樊夢(mèng)婷，鐘熙維

(華中科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖北 武漢 430074)

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程加速推進(jìn)，中國(guó)企業(yè)在“走出去”戰(zhàn)略的指導(dǎo)下積極開展對(duì)外直接投資活動(dòng)，近年來中國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展迅速。2010年中國(guó)對(duì)外直接投資流量高達(dá)688.1億美元，存量累計(jì)達(dá)到3 172.1億美元，同期中國(guó)對(duì)外直接投資分別增長(zhǎng)至全球當(dāng)年流量和存量的5.2%和1.6%。

2003年以來，拉美經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期，這為中國(guó)和拉美的經(jīng)貿(mào)合作提供了機(jī)遇。特別是在2008年以后，中國(guó)對(duì)拉美的直接投資額上升迅速。2009年中國(guó)對(duì)拉美的直接投資流量為73.3億美元，2010年中國(guó)對(duì)拉美的直接投資流量為105.4億美元，截止2010年末中國(guó)在拉美對(duì)外直接投資存量達(dá)到438.8億美元，僅次于中國(guó)在亞洲的直接投資存量。

中國(guó)對(duì)拉美的直接投資前景廣闊，有必要進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)拉美的直接投資。但同時(shí)也必須清醒地認(rèn)識(shí)到在中國(guó)對(duì)拉美直接投資中尚且存在的問題和面臨的風(fēng)險(xiǎn)。本文首先對(duì)中國(guó)在拉美直接投資的現(xiàn)狀進(jìn)行了深入細(xì)致地剖析，在此基礎(chǔ)上分析了中國(guó)對(duì)拉美直接投資的問題和風(fēng)險(xiǎn)，最后提出了政策建議。

一、文獻(xiàn)綜述

楊志敏主要對(duì)拉美地區(qū)投資信心做了分析，指出拉美地區(qū)內(nèi)部的政治經(jīng)濟(jì)改革步伐、政局穩(wěn)定程度和社會(huì)形勢(shì)是影響投資者信心的主要因素，來自美國(guó)的外部影響也很重要［1］。Tuman和Emmert分析了影響美國(guó)對(duì)拉美地區(qū)直接投資的政治和經(jīng)濟(jì)決定因素［2］。他們的分析關(guān)注了1979—1996年15個(gè)拉美和加勒比地區(qū)的國(guó)家，指出市場(chǎng)規(guī)模、工人的技能水平以及政治的不穩(wěn)定性對(duì)美國(guó)跨國(guó)公司在拉美的投資行為產(chǎn)生統(tǒng)計(jì)上顯著的影響。Turco分析了影響歐洲在拉美直接投資的決定因素，拉美財(cái)政改革、私有化進(jìn)程和資本賬戶自由化被證明對(duì)吸收來自歐洲的直接投資很有效。另外，歐盟在拉美的直接投資和貿(mào)易表現(xiàn)出替代效應(yīng)。郭德林重點(diǎn)分析了拉美國(guó)家外資政策的變化趨勢(shì)，指出拉美外資政策在經(jīng)濟(jì)全球化框架下有所改善，如:加大了對(duì)外資激勵(lì)政策的力度，優(yōu)化投資環(huán)境，利用自由貿(mào)易區(qū)拓寬引進(jìn)外資的渠道等。但是他同時(shí)指出，拉美地區(qū)的外資政策還有待進(jìn)一步完善，例如外資政策不穩(wěn)定等［3］。吳國(guó)平指出中國(guó)企業(yè)在拉美直接投資的規(guī)模逐漸擴(kuò)大，對(duì)當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響有所增加，但是中國(guó)在拉美地區(qū)直接投資總量仍然較低。另外，國(guó)有大型企業(yè)成為拉動(dòng)中國(guó)在拉美直接投資快速增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ?］。Vaddete研究表明拉美除中美地峽外的國(guó)家吸收FDI增加時(shí)GDP也會(huì)增加，另外拉美正在逐漸丟失來自歐洲和北美自由貿(mào)易區(qū)的直接投資(由于第三方的擠出效應(yīng))。目前，國(guó)外學(xué)者對(duì)中國(guó)在拉美直接投資情況的研究較少，他們大多關(guān)注于影響美國(guó)、歐洲等在拉美直接投資的決定因素。國(guó)內(nèi)學(xué)者在中國(guó)對(duì)拉美直接投資的研究中，很少用大量數(shù)據(jù)對(duì)中國(guó)在拉美直接投資的現(xiàn)狀進(jìn)行深入分析。

