□文/程宣梅林洲鈺湯臨佳陳侃翔

加快發(fā)展融資租賃 促進(jìn)中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

□文/程宣梅林洲鈺湯臨佳陳侃翔

對(duì)于浙江310萬(wàn)戶中小企業(yè)而言，轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中的融資難與融資貴問(wèn)題具有普遍性和長(zhǎng)期性，而融資租賃為中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了一條切實(shí)可行的融資渠道

隨著“十二五”期間浙江經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式從粗放型向集約型的巨大轉(zhuǎn)變，大批中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中對(duì)于技術(shù)引進(jìn)和設(shè)備更新的資金需求持續(xù)上升，而通過(guò)現(xiàn)有銀行信貸已經(jīng)難以滿足中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中日益增長(zhǎng)的融資需求。大多數(shù)中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)一直處于“無(wú)力轉(zhuǎn)、無(wú)錢轉(zhuǎn)、無(wú)處轉(zhuǎn)”的狀況。對(duì)于浙江省310萬(wàn)戶（占全省企業(yè)總數(shù)的99.7%、工業(yè)總量的84.1%、工業(yè)稅收的73.3%、外貿(mào)出口的82.5%、工業(yè)企業(yè)從業(yè)人員的90.9%）中小企業(yè)而言，轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中的融資難與融資貴問(wèn)題具有普遍性和長(zhǎng)期性。調(diào)查中不少中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者反映，“不搞轉(zhuǎn)型升級(jí)，中小企業(yè)是等死；而搞轉(zhuǎn)型升級(jí)，又因融資難與融資貴，中小企業(yè)是找死”。今年3月底國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》中特別提出發(fā)展融資租賃企業(yè)為中小企業(yè)服務(wù)的要求。那么，這一改革試驗(yàn)創(chuàng)新目前存在哪些問(wèn)題？需要如何推進(jìn)？筆者對(duì)此進(jìn)行了專門調(diào)查研究。

融資租賃的積極作用

融資租賃是一種以融資為直接目的的信用方式，它表面上是借物（設(shè)備），而實(shí)質(zhì)上是借資，并以租金的方式分期償還，被企業(yè)家通俗形容為“租雞生蛋，賣蛋還租，賺得蛋雞”。融資租賃在主要發(fā)達(dá)國(guó)家中已經(jīng)成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式，這為浙江中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了一條切實(shí)可行的融資渠道。目前浙江省融資租賃行業(yè)發(fā)展仍處于初級(jí)階段，總體規(guī)模較小，在2008年前全省專業(yè)融資性租賃公司數(shù)量不足十家。如“浙江金融租賃”“萬(wàn)向租賃”“成晟融資租賃”等企業(yè)。調(diào)查表明，融資租賃對(duì)中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有四大作用。

——有利于推動(dòng)中小企業(yè)設(shè)備更新與技術(shù)升級(jí)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在全省310多萬(wàn)家中小企業(yè)中，70%以上設(shè)備陳舊、技術(shù)落后，急需進(jìn)行設(shè)備更新與技術(shù)升級(jí)。由此需要的大筆資金，對(duì)大多數(shù)中小企業(yè)來(lái)講，自身是無(wú)能為力的；依靠信貸借款或資本市場(chǎng)籌資，既受限制、成本又昂貴，且只能解決極少數(shù)優(yōu)秀中小企業(yè)的融資問(wèn)題。然而，如果中小企業(yè)通過(guò)融資租賃的方式，即可獲取所需技術(shù)升級(jí)和更新的設(shè)備，所需資金的成本可以通過(guò)租金的形式在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)分?jǐn)?，既可延長(zhǎng)資金融通期限，又能緩解中小企業(yè)技術(shù)改造中面臨的資金緊張問(wèn)題，還可加速中小企業(yè)設(shè)備更新與技術(shù)升級(jí)的速度。據(jù)調(diào)查，浙江省有1900多家中小企業(yè)企業(yè)先后借助融資租賃轉(zhuǎn)型升級(jí)，特別是像萬(wàn)向、盾安、萬(wàn)馬、天通、吉利、飛躍縫紉機(jī)等企業(yè)，大都是在發(fā)展初期都曾應(yīng)用融資租賃推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，迅速成長(zhǎng)為大型、特大型企業(yè)的。

