股市是國民經(jīng)濟的晴雨表。各種經(jīng)濟現(xiàn)象與經(jīng)濟政策都會牽動股市神經(jīng)。打開A股晴雨傘，當前影響股市的因素主要有十個方面。

股市是國民經(jīng)濟的晴雨表。各種經(jīng)濟現(xiàn)象與經(jīng)濟政策都會牽動股市神經(jīng)。打開A股晴雨傘，當前影響股市的因素主要有十個方面。

①樓市反彈。股市跌跌不休，整個市場被賠錢效應套牢，而相比之下，樓市卻在大漲，多數(shù)購房者實現(xiàn)了個人財富的增值。財富效應決定進退，而股市缺乏財富效應，所以也難以吸引樓市資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)。相反的是，更多的投資者相信“買股票不如買房”。因此，樓市回暖，房價上漲成為分流資金的一大隱形殺手，從而給股市資金面帶來負面影響。隨著時間的推移，一旦地產(chǎn)調(diào)控新政靴子落地或者維持現(xiàn)有調(diào)控政策，市場有望迎來階段性回升。

②A股價值。經(jīng)過持續(xù)調(diào)整，市場投資價值進一步顯現(xiàn)，尤其是藍籌整體估值水平再創(chuàng)歷史新低，地產(chǎn)、金融、汽車、煤炭等為代表滬深300整體估值市場最低位，估值修復要求強烈。市場已明顯偏離了合理價值，市場期待國家有關方面出臺有利措施穩(wěn)定市場。

③監(jiān)管措施。證監(jiān)會降低交易費，積極協(xié)調(diào)商討降低印花稅，鼓勵上市公司回購股份和完善員工持股制度，降低QFII資格門檻引長期資金入市，上交所就風險警示股票征求意見，體現(xiàn)監(jiān)管層積極呵護市場信心，倡導價值投資理念，完善制度倒逼資金回歸藍籌，回歸價值投資。

④經(jīng)濟變化。歐債債務危機拖累全球經(jīng)濟增長放緩，結構性產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，房地產(chǎn)市場調(diào)控，地方汽車限購等負面因素制約，中國經(jīng)濟增長三駕馬車拉動作用削弱，未來提振各方信心，還有待于國家和地方實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)增長。

⑤金融創(chuàng)新。由點到面，先是浙江溫州、麗水、深圳前海、珠三角試點實施金融改革，再到松綁和鼓勵券商業(yè)務創(chuàng)新，放寬保險機構投資管制和拓寬保險機構投資渠道，未來隨著各種金融運行機制和資本市場逐漸完善，資本市場將會為實體經(jīng)濟釋放出強大的推動力，市場有望在藍籌估值修復推動下震蕩走高。

⑥利好消息。8月開放式偏股型基金有84.1%的基金選擇了主動加倉，主動加倉幅度在3%-5%之間。新三板擴容后的首批掛牌企業(yè)最快或?qū)⒃?月內(nèi)浮出水面。中國政府密集推出各種刺激政策穩(wěn)定經(jīng)濟增長：①央行實施正逆回購；②各落實類產(chǎn)業(yè)政策；③結構性減稅；④金融改革創(chuàng)新；這些正面因素推動大盤中長期走好。

⑦空頭疲態(tài)。8月20日大盤低開后依然呈現(xiàn)弱勢殺跌狀態(tài)，整個市場都毫無生氣，猶如病入膏肓。但空頭也暴露出其三大疲態(tài)：一是依靠偷襲砸盤，逼迫投資者形成多殺多；二是成交量萎縮露出疲態(tài)；三是鈍刀子割肉折磨市場；四是跌幅逐漸收窄，采取小幅度弱殺的方式完成二次探底，獲取反彈空間。因此，股指在靠近2100附近區(qū)域隨時都可能上演大逆轉(zhuǎn)。

⑧股民信心。上證指數(shù)十年零漲幅，股市持續(xù)低迷，股民缺乏信心。股市并不僅具有為實體部門擴張融資的功能，而且很大程度上反映老百姓對未來市場的信心。股市繁榮了，就會帶動當前的消費和投資。中國股市目前并“不差錢”，差的是股民和企業(yè)的信心。股市繁榮了，老百姓的消費信心恢復了，企業(yè)家的信心提高了，才會在投資生產(chǎn)與增加消費之間產(chǎn)生良性的循環(huán)與互動。

⑨效應回歸。從財富效應引申到股市賺錢效應與消費上，可以想到，百姓在股市中賺了錢，就更樂于消費。股市不景氣，大部分股民都在虧錢，甚至眾多股民紛紛離場。哪有心思談消費？消費者沒有信心，市場不景氣，企業(yè)家也沒有信心，如此惡性循環(huán)，就導致了中國消費和投資的雙下降。

⑩保險業(yè)績。投資收益下降和業(yè)務增速放緩，是保險行業(yè)今年面臨的共性難題。受這兩大因素的影響，再加去年同期的高基數(shù)效應，導致今年上半年中國太保旗下壽險、財險業(yè)務的凈利潤均同比分別下滑62.1％、33％。這一現(xiàn)象也從另一方面減少了一些投資者的投資機會。

綜上所述，可以看出A股長期處于低迷狀態(tài)是源于多種因素的牽制。而要改變這一現(xiàn)狀，就必須進行改革。長期的、著眼于基礎制度的、平衡各方收益的改革，是惟一的選擇。打造健康市場，別讓改革者腹背受敵，欲哭無淚。