二、中國(guó)對(duì)拉美直接投資的歷史和現(xiàn)狀

1.中國(guó)與拉美的經(jīng)貿(mào)關(guān)系

改革開放30多年來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了年均9.8%的增速?，F(xiàn)在中國(guó)成為了世界第二大經(jīng)濟(jì)體，第二大制造國(guó)。特別是在加入世界貿(mào)易組織以來，中國(guó)同世界上很多國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)貿(mào)往來更加頻繁。中國(guó)現(xiàn)在是拉美和加勒比地區(qū)第三大貿(mào)易合作伙伴，僅次于美國(guó)和歐盟。對(duì)于拉美的很多國(guó)家而言中國(guó)既是其重要的進(jìn)口來源國(guó)，也是其重要的出口市場(chǎng)，23%的智利出口品、15%的秘魯出口品、13%的巴西出口品流向了中國(guó)市場(chǎng)。有人甚至預(yù)計(jì)到2014年中國(guó)將成為拉美和加勒比地區(qū)第二大的出口市場(chǎng)，到2015年將成為該區(qū)域第二大的進(jìn)口國(guó)，將取代歐盟僅次于美國(guó)。然而，在強(qiáng)大的增長(zhǎng)勢(shì)頭下，我們也必須認(rèn)識(shí)到隱藏在數(shù)字背后中國(guó)與拉美的雙邊貿(mào)易之間存在著差異。中國(guó)主要向拉美出口制造品，其中53%是中高等技術(shù)產(chǎn)品。而拉美國(guó)家主要向中國(guó)出口原材料，且貿(mào)易格局僅由少數(shù)產(chǎn)品構(gòu)成。對(duì)該區(qū)域很多國(guó)家特別是墨西哥和中美洲國(guó)家在出口市場(chǎng)上是強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。顯然這種貿(mào)易格局是不平衡的，中拉之間的貿(mào)易摩擦不斷。為有效避免貿(mào)易摩擦，中國(guó)對(duì)拉美和加勒比地區(qū)直接投資將是一個(gè)更好的選擇。

2.中國(guó)對(duì)拉美的直接投資

(1)中國(guó)對(duì)拉美直接投資概況

中國(guó)對(duì)拉美地區(qū)的直接投資開始于20世紀(jì)90年代，由于距離和歷史的原因，2003年以前中國(guó)對(duì)外直接投資只有很少一部分流向了拉美和加勒比地區(qū)。從2003年開始到2010年中國(guó)對(duì)拉美的直接投資整體呈上升趨勢(shì)，但是在2006年出現(xiàn)拐點(diǎn)。中國(guó)對(duì)拉美的直接投資在2006年飆升到84.7億美元以后，投資額開始下降，一直持續(xù)到2008年。在2008年以后，盡管全球面臨嚴(yán)重的金融危機(jī)，但是中國(guó)對(duì)拉美的直接投資卻增長(zhǎng)迅速。2009年中國(guó)對(duì)拉美的直接投資流量達(dá)到73.3億美元，較2008年增長(zhǎng)1倍，占中國(guó)對(duì)外直接投資總流量的13%。2010年中國(guó)對(duì)拉美的直接投資流量為105.4億美元，比2009年增長(zhǎng)43.8%，占中國(guó)對(duì)外直接投資總流量的15.3%。2010年中國(guó)成為了拉美第三大投資國(guó)，占拉美吸引外國(guó)直接投資流量的9%，僅次于美國(guó) (17%)和荷蘭 (13%)。

