□文/程文麗

（山東財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 山東·濟(jì)南）

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)或者融資結(jié)構(gòu)不合理使企業(yè)有喪失償債能力的可能，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)的預(yù)期收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然現(xiàn)象，是客觀存在的，并且貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的全過程，企業(yè)的經(jīng)營者可以通過采取一些措施來降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是卻不能將其完全消除。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場競爭日益激烈，煤炭企業(yè)作為國家的重點(diǎn)行業(yè)之一，關(guān)系到我國經(jīng)濟(jì)的大動(dòng)脈，如果在其經(jīng)營過程中缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，將會(huì)給企業(yè)帶來嚴(yán)重的后果。所以，煤炭企業(yè)應(yīng)當(dāng)全面認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，這不僅能夠防止企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還能夠使企業(yè)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的總體目標(biāo)。

一、煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的主要問題

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制不夠完善，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱。企業(yè)的管理制度不健全是造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，當(dāng)前大多數(shù)煤炭企業(yè)都存在著沒有一個(gè)較為完善的財(cái)務(wù)管理體制這一問題，這將會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的正常運(yùn)行，給企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)帶來諸多不便。另外，由于我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度過于迅猛，致使部分煤炭企業(yè)的經(jīng)營者不能夠充分掌握市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本規(guī)律，在實(shí)際工作中也不能夠充分地了解有關(guān)合作方的財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展?jié)摿Α⒂芰?、企業(yè)信用等方面，因此不知道如何采取有效的措施來防范和避免企業(yè)將要面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)造成不必要的損失。企業(yè)的經(jīng)營者無法從企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況的實(shí)際出發(fā)，盲目地?cái)U(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金無法滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，迫使企業(yè)不得不縮小生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、甚至停止。經(jīng)營者無法正確把握投資方向，忽略對(duì)項(xiàng)目可行性的論證和對(duì)項(xiàng)目資金的合理預(yù)算，很有可能導(dǎo)致項(xiàng)目投資失敗、企業(yè)資金嚴(yán)重流失，甚至?xí)蛊髽I(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化，并且由此會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

（二）煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)復(fù)雜多變的環(huán)境。企業(yè)所面臨的客觀環(huán)境包括外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、政治環(huán)境、市場環(huán)境以及資源環(huán)境等。雖然這些客觀環(huán)境因素在企業(yè)的外部，但是它們?cè)诤艽蟪潭壬蠀s能影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。這些客觀的外部環(huán)境隨時(shí)都有可能發(fā)生變化，是企業(yè)無法控制的，這些變化對(duì)煤炭企業(yè)來講是機(jī)遇也可能是威脅。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)如果無法適應(yīng)外部環(huán)境的變化，會(huì)使企業(yè)出現(xiàn)難以把握的方向性難題，造成企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。雖然大多數(shù)煤炭企業(yè)都已經(jīng)設(shè)置了財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，但大多數(shù)財(cái)務(wù)系統(tǒng)機(jī)構(gòu)設(shè)置并不完善，基礎(chǔ)設(shè)施配備不齊，人員的配備和業(yè)務(wù)素質(zhì)較低，造成財(cái)務(wù)系統(tǒng)缺乏適應(yīng)客觀環(huán)境變化的能力，致使企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不夠合理。煤炭企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)指的是煤炭企業(yè)長期的資本構(gòu)成以及比例關(guān)系。煤炭企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理將給企業(yè)帶來較大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，嚴(yán)重影響企業(yè)的償付能力，造成企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。自有資金和借入資金是我國大部分煤炭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金的來源，并且多數(shù)煤炭企業(yè)普遍存在資產(chǎn)負(fù)債率較高和銀行貸款過多的問題。有些煤炭企業(yè)的流動(dòng)比率并沒有達(dá)到國際警戒標(biāo)準(zhǔn)（200%），還有些煤炭企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在80%以上，甚至有些煤炭企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率超過了100%。如果企業(yè)的市場銷售額縮減，企業(yè)可能很難靠借新債還舊債的方式來維持資金運(yùn)轉(zhuǎn)。從煤炭企業(yè)行業(yè)整體的負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，長期負(fù)債所占比重較少，短期負(fù)債所占比重過多，造成煤炭企業(yè)過分依賴銀行。如果煤炭企業(yè)過分依賴銀行，那么當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)支付危機(jī)時(shí)，將會(huì)使自身信譽(yù)降低而加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又會(huì)因?yàn)橛馄诮杩钤斐扇谫Y成本增加。因此，我國煤炭企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的確不夠合理。

（四）資金管理方式與手段比較落后。隨著煤炭企業(yè)業(yè)務(wù)量的不斷增大，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)量也不斷增多，如果不能進(jìn)一步強(qiáng)化企業(yè)的財(cái)務(wù)管理意識(shí)，那么財(cái)務(wù)管理制度在制定、執(zhí)行、監(jiān)督等過程中就不能嚴(yán)格規(guī)范企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)以及財(cái)務(wù)管理工作人員的工作標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)管理工作人員如果缺乏基本的職業(yè)道德就有可能出現(xiàn)利用管理的漏洞而監(jiān)守自盜、營私舞弊、侵吞挪用公司財(cái)產(chǎn)等現(xiàn)象；也會(huì)造成企業(yè)財(cái)務(wù)管理的預(yù)算管理薄弱，無法有效進(jìn)行資金收入和支出的預(yù)測，致使企業(yè)應(yīng)收、應(yīng)付款項(xiàng)等沉淀資金膨脹。

