李春歌

[提要] 高新技術企業(yè)的財務管理與一般企業(yè)的財務管理具有不同的特點。財務管理的重點不同，籌資管理、投資管理、企業(yè)資產結構、利潤分配等方面都具有不同的特點。傳統(tǒng)的企業(yè)財務管理存在較大的局限性，高新技術企業(yè)必須根據企業(yè)的具體情況，及時進行財務管理創(chuàng)新。

關鍵詞：高新技術企業(yè)；財務管理；創(chuàng)新

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A

收錄日期：2012年9月18日

高新技術企業(yè)是從事高新技術及其產品的研發(fā)、生產和技術服務的企業(yè)，它是高級技術人才匯集、高新技術密集、高產品附加值的經濟實體。與一般企業(yè)相比，它具有高智力、高投入、高風險、高收益的突出特征。因此，高新技術企業(yè)在成長過程中，財務管理要不斷改革和創(chuàng)新。

一、高新技術企業(yè)財務管理的特點

高新技術企業(yè)的財務管理不同于一般企業(yè)的主要特點如下：

（一）企業(yè)財務管理的重點不同。一般企業(yè)財務管理的重點是對物質資本的管理。工業(yè)企業(yè)產品的同質化傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)之間，在產品技術和質量方面的差異比起高新技術企業(yè)來說往往要小得多，工業(yè)企業(yè)產品的同質化使得成本高低成為決定其生存和發(fā)展的最重要因素之一，成本管理也就成為傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)財務管理的重中之重。而對于高新技術企業(yè)而言，以知識為基礎的諸如企業(yè)的研發(fā)能力、專利權、版權等無形資產以及高素質的人力資產已經成為衡量高新技術企業(yè)價值的主要標志，對知識資產（如專利權、著作權、商標、商業(yè)秘密、專有技術等）的管理越來越重要。因此，對無形資產的管理是高新技術企業(yè)財務管理非常重要的部分。高新技術企業(yè)財務管理的重點還包括對研發(fā)支出的管理。因為研究開發(fā)對于高新技術企業(yè)來說極為重要，研發(fā)支出在高新技術企業(yè)的支出中占有很大的比重。

（二）企業(yè)籌資管理不同。由于高新技術企業(yè)的經營具有高風險的特點，因而導致其籌資上存在一定的困難。由于個體承擔風險的能力有限，因而高新技術企業(yè)的籌資方式不能像傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)那樣主要依賴銀行貸款。為了分散投資風險，高新技術企業(yè)的投資主體應力求多元化。高新技術企業(yè)能夠從銀行獲得的貸款有限，因此企業(yè)必須依靠國家的政策扶持，尋找其他的籌資渠道，例如取得國家政策性貸款、擔保貸款，尋求風險投資或者通過經營租賃、融資租賃等渠道獲得資金?；蛴筛鞣N基金投資，開拓風險共擔、收益共享的良性籌資渠道。

（三）企業(yè)投資管理不同。一是投資領域不同。一般企業(yè)都是將大部分資金投向購買廠房和機器設備等固定資產。高新技術企業(yè)必須不斷地進行技術創(chuàng)新，投資的重點是新產品或新技術研發(fā)活動；二是投資方案評價標準不同。一般企業(yè)主要通過凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數、內含報酬率和回收期等指標對投資方案進行分析。而高新技術企業(yè)由于其資金流動具有特殊性，只通過分析上述指標并不能恰當地反映投資方案的優(yōu)劣。高新技術企業(yè)在分析其投資方案時，不但要對其經濟效益進行定量分析，還要分析該投資方案能不能增加企業(yè)知識資本的積累，并且分析該投資方案在提高企業(yè)技術創(chuàng)新能力和可持續(xù)發(fā)展能力方面所能發(fā)揮的作用。

（四）企業(yè)資產結構不同。在高新技術企業(yè)中，專利權、商標權、商譽、計算機軟件、人才素質、產品創(chuàng)新等以知識為基礎的無形資產所占的比重要遠高于傳統(tǒng)企業(yè)。據有關統(tǒng)計數據顯示，西方發(fā)達國家企業(yè)的無形資產占總資產的比重達35%，高新技術企業(yè)則達60%～70%。我國1993年的《公司法》規(guī)定，高新技術企業(yè)無形資產出資可以比傳統(tǒng)企業(yè)高出15%，2005年又規(guī)定，高科技企業(yè)無形資產的比重可以達到70%，進一步肯定了無形資產的價值和地位。無形資產反映了高新技術企業(yè)的核心競爭力，對于高新技術企業(yè)而言，重視并加強對無形資產的管理，具有重要的戰(zhàn)略意義。

（五）企業(yè)利潤分配不同。在一般企業(yè)，對剩余利潤的分配主要是在企業(yè)留存和投資者之間進行。而在高新技術企業(yè)中，知識資產具有特殊的重要性，高級人力資源也成為其所有者投入企業(yè)的一種人力資本。成功的高新技術企業(yè)資產的巨大增值應充分考慮到作為知識載體的人對企業(yè)發(fā)展所做出的重要貢獻。因此，高新技術企業(yè)的凈利潤應歸屬于股東和人力資本所有者共有，從而使創(chuàng)造利潤的人真正享有利潤。

二、高新技術企業(yè)財務管理的創(chuàng)新

傳統(tǒng)的企業(yè)財務管理存在較大的局限性，高新技術企業(yè)必須根據企業(yè)的具體情況，及時進行財務管理創(chuàng)新，使得企業(yè)財務資源配置與業(yè)務管理協(xié)調一致，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

