○祁 寧 金 鵬 張衛(wèi)兵

（湖北省建行授信評(píng)價(jià)部 湖北 武漢 430015）

生物質(zhì)能發(fā)電主要是利用農(nóng)業(yè)、林業(yè)、工業(yè)廢棄物、城市垃圾等生物質(zhì)能為原料，采取直接燃燒或氣化的發(fā)電方式，是可再生能源發(fā)電的一種，屬于其他能源發(fā)電。生物質(zhì)能發(fā)電作為新興能源產(chǎn)業(yè)，被列入“十二五”規(guī)劃中支持產(chǎn)業(yè)，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策扶持行業(yè)發(fā)展，各銀行也逐步開(kāi)始提供相應(yīng)金融支持。如何看待行業(yè)未來(lái)發(fā)展，全面準(zhǔn)確地把握行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，提高金融支持的精準(zhǔn)性和科學(xué)性，是我們亟待解決的課題。

一、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

從2005年開(kāi)始，國(guó)家發(fā)改委批復(fù)國(guó)信如東、國(guó)能單縣、河北晉州3個(gè)秸稈發(fā)電示范項(xiàng)目，我國(guó)生物質(zhì)能直燃發(fā)電開(kāi)始邁出實(shí)質(zhì)性步伐，裝機(jī)容量和投資規(guī)模逐年增加。截至2011年底，生物質(zhì)能發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到436萬(wàn)千瓦。國(guó)內(nèi)各級(jí)政府核準(zhǔn)的生物質(zhì)能發(fā)電項(xiàng)目累計(jì)超過(guò)了170個(gè)，已經(jīng)有50多個(gè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了并網(wǎng)發(fā)電，投資總額超過(guò)600億元。“十二五”規(guī)劃明確提出，“到2015年國(guó)內(nèi)生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)規(guī)模不低于1300萬(wàn)千瓦”，國(guó)家在相關(guān)行業(yè)政策上給予了一系列的優(yōu)惠，隨著產(chǎn)業(yè)政策的逐步完善，生物質(zhì)能發(fā)電將進(jìn)入快速發(fā)展期。

由于生物質(zhì)能的資源因素和生產(chǎn)特性，生物質(zhì)能發(fā)電行業(yè)的區(qū)域分布特征明顯。全國(guó)的一半以上項(xiàng)目裝機(jī)容量集中在華東地區(qū)，尤其是江蘇和山東兩??；約20%在中南地區(qū)。投資主體包括國(guó)有、民營(yíng)及中外合資企業(yè)。目前，國(guó)家電網(wǎng)公司、五大發(fā)電集團(tuán)、中國(guó)節(jié)能投資公司等企業(yè)均投資參與了建設(shè)運(yùn)營(yíng)。已核準(zhǔn)的發(fā)電裝機(jī)容量最大的生物質(zhì)能發(fā)電企業(yè)分別是國(guó)能生物和武漢凱迪，這兩大集團(tuán)的總裝機(jī)容量占全國(guó)裝機(jī)容量的三分之一。

按照生產(chǎn)技術(shù)的不同，目前生物質(zhì)能發(fā)電主要包括直接燃燒發(fā)電、氣化發(fā)電、混燃發(fā)電和沼氣發(fā)電等四種。目前我國(guó)應(yīng)用較多的為生物質(zhì)直燃技術(shù)，其核心技術(shù)和裝備主要包括生物質(zhì)燃燒控制技術(shù)、直燃鍋爐技術(shù)、爐前給料技術(shù)及生物質(zhì)鍋爐和給料設(shè)備。我國(guó)生物質(zhì)發(fā)電還處于初級(jí)階段，核心技術(shù)領(lǐng)域缺少自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)，發(fā)電裝備如鍋爐、燃料運(yùn)輸系統(tǒng)等重要裝備大都依靠進(jìn)口。即使部分主要設(shè)備國(guó)內(nèi)也能生產(chǎn)，但國(guó)產(chǎn)設(shè)備轉(zhuǎn)化率低，能源消耗量大，間接增加了生物質(zhì)能發(fā)電的生產(chǎn)成本。經(jīng)過(guò)近幾年的發(fā)展，國(guó)產(chǎn)化生物質(zhì)直燃鍋爐及給料設(shè)備都有了長(zhǎng)足發(fā)展，尤其是中溫中壓75噸/小時(shí)循環(huán)流化床生物質(zhì)鍋爐及130噸/小時(shí)高溫高壓循環(huán)流化床生物質(zhì)鍋爐都能夠批量生產(chǎn)。循環(huán)流化床生物質(zhì)鍋爐因自身技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)高，對(duì)秸稈燃料混燒適應(yīng)性較高，適合多種類(lèi)型的燃料同時(shí)摻燒或純燒，符合我國(guó)生物質(zhì)燃料的基本狀況，是目前我國(guó)生物質(zhì)發(fā)電所采取的主要技術(shù)和裝備。

