孫乃巖，金喜在

（東北師范大學(xué) 商學(xué)院，吉林 長(zhǎng)春130117）

中國(guó)壽險(xiǎn)需求影響因素的實(shí)證檢驗(yàn)

孫乃巖，金喜在

（東北師范大學(xué) 商學(xué)院，吉林 長(zhǎng)春130117）

在理論上篩選出經(jīng)濟(jì)、人口、法律政策和社會(huì)環(huán)境四類主要影響壽險(xiǎn)需求的因素基礎(chǔ)上，選取全國(guó)除西藏外的30個(gè)省市自治區(qū)1998—2009年數(shù)據(jù)，采用面板數(shù)據(jù)的多元回歸模型分析各個(gè)地區(qū)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、人均地區(qū)生產(chǎn)總值、城鄉(xiāng)居民存款、利率、教育經(jīng)費(fèi)投入、兒童人口占比、老齡人口占比和加入WTO對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)需求的影響。實(shí)證結(jié)果顯示一年期固定存款名義利率、0—14歲兒童所占人口比例和加入WTO政策變量對(duì)需求的影響為負(fù)；地區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、人均地區(qū)生產(chǎn)總值、城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款、各地區(qū)歷年教育經(jīng)費(fèi)投入和65歲老人所占人口比例的影響為正；各個(gè)地區(qū)的市場(chǎng)環(huán)境因素亦有所差別。

壽險(xiǎn)需求；面板數(shù)據(jù)；影響因素

自1978年保險(xiǎn)業(yè)恢復(fù)以來(lái)，壽險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展速度十分驚人，基本保持了年均兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)速度。但同時(shí)，各個(gè)時(shí)期的增速并不穩(wěn)定，且波動(dòng)幅度很大，如1998年增長(zhǎng)速度為92%，而2004年卻只有6%。因此，探討壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的主要影響因素、影響方向和影響程度，對(duì)中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展非常重要。

一、引 言

現(xiàn)有文獻(xiàn)研究影響壽險(xiǎn)需求的因素主要有兩個(gè)視角，即理論探討和實(shí)證檢驗(yàn)。從理論探討視角研究影響因素，經(jīng)常是以Yaari為起點(diǎn)。Yaari在效用范式下探討壽險(xiǎn)的需求，認(rèn)為由于未來(lái)壽命的不確定性，人們更傾向于選擇當(dāng)期消費(fèi)而不是遠(yuǎn)期消費(fèi)，個(gè)體消費(fèi)者通過(guò)購(gòu)買壽險(xiǎn)來(lái)增加預(yù)期效用，用來(lái)消除這種不確定性帶來(lái)的影響，并且認(rèn)為壽險(xiǎn)需求依賴于目前和未來(lái)的收入、利息率、保險(xiǎn)費(fèi)率［1］。Fischer也認(rèn)為死亡可能性的增加將會(huì)擴(kuò)大當(dāng)期消費(fèi)從而降低保險(xiǎn)需求，但是一個(gè)確定性的遺產(chǎn)繼承將會(huì)降低當(dāng)期消費(fèi)而增加保險(xiǎn)需求［2］。Lewis認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)偏好和確定收入決定了對(duì)壽險(xiǎn)的需求，壽險(xiǎn)不僅用來(lái)滿足投保人需要，也是為了滿足妻子和后代的需求［3］。

實(shí)證檢驗(yàn)方面如Duker認(rèn)為壽險(xiǎn)需求和受教育水平負(fù)相關(guān)［4］，但其后的Truett研究認(rèn)為壽險(xiǎn)需求和受教育水平成正相關(guān)［5］，而B(niǎo)rowne和Kim則認(rèn)為兩者的關(guān)系不明朗，但人均GDP、通貨膨脹率、收入分配模式、金融市場(chǎng)和儲(chǔ)蓄等對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響顯著［6］。Outreville認(rèn)為壽險(xiǎn)發(fā)展和個(gè)人可支配收入、國(guó)家的金融發(fā)展程度密切相關(guān)，而且受預(yù)期通貨膨脹的影響較為顯著［7］。Zietz認(rèn)為人口或個(gè)體特性和經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)壽險(xiǎn)需求影響很重要，細(xì)分為對(duì)壽險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)、通貨膨脹的影響、財(cái)富動(dòng)機(jī)、壽險(xiǎn)的減免水平等［8］。

