□文/耿軍會

（河北金融學院 河北·保定）

自2009年開始，河北省將發(fā)展旅游業(yè)作為推進京津冀一體化發(fā)展的重大戰(zhàn)略?！笆晃濉逼陂g，河北省旅游業(yè)投資達570億元，是“十五”時期的四倍。河北省“十二五”發(fā)展規(guī)劃把旅游業(yè)發(fā)展放到重要的位置，到2015年要將旅游業(yè)建設成為全省的戰(zhàn)略支柱產(chǎn)業(yè)。旅游業(yè)主要涉及吃、住、行、游、娛、購等方面，可以說沒有交通，就沒有旅游。也就是說，旅游交通是旅游業(yè)必不可少的構成部分。

一、河北省重點旅游交通項目

根據(jù)《河北省旅游業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要》和河北省人民政府關于加快發(fā)展旅游業(yè)的實施意見，本著打通旅游交通的“最后一公里”目標，在未來五年內(nèi)，河北省主要景點全部通高速公路，完善航空、鐵路和水運系統(tǒng)。從當前來看，河北省要投資興建的旅游交通重點項目主要包括：

（一）航空項目：協(xié)調(diào)推進西柏坡機場、秦皇島北戴河機場、承德民用機場、承德圍場旅游機場、張家口軍民合用機場、邢臺軍民合用機場建設，加快正定機場和邯鄲機場的改擴建，力爭5年內(nèi)形成以石家莊為中心、輻射省內(nèi)主要旅游城市的支線航空網(wǎng)絡，要在十年內(nèi)爭取實現(xiàn)7市民航通行。

（二）鐵路項目：加快重要旅游城市之間的客運專線和高速鐵路建設，在2013年實現(xiàn)河北省設區(qū)市全部開通高鐵；同時加快北京-承德、北京-張家口城際鐵路、北京-石家莊客運專線、石家莊-武漢客運專線和北京、天津至唐山、秦皇島的高速鐵路的建設以及石家莊市區(qū)至石家莊機場的地鐵（輕軌）建設。

（三）公路項目：河北省要加快交通主干道與景區(qū)之間、景區(qū)與景區(qū)之間公路的建設，要加快承德-秦皇島、張家口-承德、承德－圍場－壩上、石家莊機場－西柏坡、秦皇島機場－北戴河新區(qū)、西柏坡－阜平城南莊等區(qū)間快速旅游公路的建設。

（四）水運項目：加快唐山港（京唐港區(qū)和曹妃甸港區(qū)）、唐山灣國際旅游島、秦皇島港和黃驊港的大型海上客運碼頭、游輪?？奎c或游船碼頭，建設曹妃湖、蟠龍湖、白洋淀、衡水湖等重要湖泊濕地的游艇、游船碼頭，并開通海上客運旅游航線。

二、河北省旅游交通項目融資特征

（一）融資規(guī)模的巨大性。與其他類型的項目相比，旅游交通項目要占用大量的土地，建設周期長，建設難度大，因此融資規(guī)模巨大。如2011年開始建設的承德民用機場試驗段機場項目最大填方高度達100米以上，挖填方總量將超過6，000萬立方米，建設難度非常大，總投資約13億元；2011年開工建設的張石高速蔚縣支線、清東陵高速、西阜高速保定段、京港澳高速京石段、京昆高速冀京界至淶水段、京滬高速滄州至冀魯界段、西柏坡高速三期（石家莊市二環(huán)至京昆高速）等12條段的高速項目，里程長達852公里，總投資達638億元，平均每個項目達50多億元，這也是一般項目難以達到的。

（二）旅游交通項目融資效益的特殊性。首先，旅游交通項目的基本效益是宏觀的社會效益，可以促進地方經(jīng)濟發(fā)展，方便地方群眾的基本需要。如承德圍場旅游機場、京承鐵路、京張城際鐵路、張石高速公路、西柏坡高速公路、唐山港等項目，既屬于旅游交通項目，但同時也屬于普通的交通項目，社會群眾都可以從中受益；其次，旅游交通項目的融資效益存在滯后性。與一般建設項目相比，旅游交通項目具有建設周期長、投入量大、投資年限長等特點，再加上其收費受到政府的控制，因此在短時間內(nèi)很難回收其巨大的成本。但因其收益較為穩(wěn)定，在項目經(jīng)營后期仍然有較高收益，而此時項目僅僅需要維修成本支出，因此其投資效益具有明顯的滯后性；再次，旅游交通項目的融資效益與政府的相關政策密切相關。因為不管項目的投資主體如何，基礎設施項目運營的收費標準都需要政府指導和定價，而且政府對項目的支持狀況對項目效益也會有很大的影響，如在旅游交通項目比較接近位置增加其他高速公路就會明顯分流原有高速公路的客流，降低其收益等。

（三）旅游交通項目融資的政府主導性。旅游交通項目也屬于基礎設施建設項目，與國民經(jīng)濟和公眾利益高度相關，這導致政府對這些項目不可能放任不管，甚至說政府應該成為這些項目的主導者。再加上旅游交通項目的融資效益存在一定的滯后性，對資金的需求巨大，而且經(jīng)常要征用大規(guī)模的土地，這就造成部分旅游交通項目具有自然壟斷的特性。因此，旅游交通項目的投資建設必須在政府的統(tǒng)籌管理下進行才能保證項目的公平性與服務性，也才能保證項目的順利實施。

