1月6日至7日，全國(guó)金融工作會(huì)議在北京舉行。國(guó)務(wù)院總理溫家寶出席會(huì)議并講話，他要求采取多方面措施，確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，防止虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度自我循環(huán)和膨脹。為何股市持續(xù)下跌？股市信心可否真正被提振？如何提高資源配置的效率？本刊記者為此采訪了北京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授胡星斗。

1、為何中國(guó)股市在宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)的同時(shí)卻持續(xù)下跌？

胡星斗：股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。從表面上看，股市與宏觀經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)脫節(jié)。實(shí)際上，股市不景氣反映宏觀經(jīng)濟(jì)存在重大的隱憂。宏觀經(jīng)濟(jì)存在著重大的結(jié)構(gòu)性失衡，有效GDP的增速只有已公布數(shù)字的1/3左右。

2、股市持續(xù)下跌，主要受到哪些方面的影響？

胡星斗：主要是股民們?nèi)狈π判乃?，大量賬戶變成了死賬戶。此外，與官方快速擴(kuò)容有關(guān)。官方只著眼于股市融資規(guī)模的擴(kuò)大，卻忽視了對(duì)股民利益的保護(hù)，股民所獲得的分紅基本上只夠用來(lái)交稅。

3、目前，我國(guó)股市本身存在哪些問(wèn)題？

胡星斗：在中國(guó)，股票上市需要大量官方機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。與官方機(jī)構(gòu)關(guān)系好就能上市，所以現(xiàn)在中國(guó)股市存在大量弄虛作假現(xiàn)象，法制不健全，對(duì)違規(guī)的懲罰力度也非常低。

4、“提振股市信心”成為今年金融工作中的一個(gè)亮點(diǎn)。那么，這個(gè)政策利好能否真的刺激大盤(pán)走出低谷，迎來(lái)反彈？

胡星斗：現(xiàn)在國(guó)務(wù)院、證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)都非常重視提振股市的信心，強(qiáng)調(diào)股市分紅的作用，這一點(diǎn)切中了問(wèn)題的實(shí)質(zhì)。但光說(shuō)還不能迎來(lái)股市反彈，需要推出強(qiáng)制分紅的措施。另外，還要推進(jìn)退市機(jī)制，讓差企業(yè)盡快退出，好企業(yè)繼續(xù)生存。

5、此次會(huì)議明確要求從多方面采取措施，確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，此舉主要基于什么樣的考慮？會(huì)否造成利空？

胡星斗：不一定會(huì)造成利空，因?yàn)槟壳爸袊?guó)股市的主要問(wèn)題不是泡沫問(wèn)題，但股市應(yīng)當(dāng)建立在更多的實(shí)體經(jīng)濟(jì)之上。目前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)率非常微薄，于是股民紛紛從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中抽出資金來(lái)投資房市，甚至以錢(qián)投錢(qián)。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)滑坡，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就可能硬著陸，或者出現(xiàn)滯漲局面。

6、如何促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展？

胡星斗：政府應(yīng)當(dāng)繼續(xù)進(jìn)行稅制改革，減少營(yíng)業(yè)稅，將之轉(zhuǎn)變?yōu)樵鲋刀?，增值稅?yīng)當(dāng)更多地轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)型的增值稅，以減少對(duì)投資領(lǐng)域的稅收；另一方面，進(jìn)行金融改革，進(jìn)一步鼓勵(lì)民營(yíng)銀行、社區(qū)銀行、鄉(xiāng)村銀行、貸款公司等的發(fā)起，使金融更加多元化，改變國(guó)有壟斷的局面。

7、鑒于2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有所下滑，有觀點(diǎn)認(rèn)為中國(guó)應(yīng)采取擴(kuò)張性政策，你如何看待？

胡星斗：中國(guó)從2008年的全球金融危機(jī)時(shí)就采取了大規(guī)模的擴(kuò)張，這也導(dǎo)致了嚴(yán)重的問(wèn)題，一方面，大量信貸引發(fā)了通貨膨脹；另一方面是造成產(chǎn)能過(guò)剩；第三方面，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步畸形化，國(guó)進(jìn)民退更加嚴(yán)重，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)難以升級(jí)，企業(yè)轉(zhuǎn)型難，民營(yíng)企業(yè)生存越來(lái)越困難，中國(guó)經(jīng)濟(jì)越來(lái)越依賴(lài)政府的投入。

8、今后金融改革發(fā)展的主要任務(wù)是什么?

胡星斗：目前，中國(guó)金融改革的主要任務(wù)就是要為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好的融資環(huán)境，將資金配置到高效率的企業(yè)之中。目前，中國(guó)的資本市場(chǎng)把大量資源配置到?jīng)]有效率、沒(méi)有創(chuàng)新能力的企業(yè)中去，大量國(guó)有企業(yè)獲得了大量資金，卻不知該投向何處。而一些需要資金的中小企業(yè)又很難獲得資金，只能從地下錢(qián)莊、民間資本市場(chǎng)中獲得高利貸。

9、如何提高資源配置的效率？

胡星斗：第一，打破銀行系統(tǒng)的國(guó)有壟斷，鼓勵(lì)更多民營(yíng)銀行的發(fā)展，容許它們?cè)诟?jìng)爭(zhēng)中不斷完善自身結(jié)構(gòu)，容許它們吸收存款，同時(shí)對(duì)其進(jìn)行有力監(jiān)管；第二，加大對(duì)違規(guī)信息披露和對(duì)違規(guī)交易的懲處力度；第三，對(duì)于股市，應(yīng)當(dāng)制定一部法律，并實(shí)行強(qiáng)制分紅的制度，同時(shí)加快退市制度的推出。

10、如何完善監(jiān)管機(jī)制，提高防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？

胡星斗：首先，將監(jiān)管機(jī)制與利益分開(kāi)，股票上市的工作不應(yīng)當(dāng)由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)，而應(yīng)當(dāng)由股市本身來(lái)負(fù)責(zé)，證監(jiān)會(huì)進(jìn)行監(jiān)管。這樣，它才能夠擺脫利害關(guān)系，進(jìn)行獨(dú)立監(jiān)管，從而加大懲處力度；此外，要盡快推出鼓勵(lì)股東集體訴訟的制度。