西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 文禹琦

1 我國(guó)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析

中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的近99%，生產(chǎn)總值近六成，并創(chuàng)造了75%的就業(yè)。中小企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中有著較強(qiáng)的適應(yīng)性和盈利能力，創(chuàng)造了大量的社會(huì)財(cái)富。因此，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要主體，其發(fā)展?fàn)顩r反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體狀況。只有通過(guò)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境，才能促進(jìn)中小企業(yè)的成長(zhǎng)，進(jìn)而促進(jìn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

當(dāng)前，我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境越來(lái)越寬松，但仍存在一些制約因素，融資困難就是首當(dāng)其沖的問(wèn)題。企業(yè)要經(jīng)營(yíng)，必須獲得生產(chǎn)用資金，而資金問(wèn)題已經(jīng)日益成為中小企業(yè)發(fā)展中面臨的主要問(wèn)題。據(jù)調(diào)查，我國(guó)中小企業(yè)的九成以上面臨融資困難，尤其是2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，大量出口導(dǎo)向型的中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，生存環(huán)境日益萎縮，貸款成本也不斷上升。以江蘇省為例，銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款一般要按照貸款基準(zhǔn)利率上浮40%左右，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用迅速上漲，直接影響了中小企業(yè)的生存。以2008年為例，上半年全國(guó)有近7萬(wàn)家中小企業(yè)倒閉，僅江蘇就接近1萬(wàn)家。

2 當(dāng)前民營(yíng)中小企業(yè)融資難的原因分析

當(dāng)前，我國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)面臨融資困難問(wèn)題，可以具體從銀行、金融體制和中小企業(yè)自身三個(gè)方面進(jìn)行原因分析:

(1)從銀行來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行以大型國(guó)有銀行為主，其國(guó)有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)降低了國(guó)企貸款的信息不對(duì)稱問(wèn)題。但是，中小企業(yè)主要是民營(yíng)企業(yè)，其民營(yíng)性質(zhì)則相對(duì)加劇了貸款的信息不對(duì)稱問(wèn)題，使得國(guó)有商業(yè)銀行主要針對(duì)大型企業(yè)開(kāi)展業(yè)務(wù)，而并不青睞中小企業(yè)。從貸款特點(diǎn)看，中小企業(yè)貸款的額度不高，但頻率較高，對(duì)資金需求的時(shí)間要求也較高，銀行對(duì)其進(jìn)行貸款往往無(wú)法獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)。另外，貸款過(guò)程中的一些費(fèi)用支出，比如談判、財(cái)務(wù)審核、管理監(jiān)督費(fèi)用等通常與貸款額度關(guān)系不大。因此，相對(duì)于大型企業(yè)貸款，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的成本費(fèi)用較高。同時(shí)，由于中小企業(yè)貸款需要付出更多的時(shí)間和精力，信貸人員的積極性也普遍不高。

(2)從我國(guó)的金融體制來(lái)看，我國(guó)當(dāng)前以國(guó)有商業(yè)銀行為主、股票市場(chǎng)為輔的金融體制，不能充分服務(wù)中小企業(yè)，并造成了中小企業(yè)融資渠道狹窄和過(guò)于依賴銀行貸款的問(wèn)題。同時(shí)，盡管我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)已經(jīng)推出，但門(mén)檻仍相對(duì)較高，企業(yè)債券市場(chǎng)也不發(fā)達(dá)，使得中小企業(yè)進(jìn)行內(nèi)源性融資的能力太弱。因此，一方面我國(guó)金融體制使得中小企業(yè)過(guò)度依賴銀行貸款；另一方面銀行又缺乏對(duì)中小企業(yè)放貸的積極性，從而使得我國(guó)中小企業(yè)融資需求滿足率較低，融資困難日益加劇。從中小企業(yè)自身來(lái)看，其融資困難包含了以下幾個(gè)原因:一是企業(yè)的規(guī)模偏小，資金實(shí)力弱，抵押品少，這與銀行要求抵押貸款的條件不符，貸款能力較低。二是中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況波動(dòng)較大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低。三是相比大型企業(yè)，中小企業(yè)財(cái)務(wù)透明度較低，多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)公開(kāi)審計(jì)，財(cái)務(wù)管理也較為混亂，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不能反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。四是從中小企業(yè)的信用狀況來(lái)看，當(dāng)前很多中小企業(yè)惡意騙貸的情況存在，又較少受公眾輿論監(jiān)督，導(dǎo)致其違約風(fēng)險(xiǎn)較小，惡化了中小企業(yè)整體的融資環(huán)境。

