2012年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)自高轉(zhuǎn)低的一年,生產(chǎn)過(guò)剩矛盾的日益顯露是挑戰(zhàn),國(guó)際經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷則是機(jī)遇。中國(guó)如果出現(xiàn)嚴(yán)重衰退,不會(huì)是因?yàn)橥獠康男枨笤?,而只能是因?yàn)樽陨淼恼{(diào)整不及時(shí)、不到位。所以,抓緊時(shí)間制定好調(diào)整方案,在目前是最為迫切的事情了
中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨更嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩矛盾
2011年前三季度,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率逐季下降,全年總增長(zhǎng)率與2010年10.3%的增長(zhǎng)率相比,已現(xiàn)下降趨勢(shì)。
最近有學(xué)者提出,中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降的原因,不是流動(dòng)性不足,而是贏利性不足。流動(dòng)性不足是宏觀調(diào)控造成的,是外生因素;但贏利性不足,就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生性因素了。
也有人認(rèn)為,引起目前企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率下降的主要原因是原料和人工費(fèi)用的上漲,成本提高了,利潤(rùn)自然要減少,因?yàn)槌杀九c利潤(rùn)都是產(chǎn)值的構(gòu)成成分。筆者認(rèn)為,這方面的原因不能排除,但不可作為主要原因。
中國(guó)實(shí)行的是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度,具有許多市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)和特征,但從上層建筑與意識(shí)形態(tài)看,仍具有鮮明的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)與特征,這集中地體現(xiàn)在三方面:一是在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中仍然保留著土地的集體產(chǎn)權(quán),二是國(guó)企比重仍然很大,三是各級(jí)政府的力量遠(yuǎn)比西方強(qiáng)大。而后兩個(gè)方面就使中國(guó)的城市經(jīng)濟(jì)在面臨生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)的時(shí)候,能夠通過(guò)傳統(tǒng)的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)方式實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張,從而達(dá)到西方經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)比不了的反危機(jī)效率。比如,2007年在投資中,非國(guó)有經(jīng)濟(jì)比重已經(jīng)顯著上升到72.5%,但是危機(jī)一來(lái),非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的投資大幅度收縮,而中國(guó)政府通過(guò)10萬(wàn)億的貸款和4萬(wàn)億的投資擴(kuò)張,就能夠迅速把中國(guó)經(jīng)濟(jì)從低谷中拉出來(lái)。到2009年,國(guó)有投資的比重又回到了45%,即“國(guó)進(jìn)民退”,這是反危機(jī)所必須的。
而現(xiàn)在的問(wèn)題是,在產(chǎn)能已經(jīng)大量過(guò)剩的基礎(chǔ)上繼續(xù)加大投資,雖然避免了短期的衰退,卻給未來(lái)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)加重了過(guò)剩的矛盾。因?yàn)橥顿Y完成額代表著供給能力的增長(zhǎng),生產(chǎn)增長(zhǎng)曲線的變化則是現(xiàn)存需求決定的,如果投資完成額增長(zhǎng)率高,工業(yè)增長(zhǎng)率也高,則表明新增的工業(yè)生產(chǎn)能力有足夠的發(fā)揮空間,反之則標(biāo)志著生產(chǎn)過(guò)剩壓力在增加。2009年以來(lái)制造業(yè)投資的大規(guī)模投資,到目前已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入到一個(gè)新的產(chǎn)能釋放高峰。當(dāng)產(chǎn)能曲線開(kāi)始大幅度向上的時(shí)候,生產(chǎn)曲線與利潤(rùn)曲線卻都在顯著向下,則未來(lái)的趨勢(shì)只能是走向更嚴(yán)重的過(guò)剩。