國(guó)內(nèi)學(xué)者大多是對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響因素進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，如閻建軍、王治超認(rèn)為國(guó)民生產(chǎn)總值對(duì)壽險(xiǎn)需求有正影響，而銀行利率對(duì)壽險(xiǎn)需求影響不顯著［9］。楊舸、田澎和葉建華研究表明國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)和壽險(xiǎn)業(yè)自身的發(fā)展是壽險(xiǎn)需求增長(zhǎng)的根本原因，實(shí)際利率和少年兒童贍養(yǎng)（撫養(yǎng)）率對(duì)壽險(xiǎn)需求也有顯著的影響，社會(huì)的老齡化、預(yù)期通貨膨脹率和不斷提高的教育水平對(duì)壽險(xiǎn)需求的作用并不顯著［10］。類似的研究有趙桂芹［11］、梁來(lái)［12］、王林娟［13］等等。

本文將在影響壽險(xiǎn)需求因素的理論分析基礎(chǔ)上，結(jié)合現(xiàn)有宏觀數(shù)據(jù)情況進(jìn)行全面的實(shí)證檢驗(yàn)，進(jìn)而得出相對(duì)客觀全面的科學(xué)結(jié)論。

二、中國(guó)壽險(xiǎn)需求影響因素的理論分析

綜合國(guó)內(nèi)外有關(guān)壽險(xiǎn)需求的理論研究和實(shí)證檢驗(yàn)，可以在眾多影響因素中篩選出以下四類主要影響壽險(xiǎn)需求的因素：經(jīng)濟(jì)因素、人口因素、法律政策因素和社會(huì)環(huán)境。

第一，經(jīng)濟(jì)因素：包括國(guó)民收入水平、儲(chǔ)蓄、利率、通貨膨脹、就業(yè)等多方面。國(guó)民收入水平高，對(duì)生活質(zhì)量的追求也更為強(qiáng)烈，從而激發(fā)了有限的壽險(xiǎn)需求。儲(chǔ)蓄對(duì)壽險(xiǎn)需求同時(shí)具有收入效應(yīng)和替代效應(yīng)。收入效應(yīng)是隨著儲(chǔ)蓄的增加，人們手中的可支配收入增加，從而會(huì)提高壽險(xiǎn)的有效需求，但是壽險(xiǎn)產(chǎn)品同時(shí)具有儲(chǔ)蓄的特性，如果銀行利率超過(guò)壽險(xiǎn)回報(bào)率，那么就會(huì)發(fā)生儲(chǔ)蓄對(duì)壽險(xiǎn)需求的替代效應(yīng)。

第二，人口因素：是指人口密度、出生率、死亡率、人口的年齡結(jié)構(gòu)、地理分布、婚姻狀況、職業(yè)和生命周期階段等。人口因素不僅決定了壽險(xiǎn)市場(chǎng)需求的容量，還決定了壽險(xiǎn)市場(chǎng)的需求格局。從人口的年齡結(jié)構(gòu)看，隨著生活水平的提高和醫(yī)療技術(shù)的進(jìn)步，一方面嬰兒的出生率和人口的死亡率降低；另一方面人的壽命不斷延長(zhǎng)，人口老齡化趨勢(shì)加劇，使人們對(duì)壽險(xiǎn)的需求不斷上升。

第三，法律政策因素：是壽險(xiǎn)業(yè)賴以生存和發(fā)展的重要環(huán)境。在國(guó)家宏觀政策和法律政策下運(yùn)行的壽險(xiǎn)行業(yè)，相關(guān)政策出臺(tái)與否，或者合適與否對(duì)其發(fā)展非常重要。此外，一個(gè)國(guó)家的社會(huì)保障制度也會(huì)對(duì)壽險(xiǎn)需求造成影響，如果一個(gè)國(guó)家的社會(huì)保障制度完善，那么商業(yè)壽險(xiǎn)的需求將會(huì)下降，相反，如果社會(huì)保障缺乏，那么將會(huì)刺激對(duì)商業(yè)壽險(xiǎn)的需求。

第四，社會(huì)環(huán)境：是由個(gè)人的信念、態(tài)度、習(xí)慣、行為和受教育程度等因素，還有整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度等組成。社會(huì)因素影響人們對(duì)壽險(xiǎn)的價(jià)值判斷和策略選擇。一個(gè)社會(huì)國(guó)民的受教育程度是壽險(xiǎn)發(fā)展的重要條件，一般情況下受教育程度越高，對(duì)壽險(xiǎn)的接收程度也越高，壽險(xiǎn)的發(fā)展就會(huì)越快。

