□本刊編輯部

6月8日，央行宣布下調(diào)基準(zhǔn)存貸款利率；9日，國(guó)內(nèi)油價(jià)下調(diào)，為3年來(lái)最大的單次降幅；同時(shí)，公布的5月份宏觀數(shù)據(jù)喜憂參半:CPI同比漲幅降至3.0%，創(chuàng)下2010年6月以來(lái)的新低；PPI和制造業(yè)PMI均環(huán)比回落，其中制造業(yè)PMI新出口訂單指數(shù)和投入指數(shù)回落幅度最大，降幅均超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)13.8%，增速創(chuàng)下近一年來(lái)的新低。

以上數(shù)據(jù)從側(cè)面反映，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體上不容樂(lè)觀。我國(guó)短期內(nèi)面臨產(chǎn)能過(guò)剩而需求不足、房地產(chǎn)泡沫累積、人口紅利和制度紅利消退、個(gè)人收入分配不合理等結(jié)構(gòu)性矛盾。由此近期不斷出現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)滯脹和“硬著陸”的擔(dān)憂。

數(shù)十年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴于要素的投入和增長(zhǎng)。低勞動(dòng)力成本、低土地成本、低環(huán)境成本和較好的產(chǎn)業(yè)配套體系，克服了資本邊際收益遞減的規(guī)律，成為全球的價(jià)值洼地。從中長(zhǎng)期看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入到增長(zhǎng)放緩的長(zhǎng)周期開(kāi)端階段。潛在增長(zhǎng)率是一國(guó)(或地區(qū))在各種資源得到最優(yōu)和充分配置條件下，所能達(dá)到的最大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。決定我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率的基礎(chǔ)性因素，都將發(fā)生重大變化，盡管其間的過(guò)程是平滑、緩慢的，但在趨勢(shì)上已接近或達(dá)到拐點(diǎn)。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)艱巨的形勢(shì)，既要把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出的位置，又要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，把握宏觀政策手段，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)。無(wú)論是短期內(nèi)實(shí)施預(yù)防和緩解經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的宏觀政策工具，還是長(zhǎng)期中調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、尋找經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)力，均需要不同宏觀政策相互組合，相互協(xié)調(diào)，共同發(fā)力。

首先，擴(kuò)張投資需求的政策刺激不可或缺，除加快基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，還應(yīng)對(duì)融資平臺(tái)信貸流入管理適度放寬，將潛在中長(zhǎng)期信貸需求部分轉(zhuǎn)化為真實(shí)的信貸需求，釋放投資主體的投資需求。

其二，實(shí)施積極財(cái)政政策，向企業(yè)和居民減稅讓利，是穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展的最直接、最有效的手段。積極的財(cái)政政策包括，扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)，支持有成長(zhǎng)和發(fā)展前景的中小企業(yè)，全方位培育經(jīng)濟(jì)自主增長(zhǎng)能力；繼續(xù)推動(dòng)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展并將政策落到實(shí)處；改變政府主導(dǎo)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的既有模式，推動(dòng)非公有制經(jīng)濟(jì)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量，使非公有制經(jīng)濟(jì)成為提高生產(chǎn)效率、優(yōu)化資源配置和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。此外，有別于以增支為重心的財(cái)政政策工具操作，減稅應(yīng)成為當(dāng)前實(shí)施積極財(cái)政政策的主要支撐，在具體執(zhí)行中，可以加大對(duì)增值稅的減稅力度。

其三，著眼于中長(zhǎng)期擴(kuò)大消費(fèi)，把擴(kuò)大內(nèi)需作為宏觀調(diào)控的重要目標(biāo)。目前依然有相當(dāng)多的體制機(jī)制和政策安排不利于擴(kuò)大內(nèi)需，需要盡快推進(jìn)消費(fèi)政策調(diào)整，以滿足消費(fèi)需求為導(dǎo)向，把培育消費(fèi)能力的投資作為擴(kuò)大投資的重點(diǎn)，向“三農(nóng)”、教育醫(yī)療衛(wèi)生公共服務(wù)體系、科技創(chuàng)新、節(jié)能減排以及鐵路、公路等公共基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域傾斜，控制重化工業(yè)等投資規(guī)模膨脹。擴(kuò)大內(nèi)需，提高居民消費(fèi)能力，關(guān)鍵是改革收入分配制度，使中低收入者收入有較快增加，應(yīng)盡快推動(dòng)出臺(tái)收入分配制度改革方案，釋放消費(fèi)需求潛力，使消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要拉動(dòng)力量。

其四，金融體系的發(fā)展與轉(zhuǎn)型是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。建立一個(gè)符合國(guó)情和現(xiàn)實(shí)需要的、強(qiáng)大的“財(cái)富管理行業(yè)”，讓富余資金通過(guò)市場(chǎng)方式，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求相對(duì)接；促進(jìn)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)機(jī)制更加市場(chǎng)化，并適當(dāng)放寬民資準(zhǔn)入；提高直接融資比重，豐富直接融資的途徑。

國(guó)內(nèi)外交織的復(fù)雜性因素給我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用提出了更高要求，既要具有靈活性、針對(duì)性，又要有延續(xù)性，在政策工具使用上把握分寸尋求平衡。通過(guò)體制制度創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、提高勞動(dòng)全要素生產(chǎn)率等方面，形成著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，激發(fā)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的潛力。