隨著本輪國際金融危機(jī)地不斷蔓延與擴(kuò)散，其沖擊力超出了許多金融機(jī)構(gòu)的預(yù)期，全球金融業(yè)也為此付出了沉重的代價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2007年至今，美國已有400多家銀行倒閉。那么，目前美國中小銀行倒閉潮對美國金融體系的創(chuàng)傷到底有多深？美國金融業(yè)的發(fā)展趨勢如何？對于我國金融業(yè)的未來發(fā)展是否有所啟示？

本輪金融危機(jī)中美國中小銀行倒閉潮情況

自上世紀(jì)20年代末大蕭條至本輪國際金融危機(jī)，美國總共出現(xiàn)過三次銀行倒閉潮，其中第一次是1929年大蕭條時(shí)期，1930～1933年，美國銀行倒閉三分之一多，銀行數(shù)量由危機(jī)前25000家驟減到危機(jī)后不足15000家，促成了1934年美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的成立。第二次是上世紀(jì)80年代的儲(chǔ)貸危機(jī)，由于大量發(fā)放住房按揭貸款以及經(jīng)營環(huán)境的變化，1980～1995年，共有2943家機(jī)構(gòu)倒閉。第三次是本輪國際金融危機(jī)，從2007～2011年8月，共有402家銀行倒閉。本輪國際金融危機(jī)中美國銀行倒閉呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：

數(shù)量上，以中小銀行倒閉為主

從本輪國際金融危機(jī)中美國銀行的倒閉情況來看，大多數(shù)為中小銀行。資料顯示，本輪金融危機(jī)中倒閉的402家銀行大多為資產(chǎn)規(guī)模10億美元以下的中小銀行，占倒閉銀行總數(shù)的81.84%，其中資產(chǎn)規(guī)模1億美元以下的80家，占倒閉總數(shù)的19.90%；相反的資產(chǎn)規(guī)模大于100億美元的大型銀行僅為20家，占比4.98%，且有11家受到政府救助。

概率上，中小銀行出問題的幾率相對較低

雖然中小銀行倒閉的絕對數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大銀行，但由于美國中小銀行星羅棋布、數(shù)量眾多，本輪國際金融危機(jī)以來美國中小銀行倒閉的概率反而明顯低于大銀行。數(shù)據(jù)顯示，資產(chǎn)規(guī)模10億美元以下的小銀行倒閉數(shù)量占小銀行總數(shù)的比例為4.1%，10億～100億美元的銀行倒閉數(shù)量占該類銀行總數(shù)的比例為10%，而資產(chǎn)規(guī)模大于100億美元的大銀行占同類銀行總數(shù)的16.8%。

處置上，主要采用了收購與承接方式

從本輪國際金融危機(jī)中問題銀行的處置方式來看，“收購與承接”是FDIC（存款保險(xiǎn)公司）處理問題銀行的主要方式，通過該方式處理的問題銀行共有369家，占總數(shù)的91.79%，其中PA（收購與承接全部資產(chǎn)和負(fù)債）方式的355家，占比88.31%，PI（收購與承接部分資產(chǎn)和負(fù)債）的14家，占比3.48%。而“經(jīng)營救助”與“償付存款人”這兩種方式的占比都較小，分別占總數(shù)的3.23%和4.98%。

但值得注意的是，經(jīng)營救助的13家問題銀行中有11家銀行的資產(chǎn)規(guī)模超過100億美元。也就是說，20家資產(chǎn)規(guī)模超過100億美元的問題銀行中，超過一半的銀行受到了政府救助，這也是本輪國際金融危機(jī)中，“大而不倒”現(xiàn)象突出的直接原因所在。