三、河北省旅游交通項目融資模式設計

綜上所述，河北省旅游交通項目融資效益的特殊性以及建設周期長、規(guī)模大，對資金的需求巨大，這不是政府財力能夠單獨承擔的，也不是單個金融機構或投資公司可以負擔得起的。這就需要政府、金融機構以及更多部門介入，采用合適的融資模式為這些項目提供資金。

（一）BDOT融資模式。BDOT是建設-開發(fā)-運營-移交模式，是將旅游交通項目周邊的土地、物業(yè)開發(fā)與BOT模式相結合。該模式的主要特點是政府給予項目承包商相關產(chǎn)業(yè)和相關建設區(qū)域的土地特許開發(fā)權，并以此支持旅游交通項目的建設，保證獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

在該融資模式中，首先是政府與項目承包商合作作為項目的發(fā)起人發(fā)起設立項目，然后項目承包商建立項目公司并注入資金，從政府獲得項目的土地特許權，并投入一定量資金作為土地征用和場地清理的費用。在與政府共同劃定項目線路后，項目公司再以投資和貸款融資等方式籌集資金，進行交通線路的設計、招標、施工和運營設備采購，獨立承擔線路的建造費用和設施購置費用。除了交通項目建設外，項目公司還有一部分交通項目的周邊土地、物業(yè)開發(fā)的權利，項目公司可以利用土地開發(fā)得到的資金對交通項目進行支持，保證交通項目的資金充足性。這其實是將交通項目建設的一部分外延效益返還給投資者用于交通項目建設，另一部分外延收益作為土地開發(fā)收益上繳政府，政府只需要將一部分沿線物業(yè)開發(fā)權交由項目公司。這樣，政府不用動用財政資金用于交通項目的建設，而投資者還可以獲得一定的商業(yè)回報，企業(yè)經(jīng)營逐漸進入良性循環(huán)，旅游交通項目的建設也就進入了可持續(xù)發(fā)展道路。在項目建好運行后，項目公司可以擁有對旅游交通項目一定期限如30年的運營權，期滿后將運營權轉(zhuǎn)交給政府，而政府在整個項目開發(fā)、建設、運營過程中主要履行監(jiān)督的職責。

（二）PFI融資模式。PFI模式是針對具有公共物品特性的基礎設施項目建設，政府與私人部門合作，私人或私人部門組成特別目的公司SPC后，從政府那里獲得基礎設施項目的特許開發(fā)權，可以從事這些項目的開發(fā)和建設，其產(chǎn)品或服務由政府來購買，或者獲得項目的收費特許權，或者由政府與特別目的公司通過合伙的方式共同運營基礎設施項目，從而實現(xiàn)基礎設施項目的資源配置最優(yōu)化，效率和產(chǎn)出的最大化。

在該模式中，政府要吸引私人資本的介入，因此允許私人或私人部門成立一個特別目的公司，并賦予其一定的特許經(jīng)營權，由特別目的公司負責旅游交通項目的設計、融資、建設，在融資過程中可以通過發(fā)行有價證券的方式吸引其他的民間資本加入或者銀行貸款的方式來籌資。一旦交通項目建成，特殊目的公司就可以憑借從政府那里得到的一定期限的收費權獲得收益，從而保證特殊目的公司能夠及時回收資金并獲取收益；若是由政府和特殊目的公司共同運營的話，由兩者對項目的收益進行分成，這些細節(jié)可以在最初的合約中事先約定好。

（三）政府主導的“地主港”模式。政府主導的“地主港”模式是指政府首先劃定港口的區(qū)域范圍，政府委托港口管理機構（一般就是港口所在地的港務局）代表國家擁有港區(qū)以及港口后方一定范圍內(nèi)的土地、海岸線和基礎設施的產(chǎn)權，并對該范圍內(nèi)的土地、海岸線、航道和基礎設施統(tǒng)一進行開發(fā)，之后以租賃的方式把港口的碼頭租賃給企業(yè)經(jīng)營。政府主要負責收取海岸線、土地等基礎設施的出租費用，用于基礎設施的滾動發(fā)展，碼頭上的經(jīng)營性設施如倉庫、機械、設備等的建設、維護、管理由承租人自己負責。

對于唐山港（京唐港區(qū)和曹妃甸港區(qū)）的建設來說，可以由政府招標公司共同建立開發(fā)建設公司，先行投入一定數(shù)量的資金建設臨港工業(yè)園區(qū)，然后通過招商引資的方式出售土地，啟動相關招商項目，從而回收資金。而對于秦皇島港、唐山灣國際旅游島和黃驊港等港口的建設來說，可以由政府投資建設旅游港口，等投入運行之后，將港口作為政府投資的公共基礎設施租賃給港口企業(yè)經(jīng)營，通過租賃回收投資。這就有點像舊時地主出租土地給農(nóng)民耕種并收取地租，但不干涉土地上種何種莊稼、農(nóng)民置辦何種耕具等。

[1]朱邵莉.海南國際旅游島建設中的金融支持策略研究[D].海南大學，2010.

[2]王衛(wèi)玲.大型旅游項目融資模式及效率研究[D].西安建筑科技大學，2010.

[3]楊平波，周小軍.市政交通基礎設施資產(chǎn)證券化模式的研究 [J].會計之友，2009.9.