——有利于促進(jìn)中小企業(yè)引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備與產(chǎn)品創(chuàng)新。融資租賃無(wú)須自籌大量資金,即可引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，進(jìn)而為廣大中小企業(yè)占領(lǐng)市場(chǎng)，搶得先機(jī)；融資租賃是一個(gè)持續(xù)性的行為，承租人可以在整個(gè)租賃期間得到用戶最寶貴的使用意見(jiàn)，從而能根據(jù)客戶的反饋信息，對(duì)商品進(jìn)行不斷的完善和更新，以保持產(chǎn)品的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和比較優(yōu)勢(shì)；融資租賃可以溝通金融、貿(mào)易、工業(yè)生產(chǎn)三個(gè)市場(chǎng)，促進(jìn)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本、商業(yè)資本在市場(chǎng)上相互滲透與結(jié)合，引導(dǎo)資本合理有序地流動(dòng)。據(jù)調(diào)查顯示，截至2011年底，工銀租賃與浙江、江蘇、廣東等21個(gè)省市中小企業(yè)有合作，累計(jì)發(fā)放租賃款80多億元。工銀租賃還與浙江省金融服務(wù)辦簽定了100億元中小企業(yè)租賃的戰(zhàn)略合作協(xié)議，大力支持了中小企業(yè)應(yīng)用新技術(shù)、新工藝、新裝備，進(jìn)而加速實(shí)現(xiàn)設(shè)備與產(chǎn)品升級(jí)。

——有利于緩解中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)融資難的困境。融資租賃不過(guò)分依賴企業(yè)信用歷史和信用評(píng)級(jí)，而是以使用租賃設(shè)備未來(lái)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量作為還款保障，對(duì)企業(yè)設(shè)定的資信標(biāo)準(zhǔn)的門檻較低。這正好可以規(guī)避中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)不清，公司治理結(jié)構(gòu)不完善，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不真、資料不全、信息失真、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大等弊端，使一些具備較高管理水平的企業(yè)能夠融資成功；融資租賃集融資與融物于一身，信用審查手續(xù)簡(jiǎn)便，僅限于項(xiàng)目本身，大大節(jié)省了時(shí)間，使企業(yè)能夠迅速獲得所需資產(chǎn)，盡快形成生產(chǎn)能力，抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)；融資租賃的方式，只需少量資金就可以取得所需的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，然后邊生產(chǎn)邊還租金，大大緩解了大部分中小企業(yè)面臨的技術(shù)改革中的資金緊張問(wèn)題；融資租賃方式的融資期限，一般達(dá)到設(shè)備壽命的一半以上，最長(zhǎng)可直至設(shè)備報(bào)廢，因而可以減少中小企業(yè)還款壓力，緩解中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)緊張狀況。

——有利于降低中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)融資貴的綜合成本。從表面上看，融資租賃租金比信貸利率高，但融資租賃是組合服務(wù)，其綜合成本低于信貸成本：一是可節(jié)省設(shè)備更新和改造項(xiàng)目的評(píng)估費(fèi)用與評(píng)估時(shí)間成本；二是融資租賃可加速折舊，降低當(dāng)期所得稅的繳納，使承租人享受到延緩交稅的稅收優(yōu)惠；三是融資租賃是將融資和采購(gòu)兩個(gè)程序合成一個(gè)，可以提高設(shè)備更新與引進(jìn)的工作效率，加速資金周轉(zhuǎn)速度，使許多項(xiàng)目可以做到當(dāng)年簽約、當(dāng)年引進(jìn)、當(dāng)年投產(chǎn)、當(dāng)年獲益；四是融資租賃采用固定利率，使承租企業(yè)可以避免利率波動(dòng)帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)，如果從國(guó)外采購(gòu)租賃設(shè)備，融資租賃將以人民幣計(jì)價(jià)租賃，可使承租中小企業(yè)避免因人民幣貶值而帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

