□文/溫貞寧

（廣西壹翔投資有限公司 廣西·南寧）

一、中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用

（一）激活市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、增進(jìn)效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中，完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是最有效率的市場(chǎng)形態(tài)，而完全競(jìng)爭(zhēng)的條件之一是市場(chǎng)存在眾多的企業(yè)。為數(shù)眾多的中小企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，能提高市場(chǎng)效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（二）創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，緩解經(jīng)濟(jì)周期沖擊。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，中小企業(yè)在創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)方面的作用越來(lái)越重要。隨著工業(yè)化的發(fā)展，大企業(yè)趨向于以資本代替勞動(dòng)，而中小企業(yè)成為新增勞動(dòng)力的主要吸納者。

（三）增加農(nóng)民收入，轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動(dòng)力。農(nóng)民收入增長(zhǎng)緩慢一直是困擾農(nóng)業(yè)和農(nóng)村工作的一個(gè)突出問(wèn)題。農(nóng)民收入上不去，農(nóng)村市場(chǎng)就難以啟動(dòng)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展就受到制約。而以中小企業(yè)為主體的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是農(nóng)民增加收入的主渠道，也為富余勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移提供了渠道，大大緩解了人多地少的矛盾。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)主要通過(guò)兩種方式融資：內(nèi)源融資和外源融資，不論哪種融資方式，都有一定的困難擺在中小企業(yè)面前。

（一）內(nèi)源融資有限。內(nèi)源融資是指企業(yè)不斷將自己的儲(chǔ)蓄（留存收益和折舊）轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程。由于企業(yè)在開(kāi)辦初期很難得到金融機(jī)構(gòu)的支持，所以大多數(shù)中小企業(yè)采用職工集資的方式籌集資金。在后期，企業(yè)將自己的利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為投資，但由于中小企業(yè)傳統(tǒng)的家族式管理的弊端、缺乏長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的思想以及其積累意識(shí)的不足導(dǎo)致了分配過(guò)程中的留利不足，所以企業(yè)內(nèi)源融資極其有限。

（二）外源融資困難

1、直接融資缺乏途徑。直接融資是資金短缺部門在資本市場(chǎng)上出售自身的有價(jià)證券（企業(yè)債券、股票），以獲得所需資金的行為。對(duì)于我國(guó)的中小企業(yè)而言，由于我國(guó)資本市場(chǎng)的不成熟，以及進(jìn)入資本市場(chǎng)的條件限制，大量的中小企業(yè)被拒于我國(guó)證券市場(chǎng)之外。

2、我國(guó)的股票市場(chǎng)門檻設(shè)置得比較高。對(duì)于新股的發(fā)行一直實(shí)行嚴(yán)格的計(jì)劃管理、總量控制的辦法。中小企業(yè)由于資信水平低、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大等的固有缺陷，許多企業(yè)達(dá)不到直接上市融資的要求。

3、民間借貸不規(guī)范。一些地方民間借貸的逐漸合法化，民間借貸已成為私營(yíng)企業(yè)融資的重要渠道，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也做出了一定的貢獻(xiàn)。但民間借貸高利率加劇了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的難度，民間借貸的不規(guī)范性和自發(fā)性容易引發(fā)經(jīng)濟(jì)和法律糾紛，會(huì)給企業(yè)發(fā)展造成一些不利影響，給社會(huì)帶來(lái)不穩(wěn)定的因素。

4、抵押難。中小企業(yè)可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，并且手續(xù)繁瑣，收費(fèi)昂貴，中小企業(yè)普遍難以承受。而且，中小企業(yè)特別是私營(yíng)企業(yè)大量采用掛靠、合作經(jīng)營(yíng)方式，企業(yè)固定資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)和使用權(quán)都不明晰，也構(gòu)成了抵押的障礙。

