鄭炎

[摘 要]在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)集團(tuán)已成為市場(chǎng)競(jìng)爭的主體，它所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展的巨大挑戰(zhàn)。文章在分析企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，提出了企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的基本建議。

[關(guān)鍵詞]企業(yè)集團(tuán)； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 控制；

在我國，由于受經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的影響，企業(yè)集團(tuán)在快速擴(kuò)張的同時(shí)，也面臨著許多亟須解決的問題，財(cái)務(wù)管理方面的問題尤為突出，主要表現(xiàn)在資金管理松散、預(yù)算管理困難、集團(tuán)監(jiān)管力度和時(shí)效性不足、財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性低等，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有發(fā)生。同時(shí)，由于企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理具有產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜化、母公司職能兩極分化、財(cái)務(wù)主體多元化、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容復(fù)雜化、財(cái)務(wù)決策多層化、投資領(lǐng)域多元化、關(guān)聯(lián)交易經(jīng)常化等特征，使財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容更為復(fù)雜，財(cái)務(wù)管理的難度增加，在運(yùn)行中暴露出諸多財(cái)務(wù)控制權(quán)分配不合理、財(cái)務(wù)控制方法不健全、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警控制不完善等財(cái)務(wù)控制問題，這些問題造成了企業(yè)集團(tuán)盈利能力低下，資產(chǎn)流失嚴(yán)重，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理難度增加，導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)缺乏持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展能力甚至破產(chǎn)。因而，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理已成為現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營管理中一項(xiàng)十分重要的內(nèi)容。

一、問題描述

1.術(shù)語介紹

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(Financial Risk of Enterprise Group)是指由于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的制度架構(gòu)下的信息缺陷導(dǎo)致的貫穿于其生產(chǎn)經(jīng)營過程中的有關(guān)資金籌集、投資使用、收益分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)所面臨的不確定性及造成損失的可能性。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制（Financial Risk Control）是指在一定的風(fēng)險(xiǎn)條件下，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、評(píng)價(jià)、決策、處理等手段，利用風(fēng)險(xiǎn)帶來的機(jī)遇，給企業(yè)創(chuàng)造更多的收益，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失采取防范和補(bǔ)救措施，盡可能降低損失的可能性及損失程度。

風(fēng)險(xiǎn)控制是風(fēng)險(xiǎn)管理的核心，具體包括風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)的防范和風(fēng)險(xiǎn)的處理等內(nèi)容。

2.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

企業(yè)集團(tuán)是一種母子公司體制，其成員企業(yè)單位具有獨(dú)立的法人資格和組織體系，在集團(tuán)內(nèi)部形成了多級(jí)法人治理結(jié)構(gòu)，集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)除了具有一般財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征即：客觀性、不確定性、損失性、雙重性等外，還具有以下特征：

（1）整體性。集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)集團(tuán)的整體產(chǎn)生重大的影響，即對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)、戰(zhàn)略方針、戰(zhàn)略資源等有重要影響，以致對(duì)集團(tuán)的總體戰(zhàn)略產(chǎn)生重要的影響。

（2）系統(tǒng)性。企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)危機(jī)具有連鎖效應(yīng)，其中一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，如果得不到及時(shí)、有效地疏解、轉(zhuǎn)化和吸收，就會(huì)造成整個(gè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)危機(jī)。

（3）多樣性。企業(yè)集團(tuán)具有規(guī)模大型化、布局分散化和文化差異化的特點(diǎn)，導(dǎo)致集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來源呈現(xiàn)多樣性的特征，如集團(tuán)總部財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與子公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之間的不一致性、區(qū)域文化和集團(tuán)文化的差異性等因素，都可能導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

（4）層次性。企業(yè)集團(tuán)的結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)層次化及網(wǎng)絡(luò)化，不同層次的下屬企業(yè)如核心企業(yè)、控股集團(tuán)、參股層企業(yè)、協(xié)作層企業(yè)對(duì)企業(yè)集團(tuán)的業(yè)績影響程度不同。

（5）輻射性。母公司在企業(yè)集團(tuán)中起主導(dǎo)作用，通過多種連接紐帶決定、影響、引導(dǎo)集團(tuán)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營方向、發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品類型、市場(chǎng)定位，而且在宏觀方面也影響國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，一旦母公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，其影響面較大，將會(huì)帶來嚴(yán)重后果，不但沖擊產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，甚至可以導(dǎo)致成千上萬的人員失業(yè)，將帶來嚴(yán)重的社會(huì)影響和經(jīng)濟(jì)影響。

