本刊記者 | 陳琛

如果說轉(zhuǎn)型全業(yè)務(wù)運(yùn)營商是中國電信2011年最大收獲的話，2012年中國電信將延續(xù)既有戰(zhàn)略，夯實(shí)與優(yōu)化客戶群體、業(yè)務(wù)與運(yùn)營模式等，為深化固移融合優(yōu)勢持續(xù)發(fā)力。

“CDMA產(chǎn)業(yè)鏈最困難的時期已經(jīng)過去”，中國電信掌門人王曉初曾在CDMA用戶突破1億戶時表示，而近期公布的中國電信2011年度財報更是證明了上述結(jié)論并非言過其實(shí)。移動服務(wù)收入43%的迅猛增速、1.26億戶的移動用戶規(guī)模、有線寬帶接入收入12.3%的穩(wěn)健增速以及三大運(yùn)營商中相對較高的EBITDA率等都說明了中國電信兼顧了發(fā)展速度以及財務(wù)健康狀況，2011年中國電信轉(zhuǎn)型全業(yè)務(wù)運(yùn)營商初獲成功。

但同時，中國電信2011年度財報也暴露出其移動終端設(shè)備補(bǔ)貼高居不下，移動用戶ARPU值在三大運(yùn)營商中相對較低，與固網(wǎng)相配套的高帶寬業(yè)務(wù)仍以單一的視頻業(yè)務(wù)為主以及行業(yè)信息化業(yè)務(wù)盈利模式仍以賣存儲以及計(jì)算資源為主等問題，值得中國電信在今年的經(jīng)營中予以改進(jìn)。

如果說“天翼+寬帶”是中國電信的轉(zhuǎn)型目標(biāo)，也是其2011年最大成功的話，2012年中國電信將在“新三者”戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，夯實(shí)與優(yōu)化既有客戶群體、業(yè)務(wù)與運(yùn)營模式等，為下階段拉大在固移融合領(lǐng)域的優(yōu)勢做好準(zhǔn)備?！霸谔剿?G市場方面，中國電信選擇了一條不同于中國移動與中國聯(lián)通的道路，固網(wǎng)和移動的融合在未來將顯示出巨大的威力，在這一方面，雖然競爭對手也會跟進(jìn)，但事實(shí)上優(yōu)勢的天平已經(jīng)悄然發(fā)生了傾斜?！狈治鋈耸恐赋觥?/p>

發(fā)展速度與財務(wù)狀況“雙贏”

近日，中國電信公布了2011年經(jīng)營業(yè)績，經(jīng)營收入達(dá)2449.43億元（人民幣，下同），同比增長11.7%，凈利潤為164.04億元，同比增長10.5%，其收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化：其中移動服務(wù)收入最為搶眼，達(dá)682.48億元，同比增長43%，占總收入的比重提升至27.9%，成長為公司第一大業(yè)務(wù)；而有線寬帶接入收入也穩(wěn)步增長，為608.01億元，同比增長12.3%。此外，2011年中國電信EBITDA為942.66億元，同比增長6.5%，EBITDA率為40.8%。

用戶數(shù)方面，移動用戶數(shù)達(dá)到1.26億戶，同比增長39.7%，其中3G用戶數(shù)達(dá)到3629萬戶，凈增2400萬戶，同比增長195.3%；有線寬帶用戶數(shù)達(dá)到7681萬戶，同比增長21%；固定電話用戶數(shù)為1.7億戶，凈減少546萬戶，比上年下降3.1%。

對此，受訪分析人士指出，移動用戶數(shù)、有線寬帶接入收入以及EBITDA率是三個較為關(guān)鍵的數(shù)據(jù)?！笆紫龋?.26億的移動用戶表明，中國電信在移動市場已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了最小有效用戶規(guī)模，至此其可以在生產(chǎn)及營銷成本、用戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益；其次，有線寬帶接入收入12.3%的增長說明中國電信在移動服務(wù)成效卓著的同時，傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)領(lǐng)域也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健發(fā)展；上述兩個方面綜合起來便可以大體解釋40.8%的EBITDA率，這說明中國電信在保持高速發(fā)展的同時，財務(wù)狀況也較為健康?！睒I(yè)內(nèi)專家梁既白表示。

終端戰(zhàn)略“沒走彎路”

財報顯示，目前中國電信收入結(jié)構(gòu)日趨合理，其移動服務(wù)收入、有線寬帶、固網(wǎng)增值與綜合信息服務(wù)收入占比分別為27.9%、24.8%和12.2%，尤其是在移動服務(wù)收入領(lǐng)域的迅猛發(fā)展更是證明了其轉(zhuǎn)型全業(yè)務(wù)運(yùn)營商的階段性成功。“轉(zhuǎn)型是2011年中國電信的最大收獲。”分析人士指出。

事實(shí)上，可以看到，在固網(wǎng)這一既有優(yōu)勢領(lǐng)域，中國電信較早地啟動了“寬帶中國·光網(wǎng)城市”計(jì)劃，目前在寬帶提速降價方面處于領(lǐng)導(dǎo)者地位，這也使得2011年其在固網(wǎng)領(lǐng)域的優(yōu)勢得以保持。此外，在終端、網(wǎng)絡(luò)以及應(yīng)用等領(lǐng)域的有效舉措也使得中國電信2011年移動市場拓展表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

“大體而言，終端引領(lǐng)、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)體驗(yàn)營銷、品牌聚合效應(yīng)以及激發(fā)社會渠道活力等是2011年中國電信移動收入實(shí)現(xiàn)快速增長的主要原因，”中國電信集團(tuán)相關(guān)受訪人士表示，“其中終端方面，中國電信沒有‘走彎路’，其較早地提出了千元機(jī)戰(zhàn)略，并明確了‘天翼+多操作系統(tǒng)’的布局策略，有效提升了天翼終端的品種數(shù)量以及性價比，目前已有效撬動了以中檔為主的個人用戶；數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)營銷方面，中國電信在去年不斷推出新穎的移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，并通過體驗(yàn)式營銷和多波次營銷等方式擴(kuò)大了應(yīng)用的使用率和活躍度；同時，中國電信還針對年輕用戶市場推出了‘天翼飛Young’品牌，成為承載移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的融合平臺；此外，中國電信還采取了靈活的渠道激勵措施，有效激發(fā)了渠道的銷售活力?！?/p>

仍未突破增值業(yè)務(wù)單一狀況

雖然在整體戰(zhàn)略層面取得了階段性成功，但2011年財報還是透露出了中國電信在移動用戶ARPU值、終端補(bǔ)貼、盈利增值與綜合信息服務(wù)種類等方面的問題。

財報顯示，2011年中國電信移動用戶ARPU值為52.4元，而中國移動相應(yīng)的ARPU值卻為71元，由此可以看出，目前中國電信的移動用戶仍以中低端用戶為主?！俺叨擞脩羧笔?，以上海電信為例，其95%左右的數(shù)據(jù)流量其實(shí)都來自于數(shù)據(jù)卡，而真正來自于智能終端的數(shù)據(jù)流量僅占5%，所以中國電信移動服務(wù)收入的構(gòu)成是否健康仍有待考量?！弊滤佳感凶稍兛偙O(jiān)金峰表示。

同時，中國電信2011年在移動終端設(shè)備銷售領(lǐng)域的支出達(dá)128.66億元，同比增長159.2%，這表明其在終端領(lǐng)域的補(bǔ)貼等仍高居不下?！皩τ诮K端補(bǔ)貼，一方面這是行業(yè)慣例，尤其對于新增用戶而言較有吸引力，此外，由于CDMA用戶轉(zhuǎn)網(wǎng)壁壘更高，對CDMA終端的補(bǔ)貼在挽留客戶方面往往更為有效。”中國電信集團(tuán)終端部門相關(guān)受訪人士表示。

除ARPU值、終端補(bǔ)貼外，目前中國電信在固網(wǎng)增值業(yè)務(wù)以及行業(yè)信息化領(lǐng)域也遭遇了商業(yè)模式之困?！半m然財報顯示，中國電信在增值業(yè)務(wù)、行業(yè)信息化服務(wù)收入領(lǐng)域都實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長，但事實(shí)上，目前中國電信固網(wǎng)高帶寬業(yè)務(wù)仍以視頻為主，而行業(yè)信息化服務(wù)仍集中表現(xiàn)為IDC及云主機(jī)等服務(wù)，今年需要在上述領(lǐng)域繼續(xù)打造殺手級應(yīng)用。”金峰表示。