摘 要：在了解公允價(jià)值的基本概念及理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合金融危機(jī)分析公允價(jià)值計(jì)價(jià)在危急中存在的問(wèn)題，最后提出了克服弊端，發(fā)揮優(yōu)越性的四項(xiàng)舉措。

關(guān)鍵詞：公允價(jià)值；金融危機(jī)；優(yōu)越性

中圖分類號(hào)：F230 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）13-0111-02

一、公允價(jià)值的基本概念和理論

公允價(jià)值（Fair value）在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）第32號(hào)公告中是指“在一項(xiàng)公平交易中，由熟悉情況并自愿交易的雙方，能將一項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行交換或?qū)⒁豁?xiàng)負(fù)債進(jìn)行結(jié)算的金額”。在美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）第7號(hào)概念公告中是指“在當(dāng)前的非強(qiáng)迫或非清算的交易中，自愿雙方之間進(jìn)行資產(chǎn)（或負(fù)債）的買賣（或發(fā)生與清償）的價(jià)格”。中國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值所下定義是：“在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~?！睆母鲊?guó)對(duì)公允價(jià)值所下定義可以概括出其基本特征是：（1）公允價(jià)值的本質(zhì)是一種基于市場(chǎng)信息的評(píng)價(jià)，是市場(chǎng)而不是其他主體對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值的認(rèn)定。（2）交易雙方平等、自愿，熟悉情況是構(gòu)成公允價(jià)值的三大要件。（3）公允價(jià)值立足于當(dāng)前交易，是連接過(guò)去、現(xiàn)在、未來(lái)的一種動(dòng)態(tài)觀。

公允價(jià)值計(jì)價(jià)主要涉及三種方法——市場(chǎng)法、收益法和成本法。無(wú)論運(yùn)用哪種方法估計(jì)公允價(jià)值，都需要首先選擇合適的市場(chǎng)信息數(shù)據(jù)，選擇的市場(chǎng)數(shù)據(jù)可靠性越強(qiáng)，所得到的公允價(jià)值的可靠性也越強(qiáng)。

目前，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及美國(guó)等一些市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，均將公允價(jià)值作為重要甚至是首選的計(jì)價(jià)屬性加以運(yùn)用，以提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性。從計(jì)價(jià)屬性角度看，公允價(jià)值在某種程度上代表著財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的發(fā)展方向。

二、公允價(jià)值計(jì)價(jià)與金融危機(jī)

公允價(jià)值計(jì)價(jià)模式，在面對(duì)2007年下半年美國(guó)次貸危機(jī)而引發(fā)的全球金融危機(jī)中，被一些銀行家指責(zé)為資產(chǎn)泡沫的“助推器”和助長(zhǎng)殺跌證券價(jià)格的“元兇”。美國(guó)的金融危機(jī)由房貸衍生出來(lái)的資產(chǎn)抵押證券的價(jià)格持續(xù)下跌，金融機(jī)構(gòu)必須按照公允價(jià)值的計(jì)量將市場(chǎng)價(jià)格迅速下降的資產(chǎn)價(jià)格反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中，導(dǎo)致與抵押有關(guān)的證券資產(chǎn)巨額減值，而資產(chǎn)賬面價(jià)值的大幅縮水又間接拉低了資本充足率，使得金融機(jī)構(gòu)在資本緊張的情況下被迫在短時(shí)內(nèi)變賣手上次貸資產(chǎn)，從而引發(fā)了新一輪由更低市場(chǎng)價(jià)引起的資產(chǎn)減產(chǎn)。

