仇榮國 陳思賢

(蘇州經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，江蘇蘇州215009)

一、前言

貨幣的國際結(jié)算是指一國貨幣在國際貿(mào)易中用于執(zhí)行計價、結(jié)算和支付等職能，是該國貨幣國際化的重要組成部分。人民幣用于國際結(jié)算本質(zhì)上是本幣用于國際結(jié)算，即人民幣在國際貿(mào)易中執(zhí)行計價和結(jié)算的貨幣職能，允許進出口企業(yè)以人民幣計價結(jié)算，居民可以向非居民支付人民幣，允許非居民持有人民幣存款賬戶以便進行國際結(jié)算。

2008年國際金融危機的全面爆發(fā)使當(dāng)前的國際貨幣體系暴露出重大缺陷，美元國際信用嚴重受損，俄羅斯、巴西等新興經(jīng)濟體相繼積極推進本幣的國際化步伐，我國也不例外。自2008年12月以來我國央行同韓國、中國香港、馬來西亞、白俄羅斯、印度尼西亞、阿根廷等國家和地區(qū)簽署了六個貨幣互換協(xié)議，總規(guī)模達6500億元人民幣。2009年4月8日，國務(wù)院常務(wù)會議決定在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞4個城市先行開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點工作，境外區(qū)域范圍暫定為港澳地區(qū)和東盟國家。2009年7月，中國人民銀行會同各部委聯(lián)合發(fā)布了《跨境人民幣結(jié)算試點管理辦法》。隨著中銀香港向中國銀行上海分行匯出首筆跨境人民幣結(jié)算款，人民幣跨境結(jié)算正式啟動，同時也標志著人民幣國際化正式啟航。

二、開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的原因分析

(一)開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是實現(xiàn)人民幣國際化戰(zhàn)略的絕佳時機

一國貨幣要成為國際貨幣需具備兩個基本條件，即該國國際地位和該國貨幣的信任度。國際地位是指一個國家在國際體系中所處的位置和該國在與其他國際行為主體相互聯(lián)系、相互作用而形成的國際力量對比結(jié)構(gòu)中的狀態(tài)。衡量和評估一國國際地位主要基于兩方面因素:一是綜合國力;二是外部環(huán)境。21世紀初期我國的經(jīng)濟實力在世界排第七位，GDP約1萬億美元。21世紀的前10年，我國經(jīng)濟在世界排名逐年上升，2008年躍居世界第三大經(jīng)濟體，2010年11月初中國國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年9月底的當(dāng)年第三季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為1.415萬億美元，由此連續(xù)第二個季度超過日本成為世界第二大經(jīng)濟體。同時，我國外匯儲備不斷增加，現(xiàn)已躍居世界第一;經(jīng)濟總量在2008年達到4.4萬億美元，提前12年實現(xiàn)“到2020年經(jīng)濟總量比2000年翻兩番”的目標。軍事、科技、文化軟實力等持續(xù)上升，對外關(guān)系持續(xù)改善和發(fā)展，在聯(lián)合國事務(wù)、國際經(jīng)濟金融改革、聯(lián)合國維和、反恐、防止大規(guī)模殺傷性武器擴散、反海盜等方面的行動和表現(xiàn)，受到世界范圍的肯定和認可。世界普遍認為，中國由問題的一方成為解決問題的一方。在貿(mào)易層面，我國貿(mào)易量占全球貿(mào)易比重不斷增加，2005年為6.66%、2006年為7.17%、2007年為7.7%、2008年為7.88%、2009年為8.77%，進出口貿(mào)易總量居世界第三，僅次于德國和美國，為人民幣成為國際結(jié)算貨幣奠定了堅實基礎(chǔ)。

