西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 鮑慧子

2012年3月以來，溫州民間借貸市場動蕩，高利貸現(xiàn)象膨脹，進(jìn)入了各類金融風(fēng)險案例的高發(fā)期。中小企業(yè)資金鏈斷裂問題成為輿論焦點。2011年10月4日，溫家寶總理前往浙江調(diào)研民間借貸現(xiàn)狀及中小企業(yè)融資問題，并明確提出提高對小企業(yè)不良貸款比率的容忍度以及加大財稅政策對小微企業(yè)的支持力度等措施。 2011年10月20日，財政部發(fā)布了《2011年地方政府自行發(fā)債試點辦法》，規(guī)定上海市、浙江省、廣東省、深圳市成為地方政府自行發(fā)債試點。

中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著舉足輕重的作用。我國中小企業(yè)創(chuàng)造的GDP占到全國的50%以上，貢獻(xiàn)了40%以上的稅收，并解決了75%以上的就業(yè)崗位，但其發(fā)展一直受到融資問題的束縛。我國中小企業(yè)的融資資金大部分來自于內(nèi)源融資，即企業(yè)的自有資金，外源融資部分只有40%，并且對銀行貸款的依賴程度較大，占外源融資的70%以上。而我國商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款拒絕率高達(dá)50%以上，造成中小企業(yè)普遍長期陷于融資困境。

本輪金融危機(jī)導(dǎo)致出口量銳減，引發(fā)了中小企業(yè)特別是沿海地區(qū)中小企業(yè)的倒閉潮。而2010年以來，央行連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，深度凍結(jié)資金流動性，信貸規(guī)模大幅縮水，更加劇了中小企業(yè)的融資困境，新一輪倒閉潮席卷而來。

1 溫州中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

溫州是中國中小企業(yè)的代表地，其活躍的民間借貸是中國民間金融的一個樣本。溫州民間借貸貸款利率一般比銀行貸款利率高2到9厘，卻受到當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的極大青睞。2010年溫州官方文件首次證實，當(dāng)?shù)孛耖g借貸規(guī)模占民間資本總量六分之一左右，且相當(dāng)于溫州全市銀行貸款的五分之一。全國工商聯(lián)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，溫州的規(guī)模以下企業(yè)，90%沒有和銀行發(fā)生過任何借貸關(guān)系；微小企業(yè)，95%沒有和銀行發(fā)生過任何借貸關(guān)系?？梢?，溫州中小企業(yè)對民間借貸達(dá)到了一種依賴的程度。

而2010年以來，在通貨膨脹、銀根緊縮的大背景下，溫州中小企業(yè)融資境況雪上加霜，民間借貸空前活躍，利率水平超過歷史最高值，年利率從12%到96%不等，有的甚至飆升至180%，導(dǎo)致許多中小企業(yè)資金鏈斷裂，攜款“跑路”、跳樓自殺、企業(yè)倒閉、員工欠薪等一系列事件頻發(fā)。

2 中小企業(yè)融資難的原因分析

2.1 中小企業(yè)與銀行信息不對稱

我國中小企業(yè)雖然在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有重要貢獻(xiàn)，但其自身的一些局限性導(dǎo)致銀行不愿意為其貸款。

首先，中小企業(yè)管理模式落后。以溫州為例，當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)多為勞動密集型企業(yè)，技術(shù)水平低下，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，核心競爭力缺乏，對外出口依存度大，并且以家族企業(yè)為主，缺乏現(xiàn)代經(jīng)營管理方法，忽視企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的重要性，因而往往抵御風(fēng)險能力較差，生命周期較短。

其次，中小企業(yè)財務(wù)信息失真。由于缺乏健全的財務(wù)制度和財務(wù)方面的專業(yè)人才，許多中小企業(yè)存在財務(wù)決策制定不合理、會計賬目不清、財務(wù)報表造假等狀況，其經(jīng)營活動的真實性難以辨別。

此外，中小企業(yè)在向銀行貸款時往往掩飾對自身不利的信息，即使簽訂貸款合同后也常常出現(xiàn)違約現(xiàn)象，為求高利潤將資金投資于高風(fēng)險項目，導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險的產(chǎn)生。

銀行本著安全性的原則，在向中小企業(yè)放貸時需要花費大量人力、物力、財力進(jìn)行企業(yè)真實情況的調(diào)查和后期監(jiān)督，以降低經(jīng)營風(fēng)險。一方面，放貸成本和風(fēng)險過高抑制了銀行對中小企業(yè)的信貸意愿，而更傾向于投資于信譽(yù)好、實力雄厚的大企業(yè)；另一方面，調(diào)查環(huán)節(jié)拉長了放貸流程，而企業(yè)對資金需求的迫切性使其更愿意轉(zhuǎn)向手續(xù)便捷的民間借貸。