(2)中國(guó)對(duì)拉美直接投資的國(guó)別分布

中國(guó)對(duì)拉美地區(qū)的直接投資大部分都流向了開曼群島和英屬維爾京群島。開曼群島和英屬維爾京群島是全球著名避稅港型離岸金融中心，它們對(duì)公司的資產(chǎn)狀況和注冊(cè)信息保管嚴(yán)密，因而無(wú)法統(tǒng)計(jì)該地區(qū)吸收直接投資的具體數(shù)值、使用狀況和最終流向。統(tǒng)計(jì)資料顯示，中國(guó)對(duì)開曼群島和英屬維爾京群島的直接投資主要流向了服務(wù)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)。由于無(wú)法獲得更詳細(xì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我們很難對(duì)流向兩島的直接投資做深入地探討和分析。2008—2010年，中國(guó)對(duì)這兩島的直接投資流量分別占當(dāng)年中國(guó)在拉美直接投資總流量的98.6%、95%、91.2%。盡管中國(guó)在這兩島直接投資的比例有下降的趨勢(shì)，但是中國(guó)對(duì)拉美和加勒比地區(qū)的直接投資主要仍流向了這兩島。排除開曼群島和英屬維爾京群島以外，中國(guó)對(duì)拉美的直接投資主要流向了巴西、秘魯和委內(nèi)瑞拉。另外，中國(guó)也在拉美一些規(guī)模較小的國(guó)家有直接投資，例如:厄瓜多爾和圭亞那。除中國(guó)在巴拿馬和哥斯達(dá)黎加有少部分直接投資外，中國(guó)的直接投資很少流向中美洲地區(qū)的國(guó)家。中國(guó)對(duì)拉美的直接投資主要集中于南美洲國(guó)家，這些國(guó)家蘊(yùn)藏豐富的自然資源，說明中國(guó)對(duì)拉美的直接投資主要以資源尋求型為主。

3.中國(guó)直接投資在拉美的占比

2010年，美國(guó)仍然是該地區(qū)最重要的投資國(guó)，其在拉美的直接投資占拉美吸收 FDI的17%，接下來分別是荷蘭 (13%)、中國(guó) (9%)以及加拿大、西班牙、英國(guó) (各占 4%)。2006—2009年，美國(guó)、西班牙、荷蘭和加拿大是拉美和加勒比地區(qū)吸收直接投資的主要來源國(guó)，特別是美國(guó)在拉美的直接投資占據(jù)很大份額。隨著中國(guó)在拉美直接投資占拉美吸收FDI的比重的加大 (2010年的9%)，而美國(guó)在拉美的直接投資占拉美吸收FDI的比重卻在減少 (由2006—2009年的25%，下降到2010年17%)。另外西班牙和加拿大在拉美的直接投資占拉美吸收FDI的比重也在減少?？梢娭袊?guó)已經(jīng)對(duì)拉美的投資格局產(chǎn)生了微弱的影響，特別是中國(guó)對(duì)拉美直接投資所占份額的增加在一定程度上影響美國(guó)在拉美直接投資上的霸主地位。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，還會(huì)有更多來自于中國(guó)的資金流向拉美地區(qū)，那么中國(guó)對(duì)拉美投資格局必然會(huì)產(chǎn)生更大的影響。

4.中國(guó)對(duì)拉美直接投資的行業(yè)分布

伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)對(duì)于原材料的巨大需求使得中國(guó)從一個(gè)原材料凈出口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)槭澜缟献畲蟮膬暨M(jìn)口國(guó)。進(jìn)入21世紀(jì)以來，世界原材料價(jià)格不斷上漲，原材料進(jìn)口國(guó)必須采取一些措施來保證原材料的供應(yīng)。中國(guó)利用外交和貿(mào)易手段來確保國(guó)內(nèi)原材料的供應(yīng)，例如與出口國(guó)簽署長(zhǎng)期購(gòu)買協(xié)議、對(duì)出口國(guó)進(jìn)行捐助等，其中直接投資是一個(gè)非常好的戰(zhàn)略。拉美國(guó)家自然資源非常豐富，所以中國(guó)在拉美的直接投資主要集中在石油、天然氣和礦產(chǎn)等資源部門。

(1)石油、天然氣

中石油、中石化、中化集團(tuán)和中海油是中國(guó)主要的石油化工企業(yè)。中國(guó)對(duì)石油天然氣類產(chǎn)品的巨大需求，為這些企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間，同時(shí)也暴露出其相對(duì)稀缺的能源儲(chǔ)備。這些企業(yè)為解決儲(chǔ)能不足的問題，積極在海外市場(chǎng)尋求機(jī)遇。很多拉美國(guó)家在石油儲(chǔ)備方面較為充足，如:委內(nèi)瑞拉、墨西哥等。所以中石油、中石化、中化集團(tuán)和中海油都在拉美有直接投資項(xiàng)目。這些企業(yè)參與的方式主要是并購(gòu)當(dāng)?shù)氐乃接衅髽I(yè)或是與西方的企業(yè)一同參股。在巴西，中石化和中化集團(tuán)與歐洲企業(yè)一同開發(fā)新的鹽下油田。近年來中國(guó)石油化工企業(yè)在拉美和加勒比地區(qū)的直接投資額呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

