浙江經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 吳寶

杭州師范大學(xué) 沈嫣

浙江等地區(qū)許多民營企業(yè)擅長運用社會資本尋求股權(quán)集資和貸款擔保等融資合作，長期以來企業(yè)間形成了復(fù)雜的融資關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。一旦其中一家企業(yè)破產(chǎn)，風險往往沿擔保鏈、股權(quán)鏈蔓延，造成風險傳染(Allen&Gale，2001)，進而釀成區(qū)域系統(tǒng)性風險。2006年，富陽雪達紙業(yè)和大眾紙業(yè)破產(chǎn)在當?shù)匾l(fā)擔保鏈恐慌；2008年，華聯(lián)三鑫破產(chǎn)后在紹興縣引發(fā)強烈的企業(yè)間風險傳染，振動地方經(jīng)濟；2011年，溫州頻繁發(fā)生民間逃貸事件，并透過擔保鏈和非正式金融鏈條危及區(qū)域金融安全。這些事件無一不是實體經(jīng)濟以社會資本為載體構(gòu)建了過于密集的融資網(wǎng)絡(luò)，并最終引發(fā)區(qū)域性風險傳染，進而影響區(qū)域經(jīng)濟安全和社會穩(wěn)定的案例。本文將從社會資本視角探討區(qū)域風險傳染的形成機制和危機期間的動態(tài)關(guān)系治理。

1 社會資本的負面效應(yīng)與區(qū)域風險傳染的形成機制

1.1 社會資本的負面效應(yīng)

現(xiàn)有文獻僅有部分學(xué)者(如，烏茲、漢森、波茨等)從不同角度探討了社會資本的負面效應(yīng)。波茨將社會資本負面效應(yīng)初步歸納為免費搭乘、合謀排外、限制自由和集體沉淪等4種表現(xiàn)形式(Portes et.al.，1996)。更為具體地，根據(jù)對國內(nèi)外文獻的梳理，可以發(fā)現(xiàn)社會資本對運用社會資本的個體行動者有人情債成本、過度嵌入的負面效應(yīng)，限制行動者的行為；對社會資本的運用對象則會造成過度索取、過度中介等負面效應(yīng)；對群體內(nèi)部成員又會造成損害行為自主性、限制自由和集體沉淪的負面效應(yīng)；對群體外成員則突出地表現(xiàn)為合謀排外的負面效應(yīng)。對于在什么條件下社會資本負面效應(yīng)將會突顯這一問題，僅有的研究文獻提出，社會資本的負面效應(yīng)來源于網(wǎng)絡(luò)的封閉性。封閉性的網(wǎng)絡(luò)缺少與其他網(wǎng)絡(luò)的聯(lián)結(jié)橋，過高的網(wǎng)絡(luò)封閉性將使群體外個體無法分享和獲取群體內(nèi)的各類資源，使群體成為具有排外性的派系群體，從而增強了整個網(wǎng)絡(luò)內(nèi)社會資本分布的不平衡。另外，基于高網(wǎng)絡(luò)封閉性的社會資本更容易滋生和維持負面規(guī)范和行為，從而對群體內(nèi)成員產(chǎn)生外部負面效應(yīng)。

1.2 區(qū)域風險傳染的形成機制

現(xiàn)有文獻已經(jīng)表明，社會資本與中小企業(yè)融資行為存在重要聯(lián)系。由于受到明顯的金融抑制，中小企業(yè)往往需要借助于企業(yè)間融資合作來獲取資金，相互間形成復(fù)雜的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。社會資本是促成企業(yè)間融資結(jié)網(wǎng)的重要因素。企業(yè)通過積極運用社會資本可以獲得更多的融資合作信息，緩解雙方的信息不對稱，為融資合作提供信任基礎(chǔ)。社會資本的參與對企業(yè)融資結(jié)網(wǎng)行為產(chǎn)生了重要影響，不僅幫助企業(yè)獲得更多的融資合作機會，提高企業(yè)在融資網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的程度中心度，而且限制了企業(yè)對融資結(jié)網(wǎng)對象的選擇。由于社會資本依存于既有的各類社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和基于關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的規(guī)范內(nèi)容及特殊信任，社會資本的參與將影響企業(yè)融資結(jié)網(wǎng)對象的選擇。個體社會資本對融資網(wǎng)絡(luò)內(nèi)節(jié)點結(jié)構(gòu)屬性的影響會對融資網(wǎng)絡(luò)的宏觀結(jié)構(gòu)施加作用。