我國自2005年7月匯率改革以來，人民幣幣值始終保持著堅挺走勢(如圖1)，人民幣匯率和通貨膨脹率較為穩(wěn)定，人民幣兌美元匯率保持著穩(wěn)中有升的態(tài)勢，成為名副其實的“硬幣”，大大增強了周邊國家對人民幣的信任度，也讓人民幣在邊境貿(mào)易中受到歡迎。目前，在我國與周邊國家如越南、老撾、緬甸、俄羅斯、中亞地區(qū)等邊境貿(mào)易中，人民幣成為事實上的結(jié)算貨幣和支付手段。在香港、澳門、新加坡、馬來西亞、泰國等地，人民幣也成為一種可接受的貨幣。一般來說，一國貨幣的國際化要經(jīng)歷從結(jié)算貨幣、投資貨幣、儲備貨幣三個步驟。如今，通過開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，可以減少周邊國家對美元結(jié)算的依賴性，從而為將來人民幣在區(qū)域內(nèi)承擔(dān)投資和儲備貨幣職能打下基礎(chǔ)。在此背景下，開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算成為實現(xiàn)人民幣國際化戰(zhàn)略的絕佳時機。

圖1 2005年匯改以來人民幣對美元匯率的中間價

(二)開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是順應(yīng)市場需求的新選擇

改革開放三十多年來，我國對外貿(mào)易實現(xiàn)了由小到大的跨越。2009年我國對外貿(mào)易規(guī)模達2.2萬億美元，比1978年增長了107倍，年均增長率為16.3%。出口居世界第一，占全球份額的9.6%，進口居世界第二，占全球份額7.9%，已經(jīng)成為世界貿(mào)易大國 。目前我國對外貿(mào)易的規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)大，通過近10年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計可以看出其呈明顯上升趨勢，居民和非居民會對人民幣用于國際結(jié)算有明顯需求，特別是在國際金融危機繼續(xù)深化與經(jīng)濟惡性循環(huán)不斷演化的形勢下，積極開辟新的貨幣結(jié)算空間，能夠有效地推動雙邊和多邊經(jīng)貿(mào)，促使新的貿(mào)易活動快速增長。除了具有選擇結(jié)算幣種和定價能力的境內(nèi)進出口企業(yè)對人民幣用于國際結(jié)算有強烈需求之外，那些希望從人民幣升值中獲取收益的境外出口商(向我國出口)以及在內(nèi)地有相當(dāng)投資規(guī)模和人民幣收入的外資企業(yè)對使用人民幣進行國際結(jié)算也具有較大需求。因此，開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是順應(yīng)市場需求的新選擇。

(三)開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是后金融危機時代多元結(jié)算體系建立的新契機

在2010年1月27日至1月31日的達沃斯世界經(jīng)濟論壇上，全球各大經(jīng)濟機構(gòu)發(fā)布了關(guān)于2010年和2011年全球經(jīng)濟增長和風(fēng)險的研究報告，普遍認為全球經(jīng)濟復(fù)蘇好于預(yù)期，但依然存在著二次衰退的風(fēng)險。2008年發(fā)生在美國的這場國際金融危機使人們充分意識到美元“一幣獨大”國際貨幣體系的弊端，以及改革國際貨幣體系的必要性與重要性。

國際金融危機的爆發(fā)在某種程度上是過度依賴某種貨幣的后果，從而使金融創(chuàng)新風(fēng)險過度集中于一種貨幣資產(chǎn)，甚至危及單個國家的金融體系和金融市場。在全球化的實踐中，這種趨勢已被證明是危險的，導(dǎo)致一個國家甚至全球的系統(tǒng)性風(fēng)險過度集中。在全球多元結(jié)算體系中，全球性的風(fēng)險被分散，資產(chǎn)泡沫和危機集中爆發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險相應(yīng)被分散了，風(fēng)險可控性大大提高，這些都是全球多元結(jié)算體系不斷發(fā)展的有利因素?；诖饲熬埃瑔我欢⒆∶涝⒉豢扇?，因為某種貨幣無法單獨成為全球性風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險的承擔(dān)者，只有多元結(jié)算才能挽救全球化。