(2)礦產(chǎn)

2007年以前，中國(guó)只有首鋼一家企業(yè)在拉美和加勒比地區(qū)直接投資礦產(chǎn)品。1992年首鋼購(gòu)買了秘魯鐵礦公司98.4%的股份。盡管在收購(gòu)初期首鋼與當(dāng)?shù)卣趧谫Y、環(huán)境等問題上出現(xiàn)一些爭(zhēng)論，但是經(jīng)過調(diào)整首鋼現(xiàn)在已經(jīng)融入當(dāng)?shù)?，?shí)現(xiàn)了每年500萬(wàn)噸的產(chǎn)量，出口值接近3億美元。2007年以后，中國(guó)鋁業(yè)公司、中國(guó)五礦集團(tuán)等中國(guó)企業(yè)也陸續(xù)進(jìn)入秘魯進(jìn)行直接投資。這些企業(yè)主要投資于秘魯銅礦，另外相比于投資初期的首鋼，它們?cè)诿佤斖顿Y更加注重保護(hù)環(huán)境和承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。武鋼在巴西對(duì)鐵礦部門進(jìn)行直接投資。

(3)農(nóng)業(yè)、漁業(yè)和森林資源

中國(guó)的農(nóng)業(yè)、漁業(yè)和森林資源同石油和礦產(chǎn)品一樣，國(guó)內(nèi)需求不斷增加，中國(guó)的企業(yè)在海外市場(chǎng)通過直接投資的方式滿足需求。很多農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格面臨著上漲的壓力，直接投資可以保護(hù)企業(yè)免受價(jià)格上漲的影響。當(dāng)然，中國(guó)企業(yè)對(duì)拉美農(nóng)業(yè)、漁業(yè)和森林資源部門的直接投資規(guī)模相對(duì)于石油和礦產(chǎn)品部門要小得多。由于拉美這類自然資源相對(duì)豐裕，這些部門吸引直接投資潛力很大。

(4)基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)

中國(guó)對(duì)拉美基礎(chǔ)設(shè)施的直接投資僅次于石油和礦產(chǎn)品。近些年來中國(guó)國(guó)內(nèi)大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)給從事這一行業(yè)的企業(yè)帶來很多商機(jī)。隨著大量的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目已經(jīng)建成，中國(guó)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)速度會(huì)逐漸減慢，那么從事基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的企業(yè)必須向海外擴(kuò)張。特別是在2008年以后，中國(guó)企業(yè)在拉美基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資額不斷增加，主要集中在巴西、厄瓜多爾和委內(nèi)瑞拉。

在制造業(yè)方面，中國(guó)對(duì)該部門的直接投資主要是電信、摩托車和電子產(chǎn)品等［5］。巴西在制造業(yè)方面是吸引中國(guó)直接投資最多的國(guó)家。中國(guó)對(duì)巴西制造業(yè)的投資主要是市場(chǎng)尋求型，即生產(chǎn)的產(chǎn)品主要在巴西國(guó)內(nèi)銷售。而中國(guó)對(duì)墨西哥制造業(yè)的投資主要是出口尋求型。以聯(lián)想集團(tuán)在墨西哥的直接投資為例，聯(lián)想75%的產(chǎn)品最后會(huì)銷往美國(guó)，剩余的部分銷往其它美洲國(guó)家，如委內(nèi)瑞拉、智利等。然而，中國(guó)很少對(duì)中美洲和加勒比地區(qū)的制造業(yè)進(jìn)行直接投資，盡管它們是很好的出口平臺(tái)。相比于美國(guó)，中國(guó)對(duì)拉美和加勒比地區(qū)在制造業(yè)方面的直接投資較少。

5.中國(guó)對(duì)拉美直接投資與中拉貿(mào)易的經(jīng)驗(yàn)分析

在投資與貿(mào)易關(guān)系的研究中，蒙代爾和弗農(nóng)認(rèn)為貿(mào)易與投資之間相互替代。后來很多實(shí)證檢驗(yàn)顯示出，貿(mào)易和投資的關(guān)系是正相關(guān)的。馬庫(kù)森和斯文森認(rèn)為貿(mào)易與投資之間的關(guān)系是替代還是互補(bǔ)，取決于貿(mào)易和非貿(mào)易要素之間是“合作的”還是“非合作的”。小島清認(rèn)為對(duì)外直接投資應(yīng)該從投資國(guó)已經(jīng)處于或即將陷于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行［6］。他結(jié)合日本的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為國(guó)際直接投資不是貿(mào)易的替代，而是存在互補(bǔ)關(guān)系。