二、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)

我國企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是基于“系統(tǒng)”這一結(jié)構(gòu)的，由三個(gè)子系統(tǒng)構(gòu)成：企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別系統(tǒng)、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與處理系統(tǒng)。

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)時(shí)客觀存在，作為控制者首先必須對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，預(yù)測(cè)各種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后對(duì)經(jīng)營造成的消極影響，以采取相應(yīng)的措施，控制風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別往往通過發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)和方法來實(shí)現(xiàn)的。它一般包括兩個(gè)階段：一是風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)，主要是找出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其存在的領(lǐng)域；二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，主要是分析引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事故的各種原因、發(fā)生概率和可能損失的后果。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估指在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，通過對(duì)收集的大量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息，運(yùn)用一定的方法，估計(jì)和預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和損失的嚴(yán)重程度。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一個(gè)很復(fù)雜的問題，尤其是當(dāng)多個(gè)因素同時(shí)起作用時(shí)。

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與處理

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和處理就是企業(yè)集團(tuán)在識(shí)別、評(píng)估和分析風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上充分預(yù)見、有效控制與處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，用最經(jīng)濟(jì)的方法把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的不利后果減少到最低限度的管理方法。主要包含兩方面內(nèi)容：一是要在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生以前，采取各種措施最大限度的防止風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生或者把風(fēng)險(xiǎn)控制到最小程度，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防；二是對(duì)于企業(yè)無能為力、不能預(yù)防的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，要采取控制措施，力求在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后把風(fēng)險(xiǎn)損失降至最小，或者通過其他途徑把風(fēng)險(xiǎn)損失彌補(bǔ)回來，或者盡快恢復(fù)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，減少風(fēng)險(xiǎn)損失，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的處理。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與處理的主要方法有以下幾種：

（1）風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。是指在某項(xiàng)可能的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前，通過分析和判斷該風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的條件和因素，發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)給自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)帶來較大的損失，因而有意識(shí)地采取回避措施，主動(dòng)放棄或拒絕承擔(dān)該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。對(duì)于某些無法回避的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)高層主管人員應(yīng)進(jìn)行保險(xiǎn)投資，將風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，防止出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。

（3）風(fēng)險(xiǎn)分散。就是企業(yè)通過聯(lián)營、合并等多方位多元化經(jīng)營方式來擴(kuò)大規(guī)模，運(yùn)用規(guī)模經(jīng)濟(jì)來分散企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以盈助虧，以優(yōu)補(bǔ)劣。

（4）風(fēng)險(xiǎn)自留。是指對(duì)于那些無法回避、又不能轉(zhuǎn)移的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，或者由于自身生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的需要而必須承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)集團(tuán)采取保留此種風(fēng)險(xiǎn)的方式，如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，則產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)損失由企業(yè)自行消化補(bǔ)償。采用這種方法企業(yè)應(yīng)根據(jù)國家財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，按照穩(wěn)健性原則，在企業(yè)內(nèi)部建立風(fēng)險(xiǎn)基金，如償債基金、壞賬準(zhǔn)備金等，來預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)損失，增強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵抗力。

三、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的基本建議

1.樹立企業(yè)集團(tuán)全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念

我國企業(yè)集團(tuán)在快速發(fā)展中存在大量重組、并購，尤其是集團(tuán)進(jìn)入資本市場(chǎng)后面臨更多、更深的風(fēng)險(xiǎn)，樹立風(fēng)險(xiǎn)管理理念極為迫切。樹立企業(yè)集團(tuán)全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念，能夠增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)因素的敏感性和應(yīng)變能力，有助于事先消除企業(yè)的各類隱患，使其不至于引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即能夠抑制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的生成與傳導(dǎo)。全面風(fēng)險(xiǎn)管理的有效施行，要求企業(yè)集團(tuán)從科學(xué)的發(fā)展觀出發(fā)，樹立三個(gè)重要的經(jīng)營指導(dǎo)觀念：一是風(fēng)險(xiǎn)觀念，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)轉(zhuǎn)變目前重規(guī)模擴(kuò)張、輕資產(chǎn)質(zhì)量管理的現(xiàn)象，扭轉(zhuǎn)以很大的風(fēng)險(xiǎn)敞口換取相對(duì)微薄的利潤的經(jīng)營局面，以風(fēng)險(xiǎn)管理作為經(jīng)營管理的重心；二是資本約束觀念，加強(qiáng)資本充足性管理，努力提高資產(chǎn)質(zhì)量，發(fā)展中間業(yè)務(wù)，減輕資本占用壓力，形成多元化的收入和盈利結(jié)構(gòu)，保持長期可持續(xù)的發(fā)展；三是成本效益觀念，克服過去不顧成本追求規(guī)模指標(biāo)導(dǎo)致的經(jīng)營成本偏高、資產(chǎn)質(zhì)量低下，積極開發(fā)相關(guān)管理軟件，實(shí)行全面成本管理。