生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)的收入來(lái)源主要是售電收入、CDM收入和其他收入（如賣(mài)肥料收入、政府臨時(shí)補(bǔ)貼）等；而成本主要有經(jīng)營(yíng)成本、建設(shè)成本、其他成本等幾個(gè)方面。目前我國(guó)生物質(zhì)發(fā)電廠執(zhí)行統(tǒng)一的上網(wǎng)電價(jià)0.75元/度電，而平均成本在0.70元/度電左右，其中燃料成本0.40元以上，再加上管理費(fèi)用0.25元左右，基本屬于微利狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)效益十分有限。

決定電廠效益的主要因素是經(jīng)營(yíng)成本，而經(jīng)營(yíng)成本的高低是由燃料成本決定的。燃料成本占經(jīng)營(yíng)成本約70%，由燃料收購(gòu)價(jià)格、運(yùn)輸費(fèi)用、儲(chǔ)藏費(fèi)用組成。要想電廠盈利，必須降低燃料成本。如果燃料價(jià)格達(dá)到300元/噸以上或燃料成本達(dá)到0.50元以上，電廠必然虧損。整體來(lái)看，在目前情況下，生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目盈利能力較為有限，抗風(fēng)險(xiǎn)能力一般。

二、行業(yè)存在的問(wèn)題

雖然生物質(zhì)發(fā)電得到了國(guó)家的大力支持，在建項(xiàng)目也越來(lái)越多，但是從全國(guó)整個(gè)生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)來(lái)看，大多數(shù)企業(yè)還處于虧損狀態(tài)，少數(shù)情況較好的企業(yè)利潤(rùn)也不大。究其原因，主要存在以下幾個(gè)問(wèn)題。

1、生物質(zhì)發(fā)電燃料問(wèn)題。燃料問(wèn)題包括燃料收、儲(chǔ)、運(yùn)和燃料收購(gòu)價(jià)兩部分。我國(guó)秸稈等生物質(zhì)總量豐富，但是分布分散，并且秸稈的收獲具有季節(jié)性，可獲得量有限，再加上部分地區(qū)直燃發(fā)電項(xiàng)目分布密集，秸稈收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)激烈，使得收集成本高，燃料收購(gòu)困難。同時(shí)，由于秸稈體積蓬松，堆積密度小，不便運(yùn)輸，運(yùn)輸成本相當(dāng)高。因此，直燃電廠必須在電廠周?chē)O(shè)立秸稈收購(gòu)站，以收集、打包、儲(chǔ)存秸稈燃料，再集中、定量向電廠輸送。但是收購(gòu)站的建設(shè)以及運(yùn)行管理的成本較高，以江蘇國(guó)信如東25MW秸稈直燃發(fā)電項(xiàng)目為例，在電廠周?chē)O(shè)立4個(gè)收購(gòu)站，每個(gè)收購(gòu)站的占地面積約26700m2，建設(shè)成本需要300萬(wàn)元。燃料成本的高低將直接影響生物質(zhì)電廠的經(jīng)濟(jì)效益。

2、生物質(zhì)發(fā)電設(shè)備問(wèn)題。設(shè)備制造問(wèn)題包括鍋爐效率低和設(shè)備運(yùn)行穩(wěn)定性差兩部分。

