能；但是我們目前也看到的政府宏觀調(diào)控有望積極、良好應(yīng)對(duì)。

最后引用一位偉人的話作為結(jié)束：“……生產(chǎn)力的空前發(fā)展、供過(guò)于求、生產(chǎn)過(guò)剩、市場(chǎng)盈溢……這里是生產(chǎn)資料和產(chǎn)品過(guò)剩，那里是沒(méi)有工作和沒(méi)有生活資料的工人過(guò)?！?。

參考文獻(xiàn)

[1]張景華，劉明國(guó).中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”的思考[J].經(jīng)濟(jì)與管理，2011(09).

[2]弗里德里?！ざ鞲袼?社會(huì)主義從空想到科學(xué)的發(fā)展[M].馬克思恩格斯全集.第19卷.

作者簡(jiǎn)介：范行（1990-），男，四川，本科，就讀于中山大學(xué)。

（責(zé)任編輯：陳岑）