這種情況我們也可以用通用、專用、交通以及電器設(shè)備這四個(gè)領(lǐng)域的生產(chǎn)和投資情況來(lái)觀察,因?yàn)檫@四個(gè)產(chǎn)業(yè)都是裝備類產(chǎn)業(yè),更能反映產(chǎn)能的變化情況。這四個(gè)最主要的設(shè)備制造業(yè),盡管產(chǎn)能大幅度增長(zhǎng),生產(chǎn)卻在顯著下降,而產(chǎn)能向上曲線與生產(chǎn)向下曲線所形成的“剪刀差”,就是衡量過(guò)剩程度的一個(gè)重要標(biāo)志。根據(jù)這個(gè)趨勢(shì),估計(jì)2012年的工業(yè)增長(zhǎng)率還會(huì)下降,可能會(huì)下降到11%-12%,而投資完成額和制造業(yè)投資完成額的增長(zhǎng)率則可能會(huì)繼續(xù)提升至25%和33%。也就是說(shuō),2012年的過(guò)剩程度會(huì)繼續(xù)趨向于嚴(yán)重,這就會(huì)對(duì)增長(zhǎng)形成持續(xù)的壓抑。還必須注意的是,如果產(chǎn)能的擴(kuò)張是建立在信用擴(kuò)張基礎(chǔ)上,則生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)就必然會(huì)引起金融危機(jī)。因?yàn)樯a(chǎn)過(guò)剩危機(jī)的爆發(fā),會(huì)使生產(chǎn)企業(yè)斷絕還貸來(lái)源,所以如果發(fā)生過(guò)剩危機(jī),對(duì)中國(guó)銀行體系的傷害必然是巨大的。
未來(lái)兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)已成
從目前的各種因素變動(dòng)方向看,未來(lái)兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)已成。投資、出口和消費(fèi)的“三大馬車”已現(xiàn)增長(zhǎng)乏力之勢(shì)。
首先看投資。我認(rèn)為應(yīng)該以“施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資”這個(gè)指標(biāo)來(lái)觀察投資需求的變動(dòng)趨勢(shì),它說(shuō)明在建的全部投資項(xiàng)目需要多少投資才能完成,可以先行地反映存量投資的變化情況。2011年施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資數(shù)據(jù)前10月的增長(zhǎng)率是19.8%,而2010年前10個(gè)月的增長(zhǎng)率是25.7%,下降了5.9個(gè)百分點(diǎn)。然而2011年的通脹水平比上年高,2010年前三個(gè)季度固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)是3%,2011年是6.8%,所以2010年的實(shí)際存量投資增長(zhǎng)率是22%,2011年就是12.2%。也就是說(shuō),2011年前10月實(shí)際投資增長(zhǎng)率比2010年同期收縮了10個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)投資方面也有類似情況,如果從住宅新開(kāi)工面積這個(gè)房地產(chǎn)投資的先行指標(biāo)看,則是在大幅度萎縮。房地產(chǎn)投資的萎縮,也必然會(huì)成為引起未來(lái)經(jīng)濟(jì)下滑的一個(gè)重要原因。
其次看出口需求。2011年前10月,出口增長(zhǎng)率是22%,看起來(lái)似乎與往年比相差不大,但必須注意的是,出口增長(zhǎng)率是按現(xiàn)價(jià)美元計(jì)算的,而次債危機(jī)爆發(fā)以來(lái),發(fā)達(dá)國(guó)家的央行為救市都放出了天量的貨幣,由此引起了全球性的通脹,表現(xiàn)在中國(guó)的出口中,就是自2011年初以來(lái)出口價(jià)格指數(shù)的大幅度提升。同時(shí),在外界壓力下中國(guó)不得不提高了人民幣的升值速度,到2011年10月末人民幣已累計(jì)升值了4.7%,所以剔除掉這些貨幣因素,按人民幣計(jì)算的出口實(shí)際增長(zhǎng)率就只有6%了,已經(jīng)明顯低于9%以上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。出口增長(zhǎng)低于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),這種情況除了爆發(fā)次債危機(jī)的2008年,新千年以來(lái)這是第二次出現(xiàn)。