（一）高新技術企業(yè)應確立柔性財務管理的管理理念。財務管理是對企業(yè)資金進行規(guī)劃與控制的經濟管理活動。傳統(tǒng)的企業(yè)財務管理理念是控制，即根據企業(yè)經營目標和經濟效益要求，對各項資金來源和資金耗費進行事前預計，確定控制的標準和目標；然后，對實際與標準的差異進行分析、評價、考核，并采取相應措施，旨在保證企業(yè)經濟目標的順利實現(xiàn)。傳統(tǒng)的財務管理是根據企業(yè)的剛性計劃組織財務活動，推進財務管理工作的開展。而高新技術企業(yè)的風險性比傳統(tǒng)企業(yè)更大，導致其財務狀況與財務需求具有極大的不確定性，企業(yè)財務管理必須及時調整財務決策來有效地應對企業(yè)內外環(huán)境的變化，使其朝著有利于企業(yè)財務目標的方向發(fā)展。因此，高新技術企業(yè)應確立柔性財務管理的理念。柔性財務管理是企業(yè)處理財務環(huán)境變化的一種能力，與剛性財務管理模式相比，柔性財務管理具有靈活性，倡導新的價值觀，強調以人為本，具有更強的適應性。柔性財務管理通過順應變化、利用變化和主動變化來處理動態(tài)環(huán)境和不確定性，提高企業(yè)競爭力，確保企業(yè)目標的實現(xiàn)。高新技術企業(yè)面臨內外環(huán)境的快速變化，要求企業(yè)采用柔性預算方法制定財務計劃。柔性預算根據計劃期和預算可預見的多種不同業(yè)務量水平，分別計算其相應的預算額，以反映在不同研發(fā)項目所應發(fā)生的成本、收入、投資需求量、融資數額、需求量等財務管理系統(tǒng)內變量。

（二）高新技術企業(yè)價值評估的重點應由有形資產向無形資產轉移，并拓寬無形資產范圍。在傳統(tǒng)企業(yè)中，企業(yè)價值評估主要把重點放在存貨、廠房、機器設備等實物資產上，很少關注知識、信息、人力資源等無形資產。而在高新技術企業(yè)中知識成為首要的資本，使得知識資本在高投入的刺激下不斷擴張，這必然導致企業(yè)資產結構的改變。企業(yè)資產中，以知識、信息及人力資源為主的無形資產所占的比重大為增加，其重要性也越來越顯露出來，使得無形資產越來越受到信息使用者的關注，逐漸成為企業(yè)會計核算和披露的重點。由此勢必導致企業(yè)價值評估的重點由重視存貨等有形資產的評估向重視知識、信息、人力資源等無形資產的評估轉變。

我國2001年頒布的《企業(yè)會計制度》第43條規(guī)定，納入會計核算體系的無形資產只包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權和商譽等六項內容，即對無形資產提供者的權益只承認專利和技術等成果化部分，而對大部分的智力資源或知識性資產是不予承認的，這種對無形資產的確認存在明顯的缺陷。企業(yè)不認可知識資產，一方面會導致對資產的計量與反映的不全面，給權益各方造成巨大的經濟損失，使得資產所有者、經營者權益的產權價值得不到保障，影響投資者信心，從而影響到企業(yè)籌措資金渠道的拓寬；另一方面會對企業(yè)收益造成影響，人才流動頻繁，弱化企業(yè)的創(chuàng)新能力。因此，在高新技術企業(yè)中，應拓寬無形資產評估范圍，除了現(xiàn)行會計制度中規(guī)定的六項內容外，還應將人力資源、網絡域名、軟件版權、特許經營權、管理才能、企業(yè)文化、IS0質量體系認證、綠色產品標志、產品品牌等列入評估內容，并注重評估方法的合理選擇，如采用收益現(xiàn)值法和市場比較法，全面客觀公正地評價企業(yè)的內在價值。

（三）高新技術企業(yè)必須加強規(guī)避風險的能力。高新技術企業(yè)“高風險”的特點決定了在高新技術企業(yè)財務管理中應采取各種防范措施加強企業(yè)規(guī)避風險的能力。第一，企業(yè)財務人員要積極參加企業(yè)的風險管理，在產品開發(fā)初期參與可行性研究，制定預算風險控制方案。在開發(fā)過程中，根據預算對開發(fā)項目實施成本控制；第二，應加強各項指標測算，建立風險監(jiān)控機制。包括風險監(jiān)控的組織機構、風險信息收集與傳遞機制、風險預測與分析機制等方面；第三，利用謹慎性原則，按照每年銷售額或投資額的一定比例提取科技開發(fā)基金，盡力降低企業(yè)在投資和經營方面的風險；第四，與其他企業(yè)對研究開發(fā)項目進行組合投資、聯(lián)合投資來分散研究開發(fā)風險。

（四）高新技術企業(yè)要建立物質資本和知識資本相結合的利潤分配模式。知識資本是高新技術企業(yè)的主要生產要素，要改變舊的分配模式，使知識資本的所有者成為企業(yè)稅后利潤分配的參與者。有論者提出將人力資本所有者作為企業(yè)剩余分配的參與者的觀點，他們認為高新技術企業(yè)凈利潤應屬股東和人力資本所有者共有，應當充分考慮到作為知識載體的人對企業(yè)發(fā)展做出的重要貢獻。此外，高新技術企業(yè)可采用股票期權這種約束與激勵機制來更加有效地調動高級管理人員和核心技術人員的積極性。在企業(yè)提取了盈余公積金和公益金后，先按經過風險調整的資金報酬率向企業(yè)物質資本提供者分配利潤，余下部分在劃分員工勞動報酬和知識資本回報的界限之后，根據知識資本所占比例向知識資本所有者進行分配?？傊剿鞲鞣N利潤分配模式，必須確認知識資本在利潤分配中的地位，以此激勵知識資本所有者在知識、技術創(chuàng)新方面的積極性。

主要參考文獻：

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