5、中小企業(yè)很難找到合適的擔(dān)保人，抵押擔(dān)保依舊缺失。一些效益好的企業(yè)不愿意給其他企業(yè)做擔(dān)保，效益一般的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)又不允許其做擔(dān)保人；社會(huì)上專門為中小企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)的機(jī)構(gòu)也很少。即使有擔(dān)保公司愿意為中小企業(yè)提供擔(dān)保，但是由于其完全或幾乎完全承擔(dān)了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致?lián)９静坏貌惶岣邠?dān)保費(fèi)用，從而加重了中小企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)。

三、我國(guó)中小企業(yè)融資難成因分析

（一）企業(yè)方面

1、中小企業(yè)資本規(guī)模小，信息觀念淡漠。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，生產(chǎn)技術(shù)水平落后，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，且科技含量低，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差，經(jīng)不起原材料或產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。加上中小企業(yè)信譽(yù)不高，信用觀念淡漠，導(dǎo)致銀行放貸慎之又慎。

2、擔(dān)保融資能力不足。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資金困難時(shí)，超過(guò)70%的企業(yè)選擇通過(guò)商業(yè)銀行和信用社貸款來(lái)解決資金問(wèn)題。抵押貸款是銀行貸款的主要形式，但大多數(shù)的中小企業(yè)都存在個(gè)體經(jīng)營(yíng)、私營(yíng)經(jīng)營(yíng)模式的規(guī)模小、負(fù)債大、固定資產(chǎn)不多等情況，而且信譽(yù)普遍不高，這就使銀行在給中小企業(yè)貸款時(shí)產(chǎn)生了很多顧慮。

3、擔(dān)保成本高。從一些問(wèn)卷調(diào)查和實(shí)地訪談中發(fā)現(xiàn)，目前擔(dān)保機(jī)構(gòu)融資擔(dān)保能力不足，企業(yè)普遍反映擔(dān)保費(fèi)用和融資成本較高，多數(shù)要提供抵押物甚至反擔(dān)保措施，實(shí)際操作難度大。在中小企業(yè)取得貸款的成本中不僅要支付銀行的利息，還要支付各種抵押登記、辦證、評(píng)估資產(chǎn)的費(fèi)用，還有按銀行要求參加的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)用以及風(fēng)險(xiǎn)保證金的利息等。

4、貸款時(shí)間效率低。中小企業(yè)的資金需求多為臨時(shí)性資金需要，時(shí)效性比較強(qiáng)，對(duì)其來(lái)說(shuō)，時(shí)間就是生命，但是現(xiàn)在的金融機(jī)構(gòu)為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，強(qiáng)化了貸款的審批程序，程序繁雜，往往是貸款批準(zhǔn)后已經(jīng)錯(cuò)失了商機(jī)。

5、中小企業(yè)直接融資能力差。中小企業(yè)不像上市公司那樣可以上市發(fā)行股票直接融資。中小企業(yè)要想直接融資很大一部分要靠私人關(guān)系，但這種資源是有限的，而像大的財(cái)團(tuán)在看不到未來(lái)的回報(bào)時(shí)很少會(huì)把資金借給小企業(yè)，而且現(xiàn)在民間資本市場(chǎng)發(fā)展還不成熟，人們更愿意把錢投入可預(yù)見(jiàn)的收益行為中，這就使中小企業(yè)的直接融資行為也不盡如人意。

（二）銀行方面

1、中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票和債券融資渠道不暢通。我國(guó)《公司法》規(guī)定申請(qǐng)股票上市的條件：股份有限公司注冊(cè)資本不得少于人民幣500萬(wàn)元，上市公司股東總額不少于人民幣3，000萬(wàn)元，公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上。這些硬性條件阻礙中小企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行融資。我國(guó)《公司法》還規(guī)定有限責(zé)任公司發(fā)行債券其凈資產(chǎn)不得少于6，000萬(wàn)元，股份有限公司凈資產(chǎn)不得少于3，000萬(wàn)元，并且有實(shí)力雄厚的企業(yè)擔(dān)保，不允許企業(yè)私募發(fā)行。這一系列條件也限制了中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券融資的空間。