第三看消費(fèi)需求。目前唯一仍保持高位運(yùn)行的就是消費(fèi)。如果用過(guò)去3年與過(guò)去10年的平均增長(zhǎng)率比較,消費(fèi)增長(zhǎng)率提高了3.9個(gè)百分點(diǎn),投資提高了2.6個(gè)百分點(diǎn),而出口下降了12個(gè)百分點(diǎn),顯然消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率顯著上升了。那么,何以當(dāng)投資和出口需求都趨向收縮的時(shí)候,唯有消費(fèi)需求趨向擴(kuò)張呢?其中的重要原因,就是近幾年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅度上漲,使農(nóng)民收入也隨之大幅度上漲,價(jià)格機(jī)制變化在城鄉(xiāng)之間重新分配了社會(huì)財(cái)富。但是,農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲卻引發(fā)了由食品價(jià)格上漲所導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)型通脹。從2010年10月開(kāi)始,政府把宏觀調(diào)控的重點(diǎn)放在了反通脹方面,為此實(shí)施了強(qiáng)力的貨幣緊縮。到2011年7月以后,消費(fèi)物價(jià)終于出現(xiàn)了逐月回落趨勢(shì),最近甚至開(kāi)始有了大量的農(nóng)產(chǎn)品“賣難”和價(jià)格暴跌的報(bào)道。所以,農(nóng)民收入的高增長(zhǎng)也難以持續(xù)多久了,這就給未來(lái)的消費(fèi)增長(zhǎng)帶來(lái)了難題,會(huì)使目前唯一的需求增長(zhǎng)亮點(diǎn)也暗淡下來(lái)。
此外,貨幣方面也已表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)下滑的顯著趨勢(shì)。當(dāng)然這有我們?yōu)榱朔赐浂鲃?dòng)收縮的因素,但是經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在收縮不僅表現(xiàn)在廣義貨幣增長(zhǎng)率的下降,更表現(xiàn)在狹義貨幣的增長(zhǎng)率大幅度低于廣義貨幣的增長(zhǎng)率上面。因?yàn)楠M義貨幣M1是用于交易的貨幣,所以M1的下降反映的是現(xiàn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的萎縮。觀察中國(guó)這30年來(lái)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況,只要出現(xiàn)M1增速顯著低于M2的情況,無(wú)一例外的都是要發(fā)生明顯減速。由于貨幣緊縮,大量中小企業(yè)因?yàn)閺你y行體系得不到貸款而不得不去借高利貸。而許多調(diào)查說(shuō)明,中小企業(yè)用高利貸來(lái)?yè)?,頂多能撐半年,所以近期就很可能出現(xiàn)一個(gè)中小企業(yè)的倒閉高潮,相應(yīng)引起經(jīng)濟(jì)明顯減速。
所以,從各個(gè)角度觀察,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的曲線都是趨向下行,并且主要地不是宏觀調(diào)控的結(jié)果,因?yàn)楹暧^調(diào)控主要集中于貨幣的收縮,但是目前投資、消費(fèi)和出口的收縮,卻都不是與貨幣收縮直接相關(guān)的,而是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生因素造成的,因此經(jīng)濟(jì)的下行趨勢(shì)就不會(huì)是暫時(shí)的。不僅2011年要降,而且未來(lái)兩年內(nèi)也要繼續(xù)下降,從2011年至2013年分別是9%、8%、7%,甚至不能排除9%、7%、5%。
2012中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇
關(guān)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)測(cè),有人很樂(lè)觀,認(rèn)為美歐的危機(jī)已經(jīng)過(guò)去,不會(huì)有“雙底式衰退”,所以中國(guó)能夠繼續(xù)保持9%以上的增長(zhǎng)率;有人則認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)今后將進(jìn)入“中速增長(zhǎng)期”,即增長(zhǎng)率會(huì)從前30年平均的10%左右下降到8%左右。而若從客觀實(shí)際出發(fā),我并不認(rèn)同中國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)高增長(zhǎng),也不認(rèn)為會(huì)進(jìn)入所謂“中速”增長(zhǎng)期,而是認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在2013年以后開(kāi)始強(qiáng)勁反彈,并且在其后還會(huì)以9%的速度繼續(xù)高速增長(zhǎng)15年。所以至少?gòu)摹笆濉边@5年看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的運(yùn)行軌跡既不是9%以上高速曲線,也不是8%左右的中速曲線,而應(yīng)該是一條“√”型曲線。