中小銀行倒閉潮對美國金融業(yè)的影響有限

美國銀行存款變化不大，且總體呈上升態(tài)勢

銀行破產(chǎn)首先通過信息和預(yù)期渠道，對存款人傳播恐慌情緒，造成擠兌風(fēng)潮，進(jìn)而造成銀行存款迅速下降。有學(xué)者在總結(jié)1970～2007年間42次銀行危機(jī)時(shí)發(fā)現(xiàn)，62%的銀行危機(jī)經(jīng)歷了存款總量的瞬時(shí)縮減。但是從2010年三季度開始，美國銀行存款總額已連續(xù)4個(gè)季度較快增長，平均每個(gè)季度增長1561億美元。其中2011年二季度比一季度增長1631億美元，增長率為16.99%；最能反映微觀經(jīng)濟(jì)信心的個(gè)人、企業(yè)、公司存款也比一季度增長了30%，達(dá)到7676.8億美元，可謂增長強(qiáng)勁。當(dāng)把考察的視線拉長，從發(fā)生金融危機(jī)的2008年開始至今，同時(shí)也是美國銀行倒閉較為集中的時(shí)間區(qū)域，發(fā)現(xiàn)總共14個(gè)季度里，只有3個(gè)季度（2009年一季度、2010年一季度和二季度）存款總量出現(xiàn)負(fù)增長，占比很?。灰朊考径茹y行倒閉個(gè)數(shù)后對比分析，同樣發(fā)現(xiàn)銀行存款增量與銀行倒閉數(shù)量并沒有明顯的相關(guān)性，各個(gè)角度的數(shù)據(jù)對比反映出美國中小銀行倒閉潮并沒有對銀行存款數(shù)量產(chǎn)生明顯沖擊。

美國銀行資產(chǎn)略有波動(dòng)，資產(chǎn)質(zhì)量保持健康

雖然美國中小銀行倒閉潮對銀行體系總資產(chǎn)的增加產(chǎn)生了較為明顯的負(fù)面影響，但其對整體銀行的資產(chǎn)質(zhì)量的影響似乎微不足道。2008年第四季以前，美國還沒有出現(xiàn)大規(guī)模的銀行倒閉，美國銀行體系的各項(xiàng)資本質(zhì)量指標(biāo)基本保持固定，權(quán)益資本資產(chǎn)比率維持在10.3%左右、核心資本比率維持在8.1%左右、第一類風(fēng)險(xiǎn)資本比率維持在10.5%左右、風(fēng)險(xiǎn)資本比率維持在12.9%左右。在此后，金融危機(jī)爆發(fā)及其滯后時(shí)期的影響，美國銀行業(yè)大規(guī)模的倒閉潮流開始出現(xiàn)，并在2009年三季度至2010年三季度達(dá)到高潮。但是美國銀行體系的各項(xiàng)資本質(zhì)量指標(biāo)卻以2008年四季度略有下降為拐點(diǎn)，一改過去的平穩(wěn)態(tài)勢一路向好，截至到2011年第二季度，相較2008年四季度，權(quán)益資本資產(chǎn)比率增長1.97個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到11.3%，核心資本比率增長1.73個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到9.2%，第一類風(fēng)險(xiǎn)資本比率增長3.16個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到13.1%，風(fēng)險(xiǎn)資本比率增長2.77個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到15.5%。顯而易見，美國中小銀行倒閉潮并沒有對整個(gè)銀行體系的資產(chǎn)質(zhì)量造成沖擊，沒有影響到整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。

美國銀行盈利能力有所下降，但開始逐步恢復(fù)

透過美國銀行業(yè)凈利潤和銀行業(yè)倒閉數(shù)量走勢，不難發(fā)現(xiàn)早在金融危機(jī)早期，美國銀行盈利利潤就出現(xiàn)了一次跳水式的下落，而此后銀行的大量倒閉對美國銀行業(yè)的盈利水平產(chǎn)生了較為明顯的落井下石式的沖擊，尤其是在2008年二季度至2009年四季度這段時(shí)域，銀行倒閉數(shù)量和銀行業(yè)整體凈利潤高度相關(guān)互補(bǔ)。但2009年四季度以后，銀行倒閉數(shù)量開始緩慢下行，而銀行業(yè)凈利潤也開始走出陰霾，相應(yīng)緩慢上行。到2011年二季度，美國銀行倒閉數(shù)量下降到22家，而美國銀行凈利潤已高達(dá)289.8億美元，逐步接近危機(jī)前的盈利水平。從盈利能力的角度來說，美國中小銀行倒閉潮和利潤下降并沒有蔓延相互摧殘的局面，而是迅速的自我修復(fù)、相互扶持的走出危機(jī)的陰影。

從美國銀行業(yè)凈利潤組成結(jié)構(gòu)的變化看，無論是金融危機(jī)前后，還是中小銀行倒閉潮的開始，利息凈收入一直保持穩(wěn)定，這在一定程度上平穩(wěn)了凈利潤的巨幅波動(dòng)。而促進(jìn)利潤波動(dòng)的主要原因是貸款和租賃損失準(zhǔn)備與非利息凈收入的波動(dòng)。美國次貸危機(jī)爆發(fā)以后，銀行整體的貸款損失大幅調(diào)高，非利息凈虧損也是大幅擴(kuò)大，導(dǎo)致凈利潤急劇下降，并在2008年四季度達(dá)到-378.2億美元的頂峰。隨后中小銀行倒閉潮開始出現(xiàn)，但倒閉潮似乎并沒有惡化貸款損失準(zhǔn)備，相反的，貸款和租賃損失準(zhǔn)備開始逐季下降，并推動(dòng)銀行業(yè)凈利潤漸漸復(fù)原，并在2010年一季度大幅上升。

