孫曉娟，丁世華

（1.廈門理工學院商學系，福建廈門 361000；2.廈門大學嘉庚學院，福建廈門 361000）

歐債危機形勢下的我國金融政策選擇

孫曉娟1，丁世華2

（1.廈門理工學院商學系，福建廈門 361000；2.廈門大學嘉庚學院，福建廈門 361000）

在歐洲債務危機愈演愈烈的情況下，我國必須通過宏觀調控來實現(xiàn)經(jīng)濟結構的調整及經(jīng)濟發(fā)展方式的轉型。本文基于對歐債危機的背景、形成原因及對中國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生影響的分析，給出金融政策方面的相應對策建議。

歐債危機；金融政策；金融風險

1 歐債危機的由來

1.1 歐債危機的含義

歐債危機是繼2008年金融危機之后，以希臘財政問題為導火線爆發(fā)的歐洲主權債務危機。主權債務是指一國以自身主權為擔保向國外金融機構借款而形成的債務。歐盟經(jīng)濟的停滯發(fā)展，各同盟國財務赤字的相繼出現(xiàn)，以及希臘債務評價的下降，使得其無法再以舊債償新債的方式維持國家經(jīng)濟運行，若沒有外來資金的幫助，希臘將面臨國家破產(chǎn)的危機。倘若希臘破產(chǎn)，希臘靠同盟國援助所借來的外債將無法得到償還，整個歐盟經(jīng)濟將面臨著瓦解；同時，各個歐盟國家在主權債務惡化與外債負債累累的情況下，不得不縮減國家開支，降低福利水平，這使得民眾暴亂頻發(fā)，給歐盟國家政權的控制和引導造成了阻礙。所以，歐債危機的爆發(fā)，是一場覆蓋整個歐洲國家政治、經(jīng)濟和社會矛盾的危機。

1.2 歐債危機形成的原因

歐債危機雖然只是從政府的財政危機表現(xiàn)出來，本質上則是其國家在經(jīng)濟結構上的不合理導致的，高負債歐盟國家一般都是大量舉債來維持經(jīng)濟正常運轉，在高福利保障、低經(jīng)濟增長的條件下必然會導致危機結果的出現(xiàn)。長此以往，歐洲債務在這種經(jīng)濟發(fā)展模式的惡性循環(huán)下爆發(fā)了主權債務危機。

1.2.1 歐元的大幅升值與美元叫戰(zhàn)。美國擔心歐元體系的發(fā)展將挑戰(zhàn)美元的全球地位，一直對歐元體系的發(fā)展保持著警覺。希臘主權債務危機出現(xiàn)后，美國暗中頻頻下調歐洲國家的主權信用評價，擾亂歐盟的救助計劃，這形成了歐債危機全面爆發(fā)的誘因。

1.2.2 歐元區(qū)沒有統(tǒng)一的財政指導政策。雖然歐洲大部分國家加入了歐盟組織，實行了統(tǒng)一流通的貨幣政策及統(tǒng)一的央行管理，但是各同盟國財政政策并不相同。在央行奉行保守的貨幣政策又沒有統(tǒng)一財政指導政策的背景下，形成了各同盟國先天不足的經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀，一旦國家經(jīng)濟遭遇危機，同盟國難以出臺符合自身國情和發(fā)展現(xiàn)狀的貨幣指導政策。這也是希臘國家只能通過借外債減開支的方法維持經(jīng)濟運行的根本原因。

1.2.3 歐洲銀行的信貸擴張嚴重。歐盟國家與個人大量舉債，歐盟資產(chǎn)杠桿乘數(shù)甚至超過了爆發(fā)次貸危機的美國。在高福利保障、低經(jīng)濟增長的條件下，經(jīng)濟經(jīng)營風險增大，導致了歐債危機的必然出現(xiàn)。

1.2.4 歐洲失業(yè)率高，勞動結構不規(guī)范。歐洲大部分國家普遍存在著老齡化程度高的問題，勞動力市場結構的不規(guī)范以及國家高福利政策的饋贈嚴重抑制了市場競爭力的發(fā)展，使得民眾失業(yè)率持續(xù)增長。這是歐債危機下各負債國債務加劇的根本原因。

2 歐債危機對我國經(jīng)濟的影響

2.1 歐債危機對我國經(jīng)濟的正面影響

（1）歐盟一體化國家為解決債務問題，尋求自身發(fā)展，將會在經(jīng)濟上對我國的重視增加，有助于我國經(jīng)濟的上升。在美元與歐元相對持、北美發(fā)展不景氣的階段，我國作為外匯儲備量最大的國家，成為歐盟負債國家最大的資金來源希望。這樣，我國可以借歐盟國家對我國的側重與其他國家加強合作關系，并創(chuàng)造良好的貿易條件，同時，還可以提升我國在國際舞臺上的發(fā)言權和影響力。（2）歐債危機、美國次貸危機，使得美元與歐元的形象大跌，而我國在1997年亞洲金融危機堅持人民幣不貶值和穩(wěn)健的貨幣政策，使得人民幣的影響力越來越大，有利于實現(xiàn)人民幣國際化的發(fā)展步伐。（3）歐盟歐債危機國家的債務問題，有利于加快我國企業(yè)“走出去”的步伐，實現(xiàn)企業(yè)國際化，同時，還加大我國收購國外的優(yōu)質企業(yè)的可能性，進而促進我國在國外市場上的自我經(jīng)濟的發(fā)展。