存在問(wèn)題分析

資金來(lái)源不足，難以滿足中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)增長(zhǎng)的需求。融資租賃公司最主要的融資途徑是貸款，而貸款利息與租金之間的“利差”則成為主要利潤(rùn)來(lái)源。目前國(guó)內(nèi)尚沒(méi)有促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展的信貸政策，由于受政策限制，租賃公司無(wú)法獲得長(zhǎng)期性融資以補(bǔ)充自有資金，也無(wú)法通過(guò)資本市場(chǎng)籌集資金，這就造成租賃公司擁有的資金數(shù)量遠(yuǎn)達(dá)不到業(yè)務(wù)發(fā)展所需要的規(guī)模，限制了融資租賃行業(yè)發(fā)展。目前我國(guó)融資租賃業(yè)尚處于初級(jí)發(fā)展階段，融資租賃市場(chǎng)滲透率約為3.1%，而世界融資租賃平均市場(chǎng)滲透率接近17%，美國(guó)融資租賃市場(chǎng)滲透率為33%，我國(guó)融資租賃市場(chǎng)規(guī)模僅相當(dāng)于美國(guó)的1%。租賃企業(yè)資金來(lái)源不足制約了其支持中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)增長(zhǎng)的需求。

受盈利性影響，對(duì)中小企業(yè)支持力度下降。由于融資租賃公司是自負(fù)盈虧的金融組織，它們?cè)谶x擇融資租賃對(duì)象時(shí)更青睞于大型重點(diǎn)企業(yè)，因?yàn)榇笮推髽I(yè)在支付租金的穩(wěn)定性與可靠性方面比中小企業(yè)有著資本和信譽(yù)的雙重優(yōu)勢(shì)。于是導(dǎo)致一些融資租賃公司在支持大型重點(diǎn)企業(yè)與中小企業(yè)的天平上出現(xiàn)了明顯的傾向性。例如省內(nèi)最大的融資租賃公司原“浙江金融租賃有限責(zé)任公司”，在2005年之前主要扶持的是企業(yè)群落的中小企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)時(shí)的“浙租”20年已累計(jì)租賃投放帶動(dòng)的相關(guān)投資超過(guò)1600億元。如代表浙江產(chǎn)業(yè)形象的萬(wàn)向集團(tuán)、富通集團(tuán)、華倫集團(tuán)、桐昆集團(tuán)、盾安集團(tuán)、UT斯達(dá)康、巨化集團(tuán)、新和成股份、步森集團(tuán)等，都曾與浙租有過(guò)租賃合作。有些企業(yè)借助租賃實(shí)現(xiàn)了企業(yè)起步發(fā)展的原始積累，有些企業(yè)借助租賃實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代，有些企業(yè)借助租賃實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張、資產(chǎn)資本運(yùn)作成功上市。但就“浙租”公司自身而言，融資租賃效益卻不好，2005年甚至虧損。而經(jīng)過(guò)2005年兼并重組成立“華融金融租賃股份有限公司”后，它的注冊(cè)資本增長(zhǎng)到25億元，規(guī)模相比原“浙租”增長(zhǎng)了500%以上，融資租賃重點(diǎn)調(diào)整為“藍(lán)色海洋經(jīng)濟(jì)”等新興產(chǎn)業(yè)，如港口物流、船舶裝備、海洋資源開(kāi)發(fā)等大型重點(diǎn)企業(yè)，五年累計(jì)投放756億元，業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)30個(gè)省市，五年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.68億元，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)位都居全國(guó)金融租賃行業(yè)之首，但對(duì)浙江省中小企業(yè)的支持范圍與力度卻大幅下降了。

立法滯后，投資者利益得不到有效保護(hù)。融資租賃立法嚴(yán)重滯后。目前我國(guó)尚無(wú)一部《租賃法》，相關(guān)法律問(wèn)題只能依照《經(jīng)濟(jì)合同法》和《民法通則》來(lái)辦理。在實(shí)際工作中，浙江省于1992年頒布的《融資租賃管理暫行條例》中的規(guī)定過(guò)于原則，已明顯超過(guò)其有效期限，不能適應(yīng)當(dāng)前租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。近年來(lái)雖然相關(guān)政府單位作做了一些嘗試與調(diào)整，但是總體上講仍然沒(méi)有擺脫“立法滯后、條例陳舊”的現(xiàn)狀。在這個(gè)背景下，融資租賃合同條款缺乏相應(yīng)的法律保障，租賃公司利益得不到有效保護(hù)，打擊了國(guó)內(nèi)投資者信心，也影響了外資的進(jìn)入。稅務(wù)政策不明確造成了各地區(qū)融資租賃公司稅賦差異，加劇不公平競(jìng)爭(zhēng)。