(3)無(wú)論是中小企業(yè)自身，還是銀行的信貸特點(diǎn)，以及我國(guó)金融體制中存在的問(wèn)題，都造成了中小企業(yè)融資困難。不過(guò)，在為數(shù)眾多的中小企業(yè)中，相當(dāng)大一部分其實(shí)是一些發(fā)展前景良好、信用度高的企業(yè)，面對(duì)中小企業(yè)整體融資環(huán)境的惡化，這些企業(yè)受到的影響最大。而從前面的分析看，解決這一問(wèn)題的關(guān)鍵在于消除信息不對(duì)稱，這既能促進(jìn)優(yōu)勢(shì)企業(yè)的發(fā)展，又能促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)空間的拓展，實(shí)現(xiàn)金融與經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。而民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)往往基于中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)群內(nèi)，具有天然的信息優(yōu)勢(shì)，實(shí)際上是解決中小企業(yè)融資困難的重要力量。

3 民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)支持我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的必要性

從理論上講，民營(yíng)中小企業(yè)可以從銀行貸款、資本市場(chǎng)和內(nèi)部融資三個(gè)渠道獲取資金，但從當(dāng)前的實(shí)際看，民營(yíng)企業(yè)從這些融資渠道獲得的資金極為有限。同時(shí)，長(zhǎng)期以來(lái)，中小企業(yè)的內(nèi)部融資一直是其主要的融資渠道，這一方面使得民營(yíng)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)較為合理；但另一方面，隨著民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，單純依靠?jī)?nèi)部融資已經(jīng)難以滿足中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展的需求。

相對(duì)于大型商業(yè)銀行，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)是解決中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)實(shí)路徑之一。民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)主要指的是非國(guó)有的投資公司、投資銀行、保險(xiǎn)公司、投資基金和擔(dān)保公司等。雖然現(xiàn)階段我國(guó)民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的政策環(huán)境并不穩(wěn)定，我國(guó)金融體制改革也有待深入，但毫無(wú)疑問(wèn)，未來(lái)民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)將成為中國(guó)金融體系的重要組成部分。由于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)金融制度的成長(zhǎng)是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)參與金融改革已經(jīng)成為重要趨勢(shì)。

實(shí)際上，與國(guó)有金融機(jī)構(gòu)相比，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)發(fā)放貸款方面存在優(yōu)勢(shì)。一是民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的終極產(chǎn)權(quán)較為清晰，內(nèi)部激勵(lì)與約束機(jī)制健全，通過(guò)靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)可以進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，以更好滿足中小企業(yè)客戶的需求。二是民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)與當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)存在天然的聯(lián)系，更容易充分利用地方信息存量考察中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和信用水平，容易克服信息不對(duì)稱問(wèn)題。三是民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的了解較多，調(diào)研費(fèi)用可以有效降低，審批程序也可以相對(duì)簡(jiǎn)化，對(duì)于降低金融服務(wù)成本、提供優(yōu)惠價(jià)格作用較大。因此，當(dāng)前通過(guò)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)來(lái)改善中小企業(yè)的融資困境有所限制，而依靠民營(yíng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)則不失為一種有益的探索。實(shí)際上，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)有其存在的經(jīng)濟(jì)合理性，其服務(wù)對(duì)象和市場(chǎng)基礎(chǔ)都較為良好，與大銀行也存在較強(qiáng)的業(yè)務(wù)互補(bǔ)關(guān)系，能夠在競(jìng)爭(zhēng)與合作中獲得共同發(fā)展。

4 國(guó)外民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)借鑒

國(guó)外尤其是西方發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，在金融支持中小企業(yè)方面也有較多的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，這里以日本為例，介紹其民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，主要包括以下兩點(diǎn):

首先，支持建立了一整套促進(jìn)中小企業(yè)生存和發(fā)展的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)。日本的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)包括了地方銀行、信用金庫(kù)、勞動(dòng)金庫(kù)、第二銀行和信用組合等。民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量多而分支機(jī)構(gòu)密集。地方銀行主要服務(wù)與中小企業(yè)，當(dāng)前日本共有地方銀行近70家。第二銀行的性質(zhì)與地方銀行差別不大，只是在人員素質(zhì)、規(guī)模、貸款結(jié)構(gòu)等方面與地方銀行存在差別。信用金庫(kù)主要是基于信用合同而建立的合作制金融機(jī)構(gòu)。信用組合業(yè)務(wù)則是限于組合內(nèi)的成員而進(jìn)行的相互融資活動(dòng)，不是獨(dú)立的企業(yè)法人。