2.2 金融體制尚不完善

目前我國的金融體制存在四大國有銀行壟斷、銀行業(yè)缺乏競爭、利率非市場化等問題。2005年以來，我國四大國有商業(yè)銀行都已上市，完成了股份制改革中的重要一步，向更開放的市場化邁進(jìn)。然而，由于其受到歷史因素的影響，受到政府行政指令的影響頗深，缺乏商業(yè)化的自主操作。國有銀行—國有企業(yè)—政府三者間的特殊利益關(guān)系嚴(yán)重扭曲了市場資源配置方向。政治因素對金融市場的過多干預(yù)以及政府對中小企業(yè)融資問題的支持力度欠缺，導(dǎo)致國有商業(yè)銀行缺乏對中小企業(yè)貸款的激勵機(jī)制，中小企業(yè)融資難問題加劇。溫州民間資本活躍，一個重要的原因是政府的積極引導(dǎo)與支持，并且對資本市場干預(yù)較少，促進(jìn)了民間資本的充分涌流。

2.3 中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系不健全

首先，中小企業(yè)資本力量較弱，很難提供有分量的抵押品，加上其風(fēng)險抵抗能力較差，死亡率高，導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)信用擔(dān)保十分謹(jǐn)慎，甚至拒絕。另外，在向銀行尋求擔(dān)保的過程中，中小企業(yè)還要付出諸如擔(dān)保費、抵押資產(chǎn)評估費等相關(guān)費用，審核手續(xù)復(fù)雜，增加了中小企業(yè)的經(jīng)營成本和時間成本。

其次，中小信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身存在局限性。在溫州，只要有幾十萬、幾百萬的資本金就可以開一家信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，進(jìn)入門檻低，資格限制少。而在民間資金需求旺盛的背景下，溫州的中小信用擔(dān)保公司數(shù)量快速增加，截至2010年底，注冊有“擔(dān)保”名稱的公司就約有150家。但隨著擔(dān)保機(jī)構(gòu)的增多，擔(dān)保行業(yè)“多、亂、散”的問題開始凸顯，特別是在銀行信貸抽緊、民間借貸膨脹的情況下，擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)不規(guī)范甚至違規(guī)操作的現(xiàn)象開始普遍化。而且擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保品種較為單一，風(fēng)險相對集中，又缺乏資金補(bǔ)償機(jī)制，銀行本著謹(jǐn)慎的態(tài)度往往不愿與之合作。

再次，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)與銀行地位不平等。按照國家規(guī)定，擔(dān)保公司的擔(dān)保放大倍數(shù)一般不超過10倍，即1億元的擔(dān)保保證金最多可以擔(dān)保10億元的銀行貸款。實際上，銀行與擔(dān)保公司合作，往往要求擔(dān)保公司承擔(dān)百分之百的損失風(fēng)險的責(zé)任，而擔(dān)保公司在這樣的風(fēng)險分擔(dān)條件下獲得的擔(dān)保額度放大倍數(shù)也只有兩到三倍。據(jù)統(tǒng)計，2010年上半年，溫州市52家經(jīng)過備案兩證齊全的擔(dān)保機(jī)構(gòu)注冊資金為18.1億元，但保額僅有36.5億元。平均放大倍數(shù)不到3倍。而且，溫州的擔(dān)保費用僅為2%，導(dǎo)致其高風(fēng)險，低盈利的經(jīng)營狀況。

2.4 適度從緊的貨幣政策和通貨膨脹的矛盾

通貨膨脹導(dǎo)致中小企業(yè)資金需求急升，經(jīng)營成本增加，經(jīng)營狀況惡化。金融危機(jī)后出口貿(mào)易萎縮，對我國中小企業(yè)，特別是沿海地區(qū)輕工制造業(yè)造成較為嚴(yán)重的沖擊，而本輪通貨膨脹導(dǎo)致原材料價格上漲，勞動力成本增加，流動資金需求擴(kuò)大。與此同時，我國實行適度從緊的貨幣政策，中小企業(yè)融資渠道迅速變窄， 這無異于雪上加霜，使得中小企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向民間借貸滿足其資金需求。

3 解決中小企業(yè)融資難問題的對策建議

3.1 轉(zhuǎn)變經(jīng)營管理模式，提升企業(yè)信譽(yù)度

進(jìn)行企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，制定符合企業(yè)實際情況的長遠(yuǎn)目標(biāo)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高生產(chǎn)效率，致力于核心技術(shù)的開發(fā)和創(chuàng)新能力的提升，樹立品牌建設(shè)意識，努力增強(qiáng)企業(yè)生命力。實行人才戰(zhàn)略，引進(jìn)優(yōu)秀人才，實行先進(jìn)的管理方法，帶領(lǐng)企業(yè)探索和開拓新的發(fā)展模式。

