一、 我國中央銀行履行宏觀審慎監(jiān)管職能的必要性

（一）宏觀審慎監(jiān)管是中央銀行制定和實施貨幣政策的需要

我國貨幣政策的目的是保持幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟的增長。因為保持幣值的穩(wěn)定需要金融平穩(wěn)運行，所以作為貨幣政策執(zhí)行者的中央銀行自身具有減少金融失衡、消除系統(tǒng)性金融風(fēng)險的強烈愿望和動機。而宏觀審慎監(jiān)管的目的正是在于減少系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生的可能性，維護金融穩(wěn)定。同時，中央銀行通過履行宏觀審慎監(jiān)管職責(zé)，可以更加充分地了解金融機構(gòu)的運行狀況，更加全面地了解貨幣政策傳導(dǎo)過程，從而在更大程度上提升中央銀行的貨幣政策決策能力。

（二）宏觀審慎監(jiān)管是充分履行中央銀行法定監(jiān)管職責(zé)的要求

《中國人民銀行法》賦予中國人民銀行的金融監(jiān)管權(quán)主要包括直接監(jiān)督檢查權(quán)、建議檢查權(quán)、特定情況下的全面檢查監(jiān)督權(quán)。這些監(jiān)管權(quán)關(guān)注的是金融產(chǎn)品所實現(xiàn)的基本功能，并以此為依據(jù)確定相應(yīng)的監(jiān)管機構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則。在承擔(dān)國家宏觀調(diào)控職責(zé)的基礎(chǔ)上，中國人民銀行作為我國金融管理部門，在對整個金融業(yè)的宏觀監(jiān)控，對涉及銀行、證券、保險三類金融機構(gòu)反洗錢工作的管理，對征信業(yè)管理，對跨行業(yè)金融創(chuàng)新與金融工具運用的監(jiān)督管理等方面，都發(fā)揮著舉足輕重的作用，這與宏觀審慎監(jiān)管不謀而合。

（三）宏觀審慎監(jiān)管是中央銀行宏觀調(diào)控需要

我國的金融宏觀調(diào)控在重視利率、匯率等價格型指標(biāo)的基礎(chǔ)上，也高度重視貨幣信貸總量的增長情況，比較注重以窗口指導(dǎo)等方式來提示風(fēng)險，同時運用信貸政策以及差別化手段加強宏觀審慎監(jiān)管，進一步引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)增長，取得了比較好的成效。我國融資高度依賴銀行機構(gòu)，金融產(chǎn)品隨著業(yè)務(wù)發(fā)展而日益復(fù)雜化，內(nèi)部金融工具交叉發(fā)展程度不斷提高，防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險的任務(wù)仍然很艱巨，尤其是歐美等發(fā)達國家在此次金融危機中暴露出來的問題也可能會在不遠的將來出現(xiàn)在我們面前。因此，中央銀行在宏觀調(diào)控的基礎(chǔ)上，需要有效履行宏觀審慎監(jiān)管職能，為前瞻性地應(yīng)對未來系統(tǒng)性風(fēng)險做好十足的準(zhǔn)備。

（四）宏觀審慎監(jiān)管是中央銀行維護金融穩(wěn)定的需要

一方面履行宏觀審慎監(jiān)管職能有利于中央銀行更好地履行最后貸款人職責(zé)。中央銀行行使最后貸款人職權(quán)，不僅可以通過公開市場操作工具為市場注入流動性，而且可以通過貼現(xiàn)方式向金融機構(gòu)提供資金支持，還可以通過特殊手段對金融機構(gòu)實施救助，從而緩解金融機構(gòu)因流動資金不足而導(dǎo)致的擠兌壓力，避免產(chǎn)生連鎖效應(yīng)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。另一方面履行宏觀審慎監(jiān)管職能有利于中央銀行維護支付清算系統(tǒng)正常運行。中央銀行通過履行宏觀審慎監(jiān)管職能，通過有效地制定支付清算風(fēng)險和控制制度、提出相應(yīng)的支付清算風(fēng)險預(yù)警預(yù)案，從而保證整個支付系統(tǒng)的有效穩(wěn)健運行。

二、我國中央銀行履行宏觀審慎監(jiān)管職能的問題及難點

（一）中央銀行宏觀審慎監(jiān)管目標(biāo)不夠明確

中國人民銀行負責(zé)履行監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場、銀行間債券市場、銀行間票據(jù)市場、銀行間外匯市場和黃金市場及上述市場的有關(guān)衍生產(chǎn)品交易等職能。然而中國人民銀行雖然擔(dān)負防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定的職責(zé)，但是缺乏履行維護金融穩(wěn)定的有效工具和具體手段。中國人民銀行如何在此背景下建立和完善宏觀審慎監(jiān)管目標(biāo)是需要進一步明確的問題。

（二）現(xiàn)行的監(jiān)管機構(gòu)缺乏有效合作

金融業(yè)務(wù)日新月異的發(fā)展對當(dāng)前的分業(yè)監(jiān)管模式提出了挑戰(zhàn)，主要表現(xiàn)在多頭監(jiān)管導(dǎo)致協(xié)調(diào)成本增加，限制了監(jiān)管機構(gòu)對跨市場的系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)測和評估。目前銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會之間的監(jiān)管聯(lián)席會議機制和經(jīng)常聯(lián)系機制的確給金融監(jiān)管機構(gòu)之間的信息共享提供了一定程度上的便利，但這種信息共享機制是在現(xiàn)行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制下加強監(jiān)管機構(gòu)之間相互溝通的臨時性考慮，不是規(guī)范性的制度安排，往往不具有強制力，所以難以形成金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的長效機制，難以對各大監(jiān)管機構(gòu)形成硬性約束，難以推進三大監(jiān)管機構(gòu)的深入合作。

（三）履行宏觀審慎監(jiān)管職能配套措施尚不完善

由于金融機構(gòu)互相作用、互相影響，以及金融體系與宏觀經(jīng)濟的作用機制與運行比較復(fù)雜，所以對于系統(tǒng)性風(fēng)險的有效識別和準(zhǔn)確計量都有很大的挑戰(zhàn)，相關(guān)數(shù)據(jù)的獲得和整合與存在一定的困難。況且，隨著金融業(yè)務(wù)的日益創(chuàng)新及金融機構(gòu)之間日漸嚴(yán)重的同質(zhì)化競爭，導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險的潛在來源增加，這將對宏觀審慎監(jiān)管如何有效應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險增加更大的難度，這也相應(yīng)地對經(jīng)濟政策、法律制度、監(jiān)管理念等宏觀審慎監(jiān)管配套措施提出新的要求。

（四）宏觀審慎監(jiān)管人員素質(zhì)及監(jiān)管理念亟待提高

我國目前的金融監(jiān)管人才是基本符合監(jiān)管工作需要的，但是離現(xiàn)代宏觀審慎監(jiān)管所需的“知識型”“專業(yè)型”人員要求還有一定距離，導(dǎo)致其所承擔(dān)的職責(zé)與所需的能力不太匹配。我國金融監(jiān)管機構(gòu)的目標(biāo)仍然是管制而非監(jiān)督，監(jiān)管理念的滯后可能會導(dǎo)致監(jiān)管工作中心的偏離，難以對金融機構(gòu)進行有效地監(jiān)管與引導(dǎo)，這些都將成為宏觀審慎監(jiān)管職能履行的阻礙。

參考文獻

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作者簡介：陳陽（1985-），男，中國人民銀行武漢分行，研究方向：金融管理與金融穩(wěn)定。

（責(zé)任編輯：李娜）