然而，金融危機(jī)原則上是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，而不是會(huì)計(jì)問(wèn)題，公允價(jià)值扮演的只是一個(gè)客觀反映企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)值的角色，它并不是這場(chǎng)危機(jī)的制造者。但在金融危機(jī)中，公允價(jià)值計(jì)量的確也存在一些問(wèn)題。公允價(jià)值計(jì)量的缺陷，在金融危機(jī)中暴露的相當(dāng)明顯，主要集中在四個(gè)方面。其一，定價(jià)方法存在較大主觀性。由于流動(dòng)性緊缺、市場(chǎng)不活躍情況下，公允價(jià)值無(wú)法從市場(chǎng)價(jià)格中直接得到，此時(shí)對(duì)公允價(jià)值的估計(jì)將涉及到金融工具的定價(jià)模型和方法，嚴(yán)重依賴于模型假設(shè)和簡(jiǎn)化條件，一些模型設(shè)計(jì)本身沒(méi)有能夠適當(dāng)把握復(fù)雜金融產(chǎn)品的特性，或者模型輸入本身不是市場(chǎng)上可直接觀測(cè)到的變量，存在一定誤差，因而模型風(fēng)險(xiǎn)較大，定價(jià)存在很強(qiáng)的主觀性。其二，公允價(jià)值的運(yùn)用使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的波動(dòng)性加劇。根據(jù)新準(zhǔn)則，交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債在不同資產(chǎn)負(fù)債表日公允價(jià)值變動(dòng)將確認(rèn)為當(dāng)期利潤(rùn)。由于交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債對(duì)匯率、利率和交易價(jià)格變動(dòng)比較敏感，將導(dǎo)致?lián)碛写罅拷鹑谫Y產(chǎn)和金融負(fù)債的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在不同會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅度波動(dòng)，尤其是金融危機(jī)出現(xiàn)時(shí)，這種表現(xiàn)尤為突出。其三，波動(dòng)性的增大，可能造成銀行管理對(duì)短期的過(guò)于強(qiáng)調(diào)，尤其表現(xiàn)在其投資決策中，比如會(huì)避免投資于信用評(píng)級(jí)波動(dòng)正不斷增大的部門。對(duì)于流動(dòng)性相對(duì)稀缺的金融工具，短期決定將進(jìn)一步加大其公允價(jià)值計(jì)量的偏差。其四，公允價(jià)值計(jì)量的實(shí)際操作難度大。在實(shí)際工作中，只能大致估計(jì)其價(jià)值，尤其是在市場(chǎng)信息不充分的情況下，更容易產(chǎn)生操縱利潤(rùn)的嫌疑。一些沒(méi)有相關(guān)市場(chǎng)價(jià)格的金融工具，其公允價(jià)值更不容易確定。在這種情況下，現(xiàn)值計(jì)量常常就是估計(jì)公允價(jià)值的最好技術(shù)。但是，未來(lái)現(xiàn)金流量的金額、時(shí)點(diǎn)和貨幣價(jià)值的功能等都是不確定的，在計(jì)量操作上往往面臨著很大困難，再有不同投資者之間，投資者與管理當(dāng)局之間對(duì)投資的期望報(bào)酬率不可能完全統(tǒng)一，導(dǎo)致具體技術(shù)操作難度增大。

三、克服公允價(jià)值弊端，發(fā)揮其優(yōu)越性

1.完善公允價(jià)值應(yīng)用的市場(chǎng)環(huán)境

雖然公允價(jià)值并不等于市場(chǎng)價(jià)格，但是市（下轉(zhuǎn)139頁(yè)）（上接111頁(yè)）場(chǎng)價(jià)格畢竟是最為客觀、可靠程度最高、最簡(jiǎn)便的公允價(jià)值的來(lái)源。而目前與公允價(jià)值相適應(yīng)的市場(chǎng)環(huán)境還存在很多不完善的地方。例如普遍存在的關(guān)聯(lián)方交易，上市公司和大股東之間的交易，尤其是上市公司與其母公司、關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行債務(wù)重組、資產(chǎn)交換等交易中，在交易價(jià)格缺乏公允性的情況下會(huì)發(fā)生很多上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易粉飾報(bào)表、虛增會(huì)計(jì)利潤(rùn)。為此，必須強(qiáng)化公司治理，提高交易運(yùn)作透明度，清理違規(guī)行為，構(gòu)建上市公司綜合監(jiān)管體系，提高廣大投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行分析判斷、有效甄別的能力，從而盡快完善與公允價(jià)值相適應(yīng)的市場(chǎng)環(huán)境。