2.完善企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)

公司治理這一制度安排所決定的企業(yè)目標(biāo)、決策人及風(fēng)險(xiǎn)和收益的分配都圍繞風(fēng)險(xiǎn)展開；風(fēng)險(xiǎn)直接影響目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；而決策人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理直接決定目標(biāo)是否能夠?qū)崿F(xiàn)及實(shí)現(xiàn)的程度；治理結(jié)構(gòu)中各部分的人員需要承擔(dān)所分配的一定風(fēng)險(xiǎn)并獲得相應(yīng)的收益。國際內(nèi)部審計(jì)師協(xié)會(huì)（IIA）在2002年7月23日對(duì)美國國會(huì)的建議中指出：一個(gè)健全的治理結(jié)構(gòu)是建立在有效治理體系的四個(gè)主要條件的協(xié)同之上的，這主要四個(gè)條件是：（1）董事會(huì)：確保有效的控制系統(tǒng)，確定并監(jiān)控經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和績效指標(biāo)；（2）執(zhí)行管理層：實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制，日常計(jì)劃、組織安排；（3）外部審計(jì)師：應(yīng)保持獨(dú)立性，審計(jì)與咨詢業(yè)務(wù)分開；（4）審計(jì)委員會(huì)（內(nèi)部審計(jì)師）：報(bào)告關(guān)系上的獨(dú)立性日益增強(qiáng)。在司法機(jī)構(gòu)和管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管下，這四個(gè)部分是有效治理賴以存在的基石。

3.構(gòu)建以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系

企業(yè)集團(tuán)應(yīng)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理嵌入到集團(tuán)價(jià)值鏈中，形成較為系統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，尤其以價(jià)值為核心的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和控制機(jī)制。在此基礎(chǔ)上推進(jìn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理。全面風(fēng)險(xiǎn)管理，指企業(yè)圍繞總體經(jīng)營目標(biāo)，通過在企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，建立健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括風(fēng)險(xiǎn)管理策略、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織職能體系、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的總體目標(biāo)提供合理保證的過程和方法。

4.構(gòu)建企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部控制系統(tǒng)

內(nèi)部控制體系是指圍繞風(fēng)險(xiǎn)管理策略目標(biāo)，針對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略、規(guī)劃、產(chǎn)品研發(fā)、投融資、市場(chǎng)運(yùn)營、財(cái)務(wù)、內(nèi)部審計(jì)、法律事務(wù)、人力資源、采購、加工制造、銷售、物流、質(zhì)量、安全生產(chǎn)、環(huán)境保護(hù)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)管理及其重要業(yè)務(wù)流程，通過執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程，制定并執(zhí)行的規(guī)章制度、程序和措施。內(nèi)部控制是一個(gè)過程，它受到董事會(huì)、管理人員和其他職員的影響，以期為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營的效果和效率、財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性及遵守相關(guān)的法律法規(guī)提供合理保證。內(nèi)部控制由五個(gè)要素組成的，即控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通和監(jiān)控。這些要素及其構(gòu)成方式，決定著內(nèi)部控制的內(nèi)容與形式。設(shè)計(jì)內(nèi)部控制，可以根據(jù)企業(yè)特征和需求（例如企業(yè)規(guī)模、業(yè)務(wù)構(gòu)成、管理水平等），對(duì)內(nèi)部控制要素加以有機(jī)組合，建立立體的、全方位、多層次的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)防范框架。

四、結(jié)束語

在經(jīng)濟(jì)全球化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國企業(yè)集團(tuán)得以快速擴(kuò)張，但由于企業(yè)集團(tuán)發(fā)展過程中存在許多約束條件，總體看還很脆弱，客觀上使集團(tuán)面臨更多風(fēng)險(xiǎn)，其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于各種風(fēng)險(xiǎn)的核心，開展以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制為核心的全面風(fēng)險(xiǎn)管理是集團(tuán)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的必然選擇。因此，從企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)價(jià)、防范與處理這些方面研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制模式，能促使企業(yè)集團(tuán)樹立全面風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，從而實(shí)現(xiàn)集團(tuán)可持續(xù)發(fā)展。

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