（1）鍋爐效率低。據(jù)了解，從丹麥BWE公司進(jìn)口的高溫高壓水冷振動(dòng)爐排鍋爐，其秸稈單耗可控制在1200g/kwh以下，有的甚至可低于1000g/kwh。在這種情況下，即使秸稈收購(gòu)價(jià)上升到400元/噸，燃料成本也不會(huì)超過(guò)0.5元/千瓦時(shí)。而我國(guó)多數(shù)生物質(zhì)發(fā)電廠的鍋爐效率都比較低，有的還不到80%，中溫中壓鍋爐的秸稈單耗為1600—2000g/kwh，其中有的單耗已愈2000g/kwh，勢(shì)必導(dǎo)致燃料成本的增加。此外，各個(gè)生物質(zhì)電廠的秸稈收購(gòu)價(jià)普遍較高，燃料成本高達(dá)0.40—0.60元/kwh，再加上財(cái)務(wù)成本、設(shè)備折舊等相關(guān)費(fèi)用，即使銷(xiāo)售電價(jià)0.75元/kwh，生物質(zhì)電廠也難以盈利。因此，我國(guó)迫切需要大力開(kāi)發(fā)高參數(shù)生物質(zhì)鍋爐，以降低秸稈單耗，提高鍋爐效率。目前國(guó)內(nèi)的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目盈利能力普遍欠佳，大多處于虧損或保本邊緣。

（2）設(shè)備運(yùn)行穩(wěn)定性差。我國(guó)生物質(zhì)直燃發(fā)電起步較晚，基于燃料特點(diǎn)的上料、給料系統(tǒng)和鍋爐開(kāi)發(fā)、優(yōu)化還不到位，導(dǎo)致上給料系統(tǒng)和鍋爐難以很快適應(yīng)燃料特點(diǎn)，進(jìn)而影響設(shè)備運(yùn)行的穩(wěn)定性，造成發(fā)電量降低和維護(hù)費(fèi)用增高等問(wèn)題。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，許多生物質(zhì)電廠都經(jīng)歷了2至3年的不穩(wěn)定運(yùn)行期，有的仍在技改之中，最長(zhǎng)連續(xù)生產(chǎn)時(shí)間僅為3個(gè)月左右，最短者還不足1個(gè)月。目前介入生物質(zhì)發(fā)電鍋爐的制造商均為中小型鍋爐制造廠家，在經(jīng)濟(jì)實(shí)力和利潤(rùn)空間較低的情況下，許多設(shè)備制造商不愿意開(kāi)展相關(guān)科研攻關(guān)，致使設(shè)備改進(jìn)與更新步伐極為緩慢。

3、CDM收入前景不明朗。生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目符合國(guó)際CDM履約項(xiàng)目，目前我國(guó)大部分生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目均實(shí)現(xiàn)了注冊(cè)，但《京都議定書(shū)》第一個(gè)履約期到2012年到期，2012年后新建的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目能否獲得減排資金支持，前景不明朗。對(duì)于生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)而言，如果成本可控又拿不到CDM補(bǔ)貼，那么只能是保本微利甚至虧損。