2、各家國(guó)有商業(yè)銀行在股改剝離不良貸款后，全國(guó)資金市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生了巨大變化，資金流動(dòng)性過(guò)剩加劇，上存資金收益與定期存款付息成本倒掛。各家銀行千方百計(jì)挖潛信貸資源，努力拓寬增效渠道，陸續(xù)制定了一系列信貸營(yíng)銷激勵(lì)機(jī)制，但同時(shí)也更加注重貸款的安全性，出臺(tái)了多種形式的貸款責(zé)任追究制。一旦貸款出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，在追究直接責(zé)任人的同時(shí)，失職責(zé)任人也要受到經(jīng)濟(jì)處罰、警告、免去職務(wù)、丟掉工作等相應(yīng)追究。因而，銀行的各級(jí)信貸人員在發(fā)放中小企業(yè)貸款時(shí)慎之又慎，嚴(yán)把關(guān)口，形成了對(duì)中小企業(yè)貸款的擠出效應(yīng)。

3、金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)信息不對(duì)稱是個(gè)很大的問(wèn)題。在市場(chǎng)體制下，金融機(jī)構(gòu)對(duì)每一筆資產(chǎn)業(yè)務(wù)都必須權(quán)衡其風(fēng)險(xiǎn)和收益，為此需要掌握盡可能詳盡的信息。而在信息不完全方面，中小企業(yè)較之大企業(yè)有著天然的劣勢(shì)。許多中小企業(yè)的資產(chǎn)、銷售等基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在其財(cái)務(wù)報(bào)表中透明度不高，為金融機(jī)構(gòu)掌握其貸款資金的用途、資金流向等帶來(lái)難度。

4、缺少為中小企業(yè)發(fā)展服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。

現(xiàn)在我國(guó)極其缺少切實(shí)面向中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，民生銀行原來(lái)的初衷是為民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)服務(wù)的，可是現(xiàn)在它已經(jīng)和其他股份制商業(yè)銀行沒(méi)有什么區(qū)別了。在主板市場(chǎng)上市的大都是國(guó)有企業(yè)，僅有那些產(chǎn)品成熟、效益好、市場(chǎng)前景廣闊的高科技產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類的少數(shù)中小企業(yè)可以爭(zhēng)取到直接上市籌資、或通過(guò)資產(chǎn)置換借“殼”、買“殼”上市的機(jī)會(huì)。

（三）政府方面

1、政府部門對(duì)中小企業(yè)扶持力度不夠。政府部門仍然保留著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的觀念，長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)家扶持政策一直實(shí)行向大企業(yè)傾斜，盡管這些年來(lái)國(guó)家政策有所改變，但并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化。特別是國(guó)家現(xiàn)階段對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)行大規(guī)模的優(yōu)惠政策，而對(duì)中小企業(yè)仍然不能享受這些優(yōu)惠政策。在我國(guó)，中小企業(yè)雖然采取了差別利率、兩免三減或第一年免征所得稅等稅收優(yōu)惠政策，但由于中小企業(yè)是小規(guī)模納稅人，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，本應(yīng)享受的優(yōu)惠政策往往實(shí)際最終無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

2、政府尚未建立一個(gè)有助于推動(dòng)中小企業(yè)融資的環(huán)境。政府在中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題上負(fù)有很大的責(zé)任，解決中小企業(yè)融資問(wèn)題很大程度上關(guān)系到我國(guó)金融監(jiān)管體制的改革。盡管國(guó)家和各省市政府及金融監(jiān)管部門陸續(xù)出臺(tái)了一系列旨在改善中小企業(yè)融資環(huán)境、扶持中小企業(yè)發(fā)展的措施，中小企業(yè)融資的信息環(huán)境、法律環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及規(guī)劃環(huán)境均得到了不同程度的改善，但目前尚未形成。

