姜 卉

（中共大連市委黨校 ?？庉嫴?，遼寧 大連 116013）

中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力量，其在擴(kuò)大就業(yè)、增加居民收入、活躍市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮著重要的作用。但是，目前融資難問題是制約中小企業(yè)發(fā)展的最主要的障礙。據(jù)了解，因?yàn)槿狈ψ銐虻馁Y金支持，我國(guó)已經(jīng)有超過20%的中小企業(yè)在金融風(fēng)暴的沖擊下倒閉，很多企業(yè)因?yàn)橘Y金不足紛紛陷入停工半停工狀態(tài)。與此同時(shí)，卻有大量的民間資本積累，因缺乏合適的投資渠道而閑置，有的變成熱錢，流向股市、樓市，甚至變成高利貸資金進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)，這將對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展產(chǎn)生不良影響。因此，研究引導(dǎo)民間資本使其為中小企業(yè)的發(fā)展服務(wù)既可以發(fā)揮民間資本的積極作用，又可以解決中小企業(yè)融資難的問題，是當(dāng)前解決以上兩個(gè)難題的一個(gè)較好的選擇。大連是東北振興和遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶開發(fā)開放的龍頭城市，我們以大連市為例來研究引導(dǎo)民間資本促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展問題具有一定的典型意義，以期能夠?qū)|寧乃至東北地區(qū)合理利用民間資本，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展起到一定的借鑒作用。

一、融資難：大連市中小企業(yè)發(fā)展的主要障礙

（一）大連市中小企業(yè)基本情況

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，大連共有10萬余戶中小企業(yè)，占全市企業(yè)總戶數(shù)的99%以上，其創(chuàng)造的國(guó)民生產(chǎn)總值占全市GDP的60.5%，吸納的就業(yè)人數(shù)占全市就業(yè)總數(shù)的75%。中小企業(yè)已經(jīng)成為我市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一支重要的支撐力量。

（二）融資難是制約大連市中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的主要障礙

雖然我市中小企業(yè)一直保持著較快的發(fā)展速度，但是，融資難問題卻總是伴隨著中小企業(yè)的發(fā)展而持續(xù)存在，并且越來越成為阻礙我市中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)較大的障礙。

中小企業(yè)的融資主要分為兩部分：內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資主要指企業(yè)自有資金，即業(yè)主自有資金和企業(yè)內(nèi)部留存收益。外源融資分為兩部分：一部分是直接融資即股權(quán)融資、債券融資和融資租賃等；一部分是間接融資即主要指銀行貸款。中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期大部分是靠自有資金投入而發(fā)展起來的，后期需要的資金則大部分是通過外源融資獲得的。那么，在外源融資中，直接的股權(quán)融資和債券融資因政策的限制和進(jìn)入要求較高，只有極少數(shù)中小企業(yè)才能獲得。例如，我市共有40余家上市企業(yè)，其中在中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)不足10家。間接的銀行貸款相對(duì)于股權(quán)和債券融資來說，比較容易獲得，但是，對(duì)于中小企業(yè)來說，因?yàn)殂y行的風(fēng)險(xiǎn)、成本較高，銀企間的信息不對(duì)稱和缺乏有效的擔(dān)保，獲得銀行貸款依然是困難重重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我市10萬余戶的中小企業(yè)中，去年從銀行拿到信貸支持的約2萬戶，占我市中小企業(yè)總數(shù)的20%左右。

二、投資渠道不暢：大連市民間資本發(fā)展的主要瓶頸

（一）大連市民間資本的分布狀況

30多年的改革開放，我市已經(jīng)積累了相當(dāng)豐厚的民間資本，它們?cè)谝欢ǔ潭壬蠞M足了社會(huì)的部分融資需求，特別是緩解了部分中小企業(yè)和“三農(nóng)”的資金困難，成為我市資本市場(chǎng)的重要補(bǔ)充，為我市經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了不可忽視的重要作用。近些年，大連市的民間資本除在金融體系以存款的形式存在以外，還廣泛存在于各個(gè)地方，居民手中的錢，按其流向來看，主要分布于以下地方：銀行存款、資本市場(chǎng)（以股市為主）、房地產(chǎn)市場(chǎng)、中小企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資、民間借貸市場(chǎng)以及閑置。