我國在對外貿(mào)易中開展人民幣結(jié)算制度試點，是在傳統(tǒng)國際貨幣格局下開辟多元貨幣結(jié)算體系的重要部分，在全球多元貿(mào)易結(jié)算體系中增加人民幣結(jié)算的領(lǐng)域和空間，有利于避免世界經(jīng)濟危機繼續(xù)深化和全球貿(mào)易持續(xù)萎縮。從這個角度看，全球多元結(jié)算體系更具有靈活性和活力，其未來發(fā)展前景是多元積極力量的共同反映。

三、開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的利弊分析

(一)開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的有利影響

1.有利于推動人民幣國際化進程

開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算標志著人民幣正式成為一種國際結(jié)算計價貨幣，邁出了人民幣走向國際化的第一步。由于受國際金融危機與美國實施寬松貨幣政策的影響，美元持續(xù)貶值，使得中國、日本、印度、俄羅斯、韓國等持有大量美元儲備的國家蒙受巨大損失。在過去幾年中全球近70%的央行都增加了歐元外匯儲備，另外有52%的央行降低了原本持有的美元資產(chǎn)。俄羅斯、韓國等國均放緩了對美國國債的購買，并相應(yīng)增加黃金儲備。阿根廷、南非等國也紛紛宣布增加黃金儲備。世界各國對美元的資信度在逐步降低，美元已從“硬幣”走向“軟幣”，此時世界正希望有一個新的以實體經(jīng)濟為支撐的貨幣加入到國際貨幣體系中。中國作為一個實體經(jīng)濟正在穩(wěn)步發(fā)展的發(fā)展中國家，其成績有目共睹，在后金融危機時代無疑是眾望所歸。實行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算無疑有助于提升人民幣在國際貨幣體系中的地位，成為未來國際貨幣多元化中的重要組成部分，增加中國在貨幣體系中的話語權(quán)，有利于逐步改變以美元為中心的國際貨幣結(jié)算體系，抑制其負面影響。

2.有利于促進我國金融業(yè)的發(fā)展與開放

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算有利于我國金融機構(gòu)不斷豐富其金融產(chǎn)品的種類和結(jié)算工具的類型。在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的帶動下，與此相關(guān)的針對非居民的業(yè)務(wù)包括結(jié)算業(yè)務(wù)、短期或超短期的資金折放、中長期的投融資業(yè)務(wù)、衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)都會應(yīng)運而生，非居民對人民幣投資、融資產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品需求的擴大將推動整個金融市場的發(fā)展與開放。

3.有利于促進與周邊國家和地區(qū)貿(mào)易關(guān)系的發(fā)展

目前，我國是世界性的制造業(yè)基地和來料加工基地，這就需要消耗大量的原材料、零部件和能源，而周邊許多國家自然資源豐富卻市場供應(yīng)短缺，在貿(mào)易上與我國形成了互補優(yōu)勢。據(jù)我國商務(wù)部統(tǒng)計，在2010年前三個季度中，在我國主要的十大貿(mào)易伙伴中亞洲國家占據(jù)五個。自2000年以來，我國就開始大量吸納東盟的上游產(chǎn)品，2001年與東盟進出口貿(mào)易總額為415.91億美元，2009年達到2130.11億美元，增長了5.12倍，且處于貿(mào)易不平衡的狀態(tài)，持續(xù)的貿(mào)易逆差使得我國成為東盟的債務(wù)國。在近年來美元持續(xù)疲軟而人民幣相對持續(xù)升值，使人民幣在亞洲特別在雙邊貿(mào)易中形成了巨大的影響力。另外，隨著人民幣離岸市場的建立，進一步推動了內(nèi)地與港澳臺及東盟的貿(mào)易發(fā)展，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算將進一步加強我國與周邊地區(qū)的貿(mào)易，促進貿(mào)易關(guān)系的長遠、可持續(xù)發(fā)展。

(二)開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的不利影響

1.人民幣的供需變化等因素增加國家宏觀調(diào)控的難度

實行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算將使境外對人民幣的需求持續(xù)增加，人民幣匯率可能會隨之處于持續(xù)升值的壓力之中。而人民幣升值，一方面增加了我國出口貿(mào)易的難度，另一方面使我國的巨額外匯儲備資產(chǎn)蒙受損失。同時，目前我國的境外人民幣相當(dāng)一部分是通過邊境貿(mào)易流出來的，回流的人民幣也有相當(dāng)?shù)谋壤峭ㄟ^邊貿(mào)進行的，因此，目前的人民幣跨境流動可能對于我國邊境地區(qū)的貨幣供給量影響更大，從而對物價水平存在一定的潛在影響，增加國家宏觀調(diào)控的難度。