3、法律保護(hù)有限。中小企業(yè)的發(fā)展缺乏完善的法律、法規(guī)的支持保障，目前只是按行業(yè)和所有制性質(zhì)分別制定政策法規(guī)，缺乏一部統(tǒng)一規(guī)范的中小企業(yè)立法，造成各種所有制性質(zhì)的中小企業(yè)法律地位和權(quán)利的不平等；法律對(duì)銀行債權(quán)的保護(hù)能力不夠，加劇了金融機(jī)構(gòu)的“恐貸”心理。

四、解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的途徑

（一）企業(yè)解決途徑

1、要明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)，建立股份合作制。積極穩(wěn)妥地推進(jìn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，只有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰，經(jīng)營(yíng)者才對(duì)自己的行為和企業(yè)未來(lái)的發(fā)展負(fù)責(zé)，企業(yè)的信用才有可能建立起來(lái)。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求和中小企業(yè)自身的特點(diǎn)，大力推進(jìn)股份合作制，促進(jìn)中小企業(yè)的改革。通過(guò)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、股份制改造、租賃、拍賣等多種方式，加快放開(kāi)搞活中小企業(yè)的改革步伐。在改革中鼓勵(lì)員工自愿入股，增強(qiáng)員工對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的關(guān)切度，為企業(yè)的發(fā)展開(kāi)辟新的融資渠道。

2、加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，提高企業(yè)信用等級(jí)。通常情況下，A級(jí)以上信用級(jí)別的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)才考慮其融資申請(qǐng)，因此企業(yè)要樹(shù)立良好的企業(yè)法人形象，杜絕不良信用記錄，提高企業(yè)還款信譽(yù)程度。同時(shí)，還要建立一整套信用等級(jí)評(píng)估制度和指標(biāo)，積極配合政府有關(guān)部門，盡快構(gòu)筑信用體系。

3、提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。中小企業(yè)要改變自己的經(jīng)營(yíng)、生存理念，把企業(yè)做強(qiáng)做大，解決和提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這種核心競(jìng)爭(zhēng)力表現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)開(kāi)拓、內(nèi)部管理、資金等方面，存在強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)的生存、發(fā)展就沒(méi)問(wèn)題。只要中小企業(yè)的生存沒(méi)有問(wèn)題，很多金融機(jī)構(gòu)就會(huì)主動(dòng)投懷送抱。

4、中小企業(yè)協(xié)會(huì)內(nèi)的中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)互助合作。資金充裕的企業(yè)可以為其他企業(yè)提供資金支持，技術(shù)先進(jìn)的企業(yè)則可以為其他企業(yè)提供技術(shù)指導(dǎo)，還可以相互間提供貸款擔(dān)保。

5、建立中小企業(yè)信用制度。加強(qiáng)信用信息收集管理和傳播，降低中小企業(yè)信貸市場(chǎng)上信息不對(duì)稱，減少中小企業(yè)與大企業(yè)在信息問(wèn)題上的差距，充分的信息使銀行能為信用高的客戶提供更優(yōu)惠的利率，降低中小企業(yè)信貸的成本費(fèi)用和利息。

（二）金融解決途徑

1、金融部門應(yīng)合理配置金融資本，不應(yīng)以所有制性質(zhì)去導(dǎo)向市場(chǎng)。在金融法規(guī)允許的范圍內(nèi)，充分利用利率的杠桿作用，對(duì)市場(chǎng)的金融貸款進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)。如，根據(jù)中小企業(yè)要求信貸時(shí)間短、數(shù)額小、頻率高的特點(diǎn)，就可以適當(dāng)提高利率，從而攤低信貸成本，使中小企業(yè)也免去了不必要的奔波和民間高利貸的拆借。