圖1 區(qū)域風險傳染形成機制的概念模型

另一方面，企業(yè)的融資結(jié)網(wǎng)行為不單單是企業(yè)間的融資合作，解決共同的融資難和投資難問題，也在合作雙方之間構(gòu)建了實質(zhì)性的風險依賴關(guān)系，融資結(jié)網(wǎng)對象呈現(xiàn)“共損共榮”的特征。融資關(guān)系鏈客觀上成為風險傳染的主路徑。風險傳染是指企業(yè)間財務(wù)困境的傳遞，最為典型的就是單家企業(yè)破產(chǎn)引發(fā)的多米諾骨牌式的破產(chǎn)連鎖反應(yīng)。類似的案例在浙江等地屢見不鮮。為何個體社會資本的積極運用最終卻促成了區(qū)域系統(tǒng)性風險集聚？究其原因在于，社會資本的積極運用有助于增強融資網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的抱團凝聚程度，提高融資派系的平均中心度，擴大主要派系的規(guī)模占比，從而降低網(wǎng)絡(luò)破碎程度，為大規(guī)模風險傳染提供條件。同時，社會資本的參與將提高派系內(nèi)部的凝聚系數(shù)，增加風險加速效應(yīng)和多米諾效應(yīng)，進而加劇派系內(nèi)部的風險傳染。凝聚系數(shù)是決定派系內(nèi)個體風險傳染效應(yīng)的更為關(guān)鍵的變量。高凝聚系數(shù)的派系結(jié)網(wǎng)模式更具有風險性，個體風險在這類派系內(nèi)更容易演進為系統(tǒng)性風險。從風險角度看，社會資本的運用表現(xiàn)出了負面效應(yīng)。本文從社會資本的視角研究了企業(yè)間融資結(jié)網(wǎng)及其風險傳染問題，并提出了如圖1所示的概念模型。大規(guī)模風險傳染的發(fā)生機制就是社會資本負面效應(yīng)在融資結(jié)網(wǎng)情景下的形成機制。

2 區(qū)域風險傳染過程中的關(guān)系動態(tài)治理

社會資本理論為理解企業(yè)行為的動態(tài)交互提供了思路，不僅與區(qū)域風險傳染形成緊密相關(guān)，也與這類傳染危機的治理模式存在內(nèi)在關(guān)聯(lián)。危機使企業(yè)的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)具有更強的動態(tài)性，一部分原先存在的關(guān)系會在危機沖擊下斷裂，一些新的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系會被激活，還有一些關(guān)系也會在目的、方向、內(nèi)容和強度上做出調(diào)整。現(xiàn)有文獻對關(guān)系形成和調(diào)整的解釋有兩種觀點，一種是認為資源需求是企業(yè)結(jié)網(wǎng)的動因，按照這類觀點社會資本提供的關(guān)系機會是企業(yè)結(jié)網(wǎng)和調(diào)整網(wǎng)絡(luò)的重要限制；而另一種觀點則提出建立新關(guān)系的機會反映了現(xiàn)有社會資本水平，企業(yè)動態(tài)調(diào)整網(wǎng)絡(luò)的能力是建立在企業(yè)現(xiàn)有社會資本的基礎(chǔ)之上。同時，危機會使原有網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)趨向松動，介于斷裂與重構(gòu)之間的臨界狀況，從而關(guān)系網(wǎng)絡(luò)具有更強的不確定性、臨時性和靈活性，也使社會資本具有更大的運作動機和運作空間。因此，危機期間的關(guān)系動態(tài)特征更為典型，為考察關(guān)系動態(tài)機制提供了良好的機會。