三、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特征

對(duì)生物質(zhì)能發(fā)電行業(yè)來(lái)說(shuō)，主要存在以下風(fēng)險(xiǎn)：第一，燃料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。目前，燃料來(lái)源供應(yīng)不足的矛盾十分突出，由于秸稈等燃料供應(yīng)、收集、運(yùn)輸模式落后，直接影響電廠燃料供應(yīng)總量和速度，進(jìn)而影響生物質(zhì)發(fā)電廠的正常運(yùn)營(yíng)；同時(shí)秸稈發(fā)電項(xiàng)目對(duì)成本的控制力不強(qiáng)，因此，燃料供應(yīng)不論在數(shù)量上還是成本控制上均具有較大的不確定性。第二，建設(shè)和運(yùn)營(yíng)成本高的風(fēng)險(xiǎn)。生物質(zhì)發(fā)電廠建設(shè)投資成本高，單位投資成本一般為8000元/kW—10000元/kW左右，相當(dāng)于火電廠的2倍；在運(yùn)營(yíng)期，生物質(zhì)電廠運(yùn)營(yíng)成本平均在0.70元左右，如果經(jīng)營(yíng)管理不善，經(jīng)營(yíng)成本高于上網(wǎng)電價(jià)將形成虧損。第三，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。生物質(zhì)發(fā)電復(fù)雜的燃料供應(yīng)系統(tǒng)和鍋爐燃燒技術(shù)，完全不同于常規(guī)火電機(jī)組，在技術(shù)層面上也是一道很高的門(mén)檻。如果采用的主要設(shè)備不能適應(yīng)燃料種類(lèi)，引進(jìn)設(shè)備、關(guān)鍵部件不能順利到位、安裝，關(guān)鍵設(shè)備、部件的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)利存在糾紛；自主開(kāi)發(fā)設(shè)備的成熟性及運(yùn)行指標(biāo)不能達(dá)標(biāo)，都有一定的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。第四，抵押擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目可以采取幾種擔(dān)保方式：一是可以以建成后的有效資產(chǎn)作抵押，但專(zhuān)業(yè)設(shè)備的處置難度較大。二是采用收費(fèi)權(quán)賬戶(hù)質(zhì)押，但收費(fèi)權(quán)質(zhì)押對(duì)于銀行債權(quán)作用有限，不能真正緩釋信貸風(fēng)險(xiǎn)。三是如果采用第三方擔(dān)保的方式，就要注意考查擔(dān)保方的實(shí)力。第五，與項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)有關(guān)的其他風(fēng)險(xiǎn)等。如資金風(fēng)險(xiǎn)、電廠經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、外部條件導(dǎo)致的工程延期完工風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策調(diào)整或環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高的風(fēng)險(xiǎn)等。第六，對(duì)集團(tuán)客戶(hù)而言，還存在以下風(fēng)險(xiǎn)：一是關(guān)聯(lián)交易及資金挪用風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)與子公司之間股權(quán)關(guān)系復(fù)雜，關(guān)聯(lián)交易頻繁，僅在生物質(zhì)電廠建設(shè)和投資方面，股權(quán)轉(zhuǎn)讓就很頻繁，不排除集團(tuán)內(nèi)部公司之間為利益輸送而轉(zhuǎn)讓股權(quán)。而且，集團(tuán)資金一般由總部統(tǒng)一調(diào)度，存在著挪用信貸資金的可能。二是多種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)與子公司之間，經(jīng)營(yíng)范圍廣泛，投資項(xiàng)目較多，涉及面廣，可能出現(xiàn)因攤子鋪得過(guò)大、戰(zhàn)線過(guò)長(zhǎng)、主業(yè)不突出，多種經(jīng)營(yíng)效益差的風(fēng)險(xiǎn)。