中小銀行倒閉潮對美國金融業(yè)影響不大的內(nèi)在原因

從以上分析可以看出，美國中小銀行倒閉潮并沒有蔓延成為一發(fā)不可收拾的銀行危機(jī)，對美國的金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊相對較小，這除了得益于政府的及時(shí)救助之外，也與美國以中小銀行為主的金融結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、良好的市場化退出機(jī)制、多元的市場融資渠道等密切相關(guān)。

政府及時(shí)救助是問題銀行順利處理的前提條件

一是實(shí)施政府直接救助。美國政府于2008年9月正式接管發(fā)生巨額虧損、陷入全面危機(jī)的房利美和房地美，政府持有“兩房”各79.9%的股份。同期，美聯(lián)儲(chǔ)向陷于破產(chǎn)邊緣的AIG提供850億美元有效期24個(gè)月的緊急貸款，由此獲得79.9%股份。2008年10月14日，美國財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和FDIC聯(lián)合制定總額高達(dá)2500億美元的銀行業(yè)注資計(jì)劃。2008年10月又推出了總額7000億美元的“不良資產(chǎn)救助計(jì)劃”，保證金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性，對美國銀行業(yè)度過危機(jī)發(fā)揮了重要作用。

二是加強(qiáng)政策支持。2008年9月，美聯(lián)儲(chǔ)放寬了長期以來限制私募股權(quán)基金和私人投資者大量入股銀行的規(guī)定，允許投資者持有最多33%的銀行股權(quán)，為幫助陷入資金困難的銀行獲取更多資金。同期，美聯(lián)儲(chǔ)史無前例地批準(zhǔn)危機(jī)后幸存的摩根士丹利和高盛集團(tuán)兩大投行轉(zhuǎn)型為銀行控股公司，使其有權(quán)申請?jiān)O(shè)立可吸收存款的分支機(jī)構(gòu)，還可與其他商業(yè)銀行一樣永久享受從美聯(lián)儲(chǔ)獲得貼現(xiàn)窗口融資和緊急貸款的權(quán)利，獲得更穩(wěn)定的融資渠道。2008年11月，美聯(lián)儲(chǔ)還批準(zhǔn)信用卡巨頭美國運(yùn)通公司轉(zhuǎn)型為銀行控股公司。此外，2008 年10月，聯(lián)儲(chǔ)開始對存款機(jī)構(gòu)在聯(lián)儲(chǔ)的法定和超額儲(chǔ)備金余額支付利息，超額儲(chǔ)備金大幅上升，從此前的年均19億美元?jiǎng)≡龅?萬億美元以上，達(dá)到前所未有的高度。

三是創(chuàng)新政策工具。危機(jī)爆發(fā)后，眾多金融機(jī)構(gòu)發(fā)生了流動(dòng)性危機(jī)，為了防止危機(jī)的加重以及支持部分金融機(jī)構(gòu)收購問題銀行，美聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)新了多種政策工具化解流動(dòng)性危機(jī)，如定期拍賣工具、商業(yè)票據(jù)融資工具、貨幣市場投資者融資工具、主經(jīng)銷商信貸工具、定期證券借貸、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)貨幣市場基金流動(dòng)性工具等等。

衡量貨幣市場流動(dòng)性緊張程度的一個(gè)最常用的指標(biāo)是期限相同的Libor—OIS利差。利差體現(xiàn)了銀行間市場的流動(dòng)性緊張狀況，也體現(xiàn)了交易對手方風(fēng)險(xiǎn)。在各項(xiàng)政策的支持下，美國金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性危機(jī)大幅降低，有效地防止了更多重要金融機(jī)構(gòu)的倒閉，同時(shí)也為兼并收購問題金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了寬松的資金支持。