多頭管理導(dǎo)致監(jiān)管不夠完善，違法操作嚴(yán)重。開(kāi)設(shè)租賃機(jī)構(gòu)的審批權(quán)限分散在中央、地方和各部門，多頭管理容易導(dǎo)致融資租賃業(yè)各自為政、盲目發(fā)展。現(xiàn)有融資租賃市場(chǎng)的進(jìn)入門檻、管理機(jī)制和退出機(jī)制還處于探索階段，在監(jiān)管手段等方面還有改進(jìn)和完善的空間。浙江省和全國(guó)到目前為止還沒(méi)有一個(gè)全國(guó)性（或全省性）的融資租賃管理部門，缺乏行業(yè)層面溝通和協(xié)調(diào)的平臺(tái)。行業(yè)監(jiān)管不力導(dǎo)致租賃公司違規(guī)、違法操作嚴(yán)重。

欠租問(wèn)題嚴(yán)重，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)突出。調(diào)查顯示，一方面中小企業(yè)拖欠租賃公司租金的現(xiàn)象非常普遍，平均欠租比例占其經(jīng)營(yíng)總額的15%到30%，嚴(yán)重的甚至已達(dá)到70%，使租賃公司的資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，難以開(kāi)展正常的租賃業(yè)務(wù)，嚴(yán)重打擊了出資人信心。很多租賃公司在追索欠租過(guò)程中合法權(quán)益難以得到保障。另一方面缺乏征信系統(tǒng)的有效支持。租賃公司只能憑借其有限信息來(lái)評(píng)估中小企業(yè)的信用狀況，嚴(yán)重削弱了融資租賃公司事前控制風(fēng)險(xiǎn)的能力，而且也失去了事中督促中小企業(yè)按時(shí)還款的重要手段，增加了運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)營(yíng)范圍狹窄，專業(yè)水平低。一方面中小企業(yè)融資租賃主要集中在傳統(tǒng)行業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，經(jīng)營(yíng)范圍狹窄，業(yè)務(wù)模式單一，無(wú)法滿足中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)日益多樣化的融資租賃需求。另一方面浙江省融資租賃行業(yè)缺乏熟悉投資、法律、會(huì)計(jì)、稅務(wù)的復(fù)合型人才，專業(yè)化水平低制約了中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的融資服務(wù)業(yè)務(wù)開(kāi)展，導(dǎo)致許多領(lǐng)域的中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)業(yè)務(wù)仍處于市場(chǎng)空白。

加快發(fā)展融資租賃

完善政策支持體系，拓展資金來(lái)源。一是加大政策支持力度，擴(kuò)大租賃公司的資金來(lái)源。包括鼓勵(lì)銀行提供信貸支持，擴(kuò)大投資稅收抵免范圍，改革設(shè)備折舊制度，增強(qiáng)融資靈活性，推進(jìn)金融債發(fā)行，促進(jìn)租賃證券化等政策支持；二是增大行業(yè)開(kāi)放力度，降低注冊(cè)資金門檻，鼓勵(lì)民間資本和外資進(jìn)入融資租賃行業(yè)。鼓勵(lì)大型制造廠商成立租賃公司，開(kāi)展現(xiàn)代租賃業(yè)；三是在溫州大膽試驗(yàn)融資租賃稅收?qǐng)?zhí)行政策，給予更多稅收優(yōu)惠，擴(kuò)大融資租賃投資稅收抵免政策的范圍，避免重復(fù)納稅。

