○施文全

（無錫市廣播電視大學 江蘇 無錫 214021）

淺議新形勢下如何提升上市公司財務管理水平

○施文全

（無錫市廣播電視大學 江蘇 無錫 214021）

隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，金融市場逐漸成熟，上市公司在新形勢下，財務管理的范圍與內(nèi)容都在逐漸擴大。上市公司的生存與發(fā)展與財務管理之間存在著密切的關(guān)系，而在上市公司財務管理水平不斷提高的過程中，財務管理中的一些問題逐漸顯露出來。本文通過對上市公司財務管理特點與現(xiàn)狀的分析，針對新形勢下如何提升上市公司財務管理水平提出一些建議。

新形勢 上市公司 財務管理 水平提升

一、上市公司財務管理特點

上市公司，即公開發(fā)行股票，并在獲得批準之后，股票能夠在證券交易所中進行上市交易的股份有限公司。上市公司不同于其他企業(yè)，因此財務管理的目標、對象等也不能夠與其他企業(yè)相提并論。上市公司財務管理目標為企業(yè)價值或者股東價值最大化，管理的對象為企業(yè)的資本運作，以財務決策作為管理核心，以投資、融資以及資本管理作為主要內(nèi)容。通過對上市公司財務管理共性的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，我國上市公司財務管理具有以下特點：第一，資金作為上市公司日常經(jīng)營活動的基礎，不僅對企業(yè)的經(jīng)濟效益能夠產(chǎn)生直接影響，同時還會影響到企業(yè)的生存與發(fā)展。上市公司的資金管理效果，在一定程度上決定著企業(yè)的籌資、投資以及日常生產(chǎn)經(jīng)營活動的決策。第二，上市公司比較注重對貨幣形式表現(xiàn)的各類關(guān)系的處理活動，不論是投資、籌資還是日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，在財務方面的最終表現(xiàn)形式都為貨幣形式，因此處理好各種貨幣之間的關(guān)系，對上市公司的財務管理以及整體內(nèi)部管理水平來講都是十分重要的。第三，上市公司的財務管理相對于一般企業(yè)公司來講，綜合性更強一些。上市公司中的人力、財力、物力以及各種生產(chǎn)、供應、銷售等情況，都能夠通過財務信息反映出來，而財務信息對于上市公司的管理者與負責人來講，都能夠幫助其進行全面的、科學的、系統(tǒng)的管理與決策。并且上市公司中的財務管理工作能夠?qū)局械男б?、投資行為、資金調(diào)度以及管理等進行綜合體現(xiàn)，幫助管理者更好地了解公司內(nèi)部情況，輔助管理者進行決策。第四，上市公司中的財務管理是動態(tài)的管理，存在著諸多不確定因素，與普通企業(yè)相比，上市公司的財務管理更為復雜。由于信息存在不對稱或是不完全的情況，上市公司的管理者在進行決策過程中，可能會受到一些不確定因素的影響，例如利率、主觀意識以及市場結(jié)構(gòu)、需求等，因此財務管理必須要輔助決策者，幫助決策者做出正確決策。

二、上市公司財務管理現(xiàn)狀

目前，我國上市公司財務管理工作主要體現(xiàn)出以下問題。

1、現(xiàn)金流通與融資問題

上市公司普遍現(xiàn)金流通穩(wěn)定性較差，此問題在我國房產(chǎn)行業(yè)中的表現(xiàn)尤為突出。我國房產(chǎn)市場中，政府政策的地位是不容忽視的，每次政府出面進行調(diào)節(jié)房價時，房產(chǎn)商的業(yè)績便會受到不同程度的影響，而資金鏈條隨之出現(xiàn)變化。并且我國上市公司相對于國外上市公司來講，融資渠道比較單一，過度依賴股權(quán)融資的方式。通過相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國上市公司總體過度融資程度為91.41%，過度股權(quán)融資金額為691.114億元。過度融資不僅會令上市公司股權(quán)發(fā)生稀釋，同時也會為上市公司帶來募集資金的使用問題。綜上，都會對上市公司的財務狀況產(chǎn)生嚴重影響。

