○黃 瑩高澤金

（1、中國建設(shè)銀行湖北省分行 湖北 武漢 430000

2、武漢軟件工程職業(yè)學(xué)院 湖北 武漢 430205）

淺析金融創(chuàng)新的涵義及風(fēng)險(xiǎn)防范

○黃 瑩1高澤金2

（1、中國建設(shè)銀行湖北省分行 湖北 武漢 430000

2、武漢軟件工程職業(yè)學(xué)院 湖北 武漢 430205）

本次全球金融危機(jī)的暴發(fā)，讓金融創(chuàng)新成為了備受爭議的熱點(diǎn)話題。其實(shí)，世界金融發(fā)展史就是一部持續(xù)了幾個(gè)世紀(jì)的金融創(chuàng)新史，持續(xù)不斷的金融創(chuàng)新正是推動(dòng)全球金融業(yè)發(fā)展的永恒力量。我國現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展時(shí)間較短，但發(fā)展速度較快，金融業(yè)務(wù)綜合化、金融活動(dòng)國際化、金融交易電子化、金融衍生產(chǎn)品復(fù)雜化、金融服務(wù)個(gè)性化等特點(diǎn)和趨勢(shì)日益顯現(xiàn)。本文首先對(duì)金融創(chuàng)新的涵義和作用進(jìn)行了闡述，對(duì)金融創(chuàng)新發(fā)展中存在的問題進(jìn)行了分析，并就如何防范金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，提出了對(duì)策建議。

金融創(chuàng)新 涵義 風(fēng)險(xiǎn) 防范

一、金融創(chuàng)新的涵義和作用

金融創(chuàng)新的核心在于“創(chuàng)新”，只要出現(xiàn)在金融領(lǐng)域的新事物、新現(xiàn)象、新活動(dòng)，都可以認(rèn)為是金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新有廣義和狹義之分。狹義的金融創(chuàng)新僅指金融工具的創(chuàng)新。廣義的金融創(chuàng)新則包括金融工具、金融市場、金融業(yè)務(wù)、金融制度、金融機(jī)構(gòu)、金融手段在內(nèi)的整個(gè)金融系統(tǒng)的創(chuàng)新。

金融創(chuàng)新的出現(xiàn)并非偶然現(xiàn)象，從本質(zhì)上說，它是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求，是金融市場發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使得原有的金融系統(tǒng)難以適應(yīng)新的需要，于是改革創(chuàng)新就被提上了議事日程。上世紀(jì)60年代，西方國家的創(chuàng)新浪潮就是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展日新月異、金融行業(yè)競爭日趨激烈和科學(xué)技術(shù)飛速進(jìn)步的背景下出現(xiàn)的。從金融創(chuàng)新的發(fā)展歷程，我們可以看到金融創(chuàng)新出現(xiàn)的原因主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1、為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)安全性。世界經(jīng)濟(jì)的一體化和復(fù)雜化，使得商業(yè)銀行資金安全的風(fēng)險(xiǎn)因素逐漸增加，信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等諸多因素使得資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)不已，這就促使銀行等金融機(jī)構(gòu)想盡辦法創(chuàng)新，通過開發(fā)新的金融產(chǎn)品和金融業(yè)務(wù)規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)，力求資金的安全性。

2、為了滿足客戶和自身需要，增強(qiáng)流動(dòng)性。對(duì)金融業(yè)來說，其需要研發(fā)許多創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品和流動(dòng)性不同的金融工具，以適應(yīng)不同客戶對(duì)資金的需求和金融工具的需求，在為客戶提供盈利的同時(shí)，還需滿足客戶的資產(chǎn)流動(dòng)性需要。