其次，商業(yè)性的金融機(jī)構(gòu)日益成為日本中小企業(yè)進(jìn)行融資的主要形式。日本是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，商業(yè)金融是其主體，也是中小企業(yè)進(jìn)行融資的主體。日本中小企業(yè)獲得的貸款中商業(yè)性貸款占九成以上。因此，從國(guó)情出發(fā)，日本把著力發(fā)展民間金融機(jī)構(gòu)作為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)，而沒(méi)有相對(duì)擴(kuò)大政府金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模。在制度方面，日本通過(guò)完善中小企業(yè)信用擔(dān)保制度，促進(jìn)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款。同時(shí)，日本積極通過(guò)政策性金融機(jī)構(gòu)向中小商業(yè)銀行發(fā)放貸款，支持其融資，而地方銀行、信用金融庫(kù)等民間金融機(jī)構(gòu)對(duì)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題也發(fā)揮了重要作用。

5 促進(jìn)民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的政策思路

當(dāng)前，著力發(fā)展民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)融資困難有著重要的意義。民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的資金實(shí)力決定了其為中小企業(yè)服務(wù)的比較優(yōu)勢(shì)，也更容易解決金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題。同時(shí)，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)在機(jī)制上較為靈活，具有無(wú)限的生命力與創(chuàng)新能力。實(shí)際上，當(dāng)前我國(guó)成立中小企業(yè)銀行和民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的條件已經(jīng)具備:一是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)資本已經(jīng)高達(dá)5萬(wàn)億以上，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄也連創(chuàng)新高。二是從人才來(lái)看，我國(guó)已經(jīng)積累了較大規(guī)模的金融儲(chǔ)備人才。三是我國(guó)民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的法律制度日益健全。不過(guò)，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的建立和發(fā)展還面臨一些障礙，比如在進(jìn)入限制、監(jiān)管和法律方面，都面臨著一些提升的空間。

首先，從政府角度看，在發(fā)展民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的過(guò)程中，政府要制定合理的制度和法律措施，并確立公正有效的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，以保障市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的自主權(quán)。當(dāng)前，我國(guó)政府在發(fā)展民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)方面的思路如下:一是在市場(chǎng)準(zhǔn)入政策上，對(duì)于民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入要適當(dāng)放開(kāi)。民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)是中小企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的階段性產(chǎn)物，政府在金融業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入中要結(jié)合地方實(shí)際，適當(dāng)放開(kāi)進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)民營(yíng)資本進(jìn)入金融業(yè)。二是我國(guó)的金融監(jiān)管體系要適當(dāng)創(chuàng)新，當(dāng)前，如果放開(kāi)民營(yíng)資本進(jìn)入金融業(yè)，就要相應(yīng)完善監(jiān)管體系，制定相應(yīng)的監(jiān)管規(guī)則，提高服務(wù)意識(shí)，確立正確的符合民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)方針，促進(jìn)民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的順利發(fā)展并防范金融風(fēng)險(xiǎn)。三是要通過(guò)修改和完善相關(guān)法律，減少金融執(zhí)法中的主觀與模糊因素，為民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的建立和發(fā)展提供更好的法律環(huán)境，是促進(jìn)其發(fā)展的重要途徑。四是要加快建立存款保險(xiǎn)制度。當(dāng)前，我國(guó)國(guó)有銀行有國(guó)家信用作為保障，但民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)以私人信用為保證，因此有必要建立存款保險(xiǎn)制度，促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定發(fā)展。

其次，從民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)自身來(lái)看，要注意這樣幾個(gè)方面:一是在成立之初，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)就要盡量實(shí)行規(guī)范的股份制，完善公司治理制度，保證機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)明晰。實(shí)際上，制度規(guī)范、機(jī)制靈活往往是民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，也是決定其競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，因此，在發(fā)展中，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)要規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，要重視人力資本的開(kāi)發(fā)，積累公司發(fā)展的仁慈。二是民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)要因地制宜開(kāi)展業(yè)務(wù)模式，不能簡(jiǎn)單進(jìn)行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)展，應(yīng)該立足于為地方經(jīng)濟(jì)服務(wù)，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供全方位、多層次的金融服務(wù)。要注意不要在數(shù)量和規(guī)模上耗費(fèi)更多的精力，而要著重進(jìn)行制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，獲得更大發(fā)展。可以嘗試進(jìn)行業(yè)務(wù)聯(lián)合，既能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供融資，又能為其提供財(cái)務(wù)咨詢、可行性調(diào)查等的服務(wù)。三是各民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)之間要加強(qiáng)同業(yè)聯(lián)合，減少業(yè)務(wù)限制。通過(guò)聯(lián)合，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，各地區(qū)可以相應(yīng)建立行業(yè)自律組織，進(jìn)行行業(yè)管理，實(shí)現(xiàn)區(qū)域金融機(jī)構(gòu)的自我管理和公平競(jìng)爭(zhēng)。

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