(1)數(shù)據(jù)的選取

本文選取的數(shù)據(jù)為2003—2009年中國(guó)在拉美直接投資額，以及中國(guó)對(duì)拉美的進(jìn)出口額，數(shù)據(jù)主要來源于 2003—2009年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》［7］以及 《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》［8］(如表1所示)。

表1 2003—2009年中國(guó)對(duì)拉美直接投資和貿(mào)易情況 (單位:萬(wàn)美元)

(2)模型的設(shè)定

在模型中，對(duì)外直接投資流量、對(duì)外直接投資存量、進(jìn)口額、出口額分別用 FDI、F、IMPORT、EXPORT表示，單位為萬(wàn)美元。我們對(duì)變量FDI、F、IMPORT和EXPORT進(jìn)行時(shí)間序列數(shù)據(jù)平滑，分別取其自然對(duì)數(shù)，得到LNFDI、LNF、LNIMPORT和 LNEXPORT。建立的模型如下:

方程 (1)表示的是中國(guó)在拉美直接投資流量和存量對(duì)中國(guó)向拉美出口額的影響，其中α1t代表常數(shù)項(xiàng)，表示沒有受到直接投資流量和存量影響的出口額;β1t和γ1t代表回歸系數(shù)，分別反應(yīng)直接投資流量和存量對(duì)出口額的影響程度;ε1t代表干擾因素的影響。方程 (2)同理，表示的是中國(guó)在拉美直接投資流量和存量對(duì)中國(guó)從拉美進(jìn)口額的影響。對(duì)以上兩個(gè)模型用OLS最小二乘法估計(jì)。

(3)回歸結(jié)果及分析

①FDI對(duì)出口的影響

對(duì)方程 (1)回歸的結(jié)果為:

方程回歸的結(jié)果顯示R2=0.996，說明模型的擬合優(yōu)度很好。回歸系數(shù)表明，中國(guó)對(duì)拉美直接投資流量每上升1個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)對(duì)拉美的出口會(huì)減少0.140個(gè)百分點(diǎn);中國(guó)對(duì)拉美直接投資存量每上升1個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)對(duì)拉美的出口會(huì)增加1.010個(gè)百分點(diǎn)。盡管直接投資流量的增加會(huì)使中國(guó)對(duì)拉美的出口有輕微的減少，但是鑒于直接投資的滯后效應(yīng)以及存量的增加會(huì)使出口額有相對(duì)大幅度提高，仍然可以認(rèn)為中國(guó)對(duì)拉美的直接投資和中國(guó)對(duì)拉美的出口有互補(bǔ)關(guān)系，屬于出口創(chuàng)造型投資。說明中國(guó)的資本投資于拉美進(jìn)入生產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)之后，將長(zhǎng)期促進(jìn)中國(guó)對(duì)拉美的出口。

②FDI對(duì)進(jìn)口的影響

對(duì)方程 (2)的回歸結(jié)果為:

方程回歸的結(jié)果顯示R2=0.984，說明模型的擬合優(yōu)度很好?；貧w系數(shù)表明，中國(guó)對(duì)拉美直接投資流量每上升1個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)對(duì)拉美的進(jìn)口會(huì)減少0.180個(gè)百分點(diǎn);中國(guó)對(duì)拉美直接投資存量每上升1個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)對(duì)拉美的進(jìn)口會(huì)增加0.930個(gè)百分點(diǎn)。同樣地，盡管直接投資流量的增加會(huì)使中國(guó)對(duì)拉美的進(jìn)口有輕微的減少，但是鑒于直接投資的滯后效應(yīng)以及存量的增加會(huì)使進(jìn)口額有相對(duì)大幅度提高，仍然可以認(rèn)為中國(guó)對(duì)拉美的直接投資和中國(guó)對(duì)拉美的進(jìn)口有互補(bǔ)關(guān)系，屬于進(jìn)口創(chuàng)造型投資。