（二）投資渠道狹窄是大連市民間資本的主要發(fā)展瓶頸

雖然我市的民間資本實(shí)力雄厚，且廣泛分布于各個(gè)投資領(lǐng)域，但是仔細(xì)分析其分布狀況，我們發(fā)現(xiàn)，民間資本的投資渠道還很狹窄，尤其是近幾年，居民普遍感到有錢沒處投，只好存入銀行。再加上由于諸多原因，投入股市的資金在萎縮，投入中小企業(yè)的資金也非常有限，使民間資本對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用沒有得到很好地發(fā)揮。

1.銀行存款是我市民間資本的主要投資渠道

銀行存款具有收益少但穩(wěn)定的特點(diǎn)，在金融市場(chǎng)發(fā)育不完善，缺少有效保值增值的金融工具的情況下，是我市民間資本的主要投資渠道。據(jù)人民銀行大連市中心支行的統(tǒng)計(jì)，自2003年以來，我市的城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款余額呈逐年遞增的態(tài)勢(shì)，2003年為1310.2億元，到2010年已增至3454.4億元。

2.資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)等領(lǐng)域的投資因受到行情和政策的影響而減少

我國(guó)的股票市場(chǎng)自2007年的牛市以來，一直熊途漫漫，低迷前行；房地產(chǎn)市場(chǎng)因國(guó)家對(duì)樓市的調(diào)控一直較緊，沒有放松的跡象而上漲乏力，因此，這兩個(gè)領(lǐng)域的民間投機(jī)資本在不斷撤離，這是我市民間資本前幾年較集中投資的領(lǐng)域，現(xiàn)在是很少人問津。

3.因缺少與企業(yè)溝通的有效渠道，中小企業(yè)好的項(xiàng)目無法與民間資本有效對(duì)接

民間資本具有規(guī)模小、分散、不易集中的特點(diǎn)，而中小企業(yè)恰恰也具有這個(gè)特點(diǎn)，二者之間的溝通就很困難，需要有一個(gè)很好的平臺(tái)或媒介才能實(shí)現(xiàn)，而我們目前正是缺少這樣的平臺(tái)和媒介。因此，中小企業(yè)和民間資本的對(duì)接就很困難，使閑置的民間資本不能很好地為中小企業(yè)的發(fā)展服務(wù)。

4.資金供給減少而需求旺盛，催生了民間借貸市場(chǎng)的繁榮

民間借貸是非正規(guī)的資金融通方式，以民間信用作為擔(dān)保。2011年以來，我國(guó)貨幣政策由“寬”變“緊”，而融資需求卻未見降溫，資金的這種結(jié)構(gòu)性供不應(yīng)求，催生了民間借貸市場(chǎng)的繁榮。有逐利需求的民間資本大量進(jìn)入了民間借貸市場(chǎng)，無法從正規(guī)渠道獲得資金融通的部分中小企業(yè)挺而走險(xiǎn)，到民間借貸市場(chǎng)高息借款，其中的中介機(jī)構(gòu)不僅有正規(guī)的民間金融機(jī)構(gòu)，還有大量的無融資牌照的擔(dān)保公司、地下錢莊或典當(dāng)行、寄售行，他們以高回報(bào)率來吸納民間資金，再以更高的利率貸款出去，賺取利差。據(jù)調(diào)查，大連地區(qū)“地下錢莊”的行情是月利率8%～10%，因民間借貸利率較高，對(duì)民間資金的吸引力在增強(qiáng)，規(guī)模在不斷擴(kuò)大。在我國(guó)有關(guān)民間借貸的法制還不健全、民間借貸還缺乏有效監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)情況下，其中的風(fēng)險(xiǎn)不言自明，溫州的部分企業(yè)老板跑路就是很好的例證，而且還會(huì)對(duì)社會(huì)的穩(wěn)定造成不利影響，甚至民間借貸過高的利率可能會(huì)成為壓垮中小企業(yè)的“最后一根稻草”。

三、合理引導(dǎo)民間資本促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展

一方面是大量中小企業(yè)資金緊張，融資困難；一方面是大量的民間資本缺乏有效的投資渠道，急于找到投資機(jī)會(huì)。因此，我們考慮在民間資本與中小企業(yè)之間搭起一座橋梁，引導(dǎo)民間資本為中小企業(yè)的發(fā)展服務(wù)是當(dāng)前解決以上兩難問題的一個(gè)較好的選擇。