2.對我國金融市場產(chǎn)生沖擊

人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算正式啟動必將提高人民幣在周邊國家替代他國貨幣的程度，形成人民幣在境外的沉淀。當(dāng)境外人民幣積累到一定程度時，將自動產(chǎn)生對人民幣業(yè)務(wù)的需求，為手中的人民幣業(yè)務(wù)尋找出口，如人民幣的存貸款、投資等業(yè)務(wù)，沉淀的人民幣可能因為國內(nèi)外利差與匯率的變動而大規(guī)模地流進或流出，對國內(nèi)的金融市場形成沖擊。另外，作為跨境人民幣資金結(jié)算中心的香港，未來將成為人民幣的離岸業(yè)務(wù)中心。由于人民幣在香港實現(xiàn)完全可兌換，國內(nèi)的資本市場與國際資本市場在一定程度上被打通，國際投機資金也會國內(nèi)金融市場造成沖擊。

3.境外人民幣利率和匯率會沖擊境內(nèi)人民幣利率和匯率

隨著境外人民幣流通規(guī)模的擴大，境外人民幣利率和匯率的完全市場化也會隨之建立。如果境內(nèi)利率和匯率市場化改革步伐跟不上，境外完全市場化的利率和匯率就會對境內(nèi)利率和匯率的管制造成沖擊。根據(jù)中國金融網(wǎng)報導(dǎo)，2011年10月以前，中銀香港的人民幣額度只用了20億，但是在10月的前兩周，就暴漲了60億。二者的沖突傾向于一個結(jié)論:很多結(jié)算額度未按規(guī)定用到貿(mào)易項下，而事實上是在套利、套匯推動下的變相資本回流。像這種大規(guī)模的人民幣資金跨境套利和套匯，必將使我國政府根據(jù)境內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展情況確定利率和匯率變得更加困難。

四、我國外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的策略

(一)充分研究與應(yīng)用相關(guān)政策

不論是外貿(mào)企業(yè)高管還是進出口業(yè)務(wù)人員以及財務(wù)人員都應(yīng)對跨境人民幣結(jié)算這個新事物的相關(guān)政策、規(guī)定及流程等進行認真研讀，如人民銀行頒布了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的管理辦法和實施細則、外匯管理局就跨境人民幣結(jié)算頒布了國際收支申報通知、中國海關(guān)和稅務(wù)部門則分別出臺了相關(guān)的報關(guān)和退稅等等配套政策。外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對此類政策信息及時研讀與關(guān)注，及時了解與掌握外管政策、出口退稅、銀行清算等具體問題，并充分理解以便加以利用。地方部門也應(yīng)召開一些會議解讀相關(guān)政策，以幫助企業(yè)盡快熟悉、掌握有關(guān)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點政策及具體操作辦法和實施細則，同時企業(yè)理應(yīng)積極關(guān)注與參加此類會議。

(二)加強與銀行合作

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點業(yè)務(wù)有兩種操作模式，即代理模式和清算模式。前者主要是指中資行委托外資行作為其海外的代理行，境外企業(yè)在中資企業(yè)的委托行開設(shè)人民幣賬戶的模式;而后者主要是指境外企業(yè)在中資行境外分行開設(shè)人民幣賬戶。這不僅拓寬了銀行發(fā)展的市場空間，而且促進了金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新。因此，企業(yè)應(yīng)抓住時機，密切與金融機構(gòu)合作，嚴格遵守相關(guān)規(guī)定，對包括資金的流入、來源、用途、時間地點、債權(quán)債務(wù)等整個貿(mào)易活動，真實統(tǒng)計上報，保證以最短的路徑、最快的速度和最低的成本完成結(jié)算。