(4)結(jié)論

中國(guó)對(duì)拉美的直接投資不僅沒有代替貿(mào)易，反而對(duì)貿(mào)易有促進(jìn)作用。中國(guó)對(duì)拉美直接投資對(duì)出口和進(jìn)口影響的程度稍有不同，比較而言投資對(duì)于出口的創(chuàng)造效應(yīng)會(huì)略大些。

三、中國(guó)對(duì)拉美直接投資存在的問題及面臨的風(fēng)險(xiǎn)

1.中國(guó)在拉美直接投資國(guó)家分布不均勻

盡管拉美現(xiàn)在是中國(guó)對(duì)外直接投資的主要目的國(guó)之一，在2010年中國(guó)對(duì)拉美的直接投資存量占總存量的13.8%，僅次于亞洲，但是中國(guó)對(duì)拉美地區(qū)的直接投資國(guó)家分布不均勻。中國(guó)對(duì)拉美和加勒比地區(qū)的直接投資主要流向開曼群島和英屬維爾京群島，除上述兩島外中國(guó)的直接投資主要集中于自然資源豐富的南美洲國(guó)家，如巴西、阿根廷和秘魯。

2.中國(guó)對(duì)拉美直接投資行業(yè)分布相對(duì)集中

拉美的能源、礦產(chǎn)和漁業(yè)等自然資源儲(chǔ)備豐富，從前面的分析中可以知道中國(guó)在拉美直接投資主要集中在自然資源領(lǐng)域。2008年金融危機(jī)以來，中國(guó)很多投資于拉美的資金紛紛撤出，使得拉美國(guó)家的企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困難。這為中國(guó)企業(yè)提供機(jī)遇，中國(guó)在拉美的直接投資也表現(xiàn)出不斷涉足于非自然資源領(lǐng)域的特點(diǎn)。例如:中國(guó)自主汽車品牌吉利、夏利和奇瑞等在拉美投資。然而這些投資相對(duì)于自然資源領(lǐng)域而言規(guī)模仍然較小。一些拉美國(guó)家的政府和經(jīng)濟(jì)團(tuán)體對(duì)中國(guó)在拉美主要投資于自然資源領(lǐng)域表現(xiàn)出一定的不滿情緒，它們認(rèn)為中國(guó)對(duì)拉美自然資源領(lǐng)域大量的直接投資會(huì)阻止拉美的工業(yè)化發(fā)展和技術(shù)升級(jí)。中國(guó)對(duì)拉美直接投資以獲取自然資源為主的格局需要不斷改進(jìn)，否則將影響中國(guó)對(duì)拉美直接投資的可持續(xù)發(fā)展。

3.美國(guó)因素對(duì)中國(guó)投資拉美產(chǎn)生影響

一直以來拉美被視為美國(guó)的“后院”，從20世紀(jì)20年代開始美國(guó)就不斷對(duì)拉美地區(qū)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。美國(guó)對(duì)拉美國(guó)家經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的主要手段是直接投資和貸款等，在拉美大量的直接投資使美國(guó)掌握了很多拉美國(guó)家的經(jīng)濟(jì)命脈。美國(guó)一直是拉美直接投資的最主要的來源國(guó)，拉美國(guó)家的能源出口也高度依賴美國(guó)市場(chǎng)。美國(guó)為保證自身的能源安全，非常關(guān)注中國(guó)在拉美對(duì)能源類產(chǎn)品直接投資的情況。所以中國(guó)對(duì)拉美地區(qū)的直接投資必須充分重視美國(guó)因素，因?yàn)檫@不僅會(huì)涉及到貿(mào)易層面的問題，還有可能牽扯到地區(qū)間國(guó)際關(guān)系等政治層面的問題。