以區(qū)域性中小銀行為主的金融結(jié)構(gòu)是防范危機(jī)沖擊的基石

美國銀行大多數(shù)是區(qū)域化經(jīng)營的中小銀行，這既有助于化整為零，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)這也是為何此次美國中小銀行倒閉潮沒有撼動(dòng)金融體系根基，從而造成嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退的根本原因所在。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年3月末，在FDIC投保的7574家銀行中，資產(chǎn)規(guī)模10億美元以下的小銀行占比達(dá)到91.15%，而資產(chǎn)規(guī)模100億美元以上的大銀行數(shù)量占比僅1.41%。本次危機(jī)倒閉的402家銀行中有329家為資產(chǎn)規(guī)模10億美元以下的小銀行，占倒閉銀行總數(shù)的81.84%。盡管倒閉的銀行數(shù)量較多，但是這些中小銀行并不具有“系統(tǒng)重要性”，而是遵循市場規(guī)律，實(shí)現(xiàn)市場的優(yōu)勝劣汰。

除了規(guī)模較小外，美國銀行的區(qū)域經(jīng)營特點(diǎn)也有助于將風(fēng)險(xiǎn)集中在特定區(qū)域內(nèi)。一直以來，美國實(shí)行的是單一銀行體制，法律不允許銀行跨州經(jīng)營，美國中小銀行將基本服務(wù)對象定為中小企業(yè)和當(dāng)?shù)鼐用?。這相當(dāng)于一道風(fēng)險(xiǎn)隔離屏障，一旦倒閉，其風(fēng)險(xiǎn)范圍也僅局限在特定的區(qū)域內(nèi)，而不像擁有眾多分支機(jī)構(gòu)的大型銀行，倒閉風(fēng)險(xiǎn)傳遞至廣泛區(qū)域。

完善的市場化退出機(jī)制是有效化解危機(jī)的根本手段

一是法律確保適時(shí)適度處理問題銀行。根據(jù)美國法律，銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)破產(chǎn)適用于《聯(lián)邦存款保險(xiǎn)法》，在破產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)、破產(chǎn)申請人、破產(chǎn)管理人等各方面都不同于普通的破產(chǎn)法。該法從多個(gè)方面確保能夠及時(shí)合理處理問題銀行的危機(jī)，如引入監(jiān)管性標(biāo)準(zhǔn)，賦予監(jiān)管當(dāng)局破產(chǎn)程序啟動(dòng)權(quán)排他性，賦予破產(chǎn)管理人破產(chǎn)銀行的資產(chǎn)負(fù)債所有權(quán)等等。

二是存款保險(xiǎn)制度避免引發(fā)系統(tǒng)性銀行危機(jī)。存款保險(xiǎn)制度作為現(xiàn)代金融安全網(wǎng)之一，為提高金融體系的穩(wěn)定性和公眾對銀行體系的信心起到了關(guān)鍵作用。截至2011年一季度末，F(xiàn)DIC為全美7574家獨(dú)立注冊的銀行和儲(chǔ)蓄信貸機(jī)構(gòu)的8種存款賬戶提供保險(xiǎn)，約有97%的銀行存款人的存款接受FDIC的保險(xiǎn)。FDIC除了具有一般的“付款箱”功能外，還可以采取必要的行動(dòng)，通過注資、承接、重組和公開承諾等方式對被處置銀行的所有存款和其他債務(wù)予以完全保護(hù)，對經(jīng)營失敗的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行救助，使銀行現(xiàn)有金融服務(wù)不中斷，從而維持公眾信心。此外，為應(yīng)對大規(guī)模銀行倒閉，F(xiàn)DIC還采取了的多項(xiàng)臨時(shí)性措施，如提高存款保險(xiǎn)限額，預(yù)收參保銀行三年保險(xiǎn)費(fèi)等。

豐富的融資渠道為銀行倒閉產(chǎn)生的融資缺口提供了補(bǔ)充資金

從制度上來說，美國是典型的市場主導(dǎo)型金融體系，當(dāng)貸款者不能滿足企業(yè)的貸款需要時(shí)，企業(yè)尋找其他多元化的融資途徑，包括企業(yè)債券、商業(yè)票據(jù)、歐洲債券以及垃圾債券等。長期以來，美國直接融資占比都在80%～90%的水平，有效地彌補(bǔ)了本次金融危機(jī)中因銀行倒閉而產(chǎn)生的融資缺口，從而減弱了銀行倒閉對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊。