2、信息披露與風險問題

就財務信息披露來講，我國上市公司相對于其他公司比較健全，但是也并不是毫無漏洞。上市公司的會計信息提供者，本身就是上市公司，因此在很多上市公司中都會采用一些手段、方法來粉飾財務報表，這便導致會計信息不對稱的情況出現(xiàn)。而信息不對稱，便會使得一些與上市公司利益相關(guān)的個體，無法發(fā)現(xiàn)上市公司中財務方面存在的問題。另外，上市公司在經(jīng)營管理過程中，遇到的風險還不僅僅為信息披露風險，還包括經(jīng)營風險、管理風險、行業(yè)風險等等，由于上市公司較一般公司來講，規(guī)模較大，因此風險也相對較多。那么上市公司能否在這些風險出現(xiàn)之前便意識到并開始規(guī)避風險呢？這是上市公司長久以來便面臨的一個重要問題。風險的識別、規(guī)避與公司的內(nèi)控制度之間存在著密切的關(guān)系，一套行之有效、完整健全的內(nèi)控制度是能夠幫助公司將風險消滅在萌芽中的。但是根據(jù)調(diào)查了解，我國多數(shù)上市公司中的內(nèi)控制度并不健全，例如內(nèi)部審計制度的缺失，審計制度的功能與價值得不到發(fā)揮等。這些都會影響到上市公司中的財務狀況與經(jīng)營管理水平。

3、費用與資本控制問題

目前我國上市公司主要是通過產(chǎn)量、工時等來進行成本計算，這種計算方法具有合理的一面，例如對于制造業(yè)的公司來講，此制度的應用十分具有優(yōu)勢。但是隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，產(chǎn)業(yè)分工逐漸朝著研發(fā)、物流等趨勢發(fā)展，但是在這些領(lǐng)域中，使用產(chǎn)量來計量顯然是不合理的，因此必須要引進一些新的成本計價方式，如作業(yè)成本計量等。另外，對于上市公司來講，營運資金是公司能夠維持日常生產(chǎn)與經(jīng)營的必要資金準備之一。營運資本的利用對于公司提高短期利益來講，是十分重要的。多數(shù)上市公司都是采用寬松的營運資本方式，營運方式的選擇對于公司來講至關(guān)重要，如果處理不好，便很容易使公司陷入到財務危機與困境中。

4、投資經(jīng)驗問題

對于我國上市公司來講，特別是國企上市公司，在進行投資過程中，多數(shù)都缺乏相應的、充足的經(jīng)驗。在海外投資過程中更是如此，由于對國外貿(mào)易規(guī)則不甚了解，對企業(yè)經(jīng)營狀況無法把握，因此經(jīng)常會因為投資而出現(xiàn)一些不良財務狀況。加之我國上市公司對財務管理的重視程度不足，無法及時處理不良財務狀況。目前我國上市公司中的管理者通常會對業(yè)務與生產(chǎn)管理方面的工作比較重視，從而忽略了公司中的財務管理?，F(xiàn)代企業(yè)管理中，財務管理的綜合性、規(guī)范性、嚴謹性、統(tǒng)御型以及價值管理等特征，是其他任何一項管理都無法比擬的。公司內(nèi)部的管理人員沒有對財務管理給予重視，也不重視能夠從財務管理中得到各種信息，往往會導致更加嚴重的危機出現(xiàn)。

三、提升上市公司財務管理水平的建議

通過上文分析可知，目前我國上市公司財務管理中存在的問題主要為現(xiàn)金流通與融資、信息披露與風險、費用與資本控制以及投資經(jīng)驗、重視程度等。想要提升上市公司財務管理水平，就必須要從上述問題入手，本文認為，可以通過以下措施來提升上市公司的財務管理水平。

