（沈陽大學(xué) 遼寧沈陽110044）

一、衍生金融工具在套期會計中的運用

所謂衍生金融工具，是指某種金融產(chǎn)品的自身價值是由其所關(guān)聯(lián)的其他產(chǎn)品的價值所確定的。套期是指購銷一項或多項套期工具，使其公允價值或未來現(xiàn)金流的變動方向與被套期項目的金額相等且方向相反，從而有效地抵銷遠(yuǎn)期風(fēng)險所導(dǎo)致的被套期項目價值變動所帶來的潛在風(fēng)險。而套期會計則是在相同會計期間將套期工具和被套期項目公允價值變動的抵銷結(jié)果計入當(dāng)期損益的方法。

衍生金融工具的主體是合約，套期會計則是使這些合約及其所帶來的損益情況、避險意圖和結(jié)果在會計上盡可能地得到客觀、公正地反映。套期會計對被套期項目的會計處理只適用于符合條件的項目；公允價值是金融工具最相關(guān)的計量屬性。因此，在市場條件較為成熟的情況下，衍生金融工具應(yīng)當(dāng)以公允價值進(jìn)行計量。

二、衍生金融工具套期會計存在的問題

（一）難以準(zhǔn)確界定投機和套期

對于同一交易，在某一企業(yè)被認(rèn)定為投機，而在另一企業(yè)卻可能被認(rèn)定為套期。即便在同一企業(yè)，它也可能有時被視為投機，有時被視為套期。在期貨市場上，持倉量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其實際的套保需要，收益與風(fēng)險不對稱，從而使得在套期保值過程中摻雜了一定程度的投機行為。當(dāng)價格發(fā)生不利變動時，套期的避險功能就會大打折扣，放大企業(yè)潛在的經(jīng)營風(fēng)險，從而發(fā)生巨額虧損。

（二）套期會計的主觀性太強，客觀性較差

除預(yù)期交易外，套期關(guān)系的認(rèn)定、套期有效性的判別等，大多依賴于管理者的主觀判斷。盡管各國現(xiàn)行的有關(guān)準(zhǔn)則都制定了較為嚴(yán)格、明確的套期認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及有效性標(biāo)準(zhǔn)，但其客觀性仍然較差。這主要表現(xiàn)在：對于同樣的交易，管理當(dāng)局可以指定為不同的套期關(guān)系，從而運用不同的會計處理方法，得到不同的結(jié)果。即便在同一套期關(guān)系中，由于套期實體所指定的套期目的不同，也會得到不同的結(jié)果。另外，管理當(dāng)局可以自主地選擇是否對其套期行為運用套期會計。

（三）處理方法復(fù)雜，對財務(wù)人員的執(zhí)業(yè)水平要求過高

套期會計的范圍包括公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期三大類。具體的處理又包括了認(rèn)定、有效性評價、核算和披露等方面。其涉及范圍廣，處理方法復(fù)雜。另外，在對預(yù)期交易的處理方面還存在一定的技術(shù)難題。預(yù)期交易與確定承諾不同。確定承諾的實質(zhì)是未執(zhí)行合同，履約的可能性相當(dāng)大，因此對確定承諾采用套期會計處理較合理。而預(yù)期交易雖然也屬于尚未發(fā)生的事項，但沒有確保其將來實際發(fā)生的法律保障手段，只有依據(jù)管理當(dāng)局的主觀認(rèn)定，而這種主觀認(rèn)定并無保障，因此對預(yù)期交易使用套期會計不甚合理。但如果不采用套期會計處理，又可能導(dǎo)致管理當(dāng)局對預(yù)期交易進(jìn)行套期避險的風(fēng)險管理業(yè)績不能得到如實的反映。因此，這就對財務(wù)人員的執(zhí)業(yè)水平提出了過高的要求。

（四）難以確定合理、科學(xué)的公允價值

在市場交易活躍的情況下，以市場價值為公允價值不能反映某項衍生金融工具在風(fēng)險組合中的價值。在市場交易不活躍、缺乏市場價格的情況下，則需要利用估值技術(shù)和其他信息來確定其公允價值，但現(xiàn)階段我國的金融市場尚不發(fā)達(dá)，只有少數(shù)商業(yè)銀行有能力運用衍生金融工具的估值技術(shù)，若大面積推廣估值技術(shù)勢必會增加企業(yè)的運營成本。而且套期工具公允價值的估值過程十分復(fù)雜，不同企業(yè)對于同種套期工具的估值可能采用不同的方法，如果沒有一套詳細(xì)的選擇標(biāo)準(zhǔn)，勢必會在實務(wù)界引起混亂，成為管理當(dāng)局操縱報表信息的手段。