2003年以來(lái)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高潮,是改革開(kāi)放30多年中第一次在全面市場(chǎng)化背景下發(fā)生的過(guò)程。得益于上世紀(jì)90年代后期中國(guó)的宏觀管理體制的市場(chǎng)化改革,特別是微觀領(lǐng)域內(nèi)的產(chǎn)權(quán)制度改革,在新千年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中,微觀與宏觀的經(jīng)濟(jì)效率都得到顯著提高,但是由于在宏觀領(lǐng)域內(nèi)的再分配體制沒(méi)有及時(shí)跟進(jìn),因此收入分配差距愈拉愈大,生產(chǎn)過(guò)剩的程度由此不斷上升。
但是為什么直到目前在中國(guó)仍沒(méi)有出現(xiàn)因生產(chǎn)過(guò)剩所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重停滯乃至經(jīng)濟(jì)危機(jī)呢?主要原因是新世紀(jì)以來(lái)由于新全球化的展開(kāi),為中國(guó)提供了一個(gè)不斷增長(zhǎng)的巨大外需。所以,雖然在國(guó)內(nèi)產(chǎn)生了巨大產(chǎn)品剩余,但是由于可以銷售到國(guó)外,企業(yè)就仍然可以獲得貨幣資本的增殖,只不過(guò)是以外匯的形態(tài)儲(chǔ)藏起來(lái)。在2002年的時(shí)候,中國(guó)的外匯儲(chǔ)備還只有2860億美元,而到今天已經(jīng)超過(guò)了3.2萬(wàn)億美元。但是次債危機(jī)爆發(fā)使外需突然大幅度縮減,中國(guó)國(guó)內(nèi)的過(guò)剩矛盾就顯露出來(lái)了,如果外需水平繼續(xù)往下掉,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率就會(huì)跟隨下行。那么,由美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)的世界經(jīng)濟(jì)衰退過(guò)程,到目前為止,是過(guò)去了呢,還是會(huì)繼續(xù)惡化?事實(shí)說(shuō)明,美國(guó)的次債危機(jī)遠(yuǎn)沒(méi)有過(guò)去,因?yàn)閷?dǎo)致這場(chǎng)危機(jī)爆發(fā)的因素一個(gè)也沒(méi)有消失,反而是更加惡化了。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退至今仍然沒(méi)有找到“底”,何時(shí)才能真正止跌回升就難說(shuō)了。次債危機(jī)爆發(fā)以來(lái)在美國(guó)金融體系內(nèi)所形成的巨額有毒資產(chǎn),到目前仍然基本上沒(méi)有被消化,這就使美國(guó)的金融體系功能在長(zhǎng)期內(nèi)不可能得到修復(fù),也會(huì)持續(xù)拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)的正常復(fù)蘇。外需的持續(xù)萎縮就有可能會(huì)壓迫中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在未來(lái)兩年內(nèi)繼續(xù)以每年1-2個(gè)百分點(diǎn)的速度下降。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)到目前為止已經(jīng)形成了龐大的供給能力,并且到“十二五”中期又是一個(gè)新的產(chǎn)能釋放期,這就在供給方面具備了實(shí)現(xiàn)持續(xù)高速增長(zhǎng)的基礎(chǔ),問(wèn)題出在需求方面,是新全球化的中斷使外需大幅萎縮,而內(nèi)需又被國(guó)內(nèi)不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)強(qiáng)烈抑制。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾性質(zhì)的認(rèn)識(shí),目前可以說(shuō)已經(jīng)基本上有了統(tǒng)一認(rèn)識(shí),那就是從體制上看是分配差距拉大所導(dǎo)致的居民消費(fèi)率不斷下降,從發(fā)展上看是城市化嚴(yán)重滯后于工業(yè)化導(dǎo)致城市人口嚴(yán)重不足,而城鄉(xiāng)居民收入差距又過(guò)于巨大。所以在“十二五”規(guī)劃中已經(jīng)提出了要從外需轉(zhuǎn)向內(nèi)需,內(nèi)需要從投資需求轉(zhuǎn)向消費(fèi)需求,并且也提出了要縮小居民收入差距和加快城市化的要求。