及時(shí)的金融改革是有效化解風(fēng)險(xiǎn)與提升信心的重要保障

自從美國次貸危機(jī)引發(fā)金融海嘯以來，圍繞全面的金融改革步伐一直緊鑼密鼓。2008年3月，美國政府公布的《美國金融監(jiān)管體系現(xiàn)代化藍(lán)圖》拉開了金融改革的序幕；2009年6月17日，奧巴馬總統(tǒng)公布了名為《金融監(jiān)管改革——新基礎(chǔ)：重建金融監(jiān)管》的改革方案；2010年7月美國國會(huì)正式通過了《金融監(jiān)管改革法案》，力圖從這次金融危機(jī)中吸取教訓(xùn)，從金融監(jiān)管消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)危機(jī)處理和國際合作等方面進(jìn)行全面整改，這些及時(shí)的金融改革對于有效化解金融風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)筑金融安全防線，恢復(fù)公眾對美國金融體系信心發(fā)揮了重要作用。

啟示與建議

大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)

美國的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)證明，以中小金融機(jī)構(gòu)為主的特點(diǎn)不但有利于緩解中小企業(yè)融資難問題，也有利于防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國大型金融機(jī)構(gòu)并不缺乏，而各類服務(wù)于地方經(jīng)濟(jì)、服務(wù)于中小企業(yè)的中小型金融機(jī)構(gòu)則相對較少，因此，應(yīng)大力發(fā)展多種類型、不同定位的中小型金融機(jī)構(gòu)，對中小金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍應(yīng)限定在局部區(qū)域或縣城，不鼓勵(lì)跨區(qū)域經(jīng)營。

建立市場化退出機(jī)制

美國中小銀行倒閉潮沒有蔓延成全局性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，完善的市場化退出機(jī)制在其中發(fā)揮了重要作用。隨著我國中小金融機(jī)構(gòu)的不斷培育與發(fā)展以及利率市場化的不斷推進(jìn)，建立市場化退出機(jī)制的重要性日益凸顯。銀行的市場化退出機(jī)制通常包括存款保險(xiǎn)制度和破產(chǎn)制度兩個(gè)方面。

一是加快建立存款保險(xiǎn)制度?！笆逡?guī)劃建議”中明確提出“建立存款保險(xiǎn)制度”，下一階段應(yīng)繼續(xù)深入研究探索最適合我國的存款保險(xiǎn)制度，促進(jìn)《存款保險(xiǎn)條例》盡早出臺(tái)，從法律上確立存款保險(xiǎn)制度的地位，并為其提供堅(jiān)實(shí)的法律基礎(chǔ)。同時(shí)還應(yīng)推行強(qiáng)制保險(xiǎn)制度，實(shí)行基于風(fēng)險(xiǎn)的差別費(fèi)率，并且賦予存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)必要的監(jiān)督管理權(quán)。

二是盡快推出金融破產(chǎn)法?！吨袊嗣胥y行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》、《擔(dān)保法》等一系列法律法規(guī)的相繼出臺(tái)，為推出金融破產(chǎn)法奠定了良好的基礎(chǔ)，但目前對商業(yè)銀行破產(chǎn)該如何操作、如何規(guī)范仍是立法上的空白。下一階段，應(yīng)抓緊制訂出臺(tái)金融破產(chǎn)法，注意用監(jiān)管性標(biāo)準(zhǔn)代替流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)，由監(jiān)管當(dāng)局作為啟動(dòng)破產(chǎn)程序的主體，由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)接管破產(chǎn)銀行。

積極拓寬融資渠道

多元化的融資渠道在這次美國中小銀行倒閉潮中發(fā)揮了重要作用。與之相反，目前我國還是單一的間接融資模式，一旦出現(xiàn)銀行倒閉，將對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。因此，應(yīng)當(dāng)積極拓寬融資渠道，尤其是要大幅提高直接融資比例。

一是豐富企業(yè)直接融資產(chǎn)品。完善企業(yè)直接債務(wù)融資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系，研究高收益?zhèn)?、可轉(zhuǎn)換債券、資產(chǎn)支持票據(jù)等適合中小企業(yè)的新型債務(wù)融資工具，鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)行集合債券、集合債權(quán)基金、債券投資信托基金等。創(chuàng)新股權(quán)類和組合投資金融工具，如發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金、并購?fù)顿Y基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等。

二是優(yōu)化機(jī)構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)。鼓勵(lì)和引導(dǎo)保險(xiǎn)公司、證券公司、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展壯大，推動(dòng)形成以證券投資基金為主導(dǎo)，包括商業(yè)銀行、社?；?、保險(xiǎn)公司、境外合格投資者等多元化的機(jī)構(gòu)投資者格局，使機(jī)構(gòu)投資者成為推動(dòng)企業(yè)多元化融資渠道發(fā)展的重要力量。