2.2 歐債危機對我國經(jīng)濟的負面影響

（1）歐洲債務危機導致人民幣“被升值”、歐盟國家貿易縮減，我國的出口貿易形勢嚴峻。同時，在歐債危機的影響下，各國可能會實行貿易保護原則。而歐盟又是中國最大的出口市場，其目前占中國出口量的比重約在18%到21%之間。如果來自歐盟的外需下降，中國出口的穩(wěn)定將受到影響，我國經(jīng)濟的增長也面臨著更多的制約。（2）影響到我國金融市場的穩(wěn)定。主要發(fā)達國家量化寬松政策，將會導致投資者對人民幣的增持，其他貨幣的投機資本流入可能增加，加大我國輸入性通脹風險，熱錢的監(jiān)控難度將會擴大，國家貨幣政策的宏觀調控也會變得異常艱難。（3）外匯儲備縮水問題。歐債危機的爆發(fā)，很可能會導致歐洲各國出現(xiàn)債務重組，歐元價值的下跌。這都將會加大我國外匯儲備的風險，造成我國外匯儲備的損失，外匯儲備縮水嚴重。（4）歐盟各國與美國對華的心態(tài)都會帶有一定的特殊性。美國借助歐債危機對我國暗中出手，破壞我國經(jīng)濟的發(fā)展，或者歐盟各西方國家為轉移債務危機，向我國外匯儲備下套，聯(lián)手美國對我國就人民幣匯率、出口信貸等問題進行施壓的可能性很大，從而使我國面臨著巨大的風險和危機。

3 歐債危機形勢下的我國金融政策

3.1 增加消費需求是戰(zhàn)略布局

我國政府應積極地參與到拉動市場消費需求數(shù)量的宏觀調控上來，增強經(jīng)濟的內在競爭力，使我國的產(chǎn)業(yè)化更加接近國際化的發(fā)展標準。同時，積極地推動產(chǎn)業(yè)國際競爭力的提高，堅決摒棄完全走政府主導的投資拉動型經(jīng)濟發(fā)展模式。

3.2 人民幣匯率改革與金融穩(wěn)定

政府應不斷完善人民幣匯率形成機制，積極地促進外匯儲備資產(chǎn)的多元化與合理化，加強對跨境資本流動的監(jiān)督，以保障我國外匯儲備資產(chǎn)安全和穩(wěn)定國內資本市場，實現(xiàn)我國金融市場的穩(wěn)定。

3.3 高度重視政府債務問題，加強風險控制

中國不僅要注重主權債務規(guī)模的控制，更要注重如何化解地方債務風險。我國應積極地拓展地方政府與中央政府的融資渠道，特別是著力解決地方債務的財務問題，實現(xiàn)全國財政平衡。同時，對中央與地方政府資產(chǎn)的財務清算，實行嚴格的資產(chǎn)財務管理，使得政府的每一份收入、每一份支出都有據(jù)可查、有理可考。

3.4 轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，調整產(chǎn)業(yè)結構

我國政府應積極地探索金融資本轉化的方法模式，使我國的經(jīng)濟向依靠投資、消費、凈出口協(xié)調拉動經(jīng)濟增長的方式轉變，并倡導企業(yè)降低生產(chǎn)成本，堅決禁止資產(chǎn)泡沫現(xiàn)象的出現(xiàn)，同時，發(fā)揮中國的比較優(yōu)勢，調整我國的產(chǎn)業(yè)結構，實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變，使得中國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟目前不確定的環(huán)境下能做到“量”的保證和“質”的飛躍。

4 歐債危機給我國的啟示

4.1 樹立金融安全意識

在經(jīng)濟全球化的時代背景下，我們必須加強對國際金融自由化的認識，并深刻認識到金融風險對國家安全及社會穩(wěn)定的重大影響，加強金融安全意識的樹立，并進一步完善國家金融安全戰(zhàn)略。

4.2 采取多種策略以應對歐債危機可能造成的沖擊

積極借鑒歐美發(fā)達國家應對歐債危機的舉措，充分利用國內市場和國際市場，舒緩輸入性通貨膨脹的壓力，面對外幣貶值、商品漲價等風險，我國應加強防范措施及抵御風險的能力。

4.3 維護國家安全和利益，防范有關國家轉嫁債務危機

作為一個發(fā)展中的社會主義大國，我們時時刻刻都應保持清醒的頭腦，牢固樹立居安思危的意識，密切關注并有效防范歐美發(fā)達國家轉嫁其自身債務危機的不道德行為。

4.4 抓住拓展我國參與國際制度制定權利的機遇

我國應起到引導其他國家在多邊場合討論歐美發(fā)達國家的債務問題的作用，以督促歐美國際主要貨幣發(fā)行國采取負責任的宏觀經(jīng)濟政策，并適時提出倡議國際經(jīng)濟金融制度的改革，拓展我國參與國際規(guī)則制定的權利。

[1]李禮輝.歐債危機與金融監(jiān)管改革[J].資本市場,2012(2).

[2]韓曉琴.歐債危機對中國經(jīng)濟的影響及其應對[J].桂海論叢,2011(6).

[3]劉可元.歐債危機對我國外債管理的啟示及相關政策建議[J].吉林金融研究,2012(2).

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1008-178 X（2012）09-0185-02

2012-06-11

孫曉娟（1964-），女，黑龍江哈爾濱人，廈門理工學院商學系教授，碩士，從事宏觀經(jīng)濟研究。