3、為了適應(yīng)競爭，增強(qiáng)收益性。鑒于金融機(jī)構(gòu)間業(yè)務(wù)交叉越來越明顯，競爭日趨激烈，為了在競爭中獲勝，各金融企業(yè)必須節(jié)約成本，提高服務(wù)質(zhì)量，爭奪市場。在這種環(huán)境下，為了實(shí)現(xiàn)利潤增長，金融機(jī)構(gòu)就必須進(jìn)行金融創(chuàng)新，以求實(shí)現(xiàn)利潤最大化。

4、為了逃避管制，增強(qiáng)靈活性。在金融管制和金融法律約束條件下，金融業(yè)經(jīng)營范圍受到制約，收益受到影響，為擺脫困境，金融業(yè)會(huì)通過創(chuàng)新業(yè)務(wù)和創(chuàng)新工具來逃避管制，迫使管理當(dāng)局放松管制。

5、微機(jī)與通訊技術(shù)進(jìn)步，推動(dòng)了新技術(shù)新產(chǎn)品的發(fā)展。20世紀(jì)80、90年代科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展，尤其是以計(jì)算機(jī)和通信技術(shù)為核心的信息技術(shù)飛速發(fā)展，為金融業(yè)的發(fā)展和金融創(chuàng)新提供了技術(shù)支持。技術(shù)的進(jìn)步使得金融業(yè)進(jìn)入無紙化操作的電子時(shí)代，從而為金融要素的重新組合提供了更多的空間，促進(jìn)了創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)。

綜上所述，金融創(chuàng)新作為金融發(fā)展的重要推動(dòng)力，對(duì)整個(gè)金融業(yè)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的運(yùn)行都產(chǎn)生了廣泛而深遠(yuǎn)的影響。一方面，金融創(chuàng)新使得各種金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)突破了傳統(tǒng)的局限，相互之間的滲透越來越強(qiáng)，從而促進(jìn)了金融業(yè)的競爭和金融系統(tǒng)效率的提高。與此同時(shí)，金融創(chuàng)新創(chuàng)出了多功能、多樣化和高效率的金融產(chǎn)品與金融服務(wù)，滿足了不同類型消費(fèi)者不同層次的需要，擴(kuò)大了資金來源和運(yùn)用的規(guī)模，增加了盈利的機(jī)會(huì)。而現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的運(yùn)用，降低了交易成本，提高了工作效率，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)的活力和競爭能力，從而推動(dòng)了整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展。另一方面，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融創(chuàng)新對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也起到了推動(dòng)作用。通過金融創(chuàng)新使融資渠道多樣化，融資形式靈活化，從而更好地滿足了籌資者對(duì)融資的不同要求，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更充足的資金支持。同時(shí)，通過金融創(chuàng)新增強(qiáng)金融業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為金融的穩(wěn)定創(chuàng)造有利條件。而金融穩(wěn)定是國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要保證和前提，有了穩(wěn)定的資金融通和貨幣流通環(huán)境，才能有整個(gè)經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)、持續(xù)和穩(wěn)定的發(fā)展。

二、金融創(chuàng)新發(fā)展中存在的問題

1、金融創(chuàng)新普遍缺乏原創(chuàng)性、明確的金融創(chuàng)新策略、目標(biāo)以及相匹配的業(yè)務(wù)能力。原創(chuàng)性創(chuàng)新強(qiáng)調(diào)的是“人無我有，人有我特，人特我新”，拾遺補(bǔ)缺地發(fā)掘細(xì)分市場，搶占市場制高點(diǎn)，穩(wěn)步提高客戶的穩(wěn)定性，擴(kuò)大市場占有率。但目前，我國絕大多數(shù)金融創(chuàng)新只是簡單地吸收、模仿和借鑒國外和同行的經(jīng)營策略、管理模式和創(chuàng)新產(chǎn)品，缺乏明確的創(chuàng)新戰(zhàn)略規(guī)劃、市場定位和客戶定位，沒有充分分析自身客戶結(jié)構(gòu)和客戶需求，開發(fā)與營銷都缺乏針對(duì)性，金融產(chǎn)品創(chuàng)新技術(shù)含量低，同質(zhì)化嚴(yán)重。