健全企業(yè)財務(wù)管理制度，增加財務(wù)信息透明度，嚴(yán)格按照會計制度進(jìn)行會計核算，嚴(yán)禁弄虛作假行為。這是企業(yè)自律意識的體現(xiàn)，也是提升企業(yè)形象和信譽(yù)度的重要手段，是與銀行及其他擔(dān)保機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系，暢通融資途徑的根本。

3.2 加快中小企業(yè)信用信息系統(tǒng)和信用擔(dān)保體系的建設(shè)

信用信息系統(tǒng)包括信用數(shù)據(jù)庫、信用等級評價體系、信用紀(jì)錄查詢系統(tǒng)等。該系統(tǒng)是中小企業(yè)從銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等獲得貸款的信用基礎(chǔ)，是金融機(jī)構(gòu)劃分企業(yè)信譽(yù)等級、降低放貸風(fēng)險、維護(hù)自身利益的有效手段。另外，也能及時曝光信用記錄不良的企業(yè)，促使企業(yè)樹立良好的企業(yè)形象，實現(xiàn)市場的優(yōu)勝劣汰。

我國中小擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險控制和分散機(jī)制不健全，風(fēng)險意識缺乏，資金鏈較為脆弱，是造成其常常不被銀行認(rèn)同的重要原因。因此，加強(qiáng)中小擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險自控能力是實現(xiàn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)良性、可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。一方面，要制定和實行嚴(yán)格的行業(yè)準(zhǔn)入和監(jiān)管制度，加強(qiáng)對擔(dān)保機(jī)構(gòu)運營資格的審核和資金流向的監(jiān)督，保證擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身的資本安全性。擔(dān)保機(jī)構(gòu)也要加強(qiáng)自身的財務(wù)管理，注重防范風(fēng)險；另一方面，要對風(fēng)險較大的項目實行再擔(dān)保，分散風(fēng)險。

此外，要加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行的合作。加快建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)、銀行、企業(yè)風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，明確擔(dān)保范圍和責(zé)任承擔(dān)比例，提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)在與銀行談判中的地位。擔(dān)保機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)與銀行的有效溝通，注重談判方式與技巧。商業(yè)銀行應(yīng)完善信貸財產(chǎn)抵押制度，擴(kuò)大擔(dān)保品種和擔(dān)保方式，緩解中小企業(yè)“抵押難”的問題。另外，政府應(yīng)作為中間人做好兩者的協(xié)調(diào)工作，對信用擔(dān)保行為進(jìn)行正確地引導(dǎo)。

3.3 加快金融體系的改革，拓寬中小企業(yè)融資渠道

對民間借貸合法化的討論自溫州債務(wù)危機(jī)后一直在持續(xù)。應(yīng)該說，民間借貸是對我國金融機(jī)構(gòu)職能缺位的一種補(bǔ)充，是一把雙刃劍。融資問題的根本出路在于加快金融體系的改革。

首先，國家要放寬中小金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻，加快城市商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社等地方性中小金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)，充分利用民間資本。這不僅能夠提高企業(yè)融資效率，降低融資成本，擴(kuò)大融資渠道，還能推動金融機(jī)構(gòu)的改革與創(chuàng)新，增強(qiáng)國有金融機(jī)構(gòu)的競爭力。

其次，要建立和完善多層次的資本市場。目前，我國中小企業(yè)以間接融資為主，直接融資渠道十分狹窄。政府應(yīng)該積極引導(dǎo)和推動發(fā)展專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的金融體系，改變商業(yè)銀行在放貸時重大輕小的現(xiàn)象，改善中小企業(yè)融資困難的局面。同時，要加快暢通租賃、典當(dāng)融資、票據(jù)貼現(xiàn)、同業(yè)拆借等融資渠道，開拓新的金融服務(wù)產(chǎn)品。此外，要加快創(chuàng)業(yè)板市場的完善，為中小企業(yè)提供更好的直接融資的平臺。

4 結(jié)語

由以上分析我們可以看到，我國中小企業(yè)的發(fā)展深受融資模式的制約，融資問題的解決刻不容緩。特別是在當(dāng)前復(fù)雜的市場背景下，更要處理好企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府三者的關(guān)系，加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè)，加快金融體系改革，增強(qiáng)政策支持力度，努力解決“融資難”問題，推動中小企業(yè)持續(xù)、平穩(wěn)、健康地發(fā)展。

[1]張娜.當(dāng)前規(guī)模緊縮形勢下中小企業(yè)融資模式現(xiàn)狀及未來前景[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2011.

[2]衛(wèi)文君.我國中小企業(yè)融資困難的分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2011.