4.拉美國(guó)家投資環(huán)境的限制

拉美國(guó)家和中國(guó)之間在語(yǔ)言、文化和體制上存在較大差異，這些因素在不同程度上阻礙著中國(guó)對(duì)拉美直接投資的發(fā)展。由于15世紀(jì)開始拉美國(guó)家淪為西班牙和葡萄牙等國(guó)的殖民地，所以拉美國(guó)家的語(yǔ)言以拉丁語(yǔ)系的西班牙語(yǔ)和葡萄牙語(yǔ)為主。中國(guó)熟練掌握西班牙語(yǔ)和葡萄牙語(yǔ)的人才并不多，這使得中方工作人員在拉美與當(dāng)?shù)氐膯T工在語(yǔ)言溝通時(shí)出現(xiàn)障礙。拉美文化中的奔放與激情同中國(guó)傳統(tǒng)文化的含蓄有沖突。拉美人和中國(guó)人在觀念和生活習(xí)慣上也有所不同，這些會(huì)造成中國(guó)企業(yè)在拉美投資的阻力。另外，拉美國(guó)家的工會(huì)力量非常強(qiáng)大，一旦福利待遇不能滿足，出現(xiàn)罷工的可能性很大。拉美國(guó)家為保證當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)，對(duì)中方工作人員的數(shù)量和比例有嚴(yán)格限制，不能超過他們規(guī)定的上限。可見拉美國(guó)家投資環(huán)境的限制也在一定程度上制約著中國(guó)在拉美直接投資的發(fā)展。

四、中國(guó)擴(kuò)大在拉美直接投資的策略建議

1.實(shí)現(xiàn)投資領(lǐng)域的多元化

中國(guó)對(duì)拉美的直接投資不能僅僅盯住自然資源領(lǐng)域，應(yīng)該拓寬思路，多投資于拉美在其他領(lǐng)域具有比較優(yōu)勢(shì)的部門，如:食品加工業(yè)和紡織業(yè)等。特別是金融危機(jī)以來，拉美國(guó)家面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國(guó)企業(yè)可以抓住這一機(jī)遇積極調(diào)整投資戰(zhàn)略，努力實(shí)現(xiàn)投資領(lǐng)域的多元化。譬如當(dāng)前很多拉美國(guó)家在生物能源領(lǐng)域發(fā)展空間很大，中國(guó)也可以嘗試在這一領(lǐng)域投資。由于拉美盛產(chǎn)甘蔗、棕櫚等生物能源作物，中國(guó)對(duì)該領(lǐng)域的投資會(huì)有很好的前景。特別是巴西在生物能源領(lǐng)域已經(jīng)處于世界領(lǐng)先水平。很多拉美國(guó)家對(duì)來自中國(guó)的資本最大興趣集中在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，加強(qiáng)這一領(lǐng)域的投資會(huì)在一定程度上緩解拉美國(guó)家對(duì)中國(guó)企業(yè)主要投資于自然資源部門的不滿，實(shí)現(xiàn)中國(guó)和拉美國(guó)家的雙贏。在對(duì)拉美服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的投資方面，中國(guó)相對(duì)于美國(guó)等其它國(guó)家投資的比重較小?？傊?，實(shí)現(xiàn)投資領(lǐng)域多元化能夠使中國(guó)對(duì)拉美的直接投資更加可持續(xù)發(fā)展。

2.注重投資風(fēng)險(xiǎn)的防范

雖然中國(guó)對(duì)拉美投資前景廣闊，但是我們必須清楚地認(rèn)識(shí)到中國(guó)企業(yè)在投資拉美的過程中依然面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)。一是政治風(fēng)險(xiǎn)。拉美和加勒比地區(qū)國(guó)家的政黨更替頻繁，政局的變動(dòng)會(huì)影響投資預(yù)期收益。政府領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的更換不僅可能帶來社會(huì)的動(dòng)蕩，還可能造成經(jīng)濟(jì)政策的不斷變化。這些不確定性的因素難免會(huì)造成企業(yè)在拉美投資的損失。二是國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)。拉美的很多國(guó)家都對(duì)能源行業(yè)實(shí)行國(guó)有化，如委內(nèi)瑞拉、玻利維亞和厄瓜多爾等國(guó)。玻利維亞政府曾頒布石油和天然氣行業(yè)國(guó)有化政策，中國(guó)的企業(yè)只能改變投資策略，以避免在該國(guó)產(chǎn)權(quán)被沒收的風(fēng)險(xiǎn)。類似的事例還出現(xiàn)在厄瓜多爾，其新總統(tǒng)上任后宣布外國(guó)石油公司利潤(rùn)的99%需上繳到國(guó)家，中石油和中石化在當(dāng)?shù)負(fù)p失很大。中國(guó)企業(yè)投資拉美時(shí)對(duì)于國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)千萬(wàn)不可忽視。三是金融風(fēng)險(xiǎn)。拉丁美洲在20世紀(jì)80年代以來爆發(fā)過四次嚴(yán)重的金融危機(jī)。雖然拉美地區(qū)在金融危機(jī)后對(duì)金融體系不斷改進(jìn)，其外債償還能力也有所提高，但是拉美地區(qū)金融體系仍然很脆弱。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定性因素很多，一旦國(guó)際上有不利因素的出現(xiàn)都可能對(duì)拉美造成新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