金融機(jī)構(gòu)普遍對(duì)金融創(chuàng)新給予充分重視，但是缺乏科學(xué)的創(chuàng)新戰(zhàn)略規(guī)劃，沒有明確“為什么創(chuàng)新”、“通過創(chuàng)新要為銀行帶來什么”等，也就難以很好地將創(chuàng)新戰(zhàn)略和整體發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，進(jìn)而難以根據(jù)自身的市場定位和發(fā)展方向有目的地開展創(chuàng)新活動(dòng)。同時(shí)創(chuàng)新產(chǎn)品與自身的業(yè)務(wù)能力不相匹配，這樣的創(chuàng)新難以真正達(dá)到提高銀行競爭力和經(jīng)營效率的目的。如對(duì)自己推出或代賣的理財(cái)產(chǎn)品和QD I I產(chǎn)品難以進(jìn)行有效的投資管理，則會(huì)造成客戶資金和自身聲譽(yù)的雙重?fù)p失。

2、金融創(chuàng)新的內(nèi)控管理、制度建設(shè)需要進(jìn)一步完善，風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足。國內(nèi)銀行都建立了內(nèi)部控制機(jī)制，但是仍存在很多需要改進(jìn)的地方。一是董事會(huì)和管理層的監(jiān)督不夠。我國商業(yè)銀行的董事會(huì)和管理層對(duì)金融創(chuàng)新為銀行帶來的效益有了比較深刻的了解，但是對(duì)金融創(chuàng)新所伴隨的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等還缺乏充分的認(rèn)識(shí)，沒有進(jìn)行足夠和有效的監(jiān)督，致使一些銀行在參與國際金融產(chǎn)品的投資中承受了一定的損失。二是考核體制不健全，同時(shí)缺乏必要的約束機(jī)制。銀行沒有將創(chuàng)新納入績效考核體系，或缺乏科學(xué)的創(chuàng)新績效長效衡量體系，其結(jié)果造成創(chuàng)新注重短期效益，易產(chǎn)生不審慎創(chuàng)新行為。三是在風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)手段相對(duì)落后的情況下，銀行大量模仿和引進(jìn)國外金融創(chuàng)新產(chǎn)品，但是對(duì)其背后配套的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制和管理措施卻難以完善，從而埋下了風(fēng)險(xiǎn)隱患。

3、金融創(chuàng)新發(fā)展缺乏整體協(xié)調(diào)性。從金融創(chuàng)新類別來看，產(chǎn)品創(chuàng)新占主導(dǎo)，金融服務(wù)等以市場為導(dǎo)向的金融創(chuàng)新則相對(duì)滯后。從產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新情況來看，中間業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展不均衡，破壞了商業(yè)銀行金融創(chuàng)新本應(yīng)具有的整體協(xié)調(diào)性，降低了金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的功能和作用。這其中存在體制的問題，即中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新很大一部分依托于資產(chǎn)、負(fù)債。如果我國利率政策繼續(xù)保持不變，不實(shí)行市場化的利率體制，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債還是依托金融租賃、信托計(jì)劃等“擦邊球”式的創(chuàng)新，那就是違規(guī)操作變相提高利率。

4、對(duì)中小企業(yè)金融創(chuàng)新研究不夠或未引起重視。中小企業(yè)是商業(yè)銀行重點(diǎn)發(fā)展的新市場，但由于社會(huì)信用體系不健全，中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)較高，因而所獲金融支持、服務(wù)也相對(duì)較少。同時(shí)，中小企業(yè)種類多、涉及行業(yè)多、數(shù)量大，理論上應(yīng)成為金融創(chuàng)新服務(wù)的對(duì)象和目標(biāo)，但目前，不論是金融機(jī)構(gòu)還是監(jiān)管部門對(duì)中小企業(yè)金融創(chuàng)新的研發(fā)都不足。