1.放寬對(duì)民間資本的具體限制，建立小型金融機(jī)構(gòu)。放寬民間資本建立小型的金融機(jī)構(gòu)如城市銀行、鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等的具體限制，讓鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行與小額貸款公司成為中小企業(yè)融資的最直接金融機(jī)構(gòu)。雖然國(guó)家曾出臺(tái)過相關(guān)規(guī)定，鼓勵(lì)民間資本參與發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司，支持民間資本以投資入股的方式參與農(nóng)信社、城商行的改制以及城商行的增資擴(kuò)股。但是，要求投資入股的單個(gè)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)方持股比例不能超過20%，村鎮(zhèn)銀行的發(fā)起人必須至少有1家是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，并且只能放貸不能攬儲(chǔ)等。這意味著國(guó)家控股的銀行仍要在村鎮(zhèn)銀行中起主導(dǎo)作用，一定程度上限制了民間資本的進(jìn)入步伐。

2.建立股權(quán)投資基金，變民間資本為政府可控資本。建立股權(quán)投資基金，通過政府投資帶動(dòng)更多民間投資，聚合民間資金，有序引導(dǎo)本地民間資本參與我市的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，能源開發(fā)等項(xiàng)目，變民間資本為政府可控資本。股權(quán)投資基金這種形式對(duì)于引導(dǎo)民間資本的作用是非常顯著的，實(shí)際上就是政府用“種子基金”作為啟動(dòng)資金，引導(dǎo)民間資金廣泛參與，不僅發(fā)揮了地方財(cái)政資金的杠桿作用，還開辟了廣大民間資本的投資通道，引導(dǎo)民間資本投向政府扶持的產(chǎn)業(yè)或項(xiàng)目中去。

3.建立中小企業(yè)投融資中心，鼓勵(lì)中小企業(yè)吸收民間閑散資金。建立中小企業(yè)投融資中心，鼓勵(lì)中小企業(yè)以各種方式吸收民間閑散資金，如公司股權(quán)的非公開募集、私募股權(quán)投資、非上市股權(quán)的流動(dòng)、債務(wù)融資、發(fā)行企業(yè)捆綁式債券等。因?yàn)閭€(gè)性化的非公眾融資渠道是中小企業(yè)生存和成長(zhǎng)的重要金融環(huán)境。

4.建立中小企業(yè)互助合作基金，為缺少資金的中小企業(yè)提供融資便利。建立中小企業(yè)互助合作基金，由中小企業(yè)抱團(tuán)組成，為缺少資金的中小企業(yè)提供短缺融資的便利。如大連港口物流城市商業(yè)合作社近日成立的上下游產(chǎn)業(yè)集群互助合作基金，是大連市首個(gè)小企業(yè)互助合作基金，由嘉匯海運(yùn)等60多家港口物流中小企業(yè)組成，他們加入了由民生銀行成立的大連港口物流城市商業(yè)合作社，以非抵押方式取得了1億元授信額度，為缺少貸款抵押物的港口物流中小企業(yè)打開了一扇憑借信用貸款融資的大門。

5.加強(qiáng)監(jiān)管，規(guī)范民間借貸市場(chǎng)。加強(qiáng)監(jiān)管，對(duì)投資公司、擔(dān)保公司等機(jī)構(gòu)的借貸活動(dòng)加強(qiáng)監(jiān)督和引導(dǎo)，規(guī)范民間借貸市場(chǎng)，嚴(yán)厲打擊非法吸收公眾存款、集資詐騙、金融傳銷、洗錢等違法行為。一是設(shè)立民間融資行業(yè)協(xié)會(huì)，嚴(yán)格規(guī)定發(fā)放貸款方的資格條件、借用方的信用資質(zhì)等，促進(jìn)民間融資機(jī)構(gòu)行業(yè)間的交流與自律。二是建立民間借貸登記服務(wù)中心，對(duì)民間借貸市場(chǎng)進(jìn)行全面監(jiān)控，建立民間融資持續(xù)監(jiān)測(cè)分析制度，以加強(qiáng)對(duì)民間融資情況的監(jiān)測(cè)與分析，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警。

［1］高磊，許盡暉.淺談民間資本的發(fā)展［J］.金融財(cái)稅，2011（11）.

［2］朱晨，開閘.引民間資本回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)［N］.解放日?qǐng)?bào)，2011-12-23.

［3］閻勤.應(yīng)把更多民間資本引導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去［N］.中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)，2011-12-08.

［4］曾會(huì)生.民間資本進(jìn)入金融體制是堵墻 ［N］.中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)，2011-12-20.