三是推進(jìn)多層次金融市場建設(shè)。以創(chuàng)業(yè)板和主板市場為重點(diǎn)，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市融資，同時(shí)支持有條件的企業(yè)利用資本市場開展兼并重組，促進(jìn)上市公司行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)；充分培育多層次的發(fā)債主體，創(chuàng)新債券品種，完善債券市場市場信息系統(tǒng)等配套要素，形成各類投資資本可以自由進(jìn)入、退出的區(qū)域性債券市場。

加強(qiáng)宏觀審慎管理

本次美國中小銀行倒閉潮體現(xiàn)了宏觀審慎管理的重要性，正是因?yàn)槊绹?dāng)局加強(qiáng)了對具有系統(tǒng)重要性的大型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和評估，及時(shí)采取措施，才有效防范了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，避免了整個(gè)金融體系的動(dòng)蕩。我國應(yīng)當(dāng)從建立系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、開發(fā)運(yùn)用宏觀審慎管理工具等幾個(gè)方面加強(qiáng)宏觀審慎管理。尤其是宏觀審慎管理工具方面，豐富、完善和運(yùn)用宏觀審慎管理工具是宏觀審慎管理的核心內(nèi)容。應(yīng)結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)金融實(shí)際情況，加強(qiáng)宏觀審慎管理工具的深入研究和開發(fā)，擴(kuò)大其在金融宏觀管理中的作用，使宏觀審慎管理能應(yīng)用到實(shí)際當(dāng)中，有效促進(jìn)宏觀審慎管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和宏觀審慎管理制度的完善。

建立和完善金融消費(fèi)者保護(hù)體系

金融危機(jī)使消費(fèi)者信心和利益遭到嚴(yán)重破壞，美國及時(shí)采取措施，建立消費(fèi)者金融保護(hù)機(jī)構(gòu)，對穩(wěn)定金融消費(fèi)者信心發(fā)揮了重要的作用。而我國目前還沒有專門的金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)，因此有必要建立和完善金融消費(fèi)保護(hù)體系，保障金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。

一是及時(shí)制訂與修改相關(guān)法律法規(guī)。根據(jù)金融消費(fèi)者保護(hù)的基本目標(biāo)和原則，加快出臺(tái)金融消費(fèi)者保護(hù)法，明確“金融消費(fèi)者保護(hù)”概念，將由窄口徑的“存款人保護(hù)”概念擴(kuò)展到對普通百姓作為債權(quán)人、債務(wù)人、金融機(jī)構(gòu)提供的中間業(yè)務(wù)的消費(fèi)者的保護(hù)。

二是適時(shí)建立金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)。在借鑒國外立法經(jīng)驗(yàn)和結(jié)合我國實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，通過立法設(shè)立專門性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)（例如金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局）對金融消費(fèi)者的合法權(quán)益進(jìn)行保護(hù)，同時(shí)還賦予該機(jī)構(gòu)在監(jiān)督、檢查和執(zhí)法方面的一系列權(quán)力，并肩負(fù)加強(qiáng)金融消費(fèi)者教育，以及協(xié)調(diào)統(tǒng)一金融監(jiān)管部門履行金融消費(fèi)者保護(hù)的職責(zé)。可以先在央行或金融監(jiān)管部門內(nèi)部成立金融消費(fèi)者保護(hù)局或者金融消費(fèi)者保護(hù)中心，專司金融消費(fèi)者保護(hù)職責(zé)。

三是建立金融消費(fèi)者投資處理機(jī)制與程序。應(yīng)明確投資受理范圍、受理具體部門、聯(lián)系方式等問題，開通金融消費(fèi)者投訴熱線和投訴網(wǎng)站，解決消費(fèi)者投訴少門甚至無門的問題。督促金融機(jī)構(gòu)建立健全金融消費(fèi)者投訴處理機(jī)制，爭取在第一時(shí)間內(nèi)妥善解決金融消費(fèi)者的投訴糾紛。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)在內(nèi)部設(shè)立專門的金融消費(fèi)者投訴處理機(jī)構(gòu)，制訂金融消費(fèi)者投訴管理辦法等規(guī)范性文件，來合理解決或處理金融消費(fèi)者的投訴行為。

（作者單位：中國人民銀行杭州中心支行金融研究處）