□ 王春翔
進入11月份,隨著尿素出口窗口期的關(guān)閉,尿素現(xiàn)貨價格走勢明穩(wěn)暗跌,農(nóng)業(yè)需求慘淡,工業(yè)拿貨更是甚少,冬儲遲遲未動。根據(jù)筆者調(diào)查,由于市場預期不樂觀,很多農(nóng)資人今年并不打算冬儲,如果今年的冬儲量不大,尿素廠家相繼停車檢修,價格會走到低谷,但到明年開春用肥期,因為沒有冬儲的尿素來供應,大量經(jīng)銷商會蜂擁而至,搶購尿素,尿素的價格可能會出現(xiàn)暴漲。所以筆者建議是,根據(jù)行情給自己在心理確定一個理想的冬儲價格,在接近理想價位的時候,可以提前小量冬儲,以備明年開春之需。
很明顯,10月市場的唯一利好就是出口,出口期一結(jié)束,就要看冬儲這個唯一的支撐,冬儲是目前市場關(guān)注的焦點,同時也是尿素行情的盲點,冬儲的好壞直接影響明年開春的行情。筆者認為,雖然目前國家已經(jīng)啟動了冬儲,但零散的冬儲,對目前的尿素價格不會形成支撐,尿素市場或?qū)⒊掷m(xù)低迷,主要有以下三方面原因:
一是國家政策。雖然在9月底,國家發(fā)改委以及財政部在京與國家淡儲化肥承儲企業(yè)簽署了2012/2013年度化肥淡季商業(yè)儲備協(xié)議,確定總量仍為1600萬噸,其中含70萬噸磷肥專項儲備。這樣一來,明確了尿素承儲量在800萬噸,后期還有國家對煤炭價格的調(diào)控以及對出口相關(guān)政策的頒布。這些政策無疑都會對尿素的未來走勢將會起到關(guān)鍵的作用,而市場期許的出口關(guān)稅出現(xiàn)松動的可能性并不大,市場或?qū)掷m(xù)低迷。
二是供求關(guān)系。一提到冬儲,大家第一個想到的就是東北市場,由于東北市場嚴重的供不應求,冬儲期間,華北4省的尿素會大量的涌進東北市場,但是這個格局正在發(fā)生微妙的變化,在靠東北比較近的內(nèi)蒙古有4家新型裝置均已投產(chǎn),并且已產(chǎn)出合格的尿素產(chǎn)品,但由于目前設備運行并不穩(wěn)定,處于調(diào)試階段,對東北市場是否會有沖擊還不得而知。總體來看,國內(nèi)的尿素產(chǎn)能還在不斷加大,而且供應遠遠大于需求,對東北的冬儲具有一定的價格打壓;另外華北、西北等地區(qū)本身就是供大于求,如果始終保持較高的開工率,冬儲的價格必然會大幅度走低。
三是成本支撐。隨著出口窗口的關(guān)閉,真正的冬儲時間就接踵而來,同樣冬天也會尾隨而來,我國尿素的原材料還是以無煙煤為主,冬季的到來,國內(nèi)對煤炭的需求會加大,雖然國際煤炭的價格也是持續(xù)走低,但國內(nèi)的煤炭會相應小幅走高,預計煤價會上漲50-80元/噸,尿素成本會小幅增加,目前尿素的成本以及持續(xù)升高到1750-1850/噸甚至更高,出口結(jié)束后,國內(nèi)價格持續(xù)走低到成本價附近后,各大廠家會相應采取停車檢修來應對。
面對今年市場低迷的現(xiàn)狀,筆者提出以下冬儲操作建議,尿素企業(yè)和經(jīng)銷商可以根據(jù)自身情況而進行選擇:
一是價位法。所謂價位法,就是根據(jù)企業(yè)自身的資金狀況、所在地區(qū)的尿素產(chǎn)銷狀況以及對來年旺季時尿素銷售價格的分析預測,確定一個冬儲介入價位。對生產(chǎn)廠家來說,在冬儲期間如果銷售價格在這個介入價格以上,則以銷為主,反之,則以儲為主,如果介入這兩者之間,則采用銷售,儲存相結(jié)合的方式,各企業(yè)可以根據(jù)自己的實際情況確定一個銷售,儲存比例;對于經(jīng)銷企業(yè)來說,到達這個介入價位后開始冬儲,價格越低越多儲存,這樣不僅可以有效地化解冬儲風險,同時還獲得比較好的冬儲收益。
二是聯(lián)儲方式。聯(lián)儲是一種比較好的選擇。近年廠商聯(lián)儲的形式在尿素冬儲中運用的比較多,而這種聯(lián)儲方式,最大的優(yōu)點是“利益共享,風險同擔”,可以有效地降低廠商的冬儲風險。在具體的操作上,聯(lián)儲又分為保底型、分成型、利息型等多種方式。
三是自儲。這個完全是靠個人的經(jīng)驗,對行情的把握程度,還有對后市的預測。這個風險比較大,因為隨著尿素價格的市場化、透明化,加上一些不確定的影響因素,所以這種冬儲的風險極大,不建議大家采取這種方式進行冬儲。
四是中遠期冬儲。這是從2009年開始的一種新型的尿素交易模式,通過交20%的定金,就可以簽訂未來6個月內(nèi)的交易合同,并且到交割期補足余款交割現(xiàn)貨就可以了。這種方式及靈活有安全而且有價格優(yōu)勢,將是未來尿素交易的一個趨勢。