之所以說(shuō)到2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)才有可能到達(dá)低谷,是因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候?qū)⑹菄?guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩矛盾最嚴(yán)重的時(shí)刻,也是國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)最深重的時(shí)刻,形勢(shì)將逼迫中國(guó)必須進(jìn)行重大的結(jié)構(gòu)調(diào)整,舍此已經(jīng)沒(méi)有其他選擇了。有人說(shuō)是不是會(huì)搞新的“四萬(wàn)億”與“十萬(wàn)億”刺激計(jì)劃,我認(rèn)為是沒(méi)有可能的,因?yàn)?009年以來(lái)中國(guó)的刺激計(jì)劃,是在已經(jīng)嚴(yán)重過(guò)剩的基礎(chǔ)上繼續(xù)刺激供給增長(zhǎng),而至今為止基本上沒(méi)有通過(guò)調(diào)整釋放出已經(jīng)被長(zhǎng)期壓抑的國(guó)內(nèi)需求,這就是目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)再度向下的本質(zhì)原因。所以筆者預(yù)言,下一次中國(guó)再度走出低谷,一定不是靠繼續(xù)擴(kuò)張已經(jīng)顯著過(guò)剩的現(xiàn)存供給結(jié)構(gòu),而是靠從分配關(guān)系和城市化這兩個(gè)角度入手,釋放出中國(guó)的內(nèi)需,從而使中國(guó)經(jīng)濟(jì)再度回到高速增長(zhǎng)軌道。
實(shí)際上,從長(zhǎng)期看制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的真正難題不是需求問(wèn)題,還是供給問(wèn)題,因?yàn)樾枨蠓矫娴膯?wèn)題產(chǎn)生于體制和發(fā)展戰(zhàn)略,但是相對(duì)于未來(lái)15億人口的中國(guó)來(lái)說(shuō),為實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化所必須消耗的資源蘊(yùn)藏量是嚴(yán)重不足的。新千年以來(lái),隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速崛起,世界的資源供給已經(jīng)走到了一個(gè)從過(guò)剩到不足的新階段,最顯著的標(biāo)志就是國(guó)際油價(jià)從新千年初的十幾美元上漲到最高近150美元,其中雖有國(guó)際游資的炒作,但供求關(guān)系變化也是重要原因。
次債危機(jī)使美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陷入了長(zhǎng)期衰退的境地,2009年發(fā)達(dá)國(guó)家的整體石油消費(fèi)第一次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),在美國(guó)甚至倒退回十年前的水平。如果未來(lái)危機(jī)會(huì)繼續(xù)深化,發(fā)達(dá)國(guó)家的資源消費(fèi)就會(huì)繼續(xù)處在低迷狀態(tài),而中國(guó)經(jīng)濟(jì)正是會(huì)在未來(lái)15年內(nèi)走完工業(yè)化道路,這是千載難逢的好機(jī)會(huì)。能否把握住這次機(jī)會(huì),就看我們是否能調(diào)整好經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),為今后的長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)釋放出需求動(dòng)力。
2012年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)自高轉(zhuǎn)低的一年,生產(chǎn)過(guò)剩矛盾的日益顯露是挑戰(zhàn),國(guó)際經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷則是機(jī)遇。放眼全球,美、日、歐三大經(jīng)濟(jì)體都沒(méi)有很好的出路,其他“金磚國(guó)家”在全球性需求收縮的壓力下,也會(huì)相繼陷入低迷,只有中國(guó)在內(nèi)部仍然醞釀著高速增長(zhǎng)的動(dòng)力。中國(guó)如果出現(xiàn)嚴(yán)重衰退,不會(huì)是因?yàn)橥獠康男枨笤?,而只能是因?yàn)樽陨淼恼{(diào)整不及時(shí)、不到位。所以,抓緊時(shí)間制定好調(diào)整方案,在目前是最為迫切的事情了。
?。ㄗ髡邽橹袊?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng))
責(zé)編/肖楠 美編/石玉