三、完善我國衍生金融工具套期會計的建議

（一）正確認(rèn)識套期保值的本質(zhì)

由于期貨和現(xiàn)貨的價格在時間和空間上存在偏差，使得套期保值的成功具有很大的不確定性。但期貨和現(xiàn)貨的價格差在重復(fù)的時間周期中的波動幅度卻是可以測量和控制的。因此，交易商通過長期的交易實踐后，確定了價格差因素，即基差（基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格）。也就是說套期保值成功的關(guān)鍵是基差的觀察與控制。因此，應(yīng)當(dāng)把衍生品交易的風(fēng)險轉(zhuǎn)化為基差交易的風(fēng)險，把對衍生品價格波動的觀察轉(zhuǎn)化為對基差波動的觀察，通過確定基差可承受的風(fēng)險區(qū)域，把現(xiàn)貨和衍生品這兩個相反方向的風(fēng)險敞口耦合到一起，從而提高預(yù)測套期保值成功的把握度，建立正確的認(rèn)識立場和操作策略。

（二）制定明確、細(xì)化的應(yīng)用示例指南

雖然財政部頒布了新企業(yè)會計準(zhǔn)則及其應(yīng)用指南，但由于其高度抽象，使得財務(wù)人員在實務(wù)操作上仍面臨一定的困難。因此，針對那些不易操作的條款，可以通過具體實踐制定出更為明確、細(xì)化的應(yīng)用示例指南，使準(zhǔn)則更具操作性，使財務(wù)人員更容易理解并掌握套期會計準(zhǔn)則。另外，還可針對衍生金融工具創(chuàng)新性、發(fā)展性的特點，根據(jù)新產(chǎn)生的情況不斷更新準(zhǔn)則，從而解決新的問題，以保證會計信息始終能夠公允地反映經(jīng)濟業(yè)務(wù)對財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響。

（三）加強財務(wù)人員的培訓(xùn)，提高財務(wù)人員的業(yè)務(wù)能力

企業(yè)既需要通過市場引進(jìn)專業(yè)人才，又需要進(jìn)一步完善現(xiàn)有制度。企業(yè)應(yīng)加強財務(wù)人員的培訓(xùn)，使其在學(xué)習(xí)套期會計準(zhǔn)則的過程當(dāng)中，熟悉衍生金融工具的特點，了解衍生金融工具交易的流程，掌握公允價值的確定方法，以及套期會計的處理方法和要求，從而科學(xué)合理地進(jìn)行會計計量和會計核算，減少主觀意圖對財務(wù)信息公允性的不利影響。同時，應(yīng)明確責(zé)任，對違規(guī)操縱利潤的行為嚴(yán)厲追究相關(guān)責(zé)任人的法律責(zé)任和行政責(zé)任，以增強企業(yè)管理當(dāng)局的責(zé)任感，使企業(yè)能夠公允地反映各項套期保值業(yè)務(wù)對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響。

（四）合理確定套期工具的公允價值

如何確定套期工具的公允價值，是套期會計的關(guān)鍵。對于有市場報價的套期工具，市場報價就是其公允價值。對于不存在活躍市場的套期工具，企業(yè)需要利用估值技術(shù)和其他信息來確定其公允價值。這就要求企業(yè)改進(jìn)內(nèi)部系統(tǒng)，使其能夠?qū)?fù)雜的衍生金融工具做出合理、科學(xué)的估值和處理。常用的估值技術(shù)包括：參考熟悉情況并自愿交易的各方最近進(jìn)行的市場交易中使用的價格、參照實質(zhì)上相同的其他金融工具的當(dāng)前公允價值、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和期權(quán)定價模型等等。估值時企業(yè)需要全面了解相關(guān)的市場參數(shù)，如無風(fēng)險利率、外匯匯率、商品價格、信用風(fēng)險、股價、股價指數(shù)、提前償還風(fēng)險、金融工具價格未來波動率、金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的服務(wù)成本等。套期工具公允價值的估值過程十分復(fù)雜，這要求企業(yè)具有較高的信息掌握和風(fēng)險控制的能力。另外，有關(guān)部門應(yīng)針對如何確定公允價值發(fā)布更加詳細(xì)的指導(dǎo)和規(guī)范，使公允價值的估計更加合理，以縮小管理當(dāng)局的操縱空間。