三、中國(guó)壽險(xiǎn)需求影響因素的實(shí)證分析

（一）指標(biāo)選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源

根據(jù)上述理論分析，結(jié)合中國(guó)現(xiàn)有的宏觀數(shù)據(jù)，本文選擇以下指標(biāo)來(lái)解釋壽險(xiǎn)需求：經(jīng)濟(jì)因素方面選擇GDP來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)總量，用人均可支配收入和通貨膨脹率衡量人們的收入水平，用城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額和歷年名義利率代表儲(chǔ)蓄對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響。人口因素選擇老齡化率和城市化率來(lái)表示，老齡化率即65歲以上的人口占總?cè)丝诘谋壤鞘谢视贸擎?zhèn)人口所在比重來(lái)表示。法律政策因素選擇WTO加入前后的政策虛擬變量和國(guó)家社保支出占GDP比例來(lái)表示。社會(huì)環(huán)境選擇受教育水平，受教育水平用教育經(jīng)費(fèi)支出占GDP比例來(lái)表示。

由于1997年之前的《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》保險(xiǎn)數(shù)據(jù)均為中國(guó)人民保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)量，而從1998年統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生變化，因此數(shù)據(jù)收集時(shí)間從1998年至2009年。由于單純的時(shí)間序列數(shù)據(jù)較短，提供信息不足，可信程度不高。而面板數(shù)據(jù)能夠解決遺漏變量和個(gè)體異質(zhì)性問(wèn)題，能夠提供更多的信息、更多的自由度，因此本文采用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。截面單元為全國(guó)各省市自治區(qū)，但西藏?cái)?shù)據(jù)缺失嚴(yán)重，故為全國(guó)除西藏外的三十個(gè)截面單元。每個(gè)變量數(shù)據(jù)為360，共8個(gè)變量，總觀測(cè)值為2 880個(gè)。

（二）模型構(gòu)建

構(gòu)建面板數(shù)據(jù)回歸模型：

其中：Yit為1998—2009年全國(guó)30個(gè)省市自治區(qū)的人身險(xiǎn)保費(fèi)金額；GDPit為各年各地區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值；PDIit為各年各地區(qū)人均地區(qū)生產(chǎn)總值；SAVit為各地區(qū)城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款；RATEit為一年期固定存款名義利率，通過(guò)每年各月利率簡(jiǎn)單加權(quán)平均算得；EDUit為各地區(qū)歷年教育經(jīng)費(fèi)投入；OLDit為65歲老人所占人口比例；YOUNGit為0—14歲兒童所占人口比例；Dit為虛擬變量，代表加入 WTO前后對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響。

為了保證面板數(shù)據(jù)模型回歸結(jié)果的正確程度，要在單整階數(shù)一致的基礎(chǔ)上，判斷模型的形式，進(jìn)而判斷各變量間是否協(xié)整。

1．各變量單位根檢驗(yàn)

對(duì)各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表1。從檢驗(yàn)結(jié)果的相伴概率來(lái)看，就小于0．01，所以各變量或者無(wú)單位根，或者為一階單整，滿足協(xié)整的前提。

表1 各變量單位根檢驗(yàn)結(jié)果

2．面板數(shù)據(jù)回歸模型形式檢驗(yàn)

面板數(shù)據(jù)回歸模型有不變系數(shù)模型、變系數(shù)模型和變截距模型。本文是研究保費(fèi)的影響因素，并且是縱向短而橫向長(zhǎng)的面板數(shù)據(jù)，所以結(jié)合研究目的和數(shù)據(jù)形式，本文選擇變截距回歸模型。另外Hausman的檢驗(yàn)結(jié)果卡方值為54．393，并且相伴概率基本為零，所以，拒絕隨機(jī)效應(yīng)的原假設(shè)，從而最后確定面板數(shù)據(jù)為固定效應(yīng)的変截距回歸模型。

3．模型回歸結(jié)果

通過(guò)Eviews6．0，使用加權(quán)最小二乘法，回歸結(jié)果見(jiàn)表2。從回歸結(jié)果可以看出各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)結(jié)果良好。

表2 面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)果

Fixed Effects（Cross）安徽 0．303 382 江西 0．157 614北京 －0．067 376 遼寧 －0．112 845福建 0．016 002 內(nèi)蒙古 －0．165 894甘肅 0．285 695 寧夏 0．274 281廣東 0．568 974 青海 －0．335 360廣西 －1．249 710 山東 0．302 203貴州 0．178 857 陜西 0．329 987海南 －0．390 418 上海 0．182 521河北 0．340 643 四川 －0．550 256河南 0．521 814 天津 0．120 327黑龍江 0．245 648 新疆 －0．661 847湖北 －0．184 300 云南 0．224 193湖南 －0．370 446 浙江 0．320 724吉林 0．005 548 重慶 －0．408 144江蘇 0．169 272 江西 －0．051 091 R－squared 0．970 308 F－statistic 284．3920

為保證各變量為協(xié)整變量，對(duì)上述回歸模型的殘差進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。LLC檢驗(yàn)、IPS檢驗(yàn)、ADFFisher檢驗(yàn)和PP－Fisher檢驗(yàn)相伴概率值均接近于零，所以該為平穩(wěn)序列，所以上述回歸結(jié)果可信。