整頓行業(yè)秩序，加快租賃立法。一是整頓融資租賃行業(yè)秩序，注重由寬到嚴(yán)的漸進(jìn)引導(dǎo)過(guò)程，在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，確保監(jiān)管的彈性空間和靈活程度；二是加快融資租賃立法工作，重點(diǎn)整治損害出資人利益的欠租行為。應(yīng)當(dāng)通過(guò)制定一部權(quán)威性強(qiáng)、適應(yīng)期長(zhǎng)的租賃法，從法律層面對(duì)租賃的性質(zhì)及經(jīng)營(yíng)原則、租賃方式及業(yè)務(wù)內(nèi)容作出明確規(guī)定。

改革管理體制，促進(jìn)規(guī)范化運(yùn)營(yíng)。一是建立從浙江和全國(guó)統(tǒng)一的租賃機(jī)構(gòu)審批部門，建立起完善的職能體系，減少多頭管理，繼續(xù)縮小審核的范圍。二是在溫州試驗(yàn)組建租賃交易所，促進(jìn)規(guī)范化運(yùn)營(yíng)。租賃交易所具有大型、集中、專業(yè)、規(guī)范的特征，是租賃交易的高級(jí)形態(tài)，可提供租賃業(yè)務(wù)所需的包括資信評(píng)估、保險(xiǎn)、代理、咨詢、公證、通關(guān)、稅收、仲裁等在內(nèi)的一攬子服務(wù)，提供交易平臺(tái)，撮合成交。

鼓勵(lì)融資租賃企業(yè)面向中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)大膽創(chuàng)新。一是融資租賃模式創(chuàng)新，大膽發(fā)展多種融資租賃變體的創(chuàng)新模式，如轉(zhuǎn)租賃、售后租回租賃、杠桿租賃、分成合作租賃、結(jié)構(gòu)式參與租賃、捆綁式租賃、綜合式租賃、一站式按揭式租賃、保稅租賃、聯(lián)合租賃等，以滿足中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中多樣化的融資需求。二是創(chuàng)新融資租賃標(biāo)的物形態(tài)，大膽探索無(wú)形資產(chǎn)租賃?？砷_(kāi)展軟件、專利、商標(biāo)、品牌、商務(wù)模式租賃，加速科技成果的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化進(jìn)程，還可試驗(yàn)面向中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的人才租賃，克服中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中人才匱乏的弊端。三是融資租賃交易方式創(chuàng)新，大膽探索商品在線租賃。商品在線租賃可以說(shuō)是目前最先進(jìn)的租賃交易方式，可使在線企業(yè)共同組織一個(gè)龐大的、數(shù)字化的、虛擬化的行業(yè)聯(lián)盟，尤其對(duì)于面臨短期資金緊張且急需轉(zhuǎn)型升級(jí)的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，更是最具誘惑力的租賃交易方式之一。

通過(guò)有效的制度建設(shè)，治理“欠租”風(fēng)險(xiǎn)。一是改革融資租賃市場(chǎng)的標(biāo)的物估值、合同簽訂、租金收取、設(shè)備交接、標(biāo)的物回收等交易環(huán)節(jié)，完善中小企業(yè)融資租賃市場(chǎng)企業(yè)的信用審查制度、租賃物保護(hù)制度、退出機(jī)制等方面制度建設(shè)；二是建立行業(yè)統(tǒng)一的征信系統(tǒng)和租賃信息庫(kù)，加強(qiáng)租賃業(yè)務(wù)的全流程管理；三是建立租賃公司、中小企業(yè)、保險(xiǎn)公司各方參與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，完善融資租賃信用保險(xiǎn)制度，對(duì)融資租賃過(guò)程中存在的信用風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)和其他不可抗力風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行針對(duì)性預(yù)防。

加快人才培養(yǎng)，提升專業(yè)水平。一是通過(guò)籌建全省融資租賃的行業(yè)協(xié)會(huì)，加強(qiáng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)建立與誠(chéng)信教育，促進(jìn)租賃企業(yè)的專業(yè)學(xué)習(xí)與提升；二是培訓(xùn)一批既精通租賃業(yè)務(wù)、又善于經(jīng)營(yíng)管理的專業(yè)人才，提高中小企業(yè)融資租賃的整體專業(yè)水平；三是重點(diǎn)扶持在先進(jìn)制造業(yè)、信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料、新能源、新農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等新興領(lǐng)域，借助融資租賃提升技術(shù)水平的中小企業(yè)。

浙江工業(yè)大學(xué)）