三、金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策建議

1、金融創(chuàng)新必須以有效的公司治理為前提。一是完善內(nèi)部制衡機(jī)制，使短期利益與長效機(jī)制有機(jī)結(jié)合。二是強(qiáng)化董事會(huì)和管理層在公司治理中的作用，特別是提高董事會(huì)各類成員的專業(yè)素質(zhì)。三是建立清晰、暢通的內(nèi)部信息溝通、報(bào)告渠道。

2、金融創(chuàng)新必須在合理的范圍內(nèi)進(jìn)行。這次危機(jī)給予的一個(gè)重要啟示是必須關(guān)注和避免過度創(chuàng)新。金融創(chuàng)新的基本動(dòng)力和目標(biāo)體現(xiàn)了其對(duì)市場效率和機(jī)構(gòu)收益的促進(jìn)作用，但是在受到金融危機(jī)直接沖擊的國家中，大量金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新不僅偏離了上述目標(biāo)，也使創(chuàng)新與業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變發(fā)生了因果關(guān)系。因此，在金融創(chuàng)新的發(fā)展過程中，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持以科學(xué)、可持續(xù)發(fā)展為基本前提。金融創(chuàng)新雖然為商業(yè)銀行帶來了大量收益，但任何情況下，商業(yè)銀行都不應(yīng)放棄存款業(yè)務(wù)的根基。

3、創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)可控、成本可算”的原則。銀監(jiān)會(huì)曾對(duì)我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新提出了“風(fēng)險(xiǎn)可控、成本可算”的基本原則，這次危機(jī)的教訓(xùn)更顯現(xiàn)出這一基本原則的科學(xué)性和重要性。這兩個(gè)原則是國際金融業(yè)長期創(chuàng)新過程中歸納總結(jié)的核心經(jīng)驗(yàn)，看似簡單但實(shí)則對(duì)商業(yè)銀行的創(chuàng)新活動(dòng)提出了相當(dāng)高的要求，同時(shí)也體現(xiàn)了現(xiàn)代銀行內(nèi)部管理的兩個(gè)重要方面——經(jīng)濟(jì)資本分配和內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)?？梢哉f這兩個(gè)原則不僅僅是創(chuàng)新的基本要求，也是現(xiàn)代銀行經(jīng)營管理的基本保障。

4、金融創(chuàng)新必須加強(qiáng)監(jiān)管。市場和監(jiān)管作為促進(jìn)交易效率提高的兩個(gè)主要機(jī)制，有其一定的內(nèi)在矛盾性。危機(jī)告訴我們，市場機(jī)制發(fā)揮作用的重要前提是金融市場完全的信息對(duì)稱，投資者能夠識(shí)別和判斷全部金融風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于我國而言，金融市場還不夠完善和成熟，市場投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力也較低，在這種局面下，加強(qiáng)對(duì)我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新活動(dòng)的市場準(zhǔn)入和日常監(jiān)管都是非常有必要的。在目前股市波動(dòng)頻繁、理財(cái)產(chǎn)品多樣化的現(xiàn)階段，信息披露和投資者教育可作為監(jiān)管的重要補(bǔ)充。

5、穩(wěn)步有序推進(jìn)金融開放，加強(qiáng)對(duì)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)管。金融創(chuàng)新很多業(yè)務(wù)必須涉及資本市場，在一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)體的金融市場中，其很難獨(dú)善其身。目前，不論是整個(gè)國家還是單個(gè)金融體，其市場規(guī)模、金融產(chǎn)品以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力都有待完善，穩(wěn)步有序地推進(jìn)金融開放至關(guān)重要。加強(qiáng)對(duì)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)管，防止其對(duì)境內(nèi)金融市場的穩(wěn)定帶來不利影響在很大程度上也是保證國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)金融創(chuàng)新的健康可持續(xù)開展。

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（責(zé)任編輯：張瓊芳）