1、提高現(xiàn)金管理效率，拓寬融資渠道

上市公司需要的日?，F(xiàn)金應當分為三種：交易性需要、投資性需要以及預防性需要?，F(xiàn)金收支的管理也應當遵循現(xiàn)金流量同步、使用現(xiàn)金福流量、加速收款以及推遲應付款支付的原則?，F(xiàn)金最佳持有量要根據(jù)成本分析、存貨等實際情況來進行確定。當上市公司中持有最佳現(xiàn)金量時，必然能夠提升內(nèi)部的財務管理水平。上市公司要提高日常資金管理工作，必須要從跟蹤、報表以及審批等方面入手。加強對資金審批的控制，設定有效的、科學的、適合的資金審批權(quán)限與程序，對于各級審批額度要明文規(guī)定，如果審批的金額超過自身權(quán)限，那么就必須要交由上一級來進行。上市公司要定期不定期地對資金使用情況進行調(diào)查與監(jiān)督，不僅要通過報表來了解日常資金使用情況，同時還要建立起專門檢查的部門，通過他們來找到資金預算執(zhí)行中存在的問題，要對資金進行逐筆跟蹤管理，將業(yè)務人員、負責人的績效與之掛鉤，這樣便能夠有效提升資金管理效率。另外，對于上市公司融資渠道單一的情況，企業(yè)中的管理者、經(jīng)營者應當通過多樣化手段，來拓寬融資渠道，例如與金融機構(gòu)之間建立起長期合作伙伴關(guān)系，與擔保機構(gòu)之間加強溝通與交流等。

2、建立健全各項財務管理制度

在新形勢下，上市公司如何才能夠建立健全各項財務管理制度，一直是困擾上市公司的主要問題之一。首先，要明確劃分公司內(nèi)部的管理層級，規(guī)范財務人員權(quán)責，確保各項規(guī)章制度能夠貫徹執(zhí)行，并落實到日常工作中。其次，要劃分內(nèi)部各個職能部門以及員工的權(quán)責，讓公司中的所有人員都意識到財務管理的重要性，并能夠積極、主動地配合財務管理人員的工作。最后，企業(yè)要建立健全信息披露制度、風險管理控制制度等財務管理制度，讓財務管理制度能夠真正成為管理財務工作中的依據(jù)，保證財務管理工作能夠有章可循、有據(jù)可依。

3、合理分配利潤，科學調(diào)控債務

上市公司應當結(jié)合實際發(fā)展情況，制定出適合的股利支付方式，這樣不僅會對公司的日常經(jīng)營管理水平的提升起到積極作用，更加會促進公司的可持續(xù)發(fā)展。制定出股利分配政策，首先要對相關(guān)法律法規(guī)進行全面的、綜合的考量，包括資本保全、企業(yè)累計、凈利潤、超額累計利潤、無力償付等各方面的限制與規(guī)定，其次要對股東因素、公司因素以及其他因素進行考慮，包括股東的穩(wěn)定收入、避稅，防止控制權(quán)稀釋等，對公司因素的考慮包括盈余的穩(wěn)定、資產(chǎn)的流動、公司的舉債能力、投資機會、資本成本以及債務需要等。其他因素主要有合同、外部環(huán)境等。

另外，上市公司應當利用財務杠桿，來合理地調(diào)控債務比例。根據(jù)改進之后的杜邦財務分析體系來看，如果公司凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利潤高于稅后息利率，公司的經(jīng)營差異率是正的，借款能夠增加股東的收益，如果是負的，借款便會減低股東的收益。因此，上市公司應當充分重視財務杠桿的力量，利用財務杠桿來調(diào)節(jié)債務比例，讓公司的經(jīng)營差異率保持為正。

4、增加經(jīng)驗，提升素質(zhì)

上市公司經(jīng)常會面臨投資風險，因此必須要累計投資經(jīng)驗。通過主動學習、培訓、進修等方式，來增加公司管理者、決策者的經(jīng)驗是十分必要的。同時，上市公司中財務管理人員的素質(zhì)水平也會影響到公司的財務管理，優(yōu)秀的財務管理人員不僅僅要能夠處理好公司日常的投資、融資活動以及復雜的財務關(guān)系，同時還能夠在資本市場中通過運作，為公司帶來實在利益。因此，上市公司必須要通過組織學習、培訓、進修、調(diào)研等，來增加經(jīng)驗，提升內(nèi)部人員素質(zhì)水平。

綜上所述，隨著經(jīng)濟全球化程度的逐漸加深，我國在加入世貿(mào)組織之后，上市公司數(shù)量劇增，這對于提高我國的國際經(jīng)濟實力來講具有十分重要的意義。但是在上市公司的經(jīng)營管理過程中，如何才能夠保證可持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展呢？本文根據(jù)目前上市公司財務管理中存在的問題提出了一些個人建議，希望能夠為相關(guān)人員提供參考。

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