四、金融支持行業(yè)發(fā)展的建議

生物質(zhì)能發(fā)電屬于國(guó)家支持行業(yè)，有明確的發(fā)展目標(biāo)，因此未來(lái)發(fā)展前景十分廣闊。但目前尚處于起步階段，在燃料供應(yīng)、發(fā)電效率、技術(shù)穩(wěn)定等方面存在較多不確定因素，運(yùn)行中有諸多問(wèn)題，因此，在對(duì)生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)進(jìn)行金融支持時(shí)，要充分考慮目前行業(yè)發(fā)展不成熟所帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn)。第一，適度把握政策，確保項(xiàng)目建設(shè)合法合規(guī)。根據(jù)國(guó)家投融資體制改革的要求，電力項(xiàng)目的開(kāi)工建設(shè)需要國(guó)家相關(guān)部門(mén)核準(zhǔn)通過(guò)，其核準(zhǔn)重點(diǎn)在于確保項(xiàng)目在環(huán)評(píng)、國(guó)土、用水、電網(wǎng)接入等方面合規(guī)。因此，選擇金融支持的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目要符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)家行業(yè)規(guī)劃，以取得國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)為前提，同時(shí)環(huán)評(píng)、用水、建設(shè)用地、入網(wǎng)等須經(jīng)國(guó)家相關(guān)部門(mén)批復(fù)同意。對(duì)未經(jīng)審批的項(xiàng)目、審批程序不合規(guī)或越權(quán)審批的項(xiàng)目，建議不予支持。第二，審慎選擇項(xiàng)目。在具體項(xiàng)目選擇上，要選擇燃料供應(yīng)充足有保障的地區(qū)建廠，如在糧食主產(chǎn)區(qū)秸稈豐富的地區(qū)，且每個(gè)縣或100公里半徑范圍內(nèi)不得重復(fù)布置；積極支持在糧食主產(chǎn)區(qū)建設(shè)以秸稈為燃料的生物質(zhì)發(fā)電廠，或?qū)⒁延腥济盒』痣姍C(jī)組改造為燃用秸稈的生物質(zhì)發(fā)電機(jī)組，在大中型農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)、部分林區(qū)和灌木集中分布區(qū)、木材加工廠，以稻殼、灌木林和木材加工剩余物為原料的生物質(zhì)發(fā)電廠，審慎進(jìn)入生物質(zhì)原材料貧乏區(qū)、資源爭(zhēng)奪激烈、產(chǎn)業(yè)布局不合理區(qū)域。第三，審慎選擇客戶(hù)。在客戶(hù)選擇上，要求自身具備較強(qiáng)的資本實(shí)力、現(xiàn)金流充沛、進(jìn)入行業(yè)時(shí)間較早、具備投資運(yùn)營(yíng)生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目豐富經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)。優(yōu)先選擇中央企業(yè)、省級(jí)電力或能源集團(tuán)投資的生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)。審慎進(jìn)入股東實(shí)力弱、無(wú)電力運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)。第四，對(duì)不同的技術(shù)工藝采取不同的授信策略。不同工藝需要的成本和經(jīng)濟(jì)效益各不相同，建議有選擇地支持擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，掌握核心關(guān)鍵技術(shù)，設(shè)備性能穩(wěn)定、技術(shù)已經(jīng)國(guó)產(chǎn)化的直燃發(fā)電項(xiàng)目，審慎對(duì)待資源沒(méi)保障、設(shè)備不穩(wěn)定、發(fā)電成本難控制的項(xiàng)目和尚處于摸索階段、技術(shù)還不成熟的生物質(zhì)氣化發(fā)電項(xiàng)目。第五，謹(jǐn)慎評(píng)估CDM機(jī)制對(duì)項(xiàng)目收入的影響。生物質(zhì)發(fā)電作為可再生能源，可取得相應(yīng)的CDM收入。但是，CDM項(xiàng)目申請(qǐng)減排額認(rèn)證的時(shí)間長(zhǎng)、費(fèi)用高，而且這部分收入有一定的時(shí)限性。由于《京都議定書(shū)》中關(guān)于溫室氣體只規(guī)定了到2012年的減排目標(biāo)，那么項(xiàng)目的CDM 銷(xiāo)售收入也只能計(jì)入到2012年，2012年后這部分收入就不確定。因此，應(yīng)充分了解企業(yè)是否可通過(guò)CDM規(guī)劃獲取此項(xiàng)收益、合約的時(shí)間。謹(jǐn)慎評(píng)價(jià)通過(guò)CDM規(guī)劃獲取收益的可能性和收益的大小，一般情況下不應(yīng)作為項(xiàng)目確定性的收入來(lái)源。第六，全面分析項(xiàng)目融資方案，對(duì)項(xiàng)目資金實(shí)行有效管理，同時(shí)落實(shí)貸款擔(dān)保措施，確保擔(dān)保的合法、充足、有效。第七，關(guān)注國(guó)家行業(yè)政策。跟蹤國(guó)家對(duì)生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)、上網(wǎng)電價(jià)和環(huán)保優(yōu)惠政策的穩(wěn)定性和持續(xù)性，關(guān)注企業(yè)的技術(shù)實(shí)力和設(shè)備運(yùn)營(yíng)情況以及項(xiàng)目實(shí)施情況，及時(shí)掌握企業(yè)的盈利及償債能力變化，適時(shí)調(diào)整金融支持政策。

[1]韓璐：我國(guó)生物質(zhì)發(fā)電的技術(shù)進(jìn)展、問(wèn)題和前景[J].生物技術(shù)世界，2008（12）.

[2]王士偉：河南省生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)營(yíng)運(yùn)現(xiàn)狀及對(duì)策[J].經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊，2011（6）.