四、結(jié)論和建議

從模型回歸結(jié)果可以看出，地區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、人均地區(qū)生產(chǎn)總值、城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款、一年期固定存款名義利率、各地區(qū)歷年教育經(jīng)費(fèi)投入、65歲老人所占人口比例、0—14歲兒童所占人口比例和加入WTO前后的政策變量均對(duì)人身險(xiǎn)的需求有顯著影響。

第一，一年期固定存款名義利率、0—14歲兒童所占人口比例和政策變量對(duì)需求的影響為負(fù)。利率影響與理論預(yù)期相符，利率越高，則儲(chǔ)蓄會(huì)對(duì)壽險(xiǎn)需求有替代作用；兒童出生也有兩種效應(yīng)，一種是會(huì)增加需求，另一方面也會(huì)減少需求，從回歸結(jié)果來(lái)，目前中國(guó)兒童所占比例越大，則需求還在降低；中國(guó)加入WTO會(huì)對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展有正向作用，而本文回歸結(jié)果為負(fù)，說(shuō)明加入WTO保險(xiǎn)業(yè)的全面開(kāi)放后，一方面促進(jìn)壽險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，另一方面公司之間競(jìng)爭(zhēng)程度加大，而發(fā)展到目前已經(jīng)使得壽險(xiǎn)業(yè)的利潤(rùn)大大下降，反而不利于壽險(xiǎn)的發(fā)展。

第二，地區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、人均地區(qū)生產(chǎn)總值、城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款、各地區(qū)歷年教育經(jīng)費(fèi)投入和65歲老人所占人口比例的影響為正。這一結(jié)論基本和理論預(yù)期相符。國(guó)家越富裕，人們的平均收入水平越高、受教育水平越高、老齡人口約多則會(huì)對(duì)壽險(xiǎn)需求產(chǎn)生正的影響。而儲(chǔ)蓄是兼顧收入效應(yīng)和替代效應(yīng)，顯然收入效應(yīng)大于替代效應(yīng)。

第三，從各個(gè)地區(qū)的固定項(xiàng)回歸結(jié)果來(lái)看，各個(gè)地區(qū)有一定的差別。截距項(xiàng)代表的是除了解釋變量的其他變量綜合在一起對(duì)被解釋變量造成的影響，在此可以認(rèn)為是各個(gè)地區(qū)的市場(chǎng)環(huán)境因素。值為正說(shuō)明有利于壽險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展，為負(fù)則不利于壽險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展。可以看出安徽等地區(qū)有利，而北京等地區(qū)則處于不利的區(qū)位。

綜上所述，如果想刺激壽險(xiǎn)行業(yè)的保費(fèi)規(guī)模，我們可以從正向影響因素出發(fā)，如提高居民收入水平和受教育程度，擴(kuò)大其正向刺激作用，同時(shí)抑制副作用因素的發(fā)生。要設(shè)計(jì)出適合兒童需要的壽險(xiǎn)產(chǎn)品，提高國(guó)民對(duì)兒童壽險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的重要性而市場(chǎng)綜合環(huán)境為負(fù)的區(qū)域需要改善其軟、硬環(huán)境，創(chuàng)造適合壽險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展的土壤。加入WTO后，壽險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)性增強(qiáng)，壽險(xiǎn)企業(yè)如何在高度競(jìng)爭(zhēng)中求得生存和發(fā)展，壽險(xiǎn)營(yíng)銷模式創(chuàng)新是一條必然之路。

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The Empirical Test on the Demand of Life Insurance in China

SUN Nai－yan，JIN Xi－zai
（School of Bussiness，Northeast Normal university，Changchun 130117，China）

On the basis of filtering out theory influencing factors：economy，population，legal policy and social environment．The paper select 30provinces，except Xizang，1998—2009data：using panel data model to analyze GDP，per capita GDP，urban and rural resident's deposits，interest rates，education funding，the proportion of child population，the proportion of aging population and the WTO's impact on the demand for life insurance business．The regressive results show that the impact of interest rate，the proportion of child population and the WTO's impact is negative，other factors impact is positive．

Demand of life insurance；Panel data，Influencing factors

F840．622

A

1001－6201（2012）05－0070－05

2012－04－29

國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目（08GJA001）；中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)項(xiàng)目（10QNJJ021）。

孫乃巖（1972－），男，吉林白城人，東北師范大學(xué)商學(xué)院博士研究生；金喜在（1954－），男，吉林永吉人，東北師范大學(xué)商學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師。

［責(zé)任編輯：秦衛(wèi)波］