二、煤炭企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要措施

（一）增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，健全煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。要防止企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，煤炭企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)部門各基層人員進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)的培訓(xùn)，提高自我的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，使大家從思想上對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)真正地加以重視。企業(yè)管理人員尤其是企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層，應(yīng)該把風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)扎根于頭腦之中，時(shí)刻謹(jǐn)記防范風(fēng)險(xiǎn)，處處考慮潛在風(fēng)險(xiǎn)，盡最大可能避免盲目作出錯(cuò)誤決策，導(dǎo)致企業(yè)遭受不必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，還必須要有一套適合企業(yè)自身情況的管理制度與方法。建立健全企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制是企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策之一，擁有健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制可以使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)得以降低。

（二）要認(rèn)真分析外部環(huán)境，適應(yīng)外部環(huán)境的變化。煤炭企業(yè)要預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須要對(duì)企業(yè)外部的客觀環(huán)境變化進(jìn)行可靠地分析，了解目前所在區(qū)域的發(fā)展環(huán)境，積極應(yīng)對(duì)客觀環(huán)境的各種變化，并要制定合理的預(yù)防措施。另外，企業(yè)還要根據(jù)客觀環(huán)境的變化積極地調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)管理政策和財(cái)務(wù)管理方法，進(jìn)而提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總體水平，確保企業(yè)的財(cái)務(wù)安全，提高企業(yè)的生產(chǎn)力，降低因客觀環(huán)境變化可能給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）建立健全煤炭企業(yè)長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。盈利是企業(yè)經(jīng)營的最終目的，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。資產(chǎn)獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率和發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?biāo)是企業(yè)建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)最具有代表性的指標(biāo)。獲利能力指標(biāo)主要有總資產(chǎn)報(bào)酬率和成本費(fèi)用利潤率?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率是指每一元資本的獲利能力，能夠反映煤炭企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的盈利水平；成本費(fèi)用利潤率則反映的是企業(yè)每耗費(fèi)一元所獲得的利潤，企業(yè)的成本費(fèi)用利潤率越高，則表示企業(yè)的獲利能力就越強(qiáng)。償債能力指標(biāo)主要有流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率。企業(yè)的流動(dòng)比率如果過高，就會(huì)使閑置的流動(dòng)資金喪失再投資的機(jī)會(huì)，無法獲得再投資收益率，一般生產(chǎn)性煤炭企業(yè)的流動(dòng)比率最佳為2左右；資產(chǎn)負(fù)債率則一般維持在40%～60%，當(dāng)企業(yè)的投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，企業(yè)的借款越多，賺取的利潤就越多，但是同時(shí)企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。獲利能力和償債能力兩個(gè)指標(biāo)是進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的兩個(gè)重要部分。企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率的高低直接反映了煤炭企業(yè)的經(jīng)營管理水平。反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和產(chǎn)銷平衡率。反映企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹笜?biāo)主要有銷售增長率和資本保值增值率。

從發(fā)展的眼光看，一個(gè)企業(yè)要遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，就必須要具備良好的盈利能力。企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，對(duì)外籌資的能力以及清償債務(wù)的能力就會(huì)越強(qiáng)。相關(guān)的盈利指標(biāo)有總資產(chǎn)凈現(xiàn)率、銷售凈現(xiàn)率以及股東權(quán)益收益率等，雖然這些指標(biāo)能夠預(yù)測企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，但是從根本上說，煤炭企業(yè)發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都是由于舉債造成的，如果煤炭企業(yè)全部用自有資本來從事經(jīng)營，那么該煤炭企業(yè)將只有面臨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而不會(huì)有發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能。由此可以看出，企業(yè)要權(quán)衡舉債經(jīng)營帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來確定合理的債務(wù)比率，將企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)的資本成本率進(jìn)行對(duì)比，只有負(fù)債經(jīng)營資產(chǎn)收益率大于債務(wù)的資本成本率時(shí)，才能保證企業(yè)負(fù)債本息能夠到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益。

（四）將企業(yè)資金進(jìn)行集中化管理，建立完善的資金結(jié)算中心制度。企業(yè)采用集中管理、統(tǒng)一調(diào)配資金的辦法可以使企業(yè)資金的使用效益明顯得到增強(qiáng)，同時(shí)也可以對(duì)企業(yè)的資金進(jìn)行全面的控制，進(jìn)而控制了企業(yè)的財(cái)務(wù)和整體大局，能夠有效地規(guī)避企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。建立資金結(jié)算中心制度能夠嚴(yán)格控制企業(yè)資金的支出狀況，避免企業(yè)出現(xiàn)多頭開戶和資金賬外循環(huán)的情況，保證了企業(yè)資金的統(tǒng)一調(diào)配，能夠最大限度地調(diào)整資金的使用效率。

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