2、積極培育和發(fā)展債券融資市場(chǎng)，大力發(fā)展投資基金市場(chǎng)，促進(jìn)中小企業(yè)科研開(kāi)發(fā)創(chuàng)新能力。為了支持中小企業(yè)發(fā)展，應(yīng)理順債券發(fā)行審核體制，逐步放松規(guī)模的限制，擴(kuò)大發(fā)行額度，完善債券擔(dān)保的信用評(píng)級(jí)制度，支持經(jīng)營(yíng)效益好、償還能力強(qiáng)的中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券融資。還應(yīng)大力發(fā)行包括可轉(zhuǎn)換債券在內(nèi)的各類企業(yè)債券，積極探索資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)抵押貸款證券化等方式。大力推進(jìn)以開(kāi)放式基金為主的證券投資基金的發(fā)展，豐富基金品種，引導(dǎo)儲(chǔ)蓄流向投資。同時(shí)，還要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金。

3、對(duì)不同的企業(yè)采用不同的定價(jià)模式，節(jié)約自己的成本。對(duì)于與銀行業(yè)務(wù)量小、尚未建立穩(wěn)定業(yè)務(wù)關(guān)系的中小企業(yè)，采用價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)模式。對(duì)于已與銀行建立了穩(wěn)定業(yè)務(wù)關(guān)系的中小企業(yè)，采用客戶盈利能力分析模式。

（三）政府解決途徑

1、我國(guó)對(duì)中小企業(yè)資金的扶持政策。政府部門主要以稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、貸款援助等方式給予資金上的支持。稅收優(yōu)惠是國(guó)家通過(guò)降低稅率、稅收減免、提高固定資產(chǎn)折舊等優(yōu)惠條件，以減輕中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)；而財(cái)政補(bǔ)貼是政府通過(guò)鼓勵(lì)中小企業(yè)吸納就業(yè)、促進(jìn)中小企業(yè)科技進(jìn)步和鼓勵(lì)中小企業(yè)出口等方式給予的財(cái)政援助；政府幫助中小企業(yè)獲得貸款的方式有貸款擔(dān)保、貸款貼息、政府直接的優(yōu)惠貸款，等等。

2、政府要完善對(duì)自身的監(jiān)管。避免出現(xiàn)地方政府為自身或局部利益，限制對(duì)某些企業(yè)貸款或默許、甚至縱容某些企業(yè)逃避債務(wù)情況。要減少信貸違約的發(fā)生，就應(yīng)加大對(duì)違約的懲罰力度，增加違約人的違約成本，嚴(yán)肅懲處惡意逃避銀行債務(wù)的企業(yè)及其負(fù)責(zé)人。

3、應(yīng)與中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)合作。出臺(tái)相應(yīng)的政策，以加強(qiáng)對(duì)地方審計(jì)局及地方會(huì)計(jì)師事務(wù)所的管理，確保會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的可信度做出正確評(píng)價(jià)。

4、完善中小企業(yè)融資信用擔(dān)保體系。由政府引導(dǎo)，幫助建立中小企業(yè)專門的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，通過(guò)測(cè)評(píng)，建立中小企業(yè)信用檔案和數(shù)據(jù)庫(kù)，規(guī)范其信用行為。政府設(shè)立專門的以中小企業(yè)為基本對(duì)象實(shí)施公共信用保證的政策性金融機(jī)構(gòu)，以公用資金為主要資本，為中小企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)作保證，提高中小企業(yè)的信用力，為企業(yè)順利籌集資金創(chuàng)造條件。

5、發(fā)揮橋梁紐帶作用，加強(qiáng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)之間的溝通聯(lián)系。政府應(yīng)制定間接貼補(bǔ)機(jī)制，對(duì)金融機(jī)構(gòu)支持科技型、成長(zhǎng)型的中小企業(yè)融資實(shí)行減稅、貼息、補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策，從行政手段、政府號(hào)召轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)手段的引導(dǎo)，以調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)貸款的積極性。

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