2.提高財(cái)務(wù)人員的職業(yè)素質(zhì)，加強(qiáng)職業(yè)道德教育

交易是人的活動(dòng)，公允價(jià)值是人們計(jì)量經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的手段，沒(méi)有高素質(zhì)的會(huì)計(jì)人員，公允價(jià)值不可能得到合理地估計(jì)和運(yùn)用。公允價(jià)值應(yīng)用過(guò)程中需要大量的職業(yè)判斷，應(yīng)加大教育投入，培養(yǎng)具有公允價(jià)值觀念、懂得理論與實(shí)務(wù)的會(huì)計(jì)人員，這不僅是公允價(jià)值得以全面使用的必備條件，也是降低公允價(jià)值計(jì)量成本、應(yīng)用公允價(jià)值的需要。另外，公允價(jià)值應(yīng)用中大量不確定因素的使用，為企業(yè)利潤(rùn)操縱提供了便利，這就要求加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員的守法意識(shí)和道德教育，從主觀上消除利潤(rùn)操縱的動(dòng)機(jī)。這一目標(biāo)可以通過(guò)廣泛宣傳有關(guān)準(zhǔn)則及其指南，使每個(gè)人都按準(zhǔn)則的要求來(lái)實(shí)踐?？傊?，公允價(jià)值計(jì)量成功實(shí)行需要:教育、實(shí)踐和時(shí)間，這樣才能使公允價(jià)值計(jì)價(jià)觀念和專門技能得到普及。

3.規(guī)范資產(chǎn)評(píng)估流程，加強(qiáng)資產(chǎn)評(píng)估隊(duì)伍的建設(shè)

公允價(jià)值的完善離不開(kāi)資產(chǎn)評(píng)估的發(fā)展。（1）強(qiáng)化對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。一方面應(yīng)當(dāng)提高檢查監(jiān)管人士的監(jiān)管水平，業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德水平，從技術(shù)上防范資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)違規(guī)操作，并提高對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)違規(guī)操作的識(shí)別能力。另一方面應(yīng)當(dāng)發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督的作用，積極提倡、鼓勵(lì)社會(huì)全民參與監(jiān)督。此外，成立專門負(fù)責(zé)對(duì)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師監(jiān)督和處罰的機(jī)構(gòu)，財(cái)政上要保證其資金的充足到位，不能因?yàn)閷?duì)資產(chǎn)評(píng)估部門實(shí)施監(jiān)管的成本過(guò)高而放棄對(duì)其監(jiān)管，要確保資金的充分合理利用；（2）加強(qiáng)繼續(xù)教育，不斷提高注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師的素質(zhì)。加快建立資產(chǎn)評(píng)估繼續(xù)教育相關(guān)規(guī)范，在法規(guī)方面保證資產(chǎn)評(píng)估師的繼續(xù)教育質(zhì)量；加強(qiáng)資產(chǎn)評(píng)估師的職業(yè)道德教育，從思想上保證資產(chǎn)評(píng)估的公允性；（3）減少守信成本，增大失信損失，改善評(píng)估執(zhí)業(yè)環(huán)境。充分發(fā)揮資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)的作用，促使完善立法，改革評(píng)估執(zhí)業(yè)環(huán)境，使得失信者遭受的損失大于守信的成本，形成“一處失信，處處受限”的執(zhí)業(yè)環(huán)境，將誠(chéng)信建設(shè)在評(píng)估行業(yè)持續(xù)地開(kāi)展下去。

4.完善相關(guān)法律法規(guī)，保障公允價(jià)值可靠性的外部環(huán)境

監(jiān)管部門制定嚴(yán)格的法律，對(duì)通過(guò)操縱公允價(jià)值操縱盈余的行為，實(shí)施經(jīng)濟(jì)處罰、行政處罰、市場(chǎng)準(zhǔn)入等處罰手段，從外部環(huán)境上保障公允價(jià)值的可靠性。當(dāng)管理當(dāng)局在權(quán)衡處罰成本與操作公允價(jià)值獲得利益的高低時(shí)，更嚴(yán)厲的處罰能夠震懾管理當(dāng)局，從而在外部監(jiān)管方面對(duì)公允價(jià)值的可靠性起到保障作用。監(jiān)管部門修訂相關(guān)的制度，不再用簡(jiǎn)單的凈利潤(rùn)指標(biāo)作為市場(chǎng)準(zhǔn)入、分配監(jiān)管資源的準(zhǔn)繩，探索和制定與公允價(jià)值計(jì)量模式相配套的監(jiān)管規(guī)章和制度，從而從根源上杜絕企業(yè)通過(guò)公允價(jià)值操縱盈余的動(dòng)機(jī)。

[責(zé)任編輯 吳明宇]