(三)不要盲目使用人民幣

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對于企業(yè)來說是一個新事物。就外部環(huán)境而言，企業(yè)需要密切關(guān)注出臺的相關(guān)法律法規(guī)以及銀行能夠提供的方案;而從企業(yè)內(nèi)部角度來說，不能盲目地在交易過程中全部使用人民幣結(jié)算，一定要考慮流動資金中貨幣種類的匹配性，在進行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算時，也要考慮到應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的匹配，以免處于被動狀態(tài)。

(四)加強自主品牌建設(shè)，加快產(chǎn)業(yè)升級，提升國際貿(mào)易話語權(quán)

推行人民幣跨境結(jié)算的一個主要動因是降低我國企業(yè)在國際貿(mào)易中的匯率風(fēng)險，降低經(jīng)營成本，從而增強我國企業(yè)的國際競爭力。但這并不能解決出口企業(yè)的根本問題，出口企業(yè)競爭力增強應(yīng)該主要依靠產(chǎn)品的差異性與質(zhì)量提升，而這對促進人民幣結(jié)算具有積極作用。一般來說人民幣能否作為重要結(jié)算貨幣取決于我國在全球貿(mào)易中所處地位的變化，這不僅僅是指我國進出口貿(mào)易量的大小，更主要是指出口產(chǎn)品的差異化程度與產(chǎn)品質(zhì)量的高低。只有這樣，在貿(mào)易談判中，企業(yè)才有討價還價的能力，才能在貿(mào)易結(jié)算貨幣上居于主導(dǎo)地位。而當(dāng)前我國的出口企業(yè)多為勞動密集型產(chǎn)業(yè)或傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在國際市場上面臨東南亞等新興市場國家出口企業(yè)的激烈競爭，議價能力處于劣勢加上利潤微薄，些許的匯率波動就可能突破盈虧平衡點。

因此，立足國際市場的根本就是要加強自主品牌建設(shè)，培育出口名牌，增強競爭力。所以，我國企業(yè)應(yīng)加大對科技研發(fā)的投入力度，形成多元的投入體系，改革現(xiàn)行基礎(chǔ)研究管理體制，建立資源整合機制，營造科技自主創(chuàng)新氛圍，實施“品牌戰(zhàn)略”，加快產(chǎn)業(yè)升級，加強我國產(chǎn)品的國際競爭力并擴大國際貿(mào)易話語權(quán)。

五、結(jié)語

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算作為一種全新的國際貿(mào)易結(jié)算方式，是經(jīng)濟主體選擇的結(jié)果，是順應(yīng)時代潮流發(fā)展的產(chǎn)物，其優(yōu)勢已經(jīng)獲得了越來越多外貿(mào)企業(yè)及外貿(mào)伙伴的認可，但是跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算在給我國外貿(mào)企業(yè)帶來機遇的同時，也使外貿(mào)企業(yè)仍然面臨著更多的不確定因素與諸多挑戰(zhàn)。在此新形勢下，我國外貿(mào)企業(yè)應(yīng)充分研究與應(yīng)用相關(guān)政策，加強與銀行的合作，不要盲目使用人民幣，加強自主品牌建設(shè)，進行產(chǎn)業(yè)升級，獲得外貿(mào)話語權(quán)。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是人民幣國際化邁出的堅實的第一步，伴隨著我國經(jīng)濟地位的提升可以展望我國外貿(mào)企業(yè)將迎來新的發(fā)展前景。

［1］韋亞平.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的利弊分析［J］.對外經(jīng)貿(mào)統(tǒng)計，2010(1):40～43.

［2］付瓊.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的問題和潛在風(fēng)險分析［J］吉林金融研究，2009(12):17～19.

［3］陳瑩.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的收益成本分析［J］.金融發(fā)展研究，2010(8):57 ～59.

［4］樊曉云.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對外貿(mào)企業(yè)的影響［J］.北方經(jīng)貿(mào)，2009(10):109～110.

［5］王盛恩.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算與我國對外貿(mào)易發(fā)展探討［J］.發(fā)展研究，2010(7):69～71.