在組織間相互依賴日益加深的背景下企業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的動態(tài)重構(gòu)是危機治理的重要方面，而資源需求和社會嵌入性是企業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)動態(tài)重構(gòu)的兩大動因。遭受危機的焦點企業(yè)需要在多大程度上重構(gòu)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)取決于企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)資源能在多大程度上滿足危機期間的資源缺口，同時網(wǎng)絡(luò)重構(gòu)的動態(tài)過程又受到社會資本運行的規(guī)范。危機潛伏期間企業(yè)并不存在資源缺口，也無須過度依賴關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，外部關(guān)系網(wǎng)絡(luò)也保持穩(wěn)定狀態(tài)，通過內(nèi)部危機處理就可應(yīng)對潛在的危機。隨著危機的最終爆發(fā)，企業(yè)面臨的資源缺口迅速增大，此時焦點企業(yè)利用關(guān)系網(wǎng)絡(luò)提供的資源救助依然還有機會在發(fā)作期控制危機。然而，在發(fā)作期的后期，企業(yè)的資源缺口遠遠超過了現(xiàn)有關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的資源載荷，危機惡化使網(wǎng)絡(luò)伙伴也面臨著風險傳染的危險，關(guān)系網(wǎng)絡(luò)趨向斷裂，焦點企業(yè)可能因無法獲得足夠的資源支持而最終破產(chǎn)。此時，企業(yè)就面臨著網(wǎng)絡(luò)重構(gòu)臨界點。在資源需求和嵌入性的雙重驅(qū)動下，現(xiàn)有的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)可能得以重構(gòu)，一部分網(wǎng)絡(luò)關(guān)系會在危機沖擊下斷裂，一些新的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系會被激活，還有一些關(guān)系也會在目的、方向、內(nèi)容和強度上做出調(diào)整。成功的網(wǎng)絡(luò)重構(gòu)將使企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)資源在短期間迅速增長到超過企業(yè)資源缺口的峰值，從而確保企業(yè)安全度過危機，并為企業(yè)構(gòu)建出更高水平的社會資本。危機治理中關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的動態(tài)演進受到資源需求的驅(qū)動，危機期間網(wǎng)絡(luò)重構(gòu)的目的也在于幫助焦點企業(yè)獲取急需的資源。同時，社會資本及其嵌入性又規(guī)范著危機期間關(guān)系網(wǎng)絡(luò)重構(gòu)的動態(tài)過程，企業(yè)總是習慣于遵照關(guān)系強度法則安排重構(gòu)路徑，按原有關(guān)系強度高低，逐次激活網(wǎng)絡(luò)救濟關(guān)系，直至獲得充足的應(yīng)急資源。

發(fā)生于浙江等地的眾多案例均證實了上述觀點。關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的動態(tài)重構(gòu)過程不僅受到資源獲取的驅(qū)動，更受到社會資本運行機制的規(guī)范。企業(yè)總是習慣于遵照關(guān)系強度法則安排重構(gòu)路徑，按原有關(guān)系強度高低，逐次激活網(wǎng)絡(luò)救濟關(guān)系，直至獲得充足的應(yīng)急資源。

3 結(jié)語

本文基于社會資本理論對發(fā)生于我國各地實體經(jīng)濟領(lǐng)域的風險傳染現(xiàn)象做出了理論解釋，本文提出社會資本的積極運用最終使企業(yè)間形成結(jié)構(gòu)復(fù)雜的融資關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。社會資本的積極運用有助于增強融資網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的抱團凝聚程度，提高融資派系的平均中心度，擴大主要派系的規(guī)模占比，從而降低網(wǎng)絡(luò)破碎程度，為大規(guī)模風險傳染提供條件。同時，社會資本的參與將提高派系內(nèi)部的凝聚系數(shù)，增加風險加速效應(yīng)和多米諾效應(yīng)，進而加劇派系內(nèi)部的風險傳染。另外，本文還對危機期間動態(tài)關(guān)系治理進行了研究，提出社會資本的運用規(guī)范了危機期間關(guān)系網(wǎng)絡(luò)重構(gòu)的動態(tài)過程，企業(yè)總是習慣于遵照關(guān)系強度法則安排重構(gòu)路徑，按原有關(guān)系強度高低，逐次激活網(wǎng)絡(luò)救濟關(guān)系，直至獲得充足的應(yīng)急資源。

[1]吳寶,李正衛(wèi),池仁勇.社會資本、融資結(jié)網(wǎng)與企業(yè)間風險傳染——浙江案例研究[J].社會學(xué)研究,2011(03).

[2]Ahuja G. Collaboration Networks, Structural Holes and Innovation: A Longitudinal study[J]. Administrative Science Quarterly,2000(45).

[3]Allen,F. & Gale,D.Financial contagion[J].Journal of Political Economy,2001,108(1).

[4]Granovetter M. The strength of weak ties[J].American Journal of Sociology,1973(6).

[5]Portes, Alejandro &Patricia Landolt. The Downside of Social Capital[J]. American Prospect,1996(26).

[6]Zukin S,Dimaggio. The Structures of Capital: the Social Organization of the Economy[M].Cambridge1 MA: Cambridge University Press,1990.