為應(yīng)對(duì)投資拉美可能出現(xiàn)的諸多風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家和企業(yè)要攜手積極采取行動(dòng)。在國(guó)家層面上，一是要提供全面的關(guān)于拉美直接投資的信息。二是要抓緊培養(yǎng)精通西班牙語(yǔ)和國(guó)際投資的復(fù)合型人才。中國(guó)在投資于拉美的過程中急需專業(yè)人才。三是要拓寬海外投資風(fēng)險(xiǎn)的承保范圍。目前中國(guó)幫助企業(yè)規(guī)避海外投資風(fēng)險(xiǎn)的的政策性金融機(jī)構(gòu)，如中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司能夠承保的所有風(fēng)險(xiǎn)有限，不能夠覆蓋在對(duì)外直接投資中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)層面上，一是要在投資前詳細(xì)了解拉美國(guó)家的政策，結(jié)合國(guó)家提供的信息對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和投資環(huán)境進(jìn)行全面評(píng)估，從而確定投資策略。二是要提前建立風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制。拉美國(guó)家相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家不確定因素很多，提前防范風(fēng)險(xiǎn)非常重要。三是要盡可能采取并購(gòu)的方式進(jìn)入拉美國(guó)家。因?yàn)榫G地投資中需要大量的初始投入，加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.積極實(shí)現(xiàn)本土化戰(zhàn)略

一些拉美國(guó)家的政府和經(jīng)濟(jì)組織提出中國(guó)企業(yè)在拉美投資的過程中對(duì)于環(huán)境和社會(huì)問題不夠重視。為保證中國(guó)和拉美之間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系可持續(xù)發(fā)展，中國(guó)需要在直接投資的過程中積極實(shí)現(xiàn)本土化戰(zhàn)略。首先要積極滿足拉美國(guó)家的要求，參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。中國(guó)的企業(yè)在拉美國(guó)家進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)時(shí)要注意保護(hù)當(dāng)?shù)丨h(huán)境，節(jié)約各種資源。企業(yè)還需要為當(dāng)?shù)貑T工提供較好的福利待遇。其次有能力的中國(guó)企業(yè)要多投身于公益事業(yè)，為當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展做出一定貢獻(xiàn)。積極實(shí)現(xiàn)本土化戰(zhàn)略，可以為中國(guó)企業(yè)營(yíng)造一個(gè)更加和諧友好的投資環(huán)境，達(dá)到通過直接投資讓中國(guó)和拉美國(guó)家實(shí)現(xiàn)雙贏的目的。

4.推進(jìn)中國(guó)對(duì)拉美國(guó)家的文化輸出

拉美是地理上距離中國(guó)最遙遠(yuǎn)的地區(qū)，盡管近年來中國(guó)和拉美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緊密，但是中國(guó)和拉美之間相互了解甚少。很多拉美國(guó)家與中國(guó)也沒有開通直航，所以拉美國(guó)家的民眾無(wú)論從地理上還是從心理上都感到中國(guó)是一個(gè)遙遠(yuǎn)的國(guó)度。中國(guó)可以在直接投資的過程中將中國(guó)幾千年來璀璨的文化傳播到拉美國(guó)家，增進(jìn)彼此之間的了解和友誼。具體而言中國(guó)可以加大對(duì)拉美國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)的直接投資力度，目前中國(guó)在拉美這一領(lǐng)域的投資尚處于空白階段。這樣做一方面可以拓寬中國(guó)在拉美國(guó)家的投資領(lǐng)域，另一方面可以讓拉美的民眾了解到一個(gè)更加真實(shí)的中國(guó)以及中國(guó)博大精深的文化。中國(guó)發(fā)展同拉美國(guó)家的關(guān)系是以平等的商業(yè)交往為基礎(chǔ)，還可以在很多領(lǐng)域幫助拉美國(guó)家共同進(jìn)步。如果我們抓住投資拉美國(guó)家相關(guān)領(lǐng)域機(jī)遇，新興經(jīng)濟(jì)體的關(guān)系必將緊緊相連，中國(guó)和拉美國(guó)家之間的經(jīng)貿(mào)交往將會(huì)是雙贏的。

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