李婭

一、債務重組概述

2006 年2月財政部發(fā)布了《企業(yè)會計準則第12 號——債務重組》，并于2007 年1月1日起施行。根據(jù)新準則相關定義，債務重組是指在債務人發(fā)生財務困難的情況下，債權人按照其與債務人達成的協(xié)議或法院的裁定作出讓步的事項。與舊準則相比，新準則下的債務重組有以下特點：

一是將重組收益計入當期損益，在利潤表中單獨列報。新準則規(guī)定債務重組中，債務人享有的重組收益，計入“營業(yè)外收入——債務重組收益”。

二是重新引入公允價值的概念。新準則規(guī)定債務重組中，以公允價值計量轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)或股權。

二、債務重組對債務人的利弊

（一）債務重組對債務人之利

1.增長收益，提高業(yè)績

債務人在債務重組中，可能獲得兩種收益。新準則規(guī)定對于債務重組賬面價值與實際償還的現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值或股份公允價值或修改其他債務條件后的債務的入賬價值間差額作為債務重組收益，計入“營業(yè)外收入——債務重組利得”。對于轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值與其賬面價值的差額作為轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)收益，計入當期損益。有些債務重組中，債務很可能被全部或者部分豁免，債務人將獲得巨額收益。新準則施行以來，債務重組為許多ST、*ST公司帶來巨額稅前利潤，使這些連續(xù)虧損的公司在短期內(nèi)扭虧為盈。

2.減少負債，減輕債務負擔

債務問題常常是很多企業(yè)生存與發(fā)展的關鍵問題。債務人在債務重組中，可通過支付低于債務賬面價值的現(xiàn)金、出讓非現(xiàn)金資產(chǎn)、將債權轉(zhuǎn)為股權等方式償還債務。這些方式都使得債務人在沒有承受過重的負擔下清償了債務，從而減少了企業(yè)負債，減輕了未來的償債負擔。

3.盤活部分閑置資產(chǎn)或不易變現(xiàn)的資產(chǎn)

債務重組還使得債務人在還債的同時盤活部分閑置資產(chǎn)或者使得不易變現(xiàn)的資產(chǎn)變現(xiàn)。在債務重組中，經(jīng)雙方達成協(xié)議或法院裁定，債務人可以用非現(xiàn)金資產(chǎn)償還債務。這意味著用存貨償債可以增加存貨的流動性，用固定資產(chǎn)償債可以盤活部分閑置資產(chǎn)，用無形資產(chǎn)償債可以使得不易變現(xiàn)的資產(chǎn)變現(xiàn)。

（二）債務重組對債權人之弊

1.增加現(xiàn)金流量負擔

一方面如前面所探討，債務重組會給債務人帶來可觀的債務重組收益，顯著增長企業(yè)稅前利潤，但是這些收益并不能實際增加債務人經(jīng)營現(xiàn)金流量。另一方面，增長的所得稅支出卻會實際減少債務人現(xiàn)金流量。所以債務重組雖然使債務人賬面負擔得以緩和，但實際上卻增加了債務人的稅收負擔，甚至很可能導致債務人現(xiàn)金流狀況更加惡劣。

2.不能從根本上扭轉(zhuǎn)財務困境

債務重組收益，只是債務人的一種偶然利得，只能作為“營業(yè)外收入”影響企業(yè)當期損益。債務人未來的發(fā)展并不能從債務重組中得到保證。債務重組只是讓債務人在財務困境中有短暫的喘息機會，并不能從根本上拯救企業(yè)。

3.降低信用水平，增加信用危機

清償債務是債務人的現(xiàn)實義務，如期償還債務是企業(yè)信用的重要衡量標準。債務重組卻使得債務人可以因財務困難等原因免償部分債務。無論是惡意的還是善意的債務重組，都會對債務人的信用產(chǎn)生負面效應。債務人信用水平的降低對以后融資產(chǎn)生極不利影響。

三、債務重組對債權人的利弊

（一）債務重組對債權人之利

1.保證最大限度收回債權，避免破產(chǎn)清算中不必要的風險

如果債權人不愿進行債務重組，即使債務人進入破產(chǎn)清算程序，其相關處理過程也將持續(xù)很長時間，債權人收回債權可能會更加費時費力，結果也可能難以保證如數(shù)收回。債務重組能夠保證債權人最大限度地收回債權，避免破產(chǎn)清算中不必要的風險。

2.減少資金占用量，加速資金周轉(zhuǎn)

對債權人來講，債務人如果不能如期償還債務，這筆資金便形成了呆賬。呆賬過多將間接導致債權人流動資金不足，資金周轉(zhuǎn)速度變慢。債務重組中，債權人可以收回一定數(shù)量的貨幣資金或有效的非貨幣性資產(chǎn)，可以一定程度上解決因債權人拖欠貨款而帶來的流動資金不足問題。另一方面，激活呆賬也提高了債權人資金的周轉(zhuǎn)速度，增強了企業(yè)的經(jīng)營能力。

（二）債務重組對債權人之弊

1.產(chǎn)生債務重組損失，導致經(jīng)濟利益流出

根據(jù)新準則相關規(guī)定，債權人應就債務賬面價值與實際收到的現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值或股份公允價值或修改條件后重組債務的入賬價值的差額確認債務重組損失，計入“營業(yè)外支出——債務重組損失”。在債務人獲得巨額債務重組收益的同時也意味著債權人發(fā)生了巨額的債務重組損失。多情況下債權人作出讓步大都會犧牲本企業(yè)的經(jīng)濟利益。

2.加大財務風險

債權人通過債務重組，可能將債權轉(zhuǎn)換成股權，通過債務人后期分配利潤的方式收回欠債；也可能采用修改償債期限的方式，將即期債權轉(zhuǎn)為遠期債權，則債權人只能在幾年后才能收回欠債。以上兩種債務重組方式，債權人能否按期如數(shù)收回相關債權在很大程度上依賴于債務人盈利能力的改變，而對于陷入財務困境的債權人來講這一改變具有很大的不確定性，債權人的財務風險也隨之增加。

3.導致資產(chǎn)虛列，影響資產(chǎn)質(zhì)量

新準則重新引入公允價值的概念，這要求在以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務、債務轉(zhuǎn)為資本、修改其他債務條件等重組方式下，債權人必須以受讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值、股權的公允價值、修改條件后重組債權的公允價值入賬?，F(xiàn)階段我國的經(jīng)濟大環(huán)境并不成熟，公允價值的可靠計量值得商榷。債務人轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)可能是滯銷產(chǎn)品，其公允價值很可能被高估；而股市波動，股價變幻，股權的公允價值也存在極大的不穩(wěn)定性；修改條件后的重組債權能否按期如數(shù)收回不確定。所以債權人通過以上債務重組方式所獲得的資產(chǎn)，其價值存在虛列的可能性，其質(zhì)量也沒有保證。

參考文獻

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作者簡介：李婭 （1990-），女，本科，就讀于西南財經(jīng)大學會計學院，研究方向：財務管理。

（責任編輯